上市计划与募资用途 - 公司计划在上海证券交易所科创板上市，募资金额12.14亿元，用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目及补充流动资金 [1] 业务概况与市场覆盖 - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车制造各工艺环节提供解决方案，并拓展轨交运维与航空领域业务 [3] - 产品已应用于一汽-大众、上汽大众、比亚迪、蔚来、理想等合资、自主及新势力品牌，以及海斯坦普、本特勒等汽车零部件企业 [3] 股权结构与控制权 - 控股股东易实思远持股35.08%，郭寅直接持股12.27%，并通过易实天诚、易实至诚间接控制5.95%、2.83%股份，合计控制56.13%股份 [4] - 郭寅为公司实际控制人，曾任清华大学博士后、天津大学讲师 [6] 股东变动与股权转让 - 国投基金原持股5.66%，2024年12月至2025年2月分两次转让全部股权，变现约1.53亿元 [6][7] - 郭寅在2024年12月至2025年4月期间通过股权转让套现3000万元，每股成本36元/股，对应公司估值约27亿元 [8] - 2022年郭寅曾向盛际福源、海邦数瑞、芯泉创投转让股权，分别作价1270万元、2000万元、1551万元 [8] 财务表现与成长性 - 2022-2024年营收分别为2.23亿元、3.54亿元、3.92亿元，2023年增速58.98%，2024年降至10.58%，复合增长率32.60% [10] - 同期净利润从538.69万元增至8433.17万元，年均复合增长率295.66% [10] - 扣非后净利润从266.44万元增至6171.83万元，剔除股份支付影响后从1892.35万元增至7034.80万元 [11] 毛利率与行业对比 - 2022-2024年综合毛利率分别为62.69%、64.69%、65.49%，高于同行业上市公司平均毛利率（53.68%、53.15%、54.56%） [12][13] - 公司称毛利率较高源于应用领域和业务模式差异，主要竞争对手为境外企业如伊斯拉 [13][14]

公司IPO申请 - 上交所正式受理易思维科创板IPO申请，拟募资12.14亿元，用于机器视觉产品产业化基地建设、研发中心升级及补充流动资金 [1] - 募资资金分配：5.2亿元用于产业化基地建设，3.8亿元投向研发中心升级，3.14亿元补充流动资金 [5] - IPO前已引入国投证券、安信证券等机构辅导，并完成C轮融资 [5] 公司技术实力 - 核心团队源自天津大学精密测试技术及仪器国家重点实验室，创始人及核心技术成员深耕机器视觉领域多年 [2] - 产品矩阵包括在线测量系统、涂胶检测系统、蓝光扫描测量系统等，针对汽车制造场景的极端环境优化 [2] - 在线测量系统精度达0.1毫米，涂胶检测系统缺陷识别准确率超99% [2] - 蓝光扫描测量系统精度达微米级，成本较进口设备降低30%以上 [4] 市场地位 - 产品覆盖国内汽车制造机器视觉细分市场的13.7%，在整车制造领域市占率达22.5%，位居行业第一 [3] - 成为上汽大众、上汽通用、一汽大众等主流车企的指定供应商 [2] - 打破德国基恩士、美国康耐视等国际巨头的长期垄断 [2] 业务拓展 - 从汽车制造向轨交运维领域延伸，开发"车对地"线路综合巡检系统和"地对车"车辆综合检测系统 [3] - 研发中心将拓展航空航天、船舶制造等新场景 [5] - 与头部车企深度协同创新，开发油漆车身表面缺陷自动检测与修复系统、车身补焊视觉定位技术等 [3] 行业竞争 - 全球机器视觉市场长期由基恩士、康耐视等国际企业主导 [4] - 差异化优势在于"全工艺覆盖"与"数据闭环"，深耕汽车制造全流程 [4] - 与海康威视、大华股份等安防巨头在物流、3C领域形成差异化竞争 [4]

展会概况 - 2025华南国际工业博览会展览面积突破10万平方米，覆盖5大展馆，汇聚全球1200余家优秀企业，预计吸引超10万专业观众 [1] - 展会由汉诺威米兰展览(上海)有限公司与东浩兰生会展集团联合主办，为期三天 [1] - 参展企业展示工业自动化、机器视觉、激光技术、数控机床与金属加工、机器人、新一代信息技术与应用、测试测量、电子制造、新材料等领域的创新技术和产品 [1] 工业自动化展区 - 欧姆龙集团首次亮相，聚焦AI、数字化、智能化技术，针对华南地区的3C电子、半导体、新能源等重点行业提供解决方案 [1] - 费斯托展示"从气动元件到自动化生态"的全场景布局，核心控制元件Festo VTUX阀岛成为工业4.0数字化升级的关键枢纽 [1] 机器视觉展区 - 海康威视公司携质量检测、设备管理等五大场景数字化产品首次亮相，熔池观测摄像机等多款新品同步登场 [2] 激光展区 - 大族激光、先导激光、创鑫激光、韵腾激光、嘉强智能等头部企业构建的设备矩阵，全面覆盖切割、焊接、清洗等工业加工场景 [2] 同期活动 - 展会同期举办近30场高峰论坛、技术培训、采购对接会等活动，搭建技术交流与产业合作平台 [2] - 第六届世界激光制造大会聚焦各类先进激光技术及制造类应用场景，主题为"赋能智造·光耀未来" [2]

报告核心观点 报告对宏观经济、各行业及公司进行分析，认为5月经济压力缓解但贸易摩擦仍制约经济，各行业表现分化，如石化化工看好部分领域投资，房地产基本面低迷但政策可期，电新行业多个产业链有发展亮点，海外市场美股大盘成长主导、港股资金流出且行业分化 [8][23][35]。 宏观与策略 宏观快评 - 5月PMI数据显示经济压力较4月缓解，贸易摩擦制约经济，制造业PMI低于荣枯线，消费性服务业展现韧性 [8] 宏观周报 - 高技术制造业扩散指数走平，部分产品价格和行业景气度有变化，政策或放松对欧芯片企业稀土出口管制 [8][9] - 高频增长指标偏弱，出口链和食品价格回升，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行 [10] 固定收益投资策略 - 静待科技产业推动行情，若信评事件致市场波动或为转债加仓良机，择券可关注业绩和事件驱动类等标的 [11] 固定收益快评 - 梳理私募可交换债项目情况，本周新增重庆小康控股和广东生益科技项目 [12][13] 固定收益周报 - 公募REITs指数微跌，经营权类表现优，优质仓储资产加速入市 [13] - 转债估值回落，若信评事件引发市场波动或为加仓良机，择券关注多类标的 [17] 策略专题 - ESG热点周聚焦国内外热点事件，国内聚焦绿色金融等，海外在多方面有进展 [18][20] - ESG产品月报显示新发数量和规模有波动，不同主题产品表现各异 [22] 行业与公司 石化化工行业 - 6月投资看好钾肥、阿洛酮糖等领域，推荐相关公司，国际原油市场震荡修复 [23][25] 化工行业 - 氟化工5月行情有表现，制冷剂消费旺季交易活跃，预计三季度价格上涨，推荐相关企业 [30][32] 医药行业 - 2025 ASCO年会国产创新药将展示成果，看好差异化创新出海，关注相关公司 [33][34] 房地产行业 - 5月基本面低迷，未见明显好转，后续政策值得期待，推荐相关个股 [35][37] 电新行业 - 锂电产业链固态电池产业化加速、充电桩建设推进，建议关注相关企业 [37][42] - AIDC电力设备和电网产业链有发展，建议关注相关环节和企业 [42][48] - 风电产业链海风招标景气、黑色类原材料价格下降，建议关注相关方向和企业 [49][51] 海外市场 - 美股大盘成长重回主导，资金小幅回流，业绩全面上修 [51][52] - 港股资金中等幅度流出，行业分化显著，盈利预测总体上修放缓 [53][55] 金融工程 金融工程周报 - 热点追踪、主动量化等多方面周报显示不同市场风格和组合表现 [7] 金融工程日报 - 沪指横盘震荡，养殖板块走高、银行股下探回升 [7] 公司财报点评 - 英伟达、快手等多家公司财报点评，涉及业绩、业务进展等情况 [7]

天阳科技调研纪要 - 公司在国内信用卡领域排名第一，正积极拓展东南亚等海外市场，与头部厂商合作提供信用卡迁移和技术支持 [1] - 公司已推出稳定币充值的信用卡产品，技术成熟且监管政策友好，稳定币跨境支付具有30秒内到账、费用透明、成本低等优势 [1] - 稳定币支付无需SWIFT体系，去中心化特点显著降低代理行成本，费用主要包括美元与稳定币互换手续费及本币与美元汇兑差 [1] - 稳定币发行门槛高，USDT和USDC等流动性强的稳定币将占据主导地位，稳定币是法币数字化并巩固美元霸主地位 [1] - 金融科技公司需具备区块链开发技术和市场敏感度，RWA(真实世界资产)领域仍在成长中，短期内可用不良资产作为底层资产 [1] 奥普特调研纪要 - 公司2024年半导体行业收入5,081万元(同比+44.08%)，汽车行业收入3,210万元(同比+89.95%)，呈现强劲增长态势 [2] - 销售模式优化以买断式为主，逐步加大标准产品销售，未来计划拓展区域经销模式 [2] - 推动技术成果向标准化、模块化产品转化，提升产品标准化水平和业务规模化程度 [2] - 视觉软件三大核心产品SciVision、Smart3、DeepVision3完成多项技术升级与产品迭代 [2] - 发展战略是成为国际一流自动化核心零部件供应商，聚焦感知与决策关键环节 [2] - 增长动力来自机器视觉行业渗透率提升、客户认知增强、工业AI技术迭代及全球化布局带来的国产替代机会 [2] 煜德投资机构背景 - 由资深基金经理靳天珍创办，拥有专家型投研团队和复合型运营团队 [3] - 聚焦A股上市公司投资机会，同时在海外市场及对冲基金有适当布局 [3] - 以深度研究为唯一决策导向，通过扎实价值判断穿越市场周期 [3]

公司经营业绩 - 2024年度公司实现营业收入17.63亿元，较上年同期减少24.40% [7] - 归属于上市公司股东的净利润为-3,201.64万元，较上年同期减少164.15%，由盈转亏 [7] - 母公司报表期末未分配利润为6.54亿元 [2] 利润分配方案 - 2024年度拟不进行利润分配，不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [3] - 未分配利润将用于项目建设与生产经营的资金需求，为公司中长期发展战略提供保障 [5] - 公司所处行业竞争加剧，传媒行业处于信创国产化政策转型期，需预留储备资金 [5] 董事会运作情况 - 董事会设7名董事，其中独立董事3名，人数及构成符合法律法规要求 [7] - 2024年度共召开11次董事会会议，审议通过多项议案包括年度报告、财务决算等 [9] - 独立董事勤勉尽责，未对审议议案提出反对意见 [11] 监事会运作情况 - 2024年度共召开6次监事会会议，审议通过年度报告、利润分配等议案 [14] - 监事会认为公司财务报告真实准确，未发现损害公司和股东利益的行为 [16] - 公司内部控制体系完善，符合监管要求，未发现重大缺陷 [16] 减值准备及资产核销 - 2024年度计提各类减值准备7,599.61万元，其中信用减值损失6,087.08万元，资产减值损失1,512.53万元 [17] - 核销资产合计7,318.63万元，包括应收账款5,517.99万元、存货1,446.30万元等 [18] - 减值准备减少2024年度归属于上市公司股东的净利润5,604.23万元 [18] 担保事项 - 拟为控股子公司提供不超过5.8亿元担保额度，其中为资产负债率超70%的被担保对象提供不超过1.8亿元 [19] - 担保对象包括大恒星图激光技术、北京中科大洋等控股子公司 [19] - 担保额度可在控股子公司间内部调剂使用 [20] 审计机构续聘 - 拟续聘北京德皓国际会计师事务所为公司2025年度审计机构 [21] - 该事务所2024年度审计工作符合独立、客观、公正的职业准则 [21] 薪酬方案 - 独立董事津贴为税前12万元/年，高级管理人员实行年薪制 [24] - 非独立董事按实际管理职务领取薪酬，不在公司任职的不领取津贴 [24] - 监事按任职岗位确定薪酬标准，未担任职务的不领取报酬 [25] 股东大会安排 - 2024年年度股东大会将于2025年6月5日召开，采用现场与网络投票相结合方式 [4] - 股权登记日为2025年5月29日，会议将审议年度报告、利润分配等10项议案 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“优于大市”评级 [1][57] 报告的核心观点 - 公司立足机器视觉技术，是机器视觉光源制造业单项冠军，积极布局人工智能视觉算法，未来有望显著受益于具身智能产业发展 [4] 公司概况 - 奥普特成立于2006年，是国内较早进入机器视觉领域的企业之一，拥有完整的机器视觉核心软硬件产品，自主产品线覆盖视觉算法库、智能视觉平台等，以核心光学技术为基础，加大在先进工业传感器领域研发投入，在运动产品领域布局，能为客户提供自动化核心零部件产品及解决方案 [9] - 公司主营业务为机器视觉核心软硬件产品的研发、生产、销售，以机器视觉软硬件产品为主，向传感器、运动产品线延伸，助力客户精益生产、降本增效 [8] 财务情况 - 2019 - 2024年公司收入从5.3亿元增长至9.1亿元，CAGR 11.68%，2025年一季度收入2.7亿元，同比增长18.09%；2019 - 2024年公司净利润从2.1亿元下滑至1.4亿元，CAGR -8.0%，2025年一季度净利润0.58亿元，同比增长0.97% [32] - 2019 - 2024年公司毛利率在64% - 74%区间，2021年以来企稳；净利率在15 - 39%范围内波动，整体呈下滑趋势，主要因拓展新技术和新产品，研发和销售费用率呈增长趋势 [36] - 公司研发投入整体呈上升趋势，研发费用率从2019年的11.09%增长至2024年的23.81%；ROE有所下滑但仍维持在合理水平，2025年一季度ROE 2.0%，较去年同期持平 [38] 业务发展 传统主业 - 发展重心包括拓展自动化核心零部件布局、推动工业AI应用场景和方案落地、拓展人形机器人等新兴行业需求；核心技术有工业AI算法等，产品线拓展完善，强化多项技术，拓展传感器技术和高端超精密运动部件驱动及驱控一体技术，加强自动化核心零部件领域产品竞争力 [2] AI技术 - 推出两款基于人工智能工业视觉软件DeepVision 3与Web版AI平台，突破底层算法等，构建高效视觉生态平台，降低AI项目实施门槛和成本、提高开发效率；AI产品与解决方案覆盖锂电、3C电子、半导体等领域，2024年实施规模以上项目数百项，检测产品数十亿件 [3] 新兴领域 - 发挥工业机器人领域经验和技术优势，拓展人形机器人等新兴热点领域对机器视觉的需求，着手研发面向人形机器人等新型终端的视觉模组和解决方案；在消费级机器人领域规划小型化的散斑结构光系列和TOF相机系统；计划加大精密运动和机器人关键部件研发投入，形成“视觉 + 传感 + 运动控制”综合能力 [4] 盈利预测 - 假设2025 - 2027年机器视觉核心部件收入分别为9.13/10.95/13.69亿元，毛利率均为65.08%；机器视觉配件收入分别为1.28/1.47/1.77亿元，毛利率均为53.73% [44] - 预计2025 - 2027年公司营收为10.42/12.44/15.47亿元，同比增长14.33%/19.35%/24.37%，毛利率63.63%/63.69%/63.75%，毛利6.63/7.92/9.86亿元；归母净利润分别为1.81/2.42/3.00亿元，同比增速33.16%/33.11%/24.41% [45][47] 估值与投资建议 绝对估值 - 假设无杠杆Beta为1.00，无风险利率2.65%，股票风险溢价6.50%，债务成本4.50%，永续增长率2.00%，测算得出加权平均资本成本WACC为9.15%，采用FCFF估值法得出公司合理估值为51.73 - 65.18元 [50] 相对估值 - 选取凌云光、奥比中光为可比公司，预计2025 - 2027年归属母公司净利润分别为1.81/2.42/3.00亿元，对应PE 57/43/35倍，一年期合理估值为103.91 - 118.75元（对应2025年PE 70 - 80x），以相对估值法为主对公司进行估值 [55] 投资建议 - 预计2025 - 2027年归属母公司净利润分别为1.81/2.42/3.00亿元，对应PE 57/43/35倍，一年期合理估值为103.91 - 118.75元（对应2025年PE 70 - 80x），首次覆盖给予“优于大市”评级 [57]

霸王茶姬扩张计划 - 计划2025年在中国内地新增1000家门店 香港50家 海外110家以上 马来西亚之外 海外市场多点开花 [2] 中国企业出海巴西 - 中企出海巴西经历从无到有的拓荒史 华为和手机厂商奠定基础 电商和物流平台铺设轨道 后续娱乐和消费企业跟进 [3] TikTok电商泰国市场 - 泰国超越美国成为TikTok电商"一哥" 表现源自市场"稳定"和"均衡" [4] 中美贸易摩擦影响 - 美国进口商加速建设保税仓囤积中国货 规避关税和政策不确定性 保税仓可存放进口商品最长5年 [9] 名创优品海外业务 - 截至2025年3月31日 海外门店达3213家 一季度海外收入15.9亿元 同比增长30% 海外收入占比提升3个百分点 美国门店超300家 [9] 萝卜快跑全球化战略 - 目标在全球实现规模化落地 已进入迪拜和阿布扎比 与迪拜道路交通局签署协议 计划打造阿布扎比最大无人车队 [9] 菜鸟无人车进展 - 将推出新功能车型并进行AI算法升级 实现L4轻地图功能和人机交互 预计未来三到五年快递行业部署超20万台无人车 [10] - 升级西班牙与葡萄牙本地快递网络 新增葡萄牙里斯本及西班牙五城揽收 实现36城"次日达" [10] OpenAI国际部署 - "星际之门"首个国际项目落户阿联酋 与G42合作建设1 GW集群 其中200 MW预计2026年运营 考虑扩张至亚太地区 [11] 高合汽车重组 - 加拿大EV Electra计划出资10亿美元参与重组 承诺未来三年不低于10万辆或30亿美元海外采购订单 [11] 52TOYS财务与海外拓展 - 冲刺港股 亏损1.22亿元 海外营收占比23% 已拓展至东南亚 日韩及北美市场 [6] 平方和科技融资与业务 - 获近亿元B+轮融资 业务从中国大陆扩展至中国台湾 东南亚及日韩等亚洲周边地区 [7] 印尼医疗市场机遇 - 印尼医疗市场规模达500亿美元 将举办线上分享会解读行业潜力及政策激励 [12] KrASIA英文媒体服务 - 专注向全球介绍中国商业文化 60%读者为东南亚商业人群 内容被彭博终端等平台收录 [14] 36氪出海社群 - 学习交流群超16000人 提供全球跨境资讯和出海生态链接 [16]

融资情况 - 平方和科技近期完成近亿元B+轮融资 由北京市先进制造和智能装备产业投资基金独家投资 资金主要用于研发、拓展和落地新的行业应用 [1] - 2024年10月公司完成数亿元融资 新投资方包括同创伟业、元禾璞华、雅惠投资和相城金控 老股东云晖资本、博行资本及熵一资本持续加持 [1] 公司背景 - 公司成立于2018年 专注于提供基于计算机视觉系统的智能化解决方案 创始人蔡仲伦博士曾任职于库博光学 在工业视觉系统领域拥有10余年开发经验 [1] - 现阶段主要服务领域为视光眼科行业、高端医疗器械和医药行业 合作客户包括CooperVision、海昌集团、蒂螺集团等头部隐形眼镜生产企业 以及国药集团、诺华制药、第一三共等国内外药/械公司 [1] 业务表现 - 2024年公司已实现数亿元收入 隐形眼镜以及视光耗材相关业务占大多数 [2] - 预计未来2到3年内隐形眼镜业务仍将是主营业务 但医药和其他医疗器械的智能化升级是主要发展方向 [2] 技术优势 - 公司以自动化设备为载体 通过人工智能技术和工业软件加持形成反馈 辅助工艺改进和生产过程优化 实现真正的智能制造 [2] - 在隐形眼镜业务领域 智能化产线可将单条产线所需工人从近百人降至10人左右 显著降低人力成本 [2] - 针对透明材质检测难题 公司攻克了特殊光学成像系统、多介质区分、印刷图纹检测等技术瓶颈 [2] 产品应用 - 自有品牌Insvis专注于医疗器械和医药领域的透明材质产品缺陷检测 已逐步扩展至隐形眼镜生产全流程检测 [3] - 2023年6月在亚洲地区首次推出"全流程智能化隐形眼镜生产线" 实现全流程无人触碰、可追溯、高产能+智能排产 [4] 市场前景 - 预计未来3到5年内 仅中国大陆地区隐形眼镜新增生产线数量约200条 对应市场空间可达数十亿元 [4] - 公司业务正从中国大陆向中国台湾、东南亚、日韩等亚洲周边地区扩展 未来将重点进军欧美市场 [4] 业务拓展 - 同步布局生物医药及医疗器械/耗材检测领域 已自研Pharmvis医药产品线和Medivis医疗产品线 应用于固体及液体药品检测等多种场景 [5] - 通过技术进步降低成本应对医药行业竞争 而非单纯降低价格获取市场 [5]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：凌云光 - **行业**：光通信、消费电子、印刷包装、新能源、数字人、科学成像和器件、运动捕捉、人形机器人 纪要提到的核心观点和论据 凌云光业务发展情况 - **光通信业务**：占收入 30%，代理国外高端产品，布局 OCS 全光交换和光芯片支持国内 AI 算力中心建设[2][3] - **消费电子赛道**：去年收入约 7 亿元占视觉业务 40%以上，苹果视觉系统预计稳定，华为 Mate 系列国产化带来机会，3C 行业复苏设备类投资增长乐观[4][5] - **印刷包装赛道**：占公司收入 20%，去年约 3 亿元，产品标准化程度高盈利能力强，今年预计增速达 30%以上[2][6] - **新能源领域**：锂电业务复苏，海外建厂需求增加，光伏领域有压力但有望持续复苏[2][7] - **数字人项目**：与智谱合作进展良好，战略性聚焦光学动捕产品线，去年产值约 5000 万元，巨轮智能占比今年预计超一半[2][8] - **科学成像和器件业务**：取得显著进展，去年半导体业务收入超亿元，今年收购丹麦公司并表后产品在半导体领域占总收入 20%以上[2][11] 运动捕捉市场情况 - **市场空间及增长**：预计 2025 年国内运动捕捉市场空间约 8 亿元，年增长率 20%-30%，主要增长来自智能制造和无人系统领域，国产化替代是机会点[4][27] - **技术路线及需求变化**：高精度动捕需求增加，光学动捕比例从去年 10%上升到 30 - 40%，产业界主流路线有真实数据采集和仿真数据两条，用动补设备采集数据信息的客户比例已上升到 33 - 41%[12][13] - **光学运动捕捉优势**：高精度和动作自然度，适用于训练灵巧手等机器人应用，能更准确还原人体骨骼算法使动作流畅自然[14] - **巨轮智能收入预期**：预计 2025 年在运动捕捉系统方面收入显著增长，保守估计可达两三千万元[15] 公司产品及服务优势 - **产品价格优势**：与海外品牌相比，国产产品价格是其 1/3 - 1/4，且提供完整数据采集工具链，欧美品牌无法竞争[19] - **解决方案优势**：实现多传感器数据整合，与仿真系统打通，软件可适配不同构型机器人，迁移适配成本不高[20][21] 公司商业模式及客户情况 - **商业模式转变**：有从解决方案供应商转变为数据服务商的需求，为小创业公司捕捉数据并按条出售，与政府共建联合运营数据采集中心[22][23] - **客户结构变化**：去年四季度和今年一季度高校客户居多，今年一季度开始本体企业客户逐渐增多，现在大部分是本地公司[25] AIT 收购进展 - 今年 1 月 7 日完成交割，双方紧密交流，3 月汇报预算，4 月 1 号切换至日历年，制定融合计划，推进全球销售和供应链系统化工作，与长光辰芯合作开发新型号相机[26] 人形机器人行业情况 - 发展离不开大量数据支持和运动补偿设备，运动补偿设备可用于检测机器人性能一致性和稳定性，光学动捕在多个领域有应用[27][30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年第一季度产品增长超出年初预期[10] - 8 - 10 个工位光学训练场造价约 300 万元，100 个工位训练场单个工位成本 10 - 20 万元，总投入一两千万元，单个公司多建 10 个工位训练场，每个工位成本约 30 万元，100 个工位训练场多为政府共创中心[16][17] - 十工位训练场在固定场景一年可采集 300 万条数据规模，复杂场景总数据量初步评估在 1000 万 - 5000 万条之间[28][29] - 公司暂时不考虑在人形机器人领域应用视觉解决方案，专注自身技术研发[27]