股价表现 - 公司股票自9月29日以来涨幅达213.18% [1] - 股价短期涨幅较大且高于同期上证指数涨幅 [1] - 股价表现偏离公司基本面 [1] 估值水平 - 公司当前市净率为5.11 [1] - 所属焦炭加工板块的市净率为1.57 [1] - 所属钢铁板块的市净率为1.18 [1] - 公司市净率显著高于所属行业板块水平 [1] 市场风险 - 存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [1] - 未来可能存在股价快速下跌的风险 [1] 公司运营 - 公司目前生产经营正常 [1] - 外部经营环境未发生重大变化 [1] - 不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

行业市场表现 - 焦炭加工板块在资本市场表现强劲，股价持续走高 [1] - 美锦能源股价触及涨停板 [1] - 多家焦炭行业公司股价跟随上涨，包括山西焦化、陕西黑猫、云煤能源、安泰集团、宝泰隆等 [1]

股票价格波动情况 - 公司股票连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，触及股票交易异常波动 [1][4] - 公司股票连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，触及股票交易严重异常波动 [2][4] - 公司股票交易自2025年10月9日至今涨幅达176.99% [2][7] 公司基本面与估值 - 公司2023年度、2024年度、2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润分别为-6.78亿元、-3.35亿元、-1.56亿元 [2][7] - 公司目前的市净率为4.64，显著高于焦炭加工板块的市净率1.48和钢铁板块的市净率1.17 [2][7] - 公司股价短期内上涨幅度较大，高于同期上证指数涨幅，且偏离公司基本面 [2][7] 公司经营与重大事项核查 - 公司目前生产经营正常，外部经营环境未发生重大变化 [5] - 公司及控股股东兼实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，也不存在其他正在筹划的涉及上市公司的重大资产重组、股份发行等重大事项 [3][5] - 未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，也未涉及其他热点概念事项 [5] 公司关联担保与股权质押 - 截至2025年9月30日，公司为关联方山西新泰钢铁有限公司提供担保的余额为25.58亿元，占公司2024年末经审计净资产的比例为169.07% [8] - 公司控股股东李安民先生将其持有的本公司股份317,807,116股已全部质押，为新泰钢铁的融资业务提供质押担保 [8]

股价表现 - 公司股票自2025年10月9日至今涨幅达176.99% [1] - 公司股价短期内上涨幅度较大，高于同期上证指数涨幅 [1] - 股价表现偏离公司基本面 [1] 估值水平 - 公司目前的市净率为4.64 [1] - 焦炭加工板块的市净率为1.48 [1] - 钢铁板块的市净率为1.17 [1] - 公司市净率显著高于所属行业板块的市净率 [1] 公司运营状况 - 公司目前生产经营正常 [1] - 公司外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度代加工焦炭收入1.08亿元[1] - 2025年第三季度H型钢产品收入10.81亿元[1] 产量与销量 - 2025年第三季度代加工焦炭50.26万吨[1] - 2025年第三季度生产H型钢34.84万吨[1] - 2025年第三季度销售H型钢36.22万吨[1] 产品价格 - 2025年第三季度H型钢平均售价2,983.42元/吨（不含税）[1]

业绩总结 - 2025年第二季度代加工焦炭收入1.13亿元[1] - 2025年第二季度H型钢产品收入10.25亿元[1] 产品数据 - 2025年第二季度代加工焦炭48.75万吨[1] - 2025年第二季度生产H型钢36.03万吨[1] - 2025年第二季度销售H型钢34.72万吨[1] - 2025年第二季度H型钢平均售价2,952.62元/吨（不含税）[1]

焦炭加工板块市场表现 - 焦炭加工板块在7月30日出现短线拉升行情 [1] - 安泰集团股价涨停 山西焦化 陕西黑猫 云煤能源 美锦能源 宝泰隆等公司股价同步上涨 [1]

焦炭加工板块市场表现 - 焦炭加工板块出现短线拉升行情 [1] - 安泰集团股价涨停 [1] - 山西焦化、陕西黑猫、云煤能源、美锦能源、宝泰隆等公司股价纷纷走高 [1]

报告行业投资评级 - 焦炭走势评级为震荡，焦煤走势评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 进入六月宏观环境逐步好转，市场对中美贸易摩擦脱敏，房地产若推行购房优惠券促销将加快触底，粗钢限产进入讨论实施阶段，政策会改变黑色板块多空均衡 [4] - 焦煤供给小幅收缩，最大利空开始松动，需关注矿端主动性或行政性减产信号；焦炭成本和需求是决定因素，成本端有支撑，若成本反弹或粗钢压减提振产业链利润，焦炭有上行驱动 [5] - 极端行情下焦煤是多空博弈主战场，近期持仓震荡回升，不排除空头反扑，若价格下行会多空双杀，关注盘面大幅减仓且价格回落以及矿端减产信号 [6] - 短期建议 J09 多单轻仓持有，待确认见底后择机加仓 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - **现货与期货情况**：蒙 5主焦煤报 878 元/吨，较之前降 15 元；活跃合约报 766.5 元/吨，降 17 元；基差 131.5 元/吨，升 17 元；9 - 1 月差 - 12.5 元/吨，降 3 元 [1] - **开工率情况**：523 家矿山开工率报 86.3%，降 2.96%；110 家洗煤厂开工率报 60.59%，降 0.96% [2] - **库存情况**：523 家矿山精煤库存报 447.53 万吨，增 37.08 万吨；洗煤厂精煤库存 214.74 万吨，增 11.48 万吨；247 家钢厂库存 798.75 万吨，增 7.54 万吨；230 家焦企库存 737.96 万吨，降 14.6 万吨；港口库存 301.56 万吨，降 4.53 万吨 [2] 焦炭 - **现货与期货情况**：天津港准一级焦报 1270 元/吨，无变化；活跃合约报 1328.5 元/吨，降 27.5 元；基差 37 元/吨，升 27.5 元；9 - 1 月差 - 19.5 元/吨，降 2 元 [3] - **供需情况**：230 家独立焦企生产率报 74.93%，降 0.15%；247 家钢厂产能利用率报 91.32%，降 0.44%，铁水日均产量 243.6 万吨，降 1.17 万吨 [3] - **库存情况**：230 家焦企库存 88.41 万吨，增 10.08 万吨；247 家钢厂库存 645.8 万吨，降 9.13 万吨；港口库存 214.15 万吨，降 3.03 万吨 [3]

焦炭业务 - 2024年第四季度自产焦炭7.17万吨[1] - 2024年第四季度销售焦炭7.76万吨[1] - 2024年第四季度焦炭产品收入1.35亿元[1] - 2024年第四季度焦炭平均售价1736.07元/吨（不含税）[1] - 2024年第四季度代加工焦炭41.30万吨[1] - 2024年第四季度代加工焦炭收入0.87亿元[1] H型钢业务 - 2024年第四季度生产H型钢产品35.18万吨[1] - 2024年第四季度销售H型钢产品35.14万吨[1] - 2024年第四季度H型钢产品收入10.62亿元[1] - 2024年第四季度H型钢平均售价3021.62元/吨（不含税）[1]