融资租赁协议 - 公司与江西金铂铼资源循环新技术有限公司订立融资租赁协议II 交易金额为人民币2500万元 [1] - 租赁资产为危废处置设备 租赁期为60个月 [1] - 总租赁款项约为人民币2974.215万元 [1]

融资合作 - 公司与北京大兴发展融资租赁有限公司达成业务合作 提供总金额不超过2000万元人民币融资款项[1] - 融资业务期限为三年 利率为4.19%[1] - 融资租赁公司为北京市大兴区区属国企旗下平台 专注于新基建、新能源、生物医药、高端制造等领域[1] 战略意义 - 合作将拓展公司融资管道 丰富资金来源 为未来业务发展资金需求提供保障[1] - 有助于公司与行业内专业机构建立长期合作关系 为后续合作奠定基础[1] - 融资租赁平台采用联合租赁、股债联动、经营性租赁等前沿租赁形式为企业提供全方位解决方案[1]

融资合作 - 公司与北京大兴发展融资租赁达成业务合作 提供总金额不超过2000万元人民币融资款项 [1] - 融资业务期限三年 利率4.19% [1] - 融资租赁公司为北京市大兴区区属国企旗下平台 专注于新基建、新能源、生物医药、高端制造等领域 [1] 战略意义 - 合作将拓展公司融资管道 丰富资金来源 为未来业务发展资金需求提供保障 [1] - 有助于与行业内专业机构建立长期合作关系 为后续合作奠定基础 [1]

融资合作 - 公司与北京大兴发展融资租赁有限公司达成业务合作 融资总金额不超过2000万元人民币 期限三年 利率4.19% [1] - 融资租赁公司为北京市大兴区区属国企旗下平台 专注于新基建 新能源 生物医药 高端制造等领域 提供联合租赁 股债联动 经营性租赁等解决方案 [1] - 合作有助于拓展公司融资管道 丰富资金来源 为未来业务发展资金需求提供保障 同时建立与专业机构的长期合作关系 [1]

业务创新与行业地位 - 公司依靠业务创新组合拳在融资租赁赛道持续领跑 [1] - 公司作为国家电网全资企业正为国家能源电力行业高质量发展装上超级引擎 [1] - 近期公司在融资租赁业务领域多点开花以多元化业务布局为能源电力行业注入强劲动能 [1] 国内绿色能源项目 - 两大项目于2025年8月28日斩获全国融资租赁创新案例大赛杰出业务创新案例奖成为绿色能源领域融资租赁服务标杆 [2] - 国网新源黑龙江尚志抽水蓄能直租项目通过直租加专项服务模式精准对接重大绿色能源项目建设中的大型设备资金需求 [2] - 河北沧州绿港氢城光伏制氢及渔光一体项目聚焦源网荷储融合发展以融资租赁为纽带推动区域绿色能源产业升级 [2] - 公司将持续强化源网荷储全链条业务创新探索积极服务新型电力系统建设新领域新场景 [2] 跨境租赁业务突破 - 与智利C公司合作打造出口租赁加跨境人民币模式实现电力设备跨境输出与结算方式双重突破 [3] - 项目完成约13万只单相电能表55台柱上重合器采购通过融资租赁方式出口至智利用于当地10个大区13万用户老旧电表更换租赁期5年且全程以人民币结算 [3] - 模式充分享受出口租赁退税政策实现销项税免税进项税退税有效降低企业成本 [3] - 在天津东疆海关完成首单租赁贸易1523报关仅1天实现首批货物放行刷新跨境租赁通关效率 [3] 进口租赁服务 - 进口代理加直接租赁模式成为七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》后金融赋能先进制造业的生动实践 [4] - 针对A公司融资与设备采购需求以直接租赁方式累计为7架直升机提供资金融通服务 [5] - 直租方式实现本金和利息增值税抵扣使总体融资成本下降约13%为A公司节约大量财务费用 [5] - 正探索通过设立SPV方式进口飞机支持承租人根据租金支付节奏分期缴纳飞机进口环节海关税费有效缓解一次性缴税资金压力 [5]

公司战略定位 - 长期聚焦于商用车物流、医疗健康等与国计民生紧密相关的领域 [1] - 不追逐热点，展现专业金融机构的服务价值 [1] - 通过专业化运营和持续创新，立足实体经济 [3] 核心业务优势 - 对商用车物流、医疗健康等特定产业有深刻理解 [3] - 将金融服务嵌入产业链条，为中小经营主体提供资金解决方案 [3] - 服务模式为“因业制宜”，有效缓解客户在设备更新、业务扩张中的融资难题 [3] 运营与创新 - 积极探索数字化应用，通过科技手段优化服务流程 [3] - 科技手段使金融服务更加精准、高效，提升客户体验 [3] - 发展路径为行业高质量发展提供了有益借鉴和值得关注的范本 [3] 行业价值贡献 - 提升了金融资源的配置效率 [3] - 在自身发展的同时，为服务微观经济主体、畅通产业循环贡献了积极力量 [3]

交易概述 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁有条件出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 总代价为人民币4.17亿元 [1] - 全资附属公司洋思有条件出售恒诚全部股权予科学城发展 恒诚代价为人民币1133.86万元 [1] - 科学城融资租赁为联营公司 主要从事融资租赁业务 集团原持有18.06%股权 [1] 交易结构 - 恒诚重组将剥离傢俬业务相关资产及负债 保留土地及建筑权益作为出售标的 [2] - 恒诚需向余下集团支付净重组义务约人民币1.22亿元（基于2025年6月30日负债净额） [2] - 科学城发展将通过股本注资或股东贷款为恒诚提供资金 用于结清重组债务 [2] 财务影响 - 交易所得将用于偿还年利率8%的股东贷款 减少利息支出提升盈利能力 [3] - 截至2024年末集团流动负债超出流动资产约人民币6.99亿元 现金及等价物仅人民币2000万元 [3] - 交易增强流动资金状况 改善净债务结构 保障业务持续运营 [2][3] 战略意义 - 出售科学城融资租赁股权使集团获得投资回报 优化资源配置 [2] - 交易有助于降低未来资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [3] - 通过聚焦核心业务 管理层认为将提升主营业务盈利能力及长远前景 [3]

资产出售交易 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 代价为人民币4.17亿元 [1] - 全资附属公司洋思出售恒诚全部股权予科学城发展 代价为人民币1133.86万元 [1] - 恒诚重组将涉及净重组义务约人民币1.22亿元 由科学城发展通过股本注资或股东贷款提供资金 [2] 交易战略目的 - 科学城融资租赁出售事项将增强公司流动资金状况及未来筹资能力 [2] - 出售事项使集团能够精简业务及优化资源配置 助力专注于核心业务 [2] - 恒诚重组后仅保留土地及建筑权益作为出售标的 傢俬业务相关资产负债转移至余下集团 [2] 财务状况改善 - 截至2024年12月31日 集团流动负债超出流动资产约人民币6.99亿元 现金及现金等价物仅约人民币2000万元 [3] - 出售所得款项净额将用于偿还年利率8%的股东贷款 改善净债务状况并减少利息支付 [3] - 整体财务状况改善将降低日后资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [3] 业务前景 - 资源集中于核心业务将提升盈利能力 巩固长远发展前景 [3] - 交易保障集团业务持续营运不受中断 [3]

核心交易概述 - 皇朝家居全资附属公司皇朝融资租赁出售科学城融资租赁18.06%股权予科学城 交易代价为人民币4.17亿元 [1] - 皇朝家居全资附属公司洋思出售恒诚全部股权予科学城发展 交易代价为人民币1133.86万元 [1] - 科学城融资租赁为公司联营公司 主要从事融资租赁业务 [1] 资金用途与财务影响 - 出售事项所得款项净额用于偿还科学城集团提供的股东贷款 该贷款按年利率8%计息 [2] - 偿还股东贷款将改善集团净债务状况并减少利息支付 从而提升盈利能力 [1][2] - 交易有助于改善集团流动资金状况 保障业务持续运营不受中断 [1] 战略调整与资源优化 - 通过出售非核心资产使集团将财务及管理资源集中于余下核心业务 [2] - 董事会相信资源集中将改善核心业务盈利能力并巩固长远业务前景 [2] - 整体财务状况改善将降低日后资金筹集成本 开拓更多股本及债务融资机会 [2]

低利率环境的成因与趋势 - 金融部门资产是非金融部门负债，非金融部门负债意愿不强导致金融部门资产荒，利率不断下行[5] - 中国十年期和三十年期国债收益率从2015年开始进入下行通道，同年中国劳动年龄人口达到峰值对经济产生长期影响[5] - 人口结构变化导致资本边际报酬下降，叠加投资率过高、消费率偏低的结构性问题共同促使实际利率走低[5] - 通胀低迷、房价下跌、制造业产能过剩及外部环境变化压缩物价水平[5] 金融机构战略重构与业务创新 - 日本银行业在低利率环境下通过增加房地产贷款占比、缩减债券规模、拉长债券久期、增加权益性资产占比应对挑战[5] - 日本银行业进行兼并重组，大力发展中间业务并积极拓展国际市场以提升收入[5] - 中国金融机构主流发展趋势包括养老金融、科技金融和数字金融[9] - 养老金融需为老年人创业就业提供金融服务，科技金融需用组合投资和动态成长的股权思维做好债权融资[9] - 数字金融是资产代币化，将物理世界资产链接到区块链形成可编程、可组合的代币[9] 基金行业应对策略 - 低利率环境下"固收+"基金是重要发展方向，核心CPI增速在2%以下时股债相关性整体为负[11] - 产品设计需根据投资者不同风险偏好提供针对性产品，采取"1+N"多资产管理模式在细分资产中挖掘Alpha[12] - 大类资产配置需完整模型和数据跟踪结合专家判断，细分资产需有细分策略并进行轮动比较[12] - 风险管理需重视事前和事中管理，不断复盘并调整组合结构[12] 银行业短期与长期策略 - 短期提升市场风险偏好可通过增加国债规模或购买高收益长期限券种获取利息收益和资本利得[13] - 短期提升信用风险偏好可通过信用下沉给高风险主体贷款、购买低评级信用债或海外高息外币产品[14] - 长期战略需实现收益分散享受不同国家和地区周期变化益处，通过多元化业务降低利率周期影响[14] - 需在业绩良好的顺境下构想低利率时代情境，以更长远视角执行对抗利率周期变化的战略[15] 融资租赁行业差异化竞争 - 融资租赁行业具有"融资+融物"独特优势，需考虑设备价值与其他金融机构差异化竞争[16] - 行业更贴近实体经济，可在新业态成长初期提供支持服务，如新能源产业发展初期即承接业务[16] - 利率下行造成客群流失，需回归本源抓住"融资+融物"优势进行差异化竞争而非价格竞争[17] 保险行业资产负债联动 - 十年期国债收益率从2013年4.5%降至当前1.7%，压缩寿险公司利差空间并加剧期限错配问题[18] - 应对利差损需联动负债和资产，负债端调整产品结构下调预定利率，资产端增配权益类资产并拉长久期[18] - 中长期十年期国债在1.5%-2.5%区间震荡，短期在1.65%-1.85%之间波动，需关注经济基本面复苏[18] - 可探索公募REITs、创新融资类产品等新质另类资产，与头部PE基金合作投资人工智能、新能源等战略行业[19] 未来经济与市场趋势 - 数字经济时代工业4.0将实现制造业智能化、无人化生产，中国因庞大基础设施最快实现[7] - 未来可能出现制造业就业岗位消失、总需求不足趋势，对利率形成压缩态势[7] - 黄金价格可能维持高位，A股估值会被修复[7] - 核心城市小户型住宅更受欢迎，上海小户型租金价格年均复合增长率远超大户型[8]