板块整体表现 - 通信服务板块较上一交易日上涨1.98%，领涨股为超讯通信[1] - 上证指数报收3825.76点，上涨1.45%，深证成指报收12166.06点，上涨2.07%[1] - 板块主力资金净流入8.63亿元，游资资金净流出5.58亿元，散户资金净流出3.05亿元[2] 个股涨幅表现 - 超讯通信收盘价41.86元，涨幅7.03%，成交量24.94万手，成交额10.25亿元[1] - 普天科技收盘价25.13元，涨幅6.80%，成交量60.41万手，成交额15.21亿元[1] - 润泽科技收盘价59.33元，涨幅5.51%，成交量48.76万手，成交额28.75亿元[1] - 平治信息收盘价34.83元，涨幅5.19%，成交量12.57万手，成交额4.28亿元[1] - 中国联通收盘价5.89元，涨幅4.06%，成交量1184.28万手，成交额68.36亿元[1] 个股跌幅表现 - 北纬科技收盘价11.86元，跌幅4.20%，成交量77.97万手，成交额9.25亿元[2] - ST通脉收盘价8.42元，跌幅1.06%，成交量1.45万手，成交额1213.99万元[2] - 立昂技术收盘价12.90元，跌幅0.54%，成交量26.20万手，成交额3.39亿元[2] - ST信通收盘价6.75元，跌幅0.30%，成交量3.23万手，成交额2186.07万元[2] - 中嘉博创收盘价3.97元，跌幅0.25%，成交量32.31万手，成交额1.27亿元[2] 资金流向特征 - 主力资金呈现净流入状态，净流入金额达8.63亿元[2] - 游资资金与散户资金均呈现净流出，分别净流出5.58亿元和3.05亿元[2] - 中国联通成交额最高达68.36亿元，显示资金关注度集中[1]

财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期 [1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 高出预期 [1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点项目降本 [1] 业务发展 - 非电信及国际业务收入同比增长12.6% 受益于数字基础设施建设需求旺盛 [1] - 预计下半年电信运营商资本开支将明显提速 因中国本地GPU厂商加速量产 [1] 机构观点 - 目标价上调至5.15港元 2025至2027年盈利预测调整 [1] - 重申买入评级 [1]

市场整体表现 - A股三大指数全线收涨 上证指数报3825.76点涨1.45% 深证成指报12166.06点涨2.07% 创业板指报2682.55点涨3.36% [1] - 两市成交额合计25467.82亿元 其中沪市成交10950.91亿元 深市成交14516.18亿元 [1] 领涨行业板块 - 半导体板块以4.43%涨幅领涨 总成交额2396.20亿元 净资金流入243.06亿元 [2] - 教育板块涨2.93% 成交额67.82亿元 净流入11.68亿元 [2] - 证券板块涨2.87% 成交额1038.30亿元 净流入176.45亿元 [2] - 电子化学品板块涨2.48% 成交额252.03亿元 软件开发板块涨2.46% 成交额1383.32亿元 [2] 下跌行业板块 - 燃气板块跌幅最大达0.87% 成交额33.49亿元 净流出3.63亿元 [2] - 厨卫电器板块跌0.84% 成交额14.76亿元 净流出1.86亿元 [2] - 农产品加工板块跌0.78% 成交额73.65亿元 净流出4.66亿元 [2] - 银行板块跌0.70% 成交额364.07亿元 净流出30.18亿元 [2]

核心财务表现 - 经营收入人民币769.39亿元 同比增长3.4% [3] - 净利润人民币21.29亿元 同比增长0.2% [3] - 毛利率10.3% 同比下降0.6个百分点 [3] - 经营毛利人民币78.88亿元 同比下降2.8% [3] - 净利润率2.8% 同比下降0.1个百分点 [3] - 每股基本盈利人民币0.307元 [3] 客户市场结构 - 非电信运营商客户市场收入人民币365.85亿元 同比增长12.9% [3] - 非电信运营商与海外市场合计收入占比首次超过总收入50% [3] - 海外市场收入人民币21.51亿元 同比增长8.7% [4] 人工智能业务进展 - 人工智能交付团队规模达1400余人 [4] - 上半年人工智能领域新签合同额突破人民币13亿元 [4] - 服务覆盖200余家客户 [4] - 业务范围涵盖智算基础设施建设运营、数据治理及场景化应用研发 [4] 战略发展方向 - 承接多个智算中心建设及数据中心改造项目 [3] - 推进产业数字化与新能源服务新赛道延伸 [4] - 在亚太及中东地区承接多项EPC总承包大项目 [4] - 构建以人工智能为核心的科技型企业架构 [4] 行业驱动因素 - 人工智能技术变革拉动算力市场需求 [3] - 千行百业数字化转型加速推进 [3] - "一带一路"建设带来海外市场机遇 [4]

产品申报动态 - 8家基金公司集中上报首批中证科创创业人工智能ETF 包括易方达 华泰柏瑞 华安 国联安 工银瑞信 富国 永赢和泰康基金 [2][3] - 申报时间集中在2025年8月19日至21日 易方达和华泰柏瑞于8月19日率先申报 永赢和泰康于8月21日最后提交 [3][4] 指数编制规则 - 中证科创创业人工智能指数于2025年5月14日发布 基日为2019年12月31日 基点1000点 [5] - 样本选取范围为科创板和创业板上市满6个月的证券（市值排名前30可豁免）且非ST/*ST证券 [5] - 从人工智能基础资源（计算芯片 高性能计算机） 技术（云计算 机器视觉 语音识别）和应用（智能安防 智能家居 智能医疗）三大领域筛选市值前50的证券 [5] - 前三大成份股为新易盛（300502）权重15.80% 中际旭创（300308）权重14.55% 寒武纪权重11.76% [5][6] 指数表现 - 今年以来收益率超50% 近三年年化收益率达34.89% 近五年年化收益率为10.19% [7][8] - 科创AI指数自2024年9月24日以来累计涨幅达138% 年内涨幅近40% 大幅领先沪深300（年内8.55%）和中证500（年内17.15%） [9] - 创业板人工智能指数同期涨幅高达136.98% 年内涨超50% [9] 行业背景与政策支持 - 2024年以来人工智能 云计算与大数据 数字经济等主题基金申报数量超100只 [9] - 全市场已成立43只名称含"人工智能"的主题基金 总规模接近700亿元 其中指数基金38只 主动基金5只 [10] - 各级政府持续出台支持政策 如上海市《加快推动"AI+制造"发展的实施方案》提出打造10个行业标杆模型及100个智能产品 [10] - DeepSeek V3.1版本提升模型响应速度并降低成本 推动国产芯片在训练与推理场景中的应用能力获得实质性认可 [10] 市场观点 - 科技成长仍是中长期主线 AI算力 大型模型和应用端轮动活跃 [9] - 培育新质生产力成为政策主线 AI算力 机器人 固态电池等新技术方向受关注 [10] - 基金公司布局人工智能主题ETF以捕捉市场红利 预计更多产品将申报 [9][10]

核心观点 - 联通政企客户经理通过深度服务融合与定制化通信解决方案 成功开拓高铁建设等重大项目 实现客户效率提升与公司业务增长 [1][2][4][6] 政企服务策略 - 以客户业务需求为导向 深入调研客户业务流程 将技术优势与业务痛点结合 [2] - 通过创新思维整合公司优质资源 提供个性化通信解决方案 实现服务与业务深度融合 [2] - 定期拜访客户并主动倾听需求 制定专属服务承诺 包括网络保障方案和应急响应机制 [5] 高铁建设项目突破 - 识别高铁建设中海量数据传输、跨区域协同办公等通信需求 传统网络无法满足高频次高要求业务 [3] - 带领技术团队连续20余天实地调研 分析施工进度、设备部署及数据流量需求等关键信息 [3] - 为荆荆高铁定制千兆级专线网络方案 搭配智能流量调度系统 支持动态带宽分配和大数据文件秒级传输 [4] - 引入金融级加密技术与7×24小时网络监测服务 保障工程数据实时性与安全性 [4] - 专线投入使用后工程数据传输效率大幅提升 跨区域协同办公响应速度大幅加快 [4] 业务成果与行业影响 - 解决方案助力客户实现降本增效 获得政府及企业客户广泛赞誉与高度认可 [2][4] - 市场拓展覆盖酒店、企业及政府单位等多个领域 实现客户满意度与公司品牌影响力双提升 [6] - 通信网络成为推动城市数字化转型和社会经济高质量发展的重要基石 [6]

股价表现 - 中国通信服务股价下跌3.7%至4.68港元 成交额2157.77万港元[1] 财务业绩 - 经营收入769.39亿元同比增长3.4%[1] - 股东应占溢利21.29亿元同比增长0.18%[1] - 每股基本盈利0.307元[1] - 服务收入749.81亿元较2024年上半年728.55亿元增长2.9%[1] 业务发展 - 国内非电信运营商集客市场收入显著增长 主要受益于人工智能技术变革拉动的算力市场空间[1] - 承接多个智算中心建设和数据中心改造项目[1] - 国内非电信运营商集客市场和海外市场合计收入占比首次超过经营收入50%[1]

财务表现 - 营业总收入1.28亿元[1] - 归母净利润865.40万元 较去年同期增加2296.61万元[1] - 经营活动现金净流入310.60万元 较去年同期增加8107.04万元[1] - 摊薄每股收益0.02元 较去年同期增加0.04元[4] 盈利能力指标 - 毛利率29.88% 较去年同期提升0.49个百分点[3] - ROE 2.15% 较去年同期提升5.21个百分点[3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.21次 较去年同期提升0.03次 连续2年上涨且同比提升14.25%[4] - 存货周转率5.90次 较去年同期提升3.72次 连续2年上涨且同比大幅提升170.20%[4] 资本结构 - 资产负债率32.39% 较上季度下降1.15个百分点[3] 股权结构 - 股东总户数4.68万户[4] - 前十大股东合计持股23.20% 持股数量1.26亿股[4] - 主要股东包括四川特驱五月花教育管理有限公司(9.18%)和叶滨(8.40%)[4]

核心财务表现 - 公司经营收入769.39亿元人民币 同比增长3.4% [1] - 股东应占溢利21.29亿元人民币 同比微增0.18% [1] - 每股基本盈利0.307元人民币 [1] 收入结构分析 - 服务收入达749.81亿元人民币 较2024年上半年728.55亿元增长2.9% [1] - 国内非电信运营商集客市场及海外市场收入占比首次超过经营收入50% [1] 业务发展动态 - 人工智能技术变革推动算力市场拓展 公司承接多个智算中心建设及数据中心改造项目 [1] - 国内非电信运营商集客市场收入实现显著增长 [1] 市场交易表现 - 股价单日下跌3.7%至4.68港元 成交额2157.77万港元 [1]

股价表现 - 中国通信服务股价绩后下跌3.7%至4.68港元 成交额2157.77万港元 [1] 财务业绩 - 公司上半年经营收入769.39亿元 同比增长3.4% [1] - 股东应占溢利21.29亿元 同比微增0.18% [1] - 每股基本盈利0.307元 [1] - 服务收入749.81亿元 较2024年上半年728.55亿元增长2.9% [1] 业务发展 - 三大客户市场实现稳健发展 [1] - 成功承接多个智算中心建设和数据中心改造项目 [1] - 国内非电信运营商集客市场收入显著增长 [1] - 非电信运营商集客市场与海外市场合计收入占比首次超过经营收入50% [1] 行业机遇 - 人工智能技术变革拉动算力市场空间扩张 [1]