公司合作动态 - 上海家化董事长兼CEO林小海一行于10月27日到访剧星传媒，双方围绕行业洞察和全链路营销创新等议题进行深入研讨 [1] - 剧星传媒是上海家化携手并肩13年的长期合作伙伴，始终以专业服务和创新执行力助力品牌发展 [1] - 双方在会谈中凝聚共识，期待进一步深化协同，在营销上探索更多可能性 [1] 营销策略与能力 - 剧星传媒通过有效的传播策略迅速打开新品声量、扩大品牌心智占领，并借助代言人大剧及内容创意实现创新植入 [1] - 公司深耕美妆日化领域多年，积累了覆盖品牌全链路的专业经验 [1] - 面向未来，剧星传媒计划从策略到执行进一步优化合作，以“新引力”打造增长新引擎，以“新场景”拓展消费触达模式，以“新流量”构建品牌沟通新阵地 [1]

核心财务业绩 - 前三季度营业收入49.61亿元，同比增长10.8% [1] - 前三季度净利润4.05亿元，同比增长149.1% [1] - 前三季度扣非净利润2.31亿元，同比增长92.4% [1] - 第三季度（Q3）收入同比增长28.3% [1] - 期末应收账款同比下降21.4%，存货同比下降18.2% [1] - 经营性现金流同比大幅上升172.8% [1] 分品类与渠道表现 - 美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍 [1] - 国内业务线上渠道收入同比增长1.7倍 [1] - 国内业务线上收入贡献占比首次过半 [1] 战略大单品表现 - 培育三大亿元级单品：六神驱蚊蛋、玉泽第二代屏障修护面霜、佰草集新七白大白泥 [2] - 六神驱蚊蛋通过定义为具有驱蚊功能的香水实现品类变革和线上突破 [2] - 玉泽第二代专研修护面霜在“大单品引领、新爆款突围”战略下收入贡献突出 [2] - 佰草集新七白美白泥膜为今年首个线上亿元单品，小红书美白面膜渗透率排名TOP3 [2] 新品研发与市场表现 - 六神推出清爽香氛沐浴露系列，第三季度梯媒曝光量达58亿次，同比增长50% [4] - 佰草集推出“仙草油”，实现60%高浓添加且100%植萃，上市后登上天猫精华油新品榜首位等多个榜单 [4] - 美加净蜂胶香氛手霜上市即登抖音及天猫热销榜单，斩获抖音护手霜礼盒爆款榜与人气榜双第一 [4] 品牌营销与代言人策略 - 玉泽官宣樊振东为品牌身体护理代言人，引爆全网声量过亿 [5] - 佰草集官宣刘涛担任品牌代言人，并在上海豫园举行新品发布会 [5] - 高夫官宣付航为品牌代言人，相关视频首日播放量2600万，总播放量达6800万+ [5] - 启初官宣张柏芝为品牌代言人，相关话题全网累计曝光超3629万次 [5] 战略转型与增长模式 - 公司在“四个聚焦”（聚焦核心品牌、品牌建设、线上、效率）战略指引下转向品牌驱动业绩增长的正循环 [1][5] - 公司从阶段性修复迈入可持续增长轨道，由渠道驱动转向品牌驱动的健康增长模式 [5][6]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入49.61亿元，同比增长10.8% [1] - 前三季度净利润为4.05亿元，同比增长149.1% [1] - 前三季度扣非净利润为2.31亿元，同比增长92.4% [1] - 第三季度单季收入同比增长28.3% [1] - 期末应收账款同比下降21.4%，存货同比下降18.2% [1] - 经营性现金流同比大幅上升172.8% [1] 业务增长驱动力 - 美妆业务全渠道收入在第三季度同比增长2.7倍 [1] - 国内业务线上渠道收入在第三季度同比增长1.7倍 [1] - 公司聚焦核心品牌，执行品牌梯队化与核心单品策略 [1] - 形成“细分品类突破+战略大单品培育+营销创新”的组合式打法 [1] 核心产品表现 - 前三季度跑出三大亿元级单品：六神驱蚊蛋、玉泽第二代屏障修护面霜、佰草集新七白大白泥 [1] - 公司拥有35年研发积累，构建了完善的研发创新体系 [2] - 强大的研发力支撑新品加速爆发，为孕育下一个亿元单品蓄力 [2] 品牌与营销 - 公司在营销端强化布局，第三季度官宣四位品牌代言人 [2] - 营销创新旨在强化品牌形象，提升市场声量 [2] - 公司逐渐转向由品牌驱动业绩增长的正循环 [1]

财务业绩表现 - 前三季度公司营业收入49.61亿元，同比增长10.8% [1] - 前三季度净利润4.05亿元，同比增长149.1%，扣非净利润2.31亿元，同比增长92.4% [1] - 第三季度单季度收入同比增长28.3%，延续良好增长态势 [1] - 期末应收账款同比下降21.4%，存货同比下降18.2%，经营性现金流同比大幅上升172.8%，经营质量显著改善 [1] 分业务与渠道表现 - 美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍 [1] - 国内业务线上渠道收入同比增长1.7倍，线上收入贡献占比首次过半 [1] 核心战略与增长驱动 - 公司在聚焦核心品牌、品牌建设、线上、效率的战略指引下，转向由品牌驱动业绩增长的正循环 [1] - 品牌梯队化作战与核心单品策略的价值持续释放，"细分品类突破+战略大单品培育+营销创新"的组合式打法形成驱动品牌增长的强大飞轮 [2] - 公司正由渠道驱动转向品牌驱动的健康增长模式，这一结构性转变将持续释放品牌势能 [6] 亿元级大单品表现 - 前三季度培育多个亿元大单品，包括六神驱蚊蛋、玉泽第二代屏障修护面霜、佰草集新七白大白泥 [2] - 六神驱蚊蛋通过定义为具有驱蚊功能的香水引领品类变革，实现传统品类的线上突破 [2] - 玉泽第二代专研修护面霜在"大单品引领、新爆款突围"的品牌战略下收入贡献突出 [2] - 佰草集新七白美白泥膜为公司今年首个线上亿元单品，在小红书美白面膜渗透率排名TOP3，带动天猫和抖音搜索热度倍数级增长 [2] 新品研发与市场表现 - 公司拥有35年研发积累，构建了完善的研发创新体系，为新品面市、产品迭代储备坚实力量 [3] - 六神推出清爽香氛沐浴露系列，第三季度梯媒投放曝光量达58亿次，同比增长50% [4] - 佰草集推出革命性爆品"仙草油"，是行业首个实现60%高浓添加并做到100%植萃的精华油产品，上市后接连登上天猫精华油新品榜首位、淘宝直播间美容护肤榜TOP1以及抖音舒缓精油好物榜第一名 [4] - 美加净蜂胶香氛手霜上市即登抖音及天猫热销榜单，斩获抖音护手霜礼盒爆款榜与人气榜双第一 [4] 品牌营销升级 - 第三季度官宣四位品牌代言人，强化品牌形象，提升市场声量 [3] - 玉泽官宣国民乒乓运动员樊振东为品牌身体护理代言人，引爆全网声量过亿 [5] - 佰草集官宣刘涛担任品牌全新代言人，并在上海豫园举行新品发布会，夯实中医中草药养肤的品牌定位 [5] - 高夫官宣品牌代言人付航，代言人官宣后与达人强联动视频首日播放量2600万，总播放量达6800万+ [5] - 启初官宣张柏芝为品牌代言人，推出相关话题全网累计曝光超3629万次 [5]

公司战略布局 - 上海家化成立创新研发中心-合成生物 聚焦合成生物学 颠覆式创新和商业价值转化三大方向 [1] - 研发中心转型从产品端转向原料端和美妆科技端 被视为公司研发中心的第二次飞跃 [1] 研发重点方向 - 合成生物创新研发中心将重点聚焦合成生物学领域的技术突破 [1] - 研发中心致力于颠覆式创新技术的开发与应用 [1] - 注重商业价值转化 推动研发成果的产业化落地 [1] 管理层观点 - 首席研发官贾海东认为该中心成立标志着公司研发战略的重大升级 [1] - 公司通过布局原料端强化产业链上游技术掌控力 [1]

公司研发战略 - 上海家化采用AI网络药理学研究中国特色植物 将多成分、多靶点、多途径的复杂系统相关性解释清楚[1] - 公司在业内率先建立中医药外用美容方剂数据库 探索挖掘"中国成分"之路[1] 行业研究方法 - 中国特色植物研究存在机械采用单靶点、单成分思路的局限性 无法科学解释功效机理[1] - AI网络药理学帮助打开中国特色植物研究的"黑盒子" 明确成分、功效、靶点间关联性[1]

公司治理与财务表现 - 2024年实现营业收入56.79亿元 [1] - 股东会审议通过14项议案包括董事会工作报告、年度报告及利润分配计划 [1] - 通过员工持股计划与长期激励基金管理办法建立利益共享机制 [1] 品牌战略与产品创新 - 推行聚焦核心品牌、品牌建设、线上渠道和效率的"四个聚焦"战略 [2] - 玉泽品牌升级医研共创体系并推出第二代屏障修护面霜和大分子防晒新品 [2] - 六神品牌以"爽文化"突破季节局限 推出驱蚊蛋和清爽香氛沐浴露 [2] - 高夫品牌定位18-25岁男性 推出控油祛痘系列及控油洁面巾 [2] - 启初品牌以青蒿成分主打干敏红护理赛道 青蒿霜提升客单价 [2] 运营成效与未来展望 - 618大促期间主要品牌实现线上全渠道双位数增长 [3] - 电商运营通过货盘价盘规划、平台资源整合及组织效率提升达成优异表现 [3] - 2025年目标实现营收两位数增长 定位为品牌元年和转折年 [3] - 战略转型初见成效 组织能力建设基本完成 [3] - 长期愿景成为立足国内辐射海外的一流日用化妆品公司 [3]

公司业绩表现 - 上半年实现营收34.8亿元，同比增长4.8% [4] - 归属净利润达2.7亿元，同比提高11.7% [4] - 第二季度收入同比大幅攀升25.4% [4] - 应收账款同比下降25.7%，存货同比减少20.6%，经营性现金流同比上升39.7% [4] - 毛利率从上年同期的61.13%提升至63.37%，净利率从7.17%提升至7.64% [10] - 第二季度毛利率提升5.1个百分点 [10] 大单品孵化成果 - 六神驱蚊蛋、玉泽干敏霜&油敏霜、佰草集大白泥面膜等多个单品线上（即将）破亿 [1][4] - 六神驱蚊蛋有望成为公司多年来第一个上新当年销售额破亿的产品 [5] - 六神清爽香氛沐浴露上市四个月完成全年目标，明年有望成为亿元单品 [6] - 玉泽干敏霜和油敏霜跻身亿元单品俱乐部 [6] - 佰草集大白泥面膜是公司线上渠道第一个销售额破亿的单品 [8] - 高夫控油祛痘系列洗面奶包揽抖音男士洗面奶三榜冠军 [8] - 启初青蒿霜多维舒缓系列在婴童护肤市场逆势双位数增长 [8] 线上渠道运营 - 第二季度国内线上渠道同比提升34.64% [9] - 六神驱蚊蛋带动Q2单季线上花露水增速超过70% [5] - 广东部分地区疫情后六神直播间销售快速翻十倍 [5] - 佰草集大白泥面膜在达人直播间618单场突破3000万元 [8] - 公司聚焦抖音商业模式，以品牌为作战单元建立敏捷组织 [9][10] - 建立中台价控体系，以周为颗粒度监控电商价格 [9] 产品创新与定位 - 六神驱蚊蛋从195毫升家庭版进阶到48毫升户外场景版，主打8.2小时长效驱蚊和情绪价值 [5] - 六神沐浴露添加原液和美妆面部级清洁成分，实现大赛道低品牌认知破圈 [6] - 玉泽联合医学专家深化医研共创模式，发表8篇专业医学临床论文 [6] - 玉泽定价比同类型竞品低15%，但复购率高两个点 [6] - 佰草集聚焦新七白产品线，与"美自根源养有方"品牌理念一致 [7] 线下渠道拓展 - 新拓医院及药店渠道树立品牌专业形象 [2] - 新增40个成长型渠道经销商，开拓终端4.1万家 [11] - 全国县城以上市场覆盖率提升至92%，落地1.4万个地堆铺设 [11] - 线下经销商渠道录得单位数增长 [11] - 玉泽进驻医院周边药店，规模基数小但增速高 [12] - 佰草集线下只做百货渠道，专柜剩300多个，主打紫御龄高端线 [12] 全渠道战略 - 即时零售被定义为线下快速增长细分渠道，已为平台定制小包装产品 [11] - 六神沐浴露在线验证成功后将于下半年走向线下 [10] - 不同渠道实现货盘差异化布局，按3-6个月促销节奏规划平台货盘价盘 [9] - 佰草集线上线下降位发展，太极线价格调整后转化率提升 [12] - 典萃品牌将从佰草集独立，专注功效护肤 [12] 组织与效率优化 - 以品牌为作战单元、事业部为指挥中心的敏捷组织提升电商效率 [9][10] - 同一品牌渠道和品牌部门共享KPI，避免内部价格冲突 [9] - 通过货盘价盘综合管理提升渠道商利润，驱动六神花露水走入更多小店 [9] - 线下渠道费率优化，整体毛利率和净利率改善 [10]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入34.8亿元同比增长4.8% 净利润2.7亿元同比增长11.7% [1] - 第二季度收入同比大幅增长25.4% 美妆品类全渠道收入增长55.7% 国内全品牌线上渠道收入增长34.6% [1] - 应收账款同比下降25.7% 存货同比下降20.6% 经营性现金流同比上升39.7% [1] 渠道建设 - 头部主播佰草集618专场单场销售额突破3000万元 累计曝光超1.6亿人次 [2] - 玉泽抖音自播间GMV同比增长100%以上 自营看播转化率提升3个百分点 [2] - 新增40个成长型渠道经销商 开拓终端4.1万家 县城以上市场覆盖率提升至92% 完成1.4万个地堆铺设 [2] 品牌战略 - 六神和玉泽线上领涨 佰草集强势复苏 高夫/启初/双妹通过新品切入细分赛道 [1] - 618期间主要品牌实现线上全渠道双位数增长 多个品牌在电商平台细分榜单名列前茅 [2] - 公司坚持聚焦核心品牌/品牌建设/线上/效率四大战略方向 [1] 发展展望 - 公司将深化战略落地 强化组织能力建设 依托品牌/产品/研发/运营优势提升核心竞争力 [2] - 目标跑通由品到效链路 提升盈利能力 实现可持续增长 成为辐射海外的一流日化企业 [2]

公司转型与战略调整 - 上海家化正处于深度转型节点，面临品牌老化、渠道错配、线上竞争力不足等挑战，需重新激活品牌与组织动能[2] - 公司进行自上而下的组织重构与战略再定位，董事长林小海自评过去12个月表现"基本达到期望值"[2][6] - 组织优化措施包括：事业部换帅、引进高管、提升人效、优化冗余岗位，释放成本提升效率[8] - 线下渠道整合取得成效，商品周转时间从300天缩短至89天，一季度同店销售恢复双位数增长[8] - 对亏损的英国子公司汤美星进行减值处理，清理历史包袱[8] 电商与营销表现 - 618期间玉泽品牌销售同比增长超20%，六神增长逾30%，佰草集等品牌增长30%-50%[9] - 佰草集专场日订单量最高达18万单，24小时完成发货，退货率控制在10%以内[9] - 2023年双11期间GMV同比增长17%，被视为改革后的首个显著回报[9] - 电商增长得益于精准的头图标题匹配、直播效率提升和客服响应能力改善[9] 战略框架与改革逻辑 - 公司从"大而全"转向"小团队作战"，建立"品牌-电商-内容"合一结构[10] - 明确"优先核心"战略，优化SKU数，集中资源做强重点商品与渠道[10] - 持续压缩中后台冗余功能，将节省资源投入风口方向[10] - 数字化层面加速线上转型，提升电商基础能力和数据精准解析能力[9] 品牌梯队与产品创新 - 品牌分为三个梯队：六神和玉泽为第一梯队，佰草集和美加净为第二梯队，高夫等为第三梯队[15] - 六神推出驱蚊蛋和香氛沐浴露拓展户外场景，玉泽升级第二代屏障修护系列[15] - 高夫重新定位18-25岁年轻男性，推出控油祛痘系列[25] - 启初以青蒿成分为核心推出婴童干敏红护理产品，客单价明显提升[25] 研发投入与医研共创 - 2025年一季度研发费用同比增长11.12%，是唯一加大投资的中后台部门[19] - 与中国中医科学院中药研究所合作成立"青蒿及中国特色植物"皮肤健康联合实验室[20] - 成立"上海家化创新中心-合成生物"，押注中国特色植物与合成生物技术[20] - 与瑞金医院等三甲医院深化合作，提升产品研发数量、质量和速度[21] 未来战略方向 - 公司进入"价值兑现期"，将深化"四个聚焦"战略：核心品牌、品牌建设、线上、效率[13][15] - 目标是在复杂市场环境中实现营收双位数增长与利润转正[16] - 持续加大线上投入，在电商渠道形成稳定增长[15] - 提升人效同时探索便利店、社区团购等轻资产模式[15]