销售表现 - 2025年8月销售生猪26.38万头，环比增长18.03%，同比增长10.15% [1] - 2025年1-8月累计销售生猪201.55万头，较去年同期增长8.24% [1] 收入情况 - 2025年8月销售收入3.80亿元，环比增长13.43%，同比下降17.03% [1] - 2025年1-8月累计销售收入29.58亿元，较去年同期下降4.89% [1] 价格变动 - 2025年8月商品猪销售均价12.79元/公斤，环比下降6.09% [1]

农业板块市场表现 - 农业板块盘中发力走高 猪肉和鸡肉股表现亮眼 傲农生物和天域生物涨停 立华股份涨超6% 神农集团涨近5% 牧原股份涨逾3% [1] 反倾销政策影响 - 商务部认定欧盟进口猪肉及猪副产品存在倾销 自2025年9月10日起采用保证金形式实施临时反倾销措施 保证金率在15.6%至62.4% [1] - 我国进口猪肉及猪副产品中欧盟占比超50% 2025年上半年进口量115万吨 其中自欧盟进口60万吨 占比52% [1] - 反倾销征收保证金或驱动国内猪价中枢上移 进口成本抬升供给减少 [1] 生猪市场数据 - 全国生猪均价13.79元/公斤 周环比增加0.08元/公斤 [2] - 涌益样本生猪出栏均重128.23公斤/头 周环比增加0.4公斤/头 同比增加1.5公斤/头 [2] - 150kg肥猪较120kg标猪溢价0.38元/公斤 [2] 行业供需展望 - 气温转凉需求边际向好 市场大猪供给逐步偏紧 标肥价差走扩 猪价或阶段性触底向上 [2] - 政策端持续推进行业能繁去化 猪肉进口有反倾销催化 生猪板块低位建议积极配置 [2]

9月5日，德康集团代表在中德农业周"可持续畜牧业专题交流会"上作了题为《联农带农、乡村振兴、产业生态、德康模式》的主题报告，从构建农场到餐 桌的全产业链、联农带农合作机制、节粮减排技术应用等多个维度，系统介绍了德康推动畜牧业高质量发展的实践路径，为中德企业提供了可借鉴的"川 猪"产业生态建设经验。 德康集团积极响应省委、省政府"1+1+8"千亿产业建圈强链部署，坚持以科技育种为核心，推动产业升级；以联农带农为纽带，帮助中小养殖户解决技 术、防疫和收益可持续的难题；以节粮减排、种养循环为重点，探索低碳畜牧业发展新模式，持续夯实"川猪"品牌核心竞争力。 智通财经APP获悉，9月7日，第十一届四川农业博览会暨成都国际都市现代农业博览会(以下简称"四川农博会")在成都圆满落幕。德康集团作为四川本土 培育的国家级农业产业化重点龙头企业，在本届展会"千亿级产业精品馆"中设立主题展区，以现场最大展位之一，全面呈现了企业在全产业链建设、联农 带农机制、食品安全保障和可持续发展等方面的实践与成果。 活动中，中德组委会及行业专家对德康联农带农机制和可持续发展模式给予高度认可，认为其不仅为中国农业现代化提供了可复制、可推广的实践路 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前至年底生猪市场受供应增多压制走势偏空 留意9月消费回暖、10月潜在累库行为支撑 但影响或偏阶段和局部 近月合约以低位整理思路对待 等待反弹后抛空 远月合约有产能去化预期 大涨需数据明朗和消息面刺激 35、37等月差以反套为主 [2][11] 根据相关目录分别总结 供应释出，屠宰量创多年新高 - 国内生猪市场近两月供应压力释出 需求承接有限 现货反弹无力 供应充裕原因包括企业响应调控主动降重 6 - 9月规模场计划出栏量月均环比增3.5%、同比增31% 截止8月底集团场出栏均重较6月初降1.3公斤、降幅1.1% 理论供应增加 去年以来能繁母猪增多 年初仔猪疫病影响有限 理论供应从三季度末环比增加、同比偏高 6 - 8月减量有限 散户预期转向 6月底以来由压栏转出栏 栏舍利用率下降 供应压力主导猪价 需求支撑弱 河南均价回落至14元/公斤附近 广西等地跌破13元/公斤 [4] 体重降幅有限，猪多仍是主旋律 - 现货下跌在预期内 近月合约走弱因体重降幅有限、需求不足、政策调控不确定 基差牵引盘面回归 体重环比降幅0.7% 同比仍高1.76公斤 活体库存偏高 消费端表现不及预期 7 - 8月计划出栏量完成度一般 现货未全局上涨 市场等待产能下降确定性 虽对政策调控不怀疑 但盘面有远水不解近火忧虑 [6] 近远月关注重心有所分化 - 近月合约供应基本定型 政策影响有限 9 - 11月供应逐次增多 影响节奏因素是需求提升和阶段性累库 9月需求或有提升 但支撑或偏短期局部 远月合约关键是政策调降产能力度 7 - 8月能繁母猪环比增幅放缓 市场等待产能下降证据 远月估值不高 易涨难跌 大涨需消息面刺激 [11]

行业表现 - 猪肉股盘初快速拉升 [1] - 天域生物涨停 [1] - 傲农生物涨超8% [1] - 巨星农牧、温氏股份、牧原股份等跟涨 [1]

海南日报全媒体记者 刘阳秀 近日，在昌江黎族自治县乌烈黑山羊全产业链育种场，技术员赵华林刚结束3号羊舍的例行巡视， 便安排同事为一只耳下腮部长了炎性肿块的成年母羊筹备手术。 走进育种场监控室，屏幕里的画面正实时传回手术现场：赵华林的徒弟、同为从新疆来到昌江十几 年的技术员萨姆汗与同伴相互配合，在羊舍过道空地上专注操作。"这批种羊进场前有严格的隔离流 程，必须在隔离场待满五六十天。"赵华林指着屏幕向海南日报全媒体记者解释，20多天前他去隔离场 巡查时，就注意到这只母羊耳下的肿块，"但当时肿块没'熟'，没法贸然开刀，只能等最佳时机"。 "新建的实验室比我们现在用的好太多了！" 说起新设施，赵华林难掩兴奋。"里面的设备不光质量 好，功能还全。使用新设备一次就能完成育种工作。" 走出实验室，他爽朗地笑了几声。 说话间，屏幕里的萨姆汗已娴熟地操控手术刀，帮母羊清理肿块、处理伤口。不到10分钟，这台小 手术便顺利完成。"这病急不得，不然里面的脓水排不干净，就没法痊愈。"赵华林紧盯屏幕，同时打电 话给萨姆汗确认术后情况。 这样的诊疗、照料工作，早已是赵华林的日常。自2021年来到育种场，他便主要负责乌烈羊的育种 核心工作： ...

销量情况 - 三大猪企8月销量同比环比均增长 其中温氏股份同比增长37.88%幅度最大[1] - 牧原股份销售商品猪700.1万头 同比增长27.1% 环比增长10.2%[1] - 温氏股份销售生猪324.57万头 环比增长2.56% 同比增长37.88%[1] - 新希望销售生猪133.78万头 环比增长2.71% 同比增长4.72%[1] - 温氏股份销量上升主要受前期投苗增加及外卖仔猪影响[2] 销售收入 - 三大猪企8月销售收入同比均下降 环比表现分化[3] - 牧原股份商品猪销售收入118.5亿元 同比下降12.3% 环比增长1.8%[4] - 温氏股份生猪销售收入48.25亿元 环比下降1.07% 同比下降17.7%[4] - 新希望生猪销售收入17.22亿元 环比下降4.45% 同比下降30.73%[4] 销售价格 - 三大猪企8月销售均价环比同比均下降 环比降幅4%-7% 同比降幅31%-33%[6] - 牧原股份商品猪销售均价13.51元/公斤 同比下降31.46% 环比下降5.5%[7] - 温氏股份毛猪销售均价13.9元/公斤 环比下降4.66% 同比下降32.03%[7] - 新希望商品猪销售均价13.54元/公斤 环比下降6.23% 同比下降32.74%[7] - 销售价格同比降幅较大主要受国内生猪市场行情变化影响[8]

公司经营数据 - 神农集团8月销售生猪16.64万头 其中商品猪15.56万头 仔猪0.51万头 销售收入2.85亿元 环比下滑[1] - 神农集团1-8月累计销售生猪188.06万头 其中商品猪160.14万头 仔猪24.27万头 销售收入31.16亿元[1] - 天邦食品8月销售商品猪52.97万头 其中仔猪20.26万头 销售收入6.21亿元 环比下降1.32%和9.43%[2] - 天邦食品1-8月销售商品猪402.46万头 其中仔猪135.78万头 销售收入54.5亿元[2] - 牧原股份8月销售商品猪700.1万头 同比增长27.1% 其中内部销售259.1万头[3] - 温氏股份8月销售生猪324.57万头 其中毛猪和鲜品273.51万头 仔猪51.06万头 收入48.25亿元[3] 商品价格表现 - 神农集团8月商品猪销售均价13.87元/公斤 环比下降5.84%[2] - 天邦食品8月商品猪销售均价15.02元/公斤 其中商品肥猪均价13.71元/公斤 环比下滑7.22%[2] - 天邦食品1-8月商品猪销售均价16.05元/公斤 其中商品肥猪均价14.61元/公斤[2] - 牧原股份8月商品猪销售均价13.51元/公斤[3] - 温氏股份8月毛猪销售均价13.9元/公斤 环比下降4.66%[3] 行业供需状况 - 国内生猪市场价格整体呈现下行态势[2] - 9月生猪市场需求有回暖迹象 但供应压力仍然存在[3] - 8月以来仔猪价格及利润下跌明显 养殖企业淘汰母猪意愿上升[3] - 部分样本反映能繁母猪存栏在8月末环比减少[3] - 9月理论出栏量仍将增加[3] 产业链运营 - 神农集团8月向集团内部屠宰企业销售生猪4.87万头 1-8月累计内部销售29.14万头[1] - 天邦食品8月生猪屠宰头数11.76万头[2]

**行业与公司** 生猪养殖行业 涉及大型规模养殖场 中型养殖场 散户养殖企业[1][3][24] **核心观点与论据** **生猪价格承压下行** 8月生猪月均价13.77元/公斤 环比降5.36% 同比降32.27%[2] 8月29日价格跌至年内最低点13.57元/公斤 较年初高点16.36元/公斤价差2.8元/公斤[1][2] 9月出栏计划环比增4.19% 供应增加压制猪价[3][14] **产能调整进行中** 8月能繁母猪存栏环比降1.11% 同比增5.38% 连续两个月下降[1][5] 头部企业积极响应去产能政策 但中小型企业去产能步伐缓慢[18][21] 仔猪销售若亏损将驱动所有规模企业加速去产能[7][18] **养殖利润大幅缩水** 8月自繁自养盈利63.7元/头 环比降62.51% 同比降92.2%[1][8] 仔猪育肥亏损28.35元/头 环比降122.93% 同比降103.44%[1][8] 饲料成本下降支撑盈利 但仔猪补栏成本高导致育肥亏损[9][25] **供需结构变化** 8月出栏量环比增3.65% 同比增23.32% 存栏量环比增1.05% 同比增14.12%[1][3][4] 8月屠宰量同比增25.25% 环比增8.14% 开工率33.27%[13] 交易体重123.87公斤 环比降0.74% 同比降0.53%[1][10] **市场预期与风险** 四季度供应持续增加 间歇性压栏或支撑短期反弹[3][15][16] 预计年底周度最高价14.5-15元/公斤 最低点13.5元/公斤以内[3][22][23] 疫情复发可能增加可出栏数量 利空11-12月行情但利好春节前[20] **其他重要内容** 肥标价差0.42元/公斤 环比涨50% 因养殖端降体重出栏[1][11] 二次育肥补栏量同比降60.79% 市场预期谨慎[3][12] 9-10月为补栏淡季 仔猪价格或降至200元/头[6][7] 四季度养殖成本可能微降 但疾病风险增加死淘率[25][26]

重大事项 - 罗博特科筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] - 利欧股份筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1] 业务进展 - 天际股份子公司获得硫化锂材料及其制备方法和应用专利授权 固态电池概念受市场关注 [1][1] - 卫光生物竞得土地使用权并签署成交确认书 [1] - 甘肃能源常乐公司2×1000兆瓦燃煤机组扩建项目5号机组正式投入商业运营 [1] - 南芯科技拟发行可转债募资不超过19.33亿元 用于智能算力领域电源管理芯片研发及产业化项目 [1] - 宁波远洋拟投资设立2家境外公司 [1] 股东与股权 - 兆新股份第一大股东在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [1] - 电工合金股东拟通过大宗交易受让间接持股 涉及不超过240万股 [1] 经营数据 - 吉电股份8月所属单位共收到国家可再生能源补贴资金9.13亿元 [1] - 神农集团8月销售生猪16.64万头 实现销售收入2.85亿元 [1] - 天邦食品8月份销售商品猪52.97万头 实现销售收入6.21亿元 [1]