公司主体资格 - 公司为依法设立并有效存续的股份有限公司 证券简称宇瞳光学 证券代码300790 首次公开发行28,580,000股于2019年9月20日在深圳证券交易所创业板上市 [6] - 公司注册资本37,420万元 经营范围包括光学镜头 光学仪器 精密光学模具等产品的研发 生产 加工和销售 [6] - 公司不存在根据法律 法规及公司章程规定需要终止的情形 且不存在上市公司股权激励管理办法第七条规定的不得实施股权激励计划的情形 [6] 股权激励计划草案内容 - 激励计划采用第二类限制性股票 股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 拟授予限制性股票数量3,869,000股 占公司股本总额的1.0342% [10][11] - 激励对象总人数不超过364人 包括董事 高级管理人员 核心技术及业务人员（含外籍员工）及董事会认为需要激励的其他人员 不含独立董事及持股5%以上股东或实际控制人及其近亲属 [9][12] - 激励计划有效期自授予日起最长不超过60个月 归属安排分三个归属期 归属比例分别为30% 30%和40% 归属条件包含公司层面业绩考核和个人层面绩效考核 [13][14][20] - 限制性股票授予价格为每股13.66元 定价基准日为草案公布日 授予价格不低于公告前1个交易日公司股票交易均价的50% [17] 业绩考核要求 - 公司层面业绩考核目标以2024年营业收入为基数 2025年营业收入增长率不低于20% 2026年增长率不低于30% 2027年增长率不低于40% [20] - 净利润考核目标为2025年净利润不低于3.5亿元 2026年不低于4.2亿元 2027年不低于5亿元 净利润指扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 [20] - 若公司未满足业绩指标 公司层面归属比例为0% 当期限制性股票不得归属或递延 [21] 法定程序履行情况 - 公司已召开第四届董事会第六次会议和第四届监事会第五次会议 审议通过激励计划相关议案 关联董事已回避表决 [23][27] - 公司尚需履行公示激励对象名单 召开股东大会审议通过 办理授予登记等后续程序 [24] - 公司已承诺不向激励对象提供财务资助 资金来源为激励对象自筹 [26] 信息披露情况 - 公司已于2025年8月28日公告董事会决议 监事会决议 股票激励计划草案等相关文件 [25] - 公司将继续按照相关规定履行与本激励计划相关的后续信息披露义务 [25][26]

募集资金基本情况 - 公司于2023年8月11日公开发行可转换公司债券，发行总额6亿元，债券期限6年 [1] - 扣除发行费用1124.97万元后，募集资金净额为5.8875亿元，资金于2023年8月17日全部到账 [1] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金5.9121亿元，其中本年度使用7513.73万元 [1] - 募集资金利息净收入346.88万元，实际结余资金101.04万元 [1] 募集资金存放管理 - 公司设立募集资金专项账户，实行专户存储制度 [1] - 在中国民生银行广州分行、中信银行东莞分行、兴业银行东莞分行开设专项账户 [1] - 公司与保荐机构东兴证券及银行签署三方监管协议和四方监管协议 [1] - 截至2025年6月30日，所有募集资金101.04万元均存放于专项账户 [1] 募集资金使用情况 - 精密光学镜头生产建设项目总投资4.205亿元，本年度投入7513.73万元，累计投入4.2295亿元，投资进度100.58% [3] - 补充流动资金项目总投资1.6825亿元，已全部完成投入 [3] - 募集资金置换预先投入资金7354.04万元，已于报告期内完成置换 [2] - 不存在闲置募集资金补充流动资金、超募资金使用或节余资金情况 [3][4] 项目进展与效益 - 精密光学镜头生产建设项目于2025年6月30日达到预定可使用状态，暂未实现效益 [3] - 所有募集资金投资项目未发生实施地点、实施方式变更或可行性重大变化 [3] - 募集资金使用信息披露及时准确，不存在违规情况 [3][4]

公司产品应用领域 - 公司生产高清广角镜头及模组可应用于全景相机 [1] - 公司产品同时应用于无人机及警用监控等专业领域 [1]

产品应用领域 - 公司生产的高清广角镜头及模组可应用于全景相机 [1] - 同类产品同时适用于无人机及警用监控等专业领域 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入达196.52亿元人民币 同比增长4.2% [1][3] - 期内溢利大幅提升至17.24亿元人民币 较去年同期11.12亿元增长55.1% [1][3] - 毛利率改善至19.8% 较去年同期17.2%提升260个基点 [1] - 研发投入达16.34亿元人民币 同比增长11.3% [1] 业务进展 - 高端手机镜头在主流终端客户旗舰机型中参与度持续提升 [2] - 通过多群组系统方案实现多种形态潜望产品量产 [2] - 车载镜头市占率稳居全球第一 保持行业领先优势 [2] - 完成新一代除雾技术研发 已应用于多个车厂项目 [2] 技术创新 - 突破高像素玻塑混合车载镜头的高精度仿真和稳定性两项关键技术 [2] - 基于光学感知技术纵向深耕多元化产品矩阵 [4] - 以光学系统仿真和生产数据为基础加速创新 [4] - 通过AI技术提高生产良率和优化生产效率 [4]

财务预测与目标价调整 - 上调公司今明两年盈利预测5%及9% 分别至36.9亿元和41.7亿元 [1] - 目标价由88.7港元上调至96.9港元 维持跑赢大市评级 [1] 上半年业绩表现 - 上半年净利润16.5亿元人民币 高于市场预期 [1] 手机业务展望 - 预计今年手机相关收入同比增长5%至10% [1] - 下半年手机镜头和手机镜头模组毛利率预计与上半年相若 [1] - 手机业务利润将持续改善 [1] 车载业务展望 - 预计今年车载相关收入同比增长率超过20% [1] - 下半年车载镜头和车载镜头模组收入将同步增长 [1] 长期增长动力 - 车载及XR业务将推动公司长期增长 [1]

公司业务影响 - 财政贴息贷款政策对公司镜头业务没有直接影响 [1]

公司市场地位 - 安防镜头出货量连续10年居全球第一[2] - 车载镜头2024年出货量位居全球第三[2] 业务发展动态 - 智能驾驶领域与多元化应用增速较快[2] - 车载镜头行业竞争力快速提升[2] - 智能驾驶及多元化应用有望成为第二利润增长点[2]

核心观点 - 舜宇光学2025年7月手机镜头出货量同比下降14.6% 车载镜头出货量同比上涨28.8% 但下半年汽车镜头业务缺乏催化剂 维持持有评级和目标价77港元 [1][2] 手机镜头业务 - 2025年7月手机镜头出货量9856.5万颗 同比下降14.6% [1] - 2025年7月手机摄像头模组出货量4262.9万颗 同比下降2.9% [1] - 2025年前7个月手机摄像头模组出货量同比下降7.7% 主要因公司专注于中高端项目导致出货总量下降 [2] 车载镜头业务 - 2025年7月车载镜头出货量1134.9万颗 同比上涨28.8% [1] - 2025年前7个月车载镜头出货量同比上涨22.7% 略低于预期 [2] - 比亚迪采用天神之眼C方案的车型配置12颗摄像头 相比以往4-6颗有明显提升 [2] 股价表现与估值 - 2025年5月12日至8月11日股价上涨15.2% 同期香港恒生指数上涨7.8% 受益于中美关税问题情绪缓解 [1] - 目标价77港元基于24倍2025年市盈率 略高于行业平均水平 因2024-2027年预期每股收益年均复合增长率超过行业平均 [2]

公司股价表现 - 股价回落逾3%至77.3港元 成交额2.94亿港元 [1] - 5月12日至8月11日期间股价上涨15.2% 超越恒生指数同期7.8%的涨幅 [1] 产品出货量数据 - 手机镜头出货量9856.5万件 环比增长3.7%但同比下降14.6% [1] - 车载镜头出货量1134.9万件 环比增长2.7%且同比大幅增长28.8% [1] - 手机摄像模组出货量4262.9万件 环比增长1.7%但同比下降2.9% [1] 业务发展状况 - 手机镜头出货量同比下降主因公司专注于中高端案子及产品结构改善 [1] - 车载镜头出货量同比增长得益于客户端需求提升 [1] - 2025年下半年汽车镜头业务缺乏催化剂 [1] 市场环境因素 - 中美关税问题缓解推动股价上涨 5月日内瓦经贸会谈实现115%对等关税互降 [1] - 近期手机镜头和汽车镜头出货量可能低于市场预期 [1] 机构观点 - 华兴证券维持持有评级和目标价77港元 [1]