| 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 2.70 | 20.82 | 28.90 | 东阳光 | 8.68 | | 美容护理 | 1.92 | 54.65 | 23.43 | 锦波生物 | 8.52 | | 医药生物 | 1.55 | 943.98 | 36.63 | 前沿生物 | 20.02 | | 建筑材料 | 1.26 | 83.19 | 27.95 | 长海股份 | 13.85 | | 银行 | 1.24 | 242.86 | -6.32 | 苏州银行 | 4.78 | | 公用事业 | 1.04 | 250.89 | 71.39 | 华电辽能 | 10.17 | | 钢铁 | 0.88 | 52.77 | -4.54 | 柳钢股份 | 9.94 | | 有色金属 | 0.79 | 481.88 | -6.31 | 合金投资 | 10.08 | | 农林牧渔 | 0.61 | 103.28 | 11.67 | 晨光生物 | 5.78 | | ...

公司市值与股价变动 - 好未来市值143.44亿，股价上涨0.33(1.85%) [2] - 唯品会市值89.52亿，股价下跌0.76(1.37%) [2] - 再鼎医药市值66.00亿，股价下跌0.03(0.82%) [2] - 名创优品市值55.61亿，股价上涨0.02(0.04%) [2] - 雾芯科技市值26.07亿，股价下跌0.27(2.11%) [2] - 陆金所控股市值17.33亿，股价上涨0.02(1.12%) [2] - 乐信市值16.75亿，股价上涨1.35(16.61%) [2] - 逸仙电商市值9.29亿，股价无变动 [2] - 虎牙市值7.96亿，股价下跌0.03(0.80%) [2] - 搜狐市值3.86亿，股价下跌0.04(1.11%) [2][3] - 金融壹账通市值2.69亿，股价下跌0.04(1.11%) [3] - 斗鱼市值1.99亿，股价上涨0.07(2.95%) [3] - 宝尊电商市值1.55亿，股价上涨0.23(2.72%) [3] - 极光市值9344.46万，股价上涨0.03(0.39%) [3] - 开心汽车市值1648.27万，股价上涨0.15(4.64%) [3] 行业数据 - 网易有道市值10.46亿，股价无变动 [2] - 高途市值8.86亿，股价下跌0.05(0.52%) [2] - 诺亚控股市值8.34亿，股价上涨0.03(0.78%) [2] - 趣店市值4.77亿，股价上涨0.05(0.66%) [2][3] - 小牛电动市值2.83亿，股价下跌0.09(2.04%) [3] - 迅雷市值2.78亿，股价上涨0.05(0.66%) [3] - 新氧市值1.94亿，股价下跌0.01(0.16%) [3] - 猎豹移动市值1.19亿，股价无变动 [3] - 云米市值9514.16万，股价上涨0.02(1.48%) [3] - 途牛市值6989.95万，股价上涨0.49(4.47%) [3] - 玖富市值964.55万，股价下跌0.20(2.17%) [3] 其他公司 - 明公司市值86.86亿，股价下跌0.06(0.30%) [2] - 奇富科技市值75.69亿，股价下跌0.33(2.19%) [2] - 金山区公司市值34.95亿，股价下跌0.32(1.23%) [2] - 爱奇艺市值24.51亿，股价下跌0.02(0.20%) [2] - 微博市值24.35亿，股价下跌0.01(0.35%) [2] - 老虎证券市值12.83亿，股价上涨0.14(1.80%) [2] - 优信市值8.12亿，股价上涨0.03(0.78%) [2] - 宜人智科市值5.26亿，股价下跌0.06(0.45%) [2] - 天境生物市值1.76亿，股价上涨0.04(2.62%) [3] - 第九城市市值1.35亿，股价上涨0.02(0.76%) [3] - 易电行市值195.85万，股价上涨0.15(4.64%) [3]

市场技术面分析 - Wind全A指数向下突破SAR点位，与反转点位有一定距离，技术面显示市场可能延续震荡态势[1][2] - 沪深300流动性冲击指标周五为1.23，高于前一周0.74，显示当前流动性高于过去一年平均水平1.23倍标准差[2] - 上证50ETF期权PUT-CALL比率周五为1.06，高于前一周0.99，投资者对短期走势谨慎度上升[2] 市场交易活跃度 - 上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为0.81%和1.37%，处于2005年以来54.84%和67.59%分位点，交易活跃度下降[2] - 全市场PE（TTM）为19.2倍，处于2005年以来52.3%分位点[3] 宏观经济数据 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%，前5个月固定资产投资增长3.7%[2] - 高端制造业增加值同比增长8.6%，数字产品制造业增加值同比增长9.1%，显示新动能持续壮大[2] 行业与因子表现 - 小市值因子拥挤度0.79，低估值因子-0.14，高盈利因子-0.11，高盈利增长因子0.00[3] - 综合、环保、机械设备、银行和有色金属行业拥挤度较高，银行和医疗生物行业拥挤度上升幅度较大[3] 国际市场影响 - 美股震荡下行，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为0.02%、-0.15%、0.21%[2] - 人民币汇率震荡，在岸和离岸汇率周涨幅分别为-0.03%、0.14%[2] 市场情绪模型 - 情绪模型本周得分1分（满分5分），趋势模型信号为正向，加权模型信号为负向，显示市场情绪较弱[2]

平台概况 - "湘聚国企"平台是湖南省国资委推出的集"就业服务、人才培育、创新孵化"于一体的综合性平台 [1] - 平台已入驻国企1211家，其中省属、市属（含子公司）企业1048家，在湘央企、县区属企业163家 [1] - 累计发布岗位2078个，需求人数13342人，其中招考公告发布126条，提供岗位1764个，需求人数12503人 [1] 平台功能 - 立足破解人才供需"双向困境"，提供人才供需精准匹配的"湖湘国企方案" [1] - 形成"以活动带平台、以平台促生态"的良性循环，促进人才在湖南国企扎根成长 [1] - 不仅是招聘平台，更是贯通"引才、育才、用才、留才"全周期的生态系统 [2] - 作为连接人才链、产业链、创新链的数字枢纽，推动国资国企增强核心功能 [2] 运营策略 - 以"七个一"行动为抓手，提供"一站式"服务 [2] - 运用大数据、人工智能等技术手段推动人才供需高质量对接 [2] - 实施"英培计划"助力青年人才加速成长，为国企建强"三支队伍"注入活水 [2] 支持机构 - 湖南省委组织部、省总工会、省国资委、省教育厅、省科技厅、省人社厅共同启动平台 [2] - 各省属监管企业、中央在湘企业及高校就业部门负责人参加发布仪式 [2]

市场整体表现 - 沪指上午收盘上涨0.05%，A股总成交量635.63亿股，成交金额8056.63亿元，较上一交易日减少13.90% [1] - 个股涨跌比例：3326只上涨（50只涨停），1854只下跌（2只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 传媒行业涨幅2.40%，成交额422.57亿元（+8.45%），领涨股光线传媒涨幅19.98% [1] - 房地产行业涨幅2.13%，成交额102.77亿元（+20.27%），领涨股合肥城建涨停9.99% [1] - 综合行业涨幅1.77%，成交额16.81亿元（-13.30%），领涨股东阳光涨幅6.27% [1] 跌幅前三行业 - 农林牧渔行业跌幅0.84%，成交额99.27亿元（-26.97%），领跌股乖宝宠物跌幅4.82% [1][2] - 美容护理行业跌幅0.81%，成交额45.08亿元（-35.60%），领跌股华业香料跌幅4.74% [1][2] - 医药生物行业跌幅0.75%，成交额709.73亿元（-20.93%），领跌股康惠制药跌幅8.63% [1][2] 重点行业数据 高成交额行业 - 电子行业成交837.90亿元（-4.91%），领涨股科翔股份涨幅17.39% [1] - 计算机行业成交777.92亿元（-5.56%），领涨股金橙子涨停19.99% [1] - 通信行业成交454.19亿元（+10.71%），领涨股东信和平涨停10.03% [1] 显著放量/缩量行业 - 房地产行业成交额同比增加20.27%，涨幅居前 [1] - 社会服务行业成交额下降33.59%，家用电器行业成交额下降36.34% [1] - 交通运输行业成交额下降33.57%，汽车行业成交额下降29.35% [1] 个股表现亮点 - 石油石化行业科力股份涨幅23.75%，为全表最高单股涨幅 [1] - 国防军工行业捷强装备涨停20.01%，机械设备行业工大科雅涨停20.01% [1] - 钢铁行业大中矿业跌幅1.10%，为表中唯一负收益领涨股 [1]

回购股份价格调整 - 调整前回购股份价格上限为不超过10.38元/股（含），调整后为不超过10.28元/股（含），下调0.10元/股 [1] - 价格上限调整起始日期为2025年6月20日（2024年年度权益分派除权除息日） [1] - 调整原因为实施2024年年度现金分红每股0.095元（含税），根据公式（调整前价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例）计算得出，流通股份变动比例为0 [3][4] 回购方案基本情况 - 回购资金总额为不低于1亿元且不超过1.2亿元，回购价格原上限为10.38元/股 [1] - 回购方式为集中竞价交易，回购股份将全部用于注销并减少注册资本 [1] - 回购期限为股东大会审议通过后12个月内（2025年5月16日至2026年5月15日） [1] 回购数量及比例 - 按调整后价格上限10.28元/股测算，预计回购数量为9,727,627股至11,673,151股 [4] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.46%至0.55% [4][5] 权益分派实施安排 - 2024年年度现金分红股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日 [2] - 分红方案经2025年5月16日年度股东大会审议通过，仅现金分红不涉及送股或转增股本 [2][3] 其他事项 - 除价格上限调整外，回购方案其他条款无变化 [5] - 公司将根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务 [5]

A股市场表现 - 本周A股上证指数上涨1.13%，收于3385.36点；深证成指上涨1.42%，收于10183.70点；创业板指上涨2.32%，收于2039.44点[1][6] - 价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别上涨0.38%、0.79%、0.88%；成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别上涨1.62%、1.60%、2.10%[1][6] 行业表现 - 本周涨幅靠前的行业有通信（5.27%）、有色金属（3.74%）、电子（3.60%）等；跌幅靠前的行业有家用电器（-1.79%）、食品饮料（-1.06%）等[4][13] 两融情况 - 截止6月6日，全市场两融余额为18085.96亿元，较上周增加0.42%；全市场两融余额占A股流通市值为2.26%，较上周减少0.94%[5][16] - 本周全市场两融交易额为4064.11亿元，较上周减少9.60%；全市场两融交易额占A股成交额为8.40%，较上周增加2.26%[5][19] 分市场两融余额 - 截止6月6日，沪市、深市、北交所两融余额分别为9158.66亿元、8873.23亿元、54.07亿元，较上周末分别变化0.29%、0.57%、0.21%[5][22] 分行业两融情况 - 截止6月6日，两融余额增长前五的行业为电子（1816.53亿元）、非银金融（1490.97亿元）、医药生物（1233.08亿元）、计算机（1195.27亿元）、化工（1110.56亿元）[5][25] - 本周两融净买入额前五行业为医药生物（26.14亿元）、汽车（14.44亿元）、计算机（12.86亿元）、家用电器（8.81亿元）、机械设备（6.64亿元）；两融净卖出额前五行业为非银金融（-16.44亿元）、电子（-11.35亿元）、农林牧渔（-3.74亿元）、有色金属（-3.48亿元）、银行（-0.93亿元）[3][29] 成交金额 - 本周两市A股日均成交金额为12089亿元，较上周增加10.51%[4][10]

市场技术面分析 - Wind全A指数于6月4日突破SAR点位，发出做多信号，均线强弱指数显示上行空间仍存，市场下周或延续震荡上行态势 [1][2] - 沪深300流动性冲击指标周五为0.30，高于前一周（0.13），显示当前市场流动性高于过去一年平均水平0.30倍标准差 [2] - 上证50ETF期权PUT-CALL比率周五降至0.85（前值1.15），投资者对短期走势谨慎程度下降 [2] 交易活跃度与宏观因子 - 上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为0.82%和1.40%，处于2005年以来56.33%和68.58%分位点，交易活跃度上升 [2] - 人民币汇率震荡，在岸和离岸周涨幅分别为0.15%、0.25% [2] - 中国5月官方制造业PMI为49.5，高于前值49，财新制造业PMI为48.3，低于前值50.4 [2] 全球市场与事件驱动 - 美股道琼斯、标普500、纳斯达克指数周收益率分别为1.17%、1.5%、2.18%，特朗普政府关税不确定性导致美国5月就业增长放缓 [2] - 6月5日中美领导人通话，特朗普表示重视美中关系并乐见中国经济增长 [2] 指数表现与估值水平 - 上周上证50、沪深300、中证500、创业板指分别上涨0.38%、0.88%、1.6%、2.32% [3] - 全市场PE（TTM）为19.2倍，处于2005年以来52.3%分位点 [3] 因子与行业拥挤度 - 小市值因子拥挤度1.05表现最佳，低估值、高盈利、高盈利增长因子拥挤度分别为0.06、-0.18、-0.23 [3] - 机械设备、综合、商贸零售、环保、美容护理行业拥挤度较高，美容护理和银行拥挤度上升幅度较大 [3]

根据研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：宽基轮动策略 - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及“其他”组）的热度变化率构建轮动策略，选择热度变化率最大的宽基进行投资[7][8][9]。 - **模型具体构建过程**： 1. 计算不同宽基指数的周度热度变化率，并对变化率取MA2平滑处理。 2. 每周最后一个交易日买入热度变化率MA2最大的宽基指数，若最大变化率为“其他”组则空仓[12][15]。 - **模型评价**：策略通过捕捉市场情绪变化实现轮动，历史表现稳定[15]。 2. **模型名称**：热门概念组合策略 - **模型构建思路**：筛选热度变化最大的概念板块，构建高热度与低热度个股组合，利用市场短期行为偏差获取超额收益[27][30]。 - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念，排除流通市值最小的20%股票。 2. 从每个概念中分别选取总热度排名前10和后10的个股，构建等权组合（TOP组合和BOTTOM组合）[30][32]。 - **模型评价**：BOTTOM组合长期表现优于TOP组合，反映市场对低热度个股存在反应不足[32]。 --- 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**： - 年化收益率：8.74% - 最大回撤：23.5% - 2025年收益：10.6%[15]。 2. **热门概念BOTTOM组合**： - 年化收益率：15.71% - 最大回撤：28.89% - 2025年收益：22.3%[32]。 --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：总热度指标 - **因子构建思路**：通过个股的浏览、自选与点击数据合成市场情绪代理变量，用于衡量宽基、行业或概念层面的关注度[7]。 - **因子具体构建过程**： 1. 计算个股每日浏览、自选与点击次数之和。 2. 归一化为全市场占比后乘以10000，得到区间为[0,10000]的指标： $$ \text{总热度} = \left( \frac{\text{浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总次数}} \right) \times 10000 $$ - **因子评价**：能够有效捕捉短期市场情绪波动[7][9]。 2. **因子名称**：热度变化率MA2 - **因子构建思路**：计算宽基、行业或概念的总热度周度变化率，并通过2期移动平均平滑噪声[9][19]。 - **因子具体构建过程**： $$ \text{热度变化率} = \frac{\text{本周总热度} - \text{上周总热度}}{\text{上周总热度}} $$ $$ \text{MA2} = \frac{\text{本周变化率} + \text{上周变化率}}{2} $$ - **因子评价**：平滑后的变化率更稳定，适合作为轮动信号[12][15]。 --- 因子的回测效果 1. **总热度因子**： - 应用于宽基轮动策略的年化收益为8.74%[15]。 2. **热度变化率MA2因子**： - 2025年周度最大变化率：中证500（+2.11%），中证1000（-1.54%）[15][26]。 --- 其他关键指标 1. **估值分位数因子**： - 宽基估值分位数（滚动5年）：沪深300（56%）、中证500（88%）、中证1000（80%）[39][40]。 - 行业估值分位数（2015年起）：电力设备（>80%）、农林牧渔（<20%）[42]。 注：研报未提供部分模型的IR或夏普比率等风险调整后收益指标。

央国企上市公司市值管理核心观点 - 央国企上市公司通过优化资源配置、加强投资者关系管理、运用市值管理工具等手段提升内在价值和市场价值 [1] - 政策持续发力推动央国企开展市值管理，2024年国务院国资委和中国证监会先后印发市值管理相关文件 [1] - 截至2025年4月30日，116家央国企已公告建立市值管理制度，总市值达40.64万亿元，占A股总市值47.9% [3][4] 市值管理重要意义 - 服务国家战略，推动经济高质量发展和产业升级 [3] - 提升企业价值，实现国有资产保值增值 [3] - 增强市场信心，稳定资本市场预期，发挥"压舱石"作用 [4] 政策演进历程 - 2004-2013年：股权分置改革启动市值管理 [5] - 2014-2023年：制度鼓励与监管并行发展 [5] - 2024年后：进入正式规范与高质量发展阶段 [5] 考核指标体系 - 价值创造指标：包括"一利五率"基础指标和净利润复合增长率等成长指标 [7][8][9] - 价值实现指标：包括投资者关系管理、信息披露等传递指标和市值增长率等经营指标 [10][11][13] 实施要点 - 建立市值管理委员会、项目管理办公室和执行组三级组织架构 [14][15] - 引入专业服务机构，评估行业声誉、专业资质等要素 [16] - 通过业务流程优化、技术创新实现基础考核指标 [17] - 运用股权激励、股票回购等工具提升价值经营指标 [22] 综合实施策略 - 剥离非核心资产，加大研发投入提升运营效率 [20] - 建立多渠道投资者沟通机制，定期发布高质量信息 [21] - 制定长期战略规划，避免过度追求短期市值 [23] - 培养复合型人才，建立完善激励机制 [24][25] - 利用大数据、AI技术建立市值管理信息系统 [25] 特殊考量因素 - 严格遵守法律法规，确保操作合法合规 [26] - 合理规划增持/减持节奏，维护市场稳定 [27] - 平衡国有股东与其他股东利益，践行ESG战略 [28] - 建立完善风险识别和应对机制 [29]