公司利润分配方案 - 公司宣布2025年第三季度利润分配方案 以截至2025年9月30日的总股本526,913,102股为基数 向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）[1] - 本次现金分红总额为人民币42,153,048.16元（含税） 不进行送红股或资本公积金转增股本[1] - 股权登记日定为2025年12月25日 除权除息日定为2025年12月26日[1]

公司利润分配方案 - 公司2025年第三季度利润分配方案为向全体股东派发现金股利[1] - 分配以截至2025年9月30日的总股本526,913,102股为基数[1] - 分配方案为每10股派发现金股利0.8元（含税）[1] - 共计派发现金股利人民币42,153,048.16元（含税）[1] - 本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股本[1] - 若方案实施前公司总股本发生变化，将按照分配总额固定不变的原则进行调整[1]

报告核心观点 - 晨会纪要汇总了五份不同领域的研究报告，涵盖旅游、券商、医药、保险和基金投资，核心观点聚焦于各领域的新业务进展、行业趋势和投资机会 [2] 三峡旅游公司动态研究 - “长江行 揽月号”游轮预售启动，首航日期定于2026年4月18日，核心航线豪华标准间售价4399元/人起，产品覆盖中高端客群需求 [3] - 该游轮定位高端，总长150米，总吨位17000吨，设259间客房，采用增程式混合动力系统，较同等尺寸游轮节能20%以上，并引入华为鸿蒙智家系统 [4] - 公司规划建设共4艘省际游轮，预计全部投产后年度营业收入约达3.95亿元，净利润约1亿元，项目税后内部收益率约10.11% [4] - 公司预计2025–2027年营业收入分别为8.92亿元、11.01亿元、14.56亿元，归母净利润分别为1.04亿元、2.58亿元、3.56亿元 [5] 券商出海行业专题研究 - 中资券商出海已进入深化布局阶段，国际化程度较高的券商国际业务收入占比达到25%左右，但大量券商海外业务占比仍非常小，未来空间广阔 [6] - 国家政策鼓励、中国企业出海及海外资金对中国资产的兴趣是推动券商出海的有利因素，东南亚等新兴市场被视为适合出海的目的地 [6] 华东医药公司点评 - 公司创新双靶点激动剂HDM1005注射液在中国II期临床试验中取得积极结果，给药22周后，2.0mg和4.0mg剂量组体重较基线变化分别为-13.31%和-13.28% [8][9] - 各剂量组体重降幅10%的受试者比例最高达75.0%，同时腰围和BMI等代谢指标也显著改善 [9] - 药物安全性良好，最常见不良反应为食欲下降和胃肠道反应，各剂量组恶心发生率在2.1%至18.8%之间 [10] - 预计公司2025/2026/2027年收入为451.87亿元、477.21亿元、503.58亿元，归母净利润为39.06亿元、44.98亿元、50.22亿元 [10] 保险新政固定收益专题研究 - “偿二代”二期及保险新会计准则过渡期于2025年末结束，政策引导下险企资产配置结构正在调整，高资本消耗资产需求弱化 [11][12] - 2025年三季度，保险公司核心及综合偿付能力充足率分别再度下行13.5个百分点、18.2个百分点，年末基础风险因子下调后，四季度偿付能力或将小幅提升 [12] - IFRS 9与IFRS 17准则改变了保险公司利率传导机制，由“资产单边敏感”转变为“资负双向敏感”，促使险资更偏好高评级、低波动资产 [13] - 中小型及非上市险企在资本和利润约束下，投资行为更趋审慎，可能提高持仓信用债评级、降低二永债持仓、增配高股息资产 [14] - 截至2025年10月，险企保费收入同比增长4059.24亿元，同比增幅8.0%，但保费增长不一定直接转化为债券配置动能的增强 [15] 东吴基金金工深度研究报告 - 基金经理刘元海投资体系聚焦科技成长风格，判断2026年市场可能呈现“价值搭台、成长唱戏”的结构性行情，投资重心将逐步转向AI应用领域 [17] - 其看好汽车智能驾驶、AI硬件（如AI手机/AR眼镜）以及积极转型AI的互联网企业三大方向 [17] - 代表产品东吴移动互联A长期业绩显著跑赢沪深300指数，风格长期偏向成长，权益仓位维持高位且持股集中度较高 [17] - 基金板块配置高度集中于电子、计算机、通信等移动互联相关领域 [18]

涉及的行业或公司 * 公司：长白山旅游股份有限公司（简称“长白山”）[1] * 行业：旅游业，具体为景区运营、酒店及度假村[2] 核心观点与论据 1. 2025年客流表现与结构 * 截至2025年11月末，长白山景区客流量同比增长10%，达到约3,030万人次[3] * 景区客流增长呈现结构性差异：北景区同比增长3.48%，西景区增长31.09%，南景区增长65.29%[3] * 西南景区（西、南景区）增幅显著，主要得益于暑期旺季期间的景区扩容提升[2][3] * 吉林省冰雪假期间（12月4日至7日）因天气原因仅开放两天，对整体客流带动有限[5] 2. 交通改善对客流的支撑作用 * 沈白高铁开通后，长白山站旅客数量同比增长36%，对区域客流形成有效支撑[2][3] * 哈尔滨至长白山、北京至长白山等主要节点城市线路需求不断增加[5] * 春运期间，高铁班次和车厢数量预计将进一步增加以满足需求[2][5] * 北京至长白山航线受高铁冲击，航班减少[5] 3. 资本项目进展与未来规划 * 公司于2025年11月初完成定向增发项目资金到位[2][3] * 新增400间与皇冠假日同等业态的酒店，预计2026年下半年开业运营[2][3] * 温泉部落二期（旅游综合体）预计2026年底竣工，计划引入业内较好品牌，定位略低于皇冠假日，以吸引中端市场客户[3][10] * 北坡鹿角村项目（含冰心岛和戏雪项目）将于2025年12月26日开业[2][6] 4. 运营优化与扩容计划 * 为应对雪季，公司暑期前采购车辆以提升单日承载能力，2025年计划比去年提升30%以上[3] * 2026年计划继续进行景区扩容，包括北景区长廊项目竣工投产，并研究特种旅游延长时段等措施[8] * 正积极研究延长银厂景区运营时间，计划2026年尝试将开放时段提前至早上4点并延迟关闭，以充分利用暑期白天时间[2][9] * 2025年南景区在最旺季时段未达到最高承载量，未来有进一步提升开放程度的空间[8] 5. 天气影响与雪季展望 * 2025年11月和12月降雪量充足，预计将为2026年雪季运营带来优势[2][7] * 2025年雪季因风力大、能见度低，天池景区及电视经典项目曾关闭[7] * 气象部门长期预报预计2026年一、二月份或三、四月份的降雪会更加稳定且相对减少[7] * 公司对2026年雪季充满期待，冰雪大世界即将开幕，雪季内容丰富[3][12] 6. 营销策略与客流目标 * 2025年十一后启动的东北大学生免票活动效果显著，使大学生群体增长了一倍左右[11] * 2026年营销将继续优化深化精准营销策略，覆盖更广泛客群[3][11] * 计划在淡季加大门票优惠力度，并借助沈白高铁等交通设施提高运力，释放淡季客流支撑作用，实现四季均衡发展[11] * 2026年整体客流增长目标尚未最终确定，但预计增长幅度应在5%以上[8] 其他重要内容 * 滑雪场于2025年11月2日开业，每天接待千人以上，相比去年提前并稳定运营[5] * 公司新增了一些收费项目，旨在提高收入和业绩贡献[2][6] * 希望借助石太高铁及东北冰雪旅游持续增长，实现客流相互支撑与共同营销合作[3][12]

雄安郊野公园获批国家4A级旅游景区 - 雄安郊野公园于12月16日正式获批成为国家4A级旅游景区，这是雄安新区设立后新建并获批的首家国家4A级旅游景区 [1] - 该公园位于雄安新区北部，占地面积2.62万亩，由14片城市林和14座城市展园组成，主题为“生态雄安”，致力于打造生态文明的“雄安样板” [1] 公园运营与游客数据 - 自2021年开园以来，雄安郊野公园已累计接待游客近900万人次 [2] - 园区正逐渐成为京津冀地区重要的旅游目的地 [2] 园区业态与服务 - 园区引入了多种业态，包括雄安绿博园建国酒店、辛玛森林动物乐园、游游亲子乐园、绿博非遗展馆、秦皇岛海洋馆、活力小镇等 [2] - 这些业态旨在为游客提供“吃住行，游购娱”的一站式服务体验 [2]

公司核心业绩与战略 - 公司旗下“茅山福都”文创品牌截至2025年10月实现营收650万元，同比增长90.27% [1] - 公司累计开发文创产品超400种，仅2025年就推出60余款新品 [1] - 公司通过深耕文化创意、拓展多元业态、强化品牌保护的战略布局实现创新发展 [1] 产品开发与知识产权保护 - 公司产品开发坚持“文化为核、创意为形”，涵盖融入道教元素的时尚单品及蕴含地方特色的“镇超文创”等 [1] - 公司在2025年已完成13件文创产品的著作权登记，并对老子卡通形象等核心成果进行批次化登记，构建了规范的知识产权保护体系 [2] 品牌合作与矩阵构建 - 公司与中国工艺美术大师葛军达成战略合作，共同推进产品研发与工艺创新 [2] - 公司联名非遗徐州马庄香包，并与东方盐湖城签署文创代销协议，实现跨景区联动推广 [2] - 公司积极推进“茅山有礼”“茅山缘”等商标注册，逐步构建高辨识度的品牌矩阵 [2] 销售渠道与市场拓展 - 线上渠道入驻淘宝、抖音、小红书等平台，通过“内容种草+直播带货+旗舰店直营”组合拳延伸消费场景 [2] - 线下精心布局12家主题文创门店，覆盖顶宫、印宫等重点景点，并在句容开设城市文创旗舰店 [2] - 公司文创产品在2025年已亮相50余场各类展销活动，包括葛仙湖年货大集、第十届中国国际版权博览会等 [3] 行业模式与影响 - 公司探索出“以文创激活消费、以IP赋能旅游”的创新发展之路，将静态产品转化为动态体验，打造集文化展示、互动打卡、消费体验于一体的文旅新场景 [1][3] - 公司的实践为区域文旅产业注入动能，为新时代文旅融合发展提供了“茅山方案” [3]

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冬季冰雪旅游与登山活动热度攀升 - 青海岗什卡雪峰景区近期日均接待游客量较去年同期增长33.6%，周末单日客流突破7100人次 [1] - 景区成为入门登山者首选目的地之一，登顶岗什卡雪峰三峰的成功率高达70%，冬季日均有40名左右登山爱好者成功登顶主峰或三峰 [7] - 景区提供专业登山向导与全套装备租赁，并配备运输无人机，最快3分钟可从山脚飞抵登山大本营 [9] 生态保护与野生动物恢复 - 岗什卡雪峰地处祁连山国家公园候选区，良好的生态环境与生态保护使其成为野生动物乐园 [3] - 随着景区生态保护力度加强，国家二级保护动物岩羊的种群数量稳步恢复，活动范围逐渐向景区延伸 [5] 冰雪运动场地开发与客流表现 - 宁夏银川鸣翠湖国家湿地公园利用合理利用区，将6万平方米夏季苜蓿地转变为拥有400米专业雪道的滑雪场 [10] - 银川阅海国家湿地公园将20万平方米的滑草场地转变为大型滑雪场，设有中初级雪道及娱乐区 [10] - 阅海滑雪场上一个冰雪季游客数量达18万人次，新冰雪季人气依旧不减 [10] 冰雪产业规模与项目拓展 - 宁夏全区新的冰雪季将有26个不同规模的冰雪运动场所陆续开放，其中中等规模以上有7个 [12] - 随着气温降低，银川湿地湖泊在确保安全前提下将开展丰富冰上运动项目 [12]

公司股权交易 - 公司拟以非公开协议转让方式 将其持有的江苏天目湖动物王国旅游有限公司4.5944%股权 转让给溧阳市国有资产投资控股集团有限公司 交易金额为1827.50万元 [1] - 截至发稿 公司市值为30亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为 景区业务占比52.67% 酒店业务占比29.74% 温泉业务占比7.89% 其他业务占比6.7% 旅行社业务占比1.61% [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示旗下没有瓦屋山风景区 [1] 公司活动信息 - 公司建议投资者关注峨眉山景区公众号以获取冰雪温泉节开始时间 [1]