公司股价表现 - 禾赛-W(02525)股价高开逾5%，截至发稿时上涨5.07%，报153.5港元，成交额为237.62万港元 [1] 新产品与技术发布 - 公司发布基于RISC-V架构的自研高性能主控芯片"费米C500" [1] - 公司发布"光子隔离"安全技术，其通道数为传统SPAD方案的10倍，可抑制"鬼影"并提升系统安全边界 [1][1] - 公司发布性能倍增的256线高端激光雷达ATX焕新版，最远探测距离达230米，性能较前代提升一倍 [1][1] - 新款ATX焕新版激光雷达已获得超400万台订单，计划于2026年4月量产 [1] 公司运营与市场地位 - 公司累计激光雷达交付量已于2025年11月中旬突破200万台 [1] - 公司在2025年9月份单月产量及全球交付量首次超过20万台 [1] - 公司已连续8个月位居中国主激光雷达市场占有率首位 [1] - 公司在机器人3D激光雷达出货量中排名第一 [1]

公司股价表现 - 禾赛-W(02525)股价高开逾5% 截至发稿涨5.07%报153.5港元 成交额237.62万港元 [1] 新产品与技术发布 - 公司发布基于RISC-V架构的自研高性能主控芯片"费米C500" [1] - 公司发布"光子隔离"安全技术 通道数为传统SPAD方案的10倍 可抑制"鬼影"提升系统安全边界 [1] - 公司发布性能倍增的256线高端激光雷达ATX焕新版 最远探测距离达230米 性能较前代提升一倍 [1] - 旗舰级ATX焕新版256线激光雷达已获超400万台订单 计划2026年4月量产 [1] 公司运营与市场地位 - 公司累计激光雷达交付量已于2025年11月中旬突破200万台 [1] - 2025年9月份单月产量及全球交付量首次超过20万台 [1] - 公司已连续8个月位居中国主激光雷达市场占有率首位 [1] - 公司在机器人3D激光雷达出货量中排名第一 [1]

蔚来三季度财报 - 第三季度营收217.9亿元，同比增长16.7% [1] - 第三季度交付新车87081辆，同比增长40.8% [1] - 综合毛利率达13.9%，创三年来新高 [1] - 季度末现金储备为367亿元 [1] - 第四季度交付指引量为12万至12.5万辆 [1] - 截至10月31日，公司在全球建成3614座换电站、4801座充电站和27396根充电桩 [1] - 蔚来本品牌、乐道、萤火虫的销量持续增长，利润率随之上涨，有希望在年内实现盈利 [6] 禾赛科技激光雷达芯片 - 禾赛科技发布基于RISC-V架构的激光雷达专用高性能智能主控芯片费米C500 [7] - 公司同时发布全球唯一的光子隔离安全技术及256线安全激光雷达ATX焕新版 [7] - 截至2025年11月，公司共有16款自研芯片获得车规认证，已累计交付达1.85亿颗，位列全球第一 [9] - 公司实现从激光器、探测器、驱动电路到主控芯片等7大核心部件100%自研，彻底摆脱供应链依赖 [11] 小马智行自动驾驶进展 - 小马智行第七代Robotaxi正式投入运营，为全球首个基于车规级SoC芯片实现L4级全场景自动驾驶的Robotaxi车型 [13] - 该车型采用100%车规级零部件，具有60万公里设计寿命，自动驾驶套件总成本较上代下降70% [15] - 第七代Robotaxi从今年4月全球首发到正式运营用时半年，已在广州、深圳等地投入运营 [15] - 小马智行与阳光出行达成战略合作，共同打造规模化自动驾驶车队，推动服务在一线城市落地 [16] - 目前小马智行的Robotaxi量产车已超过720辆，覆盖北上广深四大一线城市，价格对标滴滴出行 [18]

财务表现 - 2025年第三季度公司总营收为4.07亿元人民币，同比微降0.2% [1] - 产品营收为3.87亿元人民币，解决方案板块营收为1194.5万元人民币，服务及其他业务贡献营收802.8万元人民币 [1] - 公司同期经调整净亏损为6457.3万元人民币，亏损同比收窄7% [1] 业务分部 - 来自ADAS应用的产品营收为2.45亿元人民币 [1] - 来自机器人及其他应用的产品营收为1.42亿元人民币 [1]

财务业绩 - 2025年第三季度总营收约4.07亿元，总销量达185,600台 [1] - 第三季度毛利约0.97亿元，同比增长约36.8% [1] - 海外市场收入同比增幅超过100% [1] - 2025年10月激光雷达单月交付量突破12万台，刷新历史记录 [3] 业务构成与增长引擎 - 机器人领域销量约35,500台，同比激增393.1%，贡献产品收入约1.42亿元，占总营收比重约35% [1] - 数字化激光雷达产品已全面进入规模化交付阶段，预计下一季度驶入规模化应用快车道 [2][3] 客户拓展与订单情况 - 已累计获得32家车企及Tier 1的144款车型定点，截至9月30日已为15家客户的47款车型实现SOP [2] - EM平台已斩获13家车企56款车型定点，包括一家全球领先的新能源汽车整车厂的36款车型 [2] - EMX激光雷达自4月发布后已获49款车型定点，预计2026年集中量产交付 [2] - 近期新增零跑汽车和长城汽车两大重磅定点客户 [2] - 获得滴滴自动驾驶Robotaxi车型定点，单车搭载10颗数字化激光雷达 [1][2] 产品与技术优势 - 公司自研SPAD-SoC芯片与2D VCSEL芯片均已通过AEC-Q系列车规认证，成为全球唯一实现数字激光雷达发射、接收、处理全链路自研芯片均满足车规标准的企业 [1] - 基于SPAD-SoC与VCSEL架构，构建了行业内唯一可量产的数字化激光雷达矩阵，包括超500线激光雷达EM4、超薄192线激光雷达EMX、全固态激光雷达E1等 [2] - EM4作为行业唯一可量产的超500线数字化激光雷达，已在极氪9X、智己LS9、智己LS6等多款车型上量产应用 [2] - 推出AC2超级传感器系统，是业界首款同时集成dTOF、RGB双目、IMU的传感器，为机器人操作提供底层硬件融合感知 [3] 行业合作与市场地位 - 在RoboTaxi与RoboTruck领域，超过90%的全球核心玩家（如滴滴自动驾驶、百度萝卜快跑、文远知行、小马智行及北美硅谷头部L4企业）已与公司建立合作 [3] - 在北美市场，搭载EM4及E1的客户将于2025年底扩大运营车队，2026年启动规模化量产 [3] - 在无人配送领域，公司已与全球90%的无人配送机器人头部客户达成合作 [3]

公司业绩总览 - 报告期内实现总营收约4.07亿元 [1] - 公司预计将在今年四季度首次实现单季度盈利 [1] 激光雷达业务 - 激光雷达总销量约18.56万台 [1] - 激光雷达销量同比增长34% [1] 机器人及其他领域业务 - 机器人及其他领域销量约3.55万台 [1] - 机器人及其他领域销量同比增长393.1% [1] - 机器人及其他领域实现收入约1.42亿元 [1] - 机器人及其他领域收入同比增长157.8% [1] - 该领域收入在总收入中的占比连续三季度上升 [1] 海外市场表现 - 海外收入同比增长超100% [1]

2025年第三季度财务业绩 - 公司第三季度实现总营收约4.07亿元 [1] - 公司预计第四季度数字化激光雷达将放量上升，并将首次实现单季度盈利 [1] - 2025年10月，公司数字化激光雷达单月交付量突破12万台，创下新里程碑 [1] 产品销售与增长 - 第三季度激光雷达总销量约18.56万台，同比增长34.0% [1] - 机器人及其他领域激光雷达销量达3.55万台，同比增长393.1% [1] - 机器人及其他激光雷达产品收入约1.42亿元，同比增长157.80%，其收入占总收入的占比已连续三个季度环比上升 [1] - 公司海外收入同比增长超过100% [1] 市场拓展与客户定点 - 公司在车载领域已累计获得12家海外及合资品牌（包括奥迪、大众、一汽丰田、北美新能源等）的定点，订单规模超百万台 [2] - 截至目前，公司已获得32家车企及Tier1供应商的144款车型定点，客户包括新势力销冠、全球领先的SUV和皮卡制造商 [2] - 超长距激光雷达EM4已在极氪9X、智己LS9等高端车型上实现大规模量产 [2] - 在Robotaxi领域，公司与滴滴自动驾驶达成新一代车型定点合作，首次全面采用单车“主雷达+补盲雷达”共10颗数字化激光雷达的组合方案 [2] 技术、产品与行业展望 - 公司凭借自研芯片与数字化技术的综合优势获得市场认可 [2] - 未来数字化激光雷达组合方案预计将成为行业核心配置 [2] - 领先的数字化产品组合及其在多场景的规模化落地，为第四季度盈利预期及长远可持续增长奠定基础 [2]

2025年第三季度业绩表现 - 公司第三季度实现总营收约4.07亿元人民币 [1] - 第三季度激光雷达总销量约18.56万台，同比增长34.0% [1] - 机器人及其他领域激光雷达销量达3.55万台，同比增长393.1% [1] - 机器人及其他激光雷达产品收入约1.42亿元，同比增长157.80%，其收入占总收入比重已连续三个季度环比上升 [1] - 海外收入同比增长超过100% [1] 业务进展与市场地位 - 公司数字化激光雷达单月交付量于2025年10月突破12万台，创下新里程碑 [1] - 在车载领域，公司已累计获得12家海外及合资品牌（包括奥迪、大众、一汽丰田、北美新能源等）的定点，订单规模超百万台 [2] - 截至目前，公司已获得32家车企及Tier1供应商的144款车型定点 [2] - 超长距激光雷达EM4已在极氪9X、智己LS9等高端车型上实现大规模量产 [2] - 在Robotaxi领域，公司与滴滴自动驾驶达成新一代Robotaxi车型定点合作，首次全面采用单车“主雷达+补盲雷达”共10颗数字化激光雷达的组合方案 [2] 未来展望与盈利预期 - 公司预计2025年第四季度数字化激光雷达将迎来放量上升 [1] - 公司预计将在2025年第四季度首次实现单季度盈利 [1] - 公司领先的数字化产品组合及其在多场景的规模化落地，为第四季度盈利预期及长远可持续增长提供了支撑 [2] - 未来数字化激光雷达组合方案将成为行业核心配置 [2]

财务业绩表现 - 2025年第三季度总收入为人民币4.07亿元，较2024年同期的4.08亿元轻微减少0.2% [1] - 2025年第三季度净亏损为人民币1亿元，较2024年同期的净亏损8320万元增加20.2% [1] 战略定位与业务拓展 - 2025年是公司从激光雷达向机器人技术平台公司拓展的关键一年 [1] - 公司发展路径清晰：车载业务提供规模化优势和技术底座，机器人业务贡献高增长，Robotaxi业务打开长期想像空间 [1] - 未来公司将聚焦芯片、算法、数字化架构，目标是成为全球领先的机器人技术平台公司 [1]

港股市场表现 - 11月25日港股市场延续反弹，恒生指数收于25894.55点，上涨178.05点，涨幅0.69% [1] - 恒生科技指数表现更强，收于5612.03点，上涨66.47点，涨幅1.20% [2] - 南向资金当日累计净买入港股超111亿港元 [7] 板块与个股动态 - 硬件设备板块领涨市场，激光雷达公司禾赛-W股价涨超13% [4] - 禾赛科技于11月24日发布自研RISC-V激光雷达主控芯片费米C500，其股价已连续两日大涨 [4] - 另一激光雷达企业速腾聚创宣布与滴滴自动驾驶达成新一代Robotaxi车型定点合作，单车配备10颗激光雷达，其股价今日小涨1% [4] - 科网股普涨，哔哩哔哩涨超5%，百度、小米涨超4%，快手涨超3%，阿里巴巴涨超2% [6] - 有色金属板块涨幅居前，天齐锂业涨超4% [6] - 保险股普涨，中国太平涨超3% [6] 机构后市观点 - 华泰证券认为年末解禁潮构成技术性卖压，解禁压力在12月达高点，明年1月回落 [9] - 华泰证券预计明年初资金再配置及春季躁动下，南向资金有望大幅流入 [9] - 海通国际认为港股市场增量资金流入、优质资产汇聚，中期行情有望持续 [9] - 海通国际指出由AI引领的新一轮向上周期持续深化，与AI应用高度契合的港股稀缺性资产仍有望脱颖而出 [9] - 长江证券指出，由于市场对AI产业趋势的阶段性担忧及美联储降息预期不明确导致流动性预期短暂紧缩，港股上周跌幅较大 [9] - 长江证券分析恒生科技指数在三大指数中表现最为落后，但后续港股流动性仍有博弈空间 [9][10] - 银河证券表示临近年底市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势 [10] - 银河证券建议关注三类板块：供需变化下价格上涨的周期股、红利防御股、以及受益于中美贸易关系向好的出海板块 [10]