公司概况 - 小零优品成立于2020年，专注于为社区零售、生鲜电商、连锁便利店等提供一站式供应链解决方案 [6] - 公司业务覆盖全国多个省市，凭借智能化仓储物流体系、高效采购网络及数据驱动的库存管理迅速崛起 [6] - 采用"供应链+数字化"双轮驱动模式，通过大数据优化商品流通效率，帮助中小零售商降低采购成本、提升运营效率 [10] 融资与估值 - 2023年以来完成多轮融资，累计金额突破数亿元人民币，最新一轮由知名投资机构领投，老股东跟投 [7] - 市场估值较前一轮大幅提升，资本热捧源于公司在供应链领域的领先地位及新零售浪潮中的增长潜力 [7] 商业模式创新 - 搭建智能配送系统，实现24小时内极速补货，显著提升客户粘性 [10] - 核心竞争力在于柔性供应链体系，可快速响应市场需求变化并通过规模效应降低边际成本 [11] 行业前景与战略规划 - 中国供应链管理市场规模预计2025年突破3万亿元，年复合增长率超过10% [14] - 融资资金将用于技术研发、区域仓配网络扩建及市场拓展，未来计划探索跨境供应链业务 [14] - 公司有望持续受益于行业红利，进一步整合资源推动零售供应链升级 [15]

【环球网财经综合报道】日前，商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，明确 在农业、制造业、批发业、零售业等重点领域加快数智供应链发展，推动降低全社会物流成本，培育一 批数智供应链领军企业和供应链中心城市。 安永对此撰文认为，伴随全球经济一体化的飞速迈进，市场需求愈发多元多变，传统供应链模式深陷重 重困境。高昂的成本、提升效率的瓶颈，都迫使企业奋力探寻供应链转型升级的通途；而蓬勃兴起的人 工智能技术，为这场变革注入了全新活力，并且逐步渗透至供应链的各个环节，帮助企业优化运营效 率，实现降本增效的目标。 人工智能强大的数据处理能力使得供应链中的海量数据能够被快速分析和转化为有价值的信息。通过数 据挖掘和机器学习算法，企业可以从复杂的数据中发现隐藏的模式和趋势，为决策提供有力支持。同 时，数据可视化技术能够将分析结果以直观、易懂的图表形式呈现给决策者，帮助他们更快速地理解数 据背后的含义。 例如某全球饮料公司利用人工智能驱动的数据分析平台，对销售数据、市场调研数据、消费者反馈数据 等进行综合分析。通过数据可视化界面，管理层可以清晰地看到不同地区、不同产品品类的销售趋势、 消费者偏好变化等信息，从而 ...

公司成立信息 - 漳州密尔克卫供应链管理有限公司成立 注册资本1000万元 [1] - 法定代表人倪晟平 [1] - 由密尔克卫全资持股 [1] 经营范围 - 供应链管理服务 包括国内及国际货物运输代理(海上/陆路/航空) [1] - 仓储相关服务 含普通货物仓储 低温仓储 仓储设备租赁 [1] - 运输辅助服务 涵盖运输设备租赁 停车场服务 汽车拖车救援 [1] - 环保相关业务 涉及固体废物治理 再生资源加工销售 [1] - 进出口服务 包含货物进出口 技术进出口 报关报检 [1] - 许可经营项目 含道路货物运输 危险废物经营 成品油零售(需审批) [1] 业务扩展方向 - 新增智能化业务 包括智能仓储装备销售 技术服务开发推广 [1] - 延伸至商业综合体管理 机动车维修 专业保洁消毒服务 [1] - 布局集装箱相关业务 含维修及租赁服务 [1]

股东大会审议通过利润分配及资本公积转增股本方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派现金0.75元人民币（含税），同时以资本公积金每10股转增4股，不送红股 [1] - 分配方案实施前若公司总股本发生变化，将按照分红（转增）总额不变的原则相应调整 [1] - 本次实施分配方案与股东大会审议通过的方案一致，且自披露日至实施期间公司股本总额未发生变化 [1] 本次实施的利润分配及资本公积转增股本方案 - 以现有总股本269,762,480股为基数，每10股派0.75元人民币现金（含税），同时每10股转增4股 [2] - 境外机构及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.675元 [2] - 分红后公司总股本将从269,762,480股增至377,667,472股 [2] 股权登记日与除权除息日 - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日 [3] 权益分派对象 - 分派对象为截至2025年5月29日深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东 [4] 权益分派方法 - 所送（转）股于2025年5月30日直接记入股东证券账户，不足1股部分按尾数排序派发 [5] - A股股东现金红利将于2025年5月30日通过托管证券公司划入资金账户 [5] 股份变动情况 - 按新股本377,667,472股摊薄计算，2024年年度每股净收益为0.5071元 [7] 咨询方式 - 咨询机构为董事会秘书办公室，地址为深圳市福田保税区市花路10号东方嘉盛大厦6楼 [8] - 咨询联系人李旭阳、曹春伏，电话0755-25331104、0755-29330361 [8]

股价表现与市值 - 截至2025年5月23日收盘，厦门国贸报收于6.21元，较上周的6.31元下跌1.58% [1] - 5月20日盘中最高价报6.41元，5月23日盘中最低价报6.21元 [1] - 当前最新总市值134.6亿元，在物流板块市值排名14/45，在两市A股市值排名1146/5148 [1] ESG表现 - 公司将可持续发展理念融入企业内核与发展，持续完善公司治理机制 [1] - 2024年在标普全球可持续发展评级提升至全球同业前17% [1][4] - 入选中国上市公司协会"2024年上市公司ESG优秀实践案例" [1] - 荣获智通财经"2024年度智通财经致远奖·ESG先锋奖" [1] AI技术应用 - "国贸云链"AI助手、数字员工"云诚"已正式接入DeepSeek-R1大模型 [2][4] - 为用户提供自助下单、行情资讯与客服咨询等功能 [2] - 有效提升用户的交互体验与业务处理效率 [2] 健康科技业务 - 派尔特医疗2024年实现营业收入5.84亿元，同比增长15.42% [2][4] - 实现归母净利润9,102.24万元，同比增长19.82% [2] - 未来将聚焦医疗器械核心主业，协同养老服务、医疗健康大数据和健康服务等产业 [2] 分红政策 - 2024年度每股累计分红0.33元，合计拟派发现金红利7.15亿元 [2][4] - 2024年度利润分配方案拟每股派发现金红利0.17元 [2] - 2025年1月派发中期分红 [2] 海外业务 - 2024年新设立越南、德国、南非等平台公司或办事处 [3] - 供应链管理业务2024年实现海外营业收入658.57亿元 [3][4] - 进出口总额144.18亿美元 [3]

数字化供应链的本质与能力构建 - 数字化供应链的核心在于构建端到端整合与创新能力，而非单一技术应用[2] - AI在供应链应用需奠定数据与流程整合基础，避免唯大模型论，结合运筹学优势[2] - 新能源卡车领域通过生态协同构建"超级运力平台"，实现降本10%与低碳目标[4] 中国供应链发展阶段与认知演进 - 中国供应链发展历经四个阶段：从执行部门到战略层面，再到用户端延伸，最终形成"供应链+生态圈"模式[3] - 供应链认知从单一采购职能扩展至跨产业生态协同，商业模式转向定制化组合[3] - 数字化能力成为贯穿供应链演进的关键支撑[3] 供应链数字化突破方向与实践案例 - 供应链数字化需实现端到端数据打通、计划协同及多环节决策优化[4] - 京东物流通过仓位优化和路径引导提升服务效率，减少员工无效劳动[5] - 美的安得智联"一盘货"方案整合多渠道货源，降低啤酒搬运次数至8-12次[6] AI技术在供应链中的具体应用 - 多点AI智能排线提升线路规划效率80%，准时率提升10%，趟次减少15%[6] - 多点AI智能补货将有货率提升至98%，生鲜损耗率降至3%[6][7] - 多点AI智能出清系统实现生鲜毛利最大化，替代人工操作[7] 未来供应链能力提升路径 - 需打通全环节数据并融合运筹学与AI技术，推动决策从经验驱动转向智能驱动[5] - 数字化供应链是企业战略转型核心路径，端到端整合与生态化创新是关键[5] - 物流企业下一步需利用海量数据优化管理工具，提升员工与客户价值[5]

资产注入与业绩补偿 - 截至目前公司不存在应披露而未披露的资产注入相关事项，信息以指定媒体公告为准 [1][8] - 新增鼎作为重整投资人承诺 2022 - 2024 年归属于飞马国际所有者的净利润合计不低于 5.7 亿元，未达标准需在 2024 年会计年度审计报告公布后三个月内以现金或其他证监会认可方式补足，该业绩补偿事项尚需公司股东大会审议批准 [7][9][11][12][18] 资金处置 - 拍卖股票所得用于公司补充流动资金及清偿子公司骏马环保前期重整留债债务 [2][16] 股价与市值管理 - 二级市场股价受多种因素影响，公司将推进“双环”发展战略，加大业务拓展力度，研究推进资本运作事项提升业绩和市值 [3] 2025 年发展规划 - 围绕环保新能源业务与供应链智慧产业链业务，从稳步壮大主业、加强业务开拓、深化内部管理、关注资本市场态势四个方面着手，具体计划详见《2024 年年度报告》 [6][10][14][18] 业务相关问题 - 原平生物质热电联产业项目暂缓建设，未发生投入损失 [12] - 飞马大厨 app 处于推广发展期，业务体量小，对公司整体经营成果及财务状况无重要影响 [15] - 副总经理姚旭分管公司华北供应链平台运营管理工作，兼任子公司北京飞马希望企业管理有限公司董事长兼总经理 [16] 业绩情况 - 2025 年一季度公司业绩亏损主要因其他收益减少以及信用减值损失增加，公司将加大业务拓展力度提升盈利水平 [9][16] - 公司目前生产经营正常，业务稳定发展，业绩情况关注定期报告 [17] 行业情况 - 公司所在行业属国家支持鼓励行业，整体相对稳定，但受宏观环境和地缘经贸摩擦影响，与同行头部企业有差距 [18] 其他问题 - 截至目前公司与鲜生活无业务往来，如有合作将按规定履行审议程序并公告 [16] - 董事长对公司未来发展有充足信心，公司将抓住《上市公司重大资产重组管理办法》政策机遇开展并购业务 [19][20]

股东大会召开情况 - 参加股东大会的股东及股东代理人共149人，代表有表决权的公司股份数合计为190,861,660股，占公司有表决权股份总数269,762,480股的70.73% [1] - 中小股东及股东代理人共140人，代表有表决权的公司股份数合计为532,620股，占公司有表决权股份总数的0.1974% [1] - 通过现场投票的股东共1人，代表600股，占0.0002%；通过网络投票的股东共139人，代表532,020股，占0.1972% [1] 提案审议表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》议案通过，同意票占比99.9410%，中小股东同意票占比78.92% [2] - 《2024年度监事会工作报告》议案通过，同意票占比99.9410%，中小股东同意票占比78.92% [2] - 《2024年度财务决算报告》议案通过，同意票占比99.9410%，中小股东同意票占比78.92% [2] - 《2024年度报告及其摘要》议案通过，同意票占比99.9327%，中小股东同意票占比75.93% [3] - 《2024年度利润分配及资本公积转增股本预案》议案通过，同意票占比99.9501%，中小股东同意票占比82.17% [3] - 《2024年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》议案通过，同意票占比99.9441%，中小股东同意票占比79.98% [4] - 《董事年度薪酬考核结果及年考核方案》议案通过，同意票占比82.7917%，中小股东同意票占比76.65% [4] - 《监事年度薪酬考核结果及年考核方案》议案通过，同意票占比99.9401%，中小股东同意票占比78.58% [5] - 《2025年度对外担保额度预计》议案通过，同意票占比99.9204%，中小股东同意票占比71.50% [5] - 《2025年度公司向银行申请综合授信额度》议案通过，同意票占比99.9347%，中小股东同意票占比76.66% [6] - 《2025年度使用闲置自有资金购买银行低风险理财产品》议案通过，同意票占比99.9412%，中小股东同意票占比78.98% [6] - 《2025年度拟开展金融衍生品交易业务》议案通过，同意票占比99.9425%，中小股东同意票占比79.46% [6] - 《续聘公司年度会计师事务所》议案通过，同意票占比99.9402%，中小股东同意票占比78.61% [7] 其他事项 - 关联股东孙卫平、邓思晨等合计持有190,137,940股，在相关议案中回避表决 [4] - 关联股东何一鸣、何清华等合计持有110,740股，在相关议案中回避表决 [5] - 律师事务所出具法律意见，认为股东大会程序合法有效 [7]

股东大会召集与召开程序 - 公司于2025年4月25日召开第六届董事会第三次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案，并发布正式通知 [2] - 股东大会现场会议于2025年5月19日14点30分在深圳市福田区东方嘉盛大厦6楼会议室召开，时间、地点及议题与通知一致 [2][3] - 网络投票通过深圳证券交易所系统进行，时间为当日9:15至15:00 [3] 出席人员及召集人资格 - 出席股东及代理人共代表190,861,660股，占公司有表决权股份总数的70.7517%，其中现场出席代表190,329,640股（70.5545%），网络投票代表532,020股（0.1972%） [3][4] - 现场出席股东及代理人共10人，网络投票股东139人 [3][4] - 公司董事、监事、高管及见证律师列席会议 [4] 表决程序与结果 - 股东大会采取现场书面记名投票与网络投票结合的方式，计票过程合并统计现场与网络投票结果 [4][5] - 全部议案均获通过，同意票比例均超99.9%，其中特别决议议案（第5项）及关联交易议案（第7、8项）关联股东回避表决 [5][6] - 中小股东单独计票显示，其同意比例在71.4769%至82.1111%之间，反对票占比最高达28.5231% [5][6] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序符合《公司法》《公司章程》及相关法规 [7][8] - 出席人员资格、召集人资格及表决程序合法有效 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下降，第四季度营收同比增长但归母净利润同比大幅下降，不过1Q25预计归母净利润环比改善，公司经营底部逐步明朗，期待拐点来临，建议把握底部布局机会 [1][5][10] - 尽管经营阶段性承压，但公司重视股东回报，2024年累计现金分红总额约7.2亿元，现金分红比例为114.32%，对应股息率5.3% [10] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为11.9/14.8/18.2亿元，对应PE分别为11.6/9.3/7.6X [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年公司实现营收3544.4亿元，同比下降24.3%，归母净利润6.3亿元，同比下降67.3% [1][5] - 2024年第四季度公司实现营收681.1亿元，同比增长0.9%，归母净利润 - 0.9亿元，同比下降275.4% [1][5] - 2024年公司现金分红（包括2024年中期现金红利）总方案为每股派发0.33元（含税） [5] 事件评论 - 收入同比下滑，发力提质增效：2024年受经营策略调整、市场需求减弱和商品价格下跌影响，主要经营品类业务规模下降，拖累整体营收；但供应链管理总体期现毛利率同比提升0.36pct至1.83% [10] - 汇损拖累费用，业绩显著承压：2024年汇兑损失增加使财务费用同比增加6.3亿元，存货跌价和资产减值损失扩大，少数股东损益同比减少，导致归母净利润大幅下滑 [10] - Q4需求疲软，减值引致亏损：2024年第四季度营业同比增长0.9%但环比下降25.3%，有效需求不足，因存货跌价和资产减值损失，归母净利润为 - 0.9亿元 [10] - Q1业绩预计环比改善，期待需求拐点：预计1Q25归母净利润4.1 - 4.3亿元，同比增长0%~5%，公司持续推进“三链融合”新模式，经营底部逐步明朗 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表：预计2025 - 2027年营业总收入分别为3825.73亿元、4259.32亿元、4777.14亿元，归母净利润分别为11.93亿元、14.83亿元、18.23亿元 [16] - 资产负债表：2024 - 2027年资产总计分别为996.96亿元、980.82亿元、1170.68亿元、1012.42亿元，负债合计分别为614.59亿元、593.31亿元、778.34亿元、611.84亿元 [16] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为 - 9.31亿元、43.4亿元、16.14亿元、 - 112.2亿元 [16] - 基本指标：预计2025 - 2027年每股收益分别为0.55元、0.68元、0.84元，市盈率分别为11.59X、9.33X、7.58X [16]