工业企业利润表现 - 5月份规模以上工业企业利润同比下降9.1%，前五个月同比下降1.1% [1] - 1—5月份全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，但比前四个月增加6034.1亿元 [6] 利润下降原因 - 受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响 [3][6] - 投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1—5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点 [7] 行业表现亮点 - 制造业实现利润总额20201.4亿元，增长5.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.7%，采矿业下降29.0% [9] - 装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模以上工业利润增长2.4个百分点 [9] - 电子、电气机械、通用设备等行业利润增长超过两位数，增速分别达11.9%、11.6%、10.6% [11] "三航"产业带动效应 - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56.0% [11] - 飞机制造、航天器及运载火箭制造等行业利润分别增长120.7%、28.6%，带动航空航天相关设备制造行业利润增长68.1% [11] - 船舶及相关装置制造行业利润增长85.0%，其中金属船舶制造利润增长111.8% [11] "两新"政策效应 - 通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长0.6个百分点 [13] - 智能消费设备制造、其他家用电力器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101.5%、31.2%、20.7% [14]

规模以上工业企业利润表现 - 1—5月份规模以上工业企业利润总额比1—4月份增加6034 1亿元 但同比下降1 1% 主要受有效需求不足 工业品价格下降及短期因素波动影响 [1] - 投资收益等短期因素的高基数下拉1—5月份利润增速1 7个百分点 [1] - 1—2月份利润同比下降0 3% 1—3月份增长0 8% 1—4月份增长1 4% 1—5月份转为下降1 1% [3] 利润构成分析 - 1—5月工业增加值同比增长6 3% 较1—4月回落0 1个百分点 PPI累计同比为-2 6% 降幅扩大0 2个百分点 营业收入利润率累计值同比为-4 2% 降幅较1—4月回落1 6个百分点 [3] - 毛利润同比增长1 1% 拉动全部规上工业企业利润增长3个百分点 [4] - 营业收入同比增长2 7% 营业成本增长3% 营业收入利润率为4 97% 同比下降0 19个百分点 [3][4] 分行业利润表现 - 采矿业利润总额3580 4亿元 同比下降29% 制造业利润总额20201 4亿元 增长5 4% 电力 热力 燃气及水生产和供应业利润总额3422 5亿元 增长3 7% [3] - 农副食品加工业利润同比增长38 2% 计算机 通信和其他电子设备制造业增长11 9% 电气机械和器材制造业增长11 6% 通用设备制造业增长10 6% [4] - 有色金属冶炼和压延加工业增长9 8% 专用设备制造业增长7 1% 电力 热力生产和供应业增长5 7% 非金属矿物制品业增长0 6% [4][5] - 纺织业下降1 8% 化学原料和化学制品制造业下降4 7% 石油和天然气开采业下降10 4% 汽车制造业下降11 9% 煤炭开采和洗选业下降50 6% [5] 装备制造业与新兴领域表现 - 装备制造业利润同比增长7 2% 拉动全部规模以上工业利润增长2 4个百分点 其中电子 电气机械 通用设备行业利润分别增长11 9% 11 6% 10 6% [5] - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56% [6] - 通用设备 专用设备行业利润分别增长10 6% 7 1% 合计拉动规模以上工业利润增长0 6个百分点 [6] - 智能消费设备制造 其他家用电力器具制造 家用厨房电器具制造行业利润分别增长101 5% 31 2% 20 7% [6]

全国规模以上工业企业利润概况 - 1—5月份全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1% [1] - 5月单月利润同比下降9.1%，显示短期压力加剧 [5] - 营业收入同比增长2.7%至54.76万亿元，但营业成本增速更高达3.0% [2] 分所有制企业表现 - 私营企业利润增长3.4%至7592.5亿元，增速领先其他类型企业 [1] - 外商及港澳台投资企业利润微增0.3%，国有控股企业利润下降7.4% [1] - 股份制企业利润总额占比达74%（20170.7亿元），但同比下降1.5% [1][11] 三大门类行业分化 - 制造业利润增长5.4%至20201.4亿元，贡献总利润的74% [1][11] - 采矿业利润大幅下降29.0%，电力热力行业利润增长3.7% [1] - 制造业营业收入利润率4.25%，低于采矿业的16.92% [14] 重点行业利润增速 - 农副食品加工业利润同比大增38.2%，铁路船舶航空航天业增长56.0% [2][18] - 高技术制造业表现亮眼：计算机通信设备（+11.9%）、电气机械（+11.6%） [2] - 能源类行业承压：煤炭开采（-50.6%）、石油开采（-10.4%）、汽车制造（-11.9%） [2][18] 企业运营效率指标 - 每百元营业收入成本同比增加0.24元至85.61元，费用率下降0.14元 [4] - 产成品存货周转天数同比增加0.1天至20.8天，应收账款回收期延长4.1天 [4] - 资产负债率微升0.1个百分点至57.7%，资产总额达182.36万亿元 [2][14] 行业财务数据对比 - 有色金属冶炼业利润增长9.8%，营收增速达15.9%，成本增速更高（16.8%） [18] - 医药制造业利润下降4.7%，但利润率仍达13.6%（1353.2亿元/9947.9亿元） [18] - 电力热力行业人均营收365.2万元，远超制造业平均水平（173.1万元） [14]

税收统计调查概述 - 全国税收统计调查由财政部和国家税务总局共同布置，自1984年开展至今已40余年，数据用于财税改革方案研究、政策制定及管理完善[2] - 调查企业名单由国家税务总局下发，经主管税务机关确认后确定，被选企业需及时完整准确填报[3] - 2024年度调查表填报截止时间为6月底，具体时限以主管税务机关通知为准[4] 调查表结构与填报要求 - 调查表由信息表、调查问卷、企业表和货物劳务服务表四部分组成[5] - 信息表为基础填报项，其准确性直接影响后续企业表填报，需根据市场监管注册信息和纳税申报表填写[14] - 企业表分为十六部分，需逐个填报并核对预填数据（绿色指标），补充手工填报项（白色指标）[22][23] - 货物劳务服务表仅适用于特定行业（采矿/制造/电力热力供应/信息技术/科研技术）的大中型企业[7][27] 数据填报规范 - 金额单位为千元，面积单位为平方米，污染物排放量等单位需严格按规范填写[25] - 货物劳务服务表增值税指标总销售额不得低于企业表对应指标的80%，同一服务代码不得重复填报[27][29] - 企业所得税缴纳方式选择"依率计征"时，部分利润指标自动取自企业所得税数据，需先填报企业所得税相关指标[25][26] 填报流程与技术细节 - 填报路径：通过电子税务局【我要办税】-【税费申报及缴纳】-【申报辅助信息报告】-【税收统计调查】进入[9][11] - 系统提供暂存、导出、审核功能，预填数据可修改（绿色边框），锁定项（绿色底纹）需先修改信息表关联项[12][13] - 增值税优惠政策代码需选择至明细选项，"不享受优惠"选项不可与其他优惠同时勾选，否则免税销售额栏将锁定[18] 数据审核与提交 - 审核通过IF函数校验逻辑，点击提示可定位问题单元格，需逐条核实修正[31][33] - 审核不通过需填写10字以上说明，从生产经营、政策适用等角度详细解释[34][35] - 最终提交需依次选择"真"、"实"、"责"、"任"确认，完成数据上报[36]

河南省2025年1-5月固定资产投资情况 整体投资表现 - 全省固定资产投资（不含农户）同比增长6 6% [1] - 民间投资增速显著高于整体水平 同比增长9 7% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资同比下降1 5% [1] - 第二产业投资高速增长29 6% [1] - 第三产业投资下降4 2% [1] 主要领域投资表现 - 工业投资同比增长29 5% 其中采矿业（+44 9%）和制造业（+30 8%）领涨 [1] - 基础设施投资（不含电力热力等）下降8 8% 交通运输邮政业（-17 4%）和信息传输业（-15 5%）拖累明显 [1] - 房地产开发投资持续疲软 同比下降8 5% [1] 隶属关系分析 - 中央项目投资增速略高于地方项目 分别增长6 9%和6 6% [1] 统计方法说明 - 统计范围覆盖计划总投资500万元以上固定资产项目及所有房地产开发项目 [3] - 采用月度全面调查方式（1月份数据免报） [3]

工业生产总体表现 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8% 环比增长0.61% [1] - 1-5月累计工业增加值同比增长6.3% [1] - 三大门类中制造业增长6.2% 采矿业增长5.7% 电力热力燃气及水生产供应业增长2.2% [1] - 41个大类行业中35个行业实现增长 增长面达85.4% [1] - 623种主要工业产品中326种产量增长 增长面为52.3% [1] 装备制造业表现 - 装备制造业增加值同比增长9.0% 高于整体工业3.2个百分点 [2] - 对工业增长贡献率达54.3% 占工业比重36.7% [2] - 汽车行业增加值增长11.6% 较4月加快2.4个百分点 [2] - 铁路船舶航空航天行业增长14.6% 电气机械增长11.0% 电子行业增长10.2% [2] 消费品制造业表现 - 消费品制造业增加值同比增长2.5% [2] - 13个行业大类中10个保持增长 增长面76.9% [2] - 文教工美行业增长10.1% 化纤行业增长6.1% 农副食品行业增长7.6% [2] - 纤维增强塑料制品产量增长22.6% 碳纤维及其复合材料增长17.9% 营养保健食品增长14.9% [2] 政策驱动领域表现 - 电机制造行业增长23.3% 船舶及相关装置制造增长12.8% 锅炉及原动设备制造增长11.8% [3] - 金属轧制设备产量增长34.3% 气体分离及液化设备增长33.6% 包装专用设备增长29.0% 铸造机械增长26.7% [3] - 汽车产量增长11.3% 充电桩产量增长26.0% [3] - 平板电脑产量增长30.9% 电动自行车增长20.5% 5G智能手机增长13.4% [3] 制造业投资状况 - 1-5月制造业投资累计增长8.5% 较1-4月放缓0.3个百分点 [5] - 5月单月制造业投资同比增长7.8% 较4月放缓0.4个百分点 [5] - 设备工器具购置同比增长17.3% 低于1-4月的18.2% [6] - 设备工器具购置对投资增长贡献率达63.6% 拉动全部投资增长2.3个百分点 [6] 出口与供需状况 - 5月规模以上工业企业产销率95.9% 同比下降0.8个百分点 [4] - 前5月出口交货值累计同比增长4.1% [4] - 规模以上企业出口交货值增速从3月7.7%降至5月0.6% [4] - 工业部门产出缺口在二季度重新走弱 企业生产经营预期不确定性上升 [4]

工业增加值增长情况 - 5月份规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%，1-5月累计增长6.3% [1] - 分三大门类：采矿业增长5.7%，制造业增长6.2%，电力/热力/燃气及水生产供应业增长2.2% [1] - 分经济类型：股份制企业增长6.3%（最高），私营企业增长5.9%，国有控股企业增长3.8% [1] 行业增长分化特征 - 41个大类行业中35个实现增长，铁路/船舶/航空航天运输设备制造业增速达14.6%（最高），汽车制造业增长11.6%，电气机械增长11.0% [2] - 新能源相关行业表现突出：新能源汽车产量增长31.7%，太阳能电池产量增长27.8%，风力发电量增长11.0% [4] - 传统建材行业承压：水泥产量下降8.1%，平板玻璃下降5.7%，非金属矿物制品业增加值下降0.6% [2][4] 重点工业产品产量 - 钢材产量12743万吨（+3.4%），十种有色金属683万吨（+2.9%），乙烯303万吨（+14.4%） [3] - 工业机器人产量69056套（+35.5%），集成电路424亿块（+11.5%），发电机组3275万千瓦（+43.1%） [4] - 能源产品分化：原煤40328万吨（+4.2%），原油加工量5911万吨（-1.8%），天然气221亿立方米（+9.1%） [4] 产销与出口数据 - 工业企业产品销售率95.9%（同比-0.8百分点），出口交货值12682亿元（+0.6%） [3][5] - 计算机通信设备产量增长显著：微型计算机设备2994万台（+8.1%），但智能手机9100万台（-1.7%） [4]

工业增加值增长情况 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，1-5月累计增长6.3% [5] - 采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%，电力/热力/燃气及水生产供应业增长2.2% [2][5] - 高技术制造业表现突出，5月同比增长8.6%，1-5月累计增长9.5% [5] 分经济类型增长 - 股份制企业增速最高达6.3%，私营企业增长5.9%，国有控股企业增长3.8% [2][5][6] - 外商及港澳台投资企业增长3.9%，增速低于其他经济类型 [2][5] 重点行业表现 - 汽车制造业增长11.6%，铁路/船舶/航空航天等运输设备制造业增长14.6%，电气机械和器材制造业增长11.0% [2][6] - 计算机/通信/电子设备制造业增长10.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长8.1% [2][6] - 非金属矿物制品业下降0.6%，是少数负增长行业之一 [2][6] 主要产品产量 - 新能源汽车产量124.5万辆，同比增长31.7%，显著高于汽车行业整体11.3%的增速 [3][6] - 乙烯产量303万吨，同比增长14.4%；工业机器人产量69056套，增长35.5% [3][6] - 钢材产量12743万吨增长3.4%，水泥16500万吨下降8.1%，原油加工量5911万吨下降1.8% [3][6] 能源与发电 - 原煤产量40328万吨增长4.2%，天然气产量221亿立方米增长9.1% [6] - 太阳能发电量471亿千瓦时增长7.3%，风力发电量917亿千瓦时增长11.0% [6] - 水力发电量991亿千瓦时下降14.3%，火力发电量4615亿千瓦时增长1.2% [6] 产销与出口 - 工业企业产品销售率95.9%，同比下降0.8个百分点 [4][6] - 出口交货值12682亿元，同比名义增长0.6% [4][6]

固定资产投资总体情况 - 2025年1-5月全国固定资产投资（不含农户）达191947亿元，同比增长3.7% [5] - 5月单月固定资产投资环比增长0.05%，2025年1-5月环比增速波动区间为0.05%-0.56% [1][15] 分产业投资表现 - **第一产业**：1-5月投资3847亿元，同比增长8.4%，农林牧渔业增速达9.1% [2][5] - **第二产业**：1-5月投资67996亿元，增长11.4%，其中工业投资增长11.6%（采矿业+5.8%，制造业+8.5%，电力/热力/燃气+25.4%） [2][3][5] - **第三产业**：1-5月投资120104亿元，下降0.4%，但基础设施投资（不含电力等）增长5.6%，其中水上运输业+27.2%、水利管理业+26.6% [2][3][5] 分行业投资亮点 - **制造业细分领域**：汽车制造业增长23.4%，铁路/船舶/航空航天设备制造业增长26.1%，通用设备制造业增长17.5% [5][6] - **能源相关行业**：电力/热力/燃气及水生产供应业投资增长25.4% [3][5] - **传统工业**：有色金属冶炼和压延加工业增长14.3%，金属制品业增长11.0% [6] 分地区投资差异 - 东部地区投资增长0.5%，中部地区增长4.5%，西部地区增长4.9%，东北地区增长2.1% [3] 分企业类型投资 - 内资企业固定资产投资增长3.7%，港澳台企业增长6.5%，外商企业下降13.4% [4][6] - 国有控股投资增长5.9%，民间投资同比持平 [5] 投资构成分析 - 设备工器具购置投资增长17.3%，建筑安装工程增长1.2%，其他费用增长2.4% [5]

报告核心观点 2025年下半年中国经济进入高弹性期，可通过内需型投资形成贸易战冲击的熨平机制，结构性亮点集中于高端制造、城市更新、服务消费等；政策方面宽财政有加码空间，货币或进一步宽松；行业筛选结合短、中、长期逻辑，关注不同领域；此次特朗普2.0贸易战将拖累中美GDP增长，后续风险资产价格或有压力 [4]。 各部分总结 经济进入高弹性期：贸易战冲击的熨平机制 - 内需型投资是对冲贸易战影响的有效选项，2018年贸易战期间房地产和基建投资稳定经济 [9] - 2025年1 - 4月制造业投资累计同比增长8.8%，4月单月同比增长8.2%，后续增速或温和下行，但年内有望保持在8%以上 [14][17] - 2025年1 - 4月广义基建投资同比增长10.85%，狭义基建投资同比增长5.8%，三季度增速或回落至9.5%左右，全年有望保持在9%以上 [20] - 2025年1 - 4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，土地成交平稳，多地“缩量提质”，后续房价有望企稳 [29] - 2025年1 - 4月社会消费品零售总额同比增长4.7%，预计社消全年增速或小幅回升至5%左右 [41] - “以旧换新”政策带动五大类产品销售额约8300亿元，家电、通讯器材消费增长较快 [43] - 2025年1 - 4月服务零售额同比增长5.1%，高于商品零售，谷子经济等首发经济有望拉动新消费 [48] - 2025年1 - 4月CPI累计同比 - 0.1%，预计全年增速有望回升至1%左右；PPI累计同比增速 - 2.4%，下调全年增速预测至 - 1%左右 [54][63] - 2025年1 - 4月出口总额达1.17万亿美元，同比增长6.4%，后续增速或温和下降；服务出口一季度同比增长12.2%；进口降幅超预期收窄，后续增速或温和回升 [65][68][73] - 2024年中国对美出口总额5246.56亿美元，自美进口1636.24亿美元，美国加征1%关税或致中国商品出口额下降0.7%左右 [77] 政策蓄力渐进：宽财政进度与松货币空间 - 年初以来政策前置性部署，后续观测时点为7月下旬 - 8月初，三季度不排除财政发力、货币协同的可能性 [82] - 2025年1 - 4月全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%；支出93581亿元，同比增长4.6%，民生类和付息支出占比提升 [85] - 2025年赤字规模按5.66万亿元、赤字率4%左右安排，我国仍有举债和赤字提升空间，不排除年中宽财政加码 [89] - 截止5月23日，今年新增专项债发行约16051亿元，占全年额度36.5%；土储专项债发行边际加快 [92] - 部分省份争取超长期特别国债资金用于项目建设 [95]