行业标准突破 - 中国首个柴油机油D1标准正式发布，打破长期依赖美国API体系的局面 [1][3] - 中国内燃机学会联合潍柴等42家单位组建创新联盟，旨在实现技术自主 [3] - 建立"自主标准+自主认证"双闭环体系，推动行业自主发展 [3] 技术研发投入 - 潍柴投入近百名技术专家，历时近十年参与标准研发 [4][8] - 采用WP13发动机作为核心试验台架，通过400小时超长测试验证标准 [4] - 新标准使润滑油换油周期延长至12万公里，较原先提升100% [4] 标准产业化进程 - 主导开发WP13评定方法，推动4项行业标准落地 [6] - 参与8项配套规范起草，加速标准产业化 [6] - 潍柴WP13的"原生适配"优势将助力国六、国七技术潜力释放 [7] 行业影响 - 实现从标准追随到标准引领的历史性跨越 [7] - 推动全产业链升级，提升中国柴油机油产业竞争力 [7] - 未来将加速摆脱国外依赖，迈向高质量发展 [7] 公司战略定位 - 潍柴作为标准制定的核心参与方，展现技术实力和产业担当 [1] - 巩固"中国动力"高端品牌形象 [9] - 公司表示将继续引领中国动力产业迈向更高水平 [7]

产品发布与里程碑 - 福田康明斯F系列第三代技术平台全系新品发布暨轻型动力第200万台发动机下线仪式在北京举行 [2] - F系列发动机是康明斯全球首款轻型发动机，直接引入康明斯全球研发体系，由美国、欧洲和中国团队联合研发 [3] - F系列发动机2006年首台点火成功，2009年量产，4年实现年销10万台，9年达成首个百万台，第二个百万台仅用7年 [3] 产品性能与市场表现 - F系列发动机累计销量达200万台，全球300余家整车企业选用 [4] - 产品以低油耗、高可靠性著称，涌现百万公里无大修用户 [4] - 第三代技术平台整车节油率可达15%，冷藏车、高海拔等细分场景有专用配置 [5] 技术创新与迭代 - 第三代技术平台采用2000bar超高压共轨燃油系统，全新动力缸设计，智能油耗管理系统 [5] - 模拟仿真技术从局部最优升级为全局最优，AI技术一周可完成30组喷油孔与活塞组合计算 [6] - 燃烧系统喷油器角度、孔数、孔径针对不同工况定制化调试，如冷链运输增加喷油孔数量 [8] 制造与供应链优势 - 供应链选择行业顶尖供应商，喷油器安装接口精度控制在微米级，多轮耐温耐震测试 [7] - 发动机智能附件和电气化附件发展得益于供应链进步，提升性价比和智能化 [6] - "灯塔工厂"高标准制造，进排气歧管弧度经仿真优化减少气流冲击磨损 [7] 数据驱动与定制化能力 - 基于全球20亿公里行驶数据和200万台市场验证开发第三代技术平台 [5] - 百万级车联网大数据支持发动机定制化标定，如极寒地区优化冷启动策略 [8] - 批量定制化能力为不同客户匹配最优参数，降低工程资源消耗 [8] 全球化与本土化融合 - F系列发动机从填补国内空白到成为全球300余家整车企业信赖之选 [4] - 针对本土场景的深度开发使产品在海外市场更贴合实际需求 [9] - 产品兼具全球领先性与本土适应性，如F2.5 VGT机型在海拔3500米不限扭 [5]

分组1：大缸径发动机及数据中心业务 - 2025年以来公司M系列大缸径发动机产销两旺，数据中心用发动机产销大幅提升，公司将发挥优势，锚定全年销量目标，开拓战略客户，抢占重点高端市场，提升市场份额和盈利能力 [1] 分组2：重卡行业发展 - 今年上半年中国重卡市场累计销量约53.9万辆，同比增长约7%，出口市场销售约15.6万辆，同比增长约3% [1][2] - 随着以旧换新政策落地，重卡市场需求环比向好，6月销售重卡9.8万辆，同比增长37%，环比增长10% [2] - 公司看好重卡行业发展，将推进产品竞争力提升和市场开拓，推动业务高质量发展 [2] 分组3：分红政策 - 2024年全年分红派息比例达55%，分红频次稳定，比例稳步提升，上市以来累计分红近350亿元 [2] - 2025年公司推出5 - 10亿元规模的A股股份回购计划 [2] - 未来公司将综合考量多因素，平衡发展和股东利益，保持积极稳健分红派息政策，通过市值管理工具提升投资价值 [2]

智能制造转型 - 公司高端发动机智能工厂入选工信部首批"国家智能制造示范工厂"标杆名单，通过AI重构制造业DNA，构建设备互联、智能控制、精准执行与自主决策的纵向集成体系 [1] - 数字化产业园实现加工自动化率100%，装配自动化率80%，园区能耗降低25%，运营成本降低35% [3] - 工厂具备年产20万台高端发动机生产能力，是全球行业首个发动机数字化无人工厂，采用光伏、储能等多能源互补系统实现园区用能自给自足 [3] 技术应用与创新 - 机械臂以毫米级精度协同作业，AGV无人运输车依托5G网络运行，太阳能与储能系统构建"零碳"生产网络 [2] - 公司智能算法团队在2024内燃动力智能控制算法国际挑战赛(ICIAP)荣获金奖，自主研发电控系统为装备提供"最强大脑" [4][7] - 与百度智能云合作推进大模型建设，聚焦六大应用场景包括基础问答、软件开发、知识管理等，构建AI赋能平台 [7][8] 运营效率与商业变革 - 园区设备综合效率达82%，万元产值综合能耗每年降低8%，供应链库存周转率提升30%，车联网实时监测160万台车辆且故障预警率达85% [8] - 商业模式从"卖发动机"转向"卖智慧运力解决方案"，数智化成为新增长极 [8] - 2024年公司营业收入超3100亿元，利润总额增长33.4%，主要经营指标创历史最好水平 [9] 人才战略与生态构建 - 2024年发动机板块校园招聘吸引上千名毕业生，引进200多名博士及高端人才，2025年签约高校毕业生600余人 [10][11] - 构建双通道职业发展路径、市场化评估体系和高弹性绩效机制，强化人才储备与培育 [10] - 成立"一把手"挂帅的数智化转型推进委员会，覆盖"研—产—供—销—服"全链条战略革新 [9][10] 产能与项目进展 - 2024年6月智能工厂第15000台发动机下线，标志全球首个发动机数字化无人工厂全线达产 [3] - 2025年3月新能源动力产业园首台电池产品下线，项目一期投产，成为全球最大新能源生产基地之一 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数据中心、船舶制造、发动机制造、温控、零部件制造、铸件制造 - **公司**：科泰电源、潍柴重机、冰轮环境、长源东谷、联德股份 纪要提到的核心观点和论据 数据中心板块 - **2025 年整体表现**：2025 年整体表现强劲，一季度良好，二季度分化，海外算力强，国内受字节跳动无法购买英伟达卡及资金分流影响调整，6 月 25 日后因相关利好重回投资者视野[2] - **发展趋势及影响**：自 2023 年二季度起，海内外企业资本开支扩张，AI 数据中心能耗和配套电力增长快于普通 IDC，中国投入增加，发动机国产化替代明显，发电用柴油机销量翻倍以上增长[6] 发动机环节 - **作用**：在数据中心产业链中重要，科泰电源等发电机组公司因涨价逻辑利润增量显著，海外供应商订单饱和使国产发动机替代趋势确定[3][4] - **科泰电源**：未来发展关键在于能否继续涨价和进入美国市场，若能将支撑股价和带来业绩增量[5] - **潍柴重机** - **国产化替代优势**：作为潍坊潍柴集团内部公司，专注柴油发电业务并转向发动机制造，利用自身优势推动国产化替代[7] - **业务表现**：2024 年发电机组收入增长 38%，2025 年新接订单大增，预计上半年归母净利润 1.3 - 1.5 亿元，同比增长 40% - 60%，来自柴油发电机组增长和船舶发动机业务旺季[8] - **船舶发动机业务**：受益国家设备更新补贴政策，订单复苏，替代燃料比例提高助于利润率增长，预计补贴金额 220 - 480 亿，撬动造船订单 1700 - 3000 亿[9] - **未来计划**：柴油发电业务稳定增长，市场份额从 13%提至 35%，出货量和产值增加，净利率提升；预计船用发动机纯柴油和双燃料比例改变，带动收入和利润增长；AIDC 方向利润从 2024 年 1.9 亿增至 2027 年近 11 亿[10][11][13][14] 温控环节（冰轮环境） - **优势及市场表现**：国内螺杆压缩机组制造龙头，产品应用广泛，商超和化工厂业务稳定增长，数据中心业务 2025 年预计高速增长[15] - **AIDC 业务表现**：供应相关产品，子公司收入和净利率增长，国内 AI 数据中心新增产能带动风冷螺杆压缩机制冷设备需求，有望提价和扩份额增利润[16] 上游零部件企业（长源东谷） - **发展情况**：商用车柴油发电缸体缸盖细分龙头，市场份额超 20%，2025 年业绩弹性强，新建生产线满足下游需求[17] - **柴发配套出货及影响**：2025 - 2027 年柴发配套出货量分别为 500 套、1500 套、2500 套，收入增速 5000 万 - 2.5 亿，高毛利率，预计 2026 - 2027 年利润增量 3000 - 5000 万[17] - **商用车业务**：需求复苏，增长预期 10%，新客户定点，商用车主业份额将提升[18] - **新能源混动发动机零部件业务**：2024 - 2025 年放量，2025 年出货预期翻倍以上，2027 年可达 250 万套以上[19] - **新兴产业布局**：布局低空无人机航发、机器人灵巧手等产业，2025 年有小批量订单，大部分利润 2027 年兑现，股权激励业绩目标 3.5 亿，测算中枢 4 亿左右[20] 柴发收益标的（联德股份） - **盈利能力及发展前景**：盈利能力突出，毛利率约 40%，净利率约 20%，优势在精加工，有优质客户资源，2025 年切入国内市场，二季度收入预期转正，2025 年是拐点，2027 年业绩符合增速预计 25%，业绩目标 3.2 亿元，远期产能达 16 万吨，对应业绩空间 6 亿元[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国家设备更新补贴政策对船舶发动机业务影响大，内河和近海船补贴率达 20% - 40%以上，预计补贴金额累计 220 - 480 亿，撬动造船订单 1700 - 3000 亿，未来五年消化 20 年以上老旧船舶[9] - 长源东谷新能源业务在 2024 年 19 亿营收中贡献 8 亿，占比 40%，目前比亚迪产线已满产，赛力斯产线正在爬升[19] - 联德股份 2025 年新项目爬产新增折旧约 4000 万元，墨西哥工厂投产规避贸易风险并导流订单[21]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AIDC柴发单体行业 - **公司**：潍柴动力、玉柴国际、重庆基电、英浦精密、潍柴重机、康明斯、卡特比勒、MTU、上海菱重 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 未来一到两年AIDC柴发供需紧缺程度或持续加码，柴发单体设计制造企业溢价能力将上升 [1] - 预计未来三到五年全球AIDC柴发市场将翻倍，国内需求增量大 [1][5] - AIDC柴发单体市场集中度高，是反内卷甚至有通胀趋势的市场 [7] - 行业需求强于供给，供不应求状态将持续到2028年，看好相关企业 [12] - 推荐潍柴动力，相关公司还有玉柴国际等 [12] - **论据** - **需求端**：用三种视角测算全球AIDC柴发需求，结果显示未来市场将翻倍。2025年全球预计需求15000台，2029年达峰值约30000台，2030年接近40000台。目前市场容量约250亿人民币，远期将翻倍至500亿人民币。国内预计占全球市场约40%，近期需求6000台左右，远期12000 - 13000台 [1][2][3][4][5] - **供给端**：国内市场以三家外资（康明斯、卡特比勒、MTU）和三家自主（玉柴、潍柴、上海菱重）为主，行业集中度高。产能方面，AIDC同级1800千瓦级以上大马力发动机预计产能三年有50%增长，各企业产能释放节奏慢，受中上游制约，易出现供不应求 [6][7][9][10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 测算全球AIDC柴发需求的三种方法：根据全球算力投资预测线性外推、根据社会远期算力耗电量折算、参考行业龙头康明斯的预测 [2][3][4] - 行业特点：零部件系统复杂，是大系统工程，项目制交货周期长，不太可能出现像大宗商品那样的大幅度价格波动 [8] - 风险提示：经济增长不及预期和原材料价格大幅上涨 [13]

重卡行业发展情况 - 今年上半年中国重卡市场累计销量约53.9万辆，同比增长约7%，出口市场销售约15.6万辆，同比增长约3% [1] - 6月销售重卡9.8万辆，同比增长37%，环比增长10% [1] - 公司看好重卡行业发展，将推进产品竞争力提升和市场开拓 [1] 大缸径发动机及数据中心业务 - 2025年以来公司系列大缸径发动机产销两旺，数据中心用发动机产销大幅提升 [2] - 公司将发挥优势，锚定全年销量目标，开拓战略客户，抢占高端市场 [2] 应对行业电动化趋势 - 重卡、轻卡、工程机械等行业新能源渗透率逐步提升，未来应用空间广阔 [2] - 2024年底公司首次发布全系列新能源动力电池产品并推动产能落地 [2] - 公司借助集团优势响应开发新能源产品，在多维度取得突破性进展，将提升新能源业务业绩贡献 [2]

销量里程碑与目标 - 公司从2009年首台F系列发动机投产到2025年7月实现第200万台下线，仅用16年达成里程碑 [1][6][9] - 第二个百万台销量仅用7年完成，较首个百万台（耗时9年）提速明显 [9] - 宣布加速冲刺300万台销量目标，计划通过全球化与技术创新实现 [2][12] 发展历程与市场表现 - 2013年F系列发动机年销量突破10万台，2018年全球累计销量超100万台，奠定高端柴油机市场地位 [8] - 产品远销海外100多个国家，全球用户网络覆盖超300家，包括京东物流、顺丰速运等终端品牌 [11][14] - 当前海外业务占比40%，目标提升至65%，泰国工厂已具备全系列发动机生产能力 [16][17] 技术创新与产品优势 - 第三代F系列发动机采用1800bar超高压共轨燃油系统，结合智能油耗管理系统实现15%节油效率 [25] - 开发Smart EBP技术自适应多场景运营，匹配AMT变速箱优化高原/寒区极端工况表现 [26] - 技术路线覆盖燃油、燃气、氢能及混动系统，非道路领域占有率计划从15%提升至30% [18] 智能化与全球化战略 - 建成灯塔工厂实现自动化生产，通过车联网链合100万+设备提供远程升级与实时监控服务 [13] - 针对不同市场定制化开发产品，如东南亚F2 8、欧洲F4 5等，适应区域排放法规 [17][18] - 提出"四化"（数智化、全球化、多元化、专业化）深度融合支撑未来增长 [12][13] 行业趋势与产品定位 - 商用车行业面临低碳转型与集约化需求，公司以20亿公里运营数据为基础开发定制化解决方案 [21][22][23] - 第三代平台构建"动力链+智能网联"生态，提供全场景动力矩阵，强化高效与可靠性 [25] - 冷链物流等专业化业态发展推动对动力系统适应性要求的提升 [22]

业绩预告 - 2025年上半年预计净利润为负值 主要受发动机产品平均销售单价下调影响 导致营业收入和单台发动机毛利率同比下滑 经营利润未能覆盖期间费用 整体亏损较上年同期增加 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 未经注册会计师预审计 但与会计师事务所无分歧 [1] 经营策略调整 - 优化与主要客户的产品结算模式和结算周期 导致短期财务承压 [1] - 市场端加大终端拓展 加速柴油机、混动及燃气机技术创新 推动产品结构升级 [2] - 管理端实施精益化运营 通过人力资源优化和弹性预算管理实现期间费用同比下降 [2] 新兴业务布局 - 智能制造和绿色制造领域取得进展 无人智能配送车及智能农机已实现小批量销售 有望成为新增长点 [2] - 国际化方面设立海外配件服务中心和贸易平台 扩大出口规模以提升综合竞争力 [2] 监管事项 - 2025年7月8日收到云南证监局《行政处罚事先告知书》 公司股票自7月10日起被实施其他风险警示 但不触及重大违法强制退市情形 [3]

里程碑事件 - 福田康明斯F系列第三代技术平台全系新品发布暨轻型动力第200万台发动机下线仪式在北京举行 [1] - 活动由中国物流学会会长、北汽福田总经理、康明斯全球副总裁等高管及300余家主机厂代表共同见证 [1][4] 产品发展历程 - F系列是康明斯全球首款轻型发动机，2006年首台F3.8在英国点火成功，2009年量产 [3] - 产品矩阵从3.8L扩展至2.5L/2.8L/3.0L/4.5L等多款机型，销量呈现指数级增长：4年达10万台/年，9年突破100万台，第二个百万台仅用7年 [3] - 累计全球销量突破200万台，服务300余家主机厂，用户形成"高可靠、低油耗"口碑，涌现百万公里无大修案例 [4][7] 技术迭代路径 - 第一代（2006-2015）：以可靠节油为核心，构建F2.5-F4.5全排量矩阵 [8] - 第二代（2015-2022）：突破动力边界，实现与AMT变速箱及新能源系统匹配 [8] - 第三代（2022至今）：形成"动力链+智能网联"系统生态，基于20亿公里行驶数据开发 [8][10] 第三代平台技术突破 - 燃烧系统：2000bar超高压共轨燃油系统+4气门垂直中央喷射设计，联合整车节油率达15% [10] - 智能附件：可变流量机油泵+智能油耗管理系统，总节油15%，两次预喷技术优化NVH [10] - 场景定制：F3.0冷藏车专用配置/F2.5 VGT版3500米不限扭/F2.5 Van比F2.8 Van节油7.7%-9.9% [10] 研发与制造优势 - 仿真技术：AI计算能力使参数组合优化效率提升30倍，实现全局最优设计 [11] - 供应链协同：材料升级与制造技术进步支撑性能极致化，智能附件成本效益提升 [11] - 制造标准：灯塔工厂微米级精度控制，喷油器接口经多轮耐温/耐震测试 [15] 场景化创新实践 - 数据驱动：百万级车联网数据支持区域定制化标定，如极寒地区冷启动优化/城市配送低速怠速控制 [19] - 本土化开发：3.0发动机针对冷链运输优化低温启动稳定性，2.5发动机解决高原动力衰减 [19] - 全球化输出：基于中国场景的深度开发反哺海外市场，适配性超越通用型产品 [19]