公司股价表现 - 中国中免股价上涨3.62%至74.4港元，成交额达1.79亿港元 [1] 行业政策利好 - 海南自贸港将于12月18日正式启动封关运作，政策制度体系已基本建立 [1] - 华福证券建议关注四季度海南封关主线下的海南免税运营商 [1] 行业销售数据 - 11月1日至7日海南离岛免税购物金额为5.06亿元，同比增长34.86% [1] - 同期购物人次为7.29万，同比增长3.37% [1] - 销售景气回升受益于低基数、新政、大型活动及渠道促销 [1] 行业需求前景 - 日本游被“劝退”有望推动部分境外购物需求回流 [1] - 股市财富效应抬升及冬季海南游有望利好海南免税销售 [1]

政策背景与行业意义 - 2024年8月财政部等五部门联合批准在8个城市新设市内免税店 西安成为西北地区唯一获批城市[1][5] - 政策文件对市内免税店的销售对象 商品品类 提货方式 设店流程进行了调整和完善[15] - 市内免税店落地运营有助于提升西安旅游服务国际化能级 引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 促进免税商品零售业务健康有序发展[5] 项目进展与公司动态 - 中免集团于2023年12月成功中标西安市内免税店特许服务项目[1] - 西安市内免税店位于碑林区南大街30号中大国际L1-L3 将于11月26日正式开业[2][3][13] - 关中海关已完成首批3914件货值261万元人民币的免税品入库监管 店铺外围挡已拆除并处于试营业状态[3][7][10] 运营模式与购物资格 - 销售对象为持有效出入境证件且60日内从西安出境的中外旅客 享受"市内选购 口岸提货"服务[7][17] - 境外旅客在完税区购物可享受"离境退税"优惠政策[7] - 购买免税商品不设购物限额 但需符合海关规定[17] 商品结构与税收政策 - 店内销售进口商品和国产商品[16] - 免税税种涵盖进口环节的关税 消费税和增值税[16]

行业政策与战略意义 - 西安于2024年8月获批成为西北唯一享有市内免税店资质的城市 [3] - 市内免税店落地运营对引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费、促进免税商品零售业务健康有序发展具有重要意义 [3] - 此举是西安免税店版图的拓展，为陕西旅游与零售业高质量发展注入新动能 [3] 公司运营与筹备进展 - 西北首家市内免税店位于西安市南大街30号中大国际南大街店，将于11月26日正式开业 [1] - 首批入库免税品共计3914件，货值261万人民币 [1] - 关中海关于9月底完成免税店经营资质实地验核，11月中旬通过开业前验收 [3] 服务模式与目标客户 - 为持有效出入境证件且60日（含）内从西安出境的中外旅客提供"市内选购、口岸提货"服务 [5] - 为符合条件的境外旅客在完税区购物提供"离境退税"优惠政策 [5] - 开业将为出境市民及来陕外籍旅客带来更多选择和更便捷的消费体验 [5] 未来发展展望 - 关中海关表示将持续优化口岸营商环境，完善免税店监管与便利化服务举措 [5] - 此举旨在助力国货"潮品"走向国际市场，为西安培育创建国际消费中心城市贡献力量 [5]

行业与公司核心事件 - 西安市西北首家市内免税店于11月26日开门迎客，位于西安市南大街30号中大国际南大街店内 [1] - 该店首批入库免税品共计3914件，货值261万元 [1] - 西安市于2024年8月获批成为西北唯一拥有市内免税店资质的城市 [1] 政策背景与战略意义 - 免税店落地运营由财政部、海关总署等五部委联合发文批准 [1] - 此举旨在提升西安旅游服务国际化能级，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费 [1] - 该店是西安继T5航站楼入境、出境免税店后，免税店版图的历史性拓展 [1] 目标客户与购物流程 - 服务对象为持有效出入境证件且60日（含）内从西安出境的中外旅客，以及符合条件的境外旅客 [2] - 为出境旅客提供"市内选购、口岸提货"服务 [2] - 为境外旅客在完税区购物提供"离境退税"优惠政策 [2] 筹备过程与未来规划 - 关中海关与西安市商务局、西安咸阳机场海关协作，于9月底完成免税店经营资质实地验核，11月中旬通过开业前验收 [1] - 海关将持续优化口岸营商环境，完善免税店监管与便利化服务举措，助力国货走向国际市场 [2]

新政核心内容与影响 - 海南离岛免税新政于11月1日起正式实施 调整幅度大 涉及条款多 对企业政策适配和合规运营提出更高要求 [1] - 新政将离岛且离境旅客纳入免税购物范围 并提出岛内居民一年内一次离岛可不限次数购买即购即提商品 进一步扩大免税消费客群 [2] - 新政策允许服装服饰、丝巾鞋帽、咖啡、茶等国内商品进入免税店销售并视同出口退（免）增值税、消费税 [1] 销售业绩表现 - 截至11月17日 海关共监管离岛免税销售金额13.25亿元 同比提升28.52% [1] - 新政实施首周有255位离境旅客购买免税商品886件 消费金额达220.47万元 [2] - 新政实施首周岛内居民即购即提销售额达35.61万元 [2] - 王府井国际免税港新政实施首日销售金额、客流、购物件数同比分别增长23%、41%、12% [3] 企业应对与业务调整 - 中免集团已在海口国际免税城、三亚国际免税城等门店设立新政专区 集中展陈新增品类商品 同时与国内知名品牌商开展合作洽谈 [1] - 各免税门店纷纷增设国货专区 微型无人机、数码摄影摄像器材等中国智造高端电子消费品成为旅客热门选择 [1] - 三亚市各免税店围绕离境旅客及本地居民需求定制专属产品与服务 开展系列优惠促销 [2] - 王府井国际免税港规范商品溯源管理与财务内控制度 实现商品从入库到销售的全流程可靠监管 [3] 政策支持与税务服务 - 海南省税务部门聚焦政策宣传、精准辅导、协同监管三大关键环节主动发力 推动新政效能快速释放 [1] - 国家税务总局海口市税务局联动海关、财政等部门 理顺视同出口商品报关与退税衔接流程 通过手把手辅导确保企业快享惠 [1] - 三亚市税务部门针对企业门店改造、仓储升级、供应链调整等需求 提供全流程涉税辅导与风险提示 [2] - 万宁市税务局组建业务骨干专项辅导组 与王府井国际免税港建立一对一线上对接机制 开展全流程辅导 [3] 企业受益与资金保障 - 今年前三季度 中免集团三亚市内免税店规范适用海南自贸港鼓励类企业15%企业所得税优惠 减免税额0.91亿元 为供应链优化和品牌引进提供资金保障 [2] - 新政为国产潮牌搭建长周期、低成本的国际贸易展销柜台 有效降低国货出海的渠道与认证成本 [2]

政策环境与市场动态 - 海南自贸港封关运作临近，cdf三亚国际免税城客流持续攀升 [2] - 11月1日起实施的离岛免税新政将免税商品品类由45大类扩至47大类，新增无人机、数码摄影器材等科技产品 [2] - 离岛免税新政首次将离岛旅客中的外国游客及港澳台旅客纳入保障范围，新政实施首月境外客群到店量显著增长 [2] - 海南全岛封关运作后的“零关税”等核心政策将塑造更具成本优势和便利度的贸易环境 [3] 公司运营与战略布局 - 免税城形成“线上+线下”融合模式，消费者凭离岛机票、船票或火车票信息即可购买免税商品 [2] - 提货方式包括机场和港口自提、邮寄送达、返岛自提等，依托智能物流系统提升购物便利度 [2] - 公司同步打造海南特色商品专区，陶瓷、茶叶、本土咖啡等国货深受境外游客喜爱 [3] - 免税城一期二号地酒店项目和三期中免太古里项目正稳步推进，通过酒店、商业综合体等配套延展服务链条 [3] 消费体验与市场定位 - 免税城多语种导视、国际支付等服务不断完善，并依托多语种服务团队和多元支付方式优化跨境消费体验 [2][3] - 在消费升级和封关政策驱动下，免税城由“卖商品”加速向“卖体验”转型 [3] - 作为国际旅游消费中心建设的重要承载地，免税城正向世界级旅游购物目的地迈进 [4]

文章核心观点 - 西北地区首家市内免税店在西安正式开业 标志着西安免税零售市场版图的历史性拓展 为区域旅游与零售业发展注入新动能 [1][3] 政策背景与战略意义 - 西安于2024年8月获批成为西北地区唯一享有市内免税店资质的城市 [3] - 政策落地旨在提升西安旅游服务国际化能级 引导海外消费回流 吸引外籍人员入境消费 [3] - 该举措是海关服务西安市高水平开放 培育创建国际消费中心城市的重要一环 [4] 开业筹备与监管细节 - 关中海关于11月21日完成首批3914件 货值261万元人民币免税品的入库监管 [1] - 海关联合相关部门于9月底完成经营资质实地验核 11月中旬通过开业前验收 [3] - 海关将持续优化监管与便利化服务举措 支持免税店运营 [4] 店铺信息与运营模式 - 免税店位于西安市南大街30号中大国际南大街店 定于11月26日正式营业 [1] - 为持有效出入境证件且60日内从西安出境的旅客提供"市内选购、口岸提货"服务 [3] - 为符合条件的境外旅客在完税区购物提供"离境退税"优惠政策 [3]

海南消费品进口整体表现 - 今年前10个月海南企业进口消费品总额达257.7亿元，同比增长6.2% [1] - 10月单月进口消费品22.7亿元，同比增长4.9% [1] 进口消费品结构与品类 - 离岛免税商品在进口消费品中占据重要地位，香水、化妆品属于热销大类 [1] - 进口消费品品类日益丰富，食用油、医疗保健品、乳品、水果等产品增势明显 [1] 行业企业动态与布局 - 受自贸港政策红利吸引，众多消费品企业加快布局海南，选择在海南成立公司开展进口业务 [1] - 企业关注通关效率提升，缩短通关时间有助于及时为消费者提供产品 [1] 海关通关与服务优化 - 海关针对性调整重点节点查验模式，在严把质量安全前提下提升货物周转效率 [1][2] - 海关主动对接重点进口企业，动态掌握进口计划与业务诉求，提供“点对点”通关指导 [2] - 灵活运用“远程查验”等便利模式，推行单证预审等前置服务，实现快速验放，压缩整体通关时间 [2]

合作背景与战略意义 - 中信银行、中免集团与中国银联于2025年11月19日在三亚正式发布联名信用卡，标志着“金融+旅游零售”生态合作进入实质性落地阶段 [2] - 合作旨在响应国家扩大内需战略，通过深度融合金融与品质消费场景，为构建以国内大循环为主体的新发展格局注入新动能 [2] - 合作基于三方在金融服务、免税零售与支付清算领域的核心优势，共同打造“资源共生、价值共创、生态共建”的全域消费新格局 [3] 政策与市场环境 - 2025年6月，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确提出要“聚焦重点领域创新金融产品”并“深化金融与消费场景融合” [3] - 2025年11月1日，财政部等部门进一步优化海南离岛免税政策，新政实施首周海口海关监管免税购物金额达5.06亿元，同比增长34.86% [3] 产品核心权益 - 联名卡提供会员权益，金卡及i白金卡用户直接匹配中免金卡会员，白金卡用户可获“36+1”新生活权益并有机会升级为中免铂金会员，享受专属折扣与1.3倍积分加速 [5] - 新户在2025年10月1日至2026年2月28日期间成功申卡，批核月起连续12个月每月消费达标最高可获100元返现，全年累计返现高达1200元 [5] - 联名卡提供最高3万元盗刷保障险、2小时最高1000元航班延误险，白金卡最高提供1500万元航空意外险 [5] 合作机制与未来展望 - 合作通过信用卡高频金融场景入口，实现会员数据互通、营销资源整合与风控能力共享，为消费场景金融化提供可复制样板 [6] - 未来三方将以消费者需求为中心，持续优化产品与服务，探索“金融+旅游零售”模式向更广区域和更多场景延伸 [6]

合作发布与战略意义 - 中信银行、中免集团与中国银联联合发布联名信用卡，旨在实现金融与旅游零售的深度融合[1] - 合作被视为响应国家扩大内需战略、推动免税消费提质扩容的重要实践[1] - 合作模式强调资源共生、价值共创与生态共建，以打造全域消费新格局[4] 政策与市场背景 - 国家层面持续加大促消费政策支持，鼓励金融机构聚焦消费重点领域并强化与消费场景融合[4] - 海南离岛免税优化政策于11月1日落地，首周监管免税购物金额达5.06亿元，同比增长34.86%[4] - 合作旨在把握海南自贸港建设机遇，助力消费升级与高质量发展[4][5] 产品核心权益 - 联名卡提供会员、积分、返现及保险保障等多维权益，覆盖金卡、i白金卡、白金卡等级[6] - 白金卡用户可获“36+1”新生活权益及升级中免铂金会员机会，享专属折扣与1.3倍积分加速[8] - 新户在2025年10月1日至2026年2月28日期间申卡并消费达标，每月最高可获100元返现，全年累计高达1200元[8] - 保险保障包括最高3万元盗刷保障险、2小时最高1000元航班延误险，白金卡另提供最高1500万元航空意外险[8] 行业影响与未来展望 - 合作通过权益融合与场景贯通，旨在推动旅游消费从“流量经济”向“留量经济”转型[8] - 此类创新合作预计将随海南自贸港建设持续释放消费潜力，为构建新发展格局注入动能[8] - 三方计划以消费者需求为中心，持续优化产品与服务，探索“金融+旅游零售”的更多可能性[8]