上市概况与市场表现 - 公司于9月16日在港交所主板实现双重主要上市，成为首家“美股+港股”上市的激光雷达企业 [2] - 港股上市首日收盘价234港元，较发行价上涨9.96% [2] - 美股年内涨幅超过115%，截至9月15日报价29.8美元/股 [2] - 上市前一日获得一家美国头部Robotaxi公司超4000万美元激光雷达订单，成为其唯一供应商，计划2026年底前交付 [2] 财务业绩表现 - 第二季度实现营收7.1亿元人民币，同比增长超过50% [4] - 第二季度净利润0.44亿元人民币，实现扭亏为盈 [4] - 第二季度毛利率为42.5%，较前期下滑3个百分点，主要因低毛利家庭机器人用激光雷达放量 [6] 业务结构与市场地位 - 业务结构以ADAS和机器人为主，分别占收入的62.7%和34.1% [5] - 按收入计，公司在2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供应商 [9] - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗，同比增长179.7% [5] - 2025年上半年国内激光雷达装机量达100.2万颗，同比增长71%，全年有望冲击250万颗 [5] ADAS业务进展 - 公司在国内激光雷达装机量市占率达33.0%，位列第一 [5] - 第二季度ADAS激光雷达出货量达30万台，同比增长276% [5] - 已获得国内9家头部车企的20款车型定点，将于2025-2026年量产交付 [5] - 与欧洲顶级车企进入C样阶段，计划2026年量产，与丰田汽车合资品牌的全新定点亦将于2026年量产 [5] 机器人业务进展 - 机器人业务是增速更快的第二增长曲线，第二季度出货量达4.9万台，同比增长743.6% [5][6] - 上半年机器人激光雷达总出货量达9.8万台，同比增长692.9% [6] - 2025年上半年在中国机器人激光雷达出货量排名第一 [6] - JT系列发布不到5个月累计交付突破10万台，创全球最快记录 [6] - 预计公司今年机器人市场出货量将突破20万台，整个机器人激光雷达市场出货量在30万-40万台 [6] 港股IPO募资详情 - 全球发售1700万股B类普通股，香港公开发售与国际配售分别获168.65倍和14.09倍超额认购 [8] - 募资总额41.60亿港元，为全球激光雷达行业规模最大IPO [8] - 募资用途分配：约50%用于研发，约35%用于生产能力投资，约5%用于业务发展，约10%用于营运资金 [8] 机构观点与行业展望 - 多家国内投资机构发布研报看好公司后续增长，主要基于下游行业需求旺盛和龙头地位稳固 [9] - 机构看好激光雷达作为辅助驾驶“安全件”和机器人视觉传感器的旺盛需求 [9] - 技术外溢带动机器人激光雷达成本下降，割草机器人等领域渗透率有望提升 [9] - 公司正加速构建“智能驾驶+机器人”双轮驱动的生态体系 [10]

9月16日，激光雷达头部企业禾赛科技正式于香港交易所主板挂牌上市。至此，禾赛科技迈出了资本战略的重要一步，实现了"美股+港股"双资本市场布 局。 激光雷达头部公司回港上市 禾赛科技作为全球领先的激光雷达研发与制造企业，专注于设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。目前，其产品已广泛应用于配备高级驾驶辅助 系统的乘用车和商用车。 早在2013年，赴美攻读博士的李一帆结识了斯坦福大学的孙恺、向少卿。三个"技术青年"一拍即合，决定联手创业、"死磕"硬件，并于2014年创办了禾赛 科技。 当时，基于对L4级自动驾驶技术路线的判断，禾赛科技选择与国际巨头合作，在机械式激光雷达领域率先突围。之后，面对辅助驾驶渗透率不断提高的 趋势，禾赛科技重点发力组合辅助驾驶（L2级自动驾驶）市场。目前，禾赛科技已布局面向L2级自动驾驶到L4级自动驾驶的激光雷达感知方案，并在机 器人技术及其他非汽车行业逐步探索。 本次回港上市，禾赛科技已与HHLR Advisors、泰康人寿、WT资产管理、Grab、宏达集团及Commando Global Fund签署基石投资协议。据介绍，禾赛科 技本次香港IPO募资金额拟用于研发、生产能力投资、业 ...

上市与资本化 - 禾赛科技于9月16日在香港联交所挂牌上市 成为全球激光雷达行业规模最大IPO和近四年融资规模最大的中概股回港IPO [1] - 公司是激光雷达行业首家实现"美股+港股"双重主要上市的企业 上市首日股价上涨9.96%至234.00港元/股 市值超350亿港元 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收从12.03亿元增长至20.77亿元 净亏损从3.01亿元收窄至1.02亿元 经调整净利从-1.96亿元改善至1369万元 [4] - 2025年上半年营收12.32亿元 净利润2654万元 其中第二季度营收7.06亿元同比增长53.9% 净利润4410万元实现同比扭亏为盈 [4] 市场与交付量 - 2025年上半年激光雷达总交付量达547,913台 同比增长276.2% 超过2024年全年交付量 2025年规划年产能超200万台 预计交付量120万-150万台 [5] - 已获得全球24家主机厂超过120个车型量产定点 包括比亚迪、小米、理想等 计划于2025-2027年陆续交付 [6] 行业背景 - 2024年全球车载激光雷达市场规模达8.61亿美元 同比增长60% 自2018年约120款车型搭载激光雷达 近两年新增近40款车型 [5] - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% 2025年上半年达100.2万颗同比增长71% 全年有望达250万颗 [5] 技术优势 - 通过芯片化架构与自动化生产体系将激光雷达成本从10万美元降至200美元 实现百万辆汽车搭载 [3] - 第四代自研芯片架构平台整合七个关键部件 实现全系列规模化量产 支撑成本下降与性能提升 [6][8] 新兴应用场景 - Robotaxi市场潜力巨大 中国自动驾驶出行市场规模预计从2025年5400万美元跃升至2035年470亿美元 增长超750倍 [9] - 公司已成为Zoox、Aurora、滴滴、小马智行等全球头部Robotaxi企业核心供应商 近期获超4000万美元订单 [10] 竞争格局 - 以33.0%市占率位居国内激光雷达市场第一 但仅领先第二名华为科技(30.2%)2.8个百分点 第三名速腾聚创市占率达27.4% [11] - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为53.1%、67.5%、59.9% 2025年第一季度升至68.3% 存在客户集中度风险 [11][12]

（文章来源：21世纪经济报道） 9月16日，禾赛科技登陆港交所，是全球激光雷达行业规模最大IPO。截至16日收盘，公司市值超350亿 港元。 ...

上市概况 - 禾赛科技于9月16日实现港股美股双重上市 登陆香港交易所主板 为全球激光雷达行业规模最大的IPO 也是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO [2] - 公司股价开盘后一度上涨超过14% 收盘报234港元 总市值达358.51亿港元 [2] - 本次发行获得全球投资人认购 成功引入全球顶级主权及长线基金 多策略基金和知名产业投资者 基石投资者认购总金额约11.537亿美元 [4] 业务与技术 - 公司通过芯片化架构与自动化生产体系 将激光雷达价格从10万美元降至200美元 实现百万辆汽车搭载 [4] - 产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统的乘用车和商用车 自动驾驶汽车 以及无人配送车 AGV等各类智能机器人应用 [4] - 在主激光雷达供应商装机量方面 禾赛科技市占率达33.0% 位列行业第一 华为科技 速腾聚创 图达通市占率分别为30.2% 27.4% 9.3% [4] 财务表现 - 今年第二季度实现营收7.06亿元 同比增长54% 净利润4400万元 实现扭亏为盈 [5] - 2025年上半年激光雷达总交付量达54.79万台 同比增长276.2% 已超过2024年全年交付量 [5] - 第二季度激光雷达总交付量达35.21万台 其中ADAS产品交付30.36万台 同比增长275.8% 机器人激光雷达产品交付4.85万台 同比增长743.6% [5] 战略规划 - 公司首席财务官表示机器人业务是比车载业务更具潜力的战略布局 [5] - 本次回港上市募资约41.6亿港元 其中50%用于研发第四代ASIC芯片及新一代激光雷达产品 35%用于扩建年产200万台规模的自动化生产线 其余资金用于市场拓展和营运需求 [5]

上市概况 - 禾赛科技于9月16日实现港股美股双重上市 登陆香港交易所主板 成为全球激光雷达行业规模最大的IPO 也是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO [1] - 公司股价开盘后一度上涨超过14% 收盘报234港元 总市值达358.51亿港元 [1] - 本次发行获得全球投资人认购 基石投资者包括高瓴资本旗下HHLR Advisors 泰康人寿 WT资产管理公司和Grab等 认购总金额约11.537亿美元 [3] 业务与技术 - 公司通过芯片化架构与自动化生产体系 将激光雷达价格从10万美元降至200美元 实现百万辆汽车搭载 [3] - 产品广泛应用于ADAS乘用车和商用车 自动驾驶汽车 以及无人配送车和AGV等智能机器人应用 [3] - 在主激光雷达供应商装机量中 禾赛科技以33.0%市占率位列第一 其次为华为科技30.2% 速腾聚创27.4% 图达通9.3% [3] 财务表现 - 今年第二季度实现营收7.06亿元人民币 同比增长54% [4] - 同期实现净利润4400万元人民币 实现扭亏为盈 [4] - 2025年上半年激光雷达总交付量达54.79万台 同比增长276.2% 已超过2024年全年交付量 [4] - 第二季度总交付量35.21万台 其中ADAS产品交付30.36万台 同比增长275.8% 机器人激光雷达交付4.85万台 同比增长743.6% [4] 战略布局 - 公司CFO表示机器人业务是比车载业务更具潜力的战略布局 正逐渐成为第二增长曲线 [4] - 本次港股上市募资约41.6亿港元 其中50%将用于研发第四代ASIC芯片及新一代激光雷达产品 [4] - 35%募资用于扩建年产200万台规模的自动化生产线 其余资金用于市场拓展和营运需求 [4]

（文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 9月16日，禾赛科技正式于香港交易所主板挂牌上市，成为首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷 达企业。 禾赛科技港交所上市 禾赛科技官网 本次IPO是迄今为止全球激光雷达行业规模最大的一次，也是近四年来中概股公司回港上市中融资额最 大的一次。在不算额外增发部分的情况下，禾赛科技募资总额已超过41.6亿港元。 同期，禾赛科技分别净亏损3亿元、4.7亿元、1亿元；净亏损率分别为25%、25.4%、4.9%；经调整净利 分别为-1.9亿元、-2.4亿元、1369万元。 今年上半年，该公司实现营业收入12.3亿元，同比增长50.58%；净利润2654万元，较上年同期扭亏为 盈。 正向的业绩增长，也令该公司成为全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。 业内人士表示，禾赛科技的回港上市，有助于提高公司股票交易的稳定性与安全性，为股东创造最大价 值和保障他们的利益。禾赛相关人士则表示，其业务正处于全球快速增长阶段，香港市场既有国际化的 视野，又深度理解中国科技企业的业务模式和潜力。 观察者网注意到，港股开盘后禾赛科技随即迎来大涨，盘中一度冲高至244港元，涨幅超14%，市 ...

核心观点 - 禾赛作为全球激光雷达龙头企业 于香港联交所主板成功上市 公开发售获超额认购170倍 涉及资金669亿港元 上市首日市值超360亿港元[1] - 公司财务表现强劲 2025年第二季度营收7.1亿元 同比增长53.9% 连续5个季度实现营收正增长 净利润4410万元 较去年同期亏损7210万元显著优化[3] - 禾赛在车载激光雷达市场占据领先地位 2024年全球市占率约33% 连续四年排名第一 在L4自动驾驶激光雷达细分领域市占率高达61%[4][7] - 机器人激光雷达业务成为第二增长曲线 2025年第二季度交付量同比大增743.6% 累计销量全球第一 客户数量超2000家[2][7] - 行业前景广阔 预计2030年全球车载激光雷达市场规模达500亿元 机器人激光雷达市场规模将升至百亿人民币级别[9][11] 财务表现 - 2025年第二季度营收7.1亿元 同比增长53.9% 连续5个季度营收正增长[3] - 2025年第二季度净利润4410万元 较去年同期亏损7210万元显著改善[3] - 2024年全年收入20.8亿元 成为全球首家实现全年盈利的上市激光雷达企业[3] - 2024年经营现金流6300万元 净现金流13亿元 展现自我造血能力[3] 市场地位与交付数据 - 2024年全球车载激光雷达市占率约33% 连续四年排名第一[4] - L4自动驾驶激光雷达细分领域市占率61% 连续四年保持领先[7] - 2025年第二季度激光雷达总交付量35.21万台 同比增长306.9%[4] - ADAS激光雷达交付30.36万台 同比增长275.8%[4] - 机器人激光雷达交付4.85万台 同比增长743.6%[4] - 2025年上半年总交付量54.79万台 已超越2024年全年规模[4] 产品与技术优势 - 拥有高性能激光雷达产品矩阵 包括ETX系列(全球线数最高、测距最远车规级超远距离激光雷达) FTX系列(全球最广视野纯固态车规级补盲激光雷达) ATX系列(L2辅助驾驶领域爆款车型标配)[10] - 机器人激光雷达JT系列上市半年累计交付突破10万台 是全球最快达成此里程碑的激光雷达产品[7] - 与财富世界500强中7家国际汽车厂商达成量产定点合作 全球前十大Robotaxi公司中8家选择禾赛作为供应商[9] 行业增长前景 - 全球车载激光雷达市场快速增长 预计2030年市场规模达500亿元[9] - 智能驾驶渗透率持续提升 L2/L3激光雷达搭载率从2023年4%预计提升至2028年14%[10] - 机器人激光雷达市场潜力巨大 预计2030年市场规模升至百亿人民币级别[11] - 全球机器人出货量预计从2023年75万台增长至2028年211万台[12] 战略布局与合作 - 为可庭科技提供30万颗JT系列激光雷达用于割草机器人[12] - 与Vbot维他动力 星动纪元等具身智能公司达成深度合作[12] - 与新石器无人车合作 产品已规模化上车 支持全球30多个城市及9个海外国家部署 累计交付近千辆 安全行驶超130万公里[12]

上市概况 - 禾赛科技在港交所实现双重主要上市，成为首家"美股+港股"上市的激光雷达企业[2] - 发行价为212.8港元，发售1955万股，募资总额41.6亿港元（5.33亿美元），扣除费用后净募资40亿港元[2] - 基石投资者包括高瓴HHLRA、泰康人寿等6家机构，合计认购1.48亿美元（11.54亿港元），其中高瓴认购5000万美元，泰康人寿认购2800万美元，WT Asset Management认购3000万美元[2][3] 股价表现 - 上市首日开盘价229.2港元，较发行价上涨7.9%，午盘涨幅超11%，市值达363亿港元[6] - 美股股价从2024年12月的4美元升至29.8美元，市值达39.83亿美元[39] 财务数据 - 2024年营收20.77亿元，毛利8.85亿元，毛利率42.6%[17] - 2025年上半年营收12.32亿元（1.72亿美元），净利润2654万元，第二季度营收7.06亿元，同比增长53.9%，净利润4410万元[21][23] - 经营亏损率从2022年31.4%改善至2024年9.9%，净亏损率从25%降至4.9%[19] - 现金及等价物27.38亿元（3.82亿美元）[25] 产品与技术 - 产品线覆盖AT、ET、FT、JT等系列，应用于ADAS、机器人和自动驾驶领域[11][13] - AT系列探测距离最大300米，ET系列最大400米，FT系列为纯固态雷达，测距30米[13][14] - 自研第四代芯片整合7个关键部件，实现全栈自研，累计发货芯片超1亿颗[11][30] - JT系列激光雷达发布5个月累计交付突破10万台[11][26] 客户与市场 - 客户包括理想、小米、比亚迪等24家主机厂，获得超120个车型定点，2025-2027年交付[12] - 机器人领域客户包括百度、滴滴、小马智行等，与Vbot、星动纪元等达成合作[11][26][27] - 自有工厂年产能超200万台[28] 公司治理与股权 - 联合创始人李一帆、孙恺、向少卿分别持股6.7%、7%、6.7%，投票权分别为23.7%、24.6%、23.7%[35][36] - 主要股东包括Bosch持股5.8%（投票权2%）、小米持股5.5%（投票权1.9%）[37] - 执行董事包括三位联合创始人及运营副总裁杨彩莲，独立董事包括张怿、陈劼等[33][34]

上市表现 - 禾赛科技于9月16日在港交所上市 收盘价234.00港元 较发行价上涨9.96% [1] 发行结构 - 全球发售股份总数19,550,000股 其中香港发售1,955,000股 国际发售17,595,000股 [1] - 上市时已发行股份总数153,209,711股（超额配股权行使前） [2] - 联席保荐机构包括中金香港证券、国泰君安融资、招银国际融资等多家知名金融机构 [2] 定价与募资 - 最终发售价212.80港元 最高公开发售价228.00港元 [3][4] - 所得款项总额4,160.24百万港元 扣除上市开支154.99百万港元后净额4,005.25百万港元 [3][5] - 募资净额分配：50%用于研发 35%（约1,297.1百万港元）用于产能投资 5%用于业务发展 10%用于营运资金 [5] 基石投资者 - 六大基石投资者总投资额148.0百万美元 HHLRA为最大投资者金额50.0百万美元 [5][6] - 其他投资者包括泰康人寿28.0百万美元 WT Asset Management 30.0百万美元 Grab Inc 10.0百万美元 宏达集团20.0百万美元 Commando Global Fund 10.0百万美元 [6] - 基石投资者合计认购5,059,820股 占全球发售股份总数29.76%（超额配股权未行使） [7] 业务定位 - 公司是全球三维激光雷达解决方案领导者 从事激光雷达产品的设计、开发、制造和销售 [7] - 产品应用于高级驾驶辅助系统、自动驾驶车队、机器人及工业领域包括自动导引车、农业车辆和港口自动化等 [7]