公司财务业绩 - 公司预计实现营业收入6.98亿元，较上年同期减少7.59% [1] - 公司预计利润总额为3900.78万元，较上年同期减少30.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3515.88万元，较上年同期减少31.27% [1] 公司盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为3183.71万元，较上年同期减少38.13% [1] - 基本每股收益为0.27元，较上年同期减少31.18% [1]

公司基本情况 - 公司全称为上海玖行能源科技股份有限公司，成立于2014年3月4日，注册资本为8,269.8954万元，法定代表人为张东江 [1] - 公司注册地址位于上海市嘉定区，行业分类为“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造” [1] - 公司已于2025年12月4日在全国股转公司挂牌，股票代码为874949 [1] - 公司主要从事换电重卡充换电相关产品的研发、生产和销售 [2] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东及实际控制人为张东江，其直接持股19.13%，通过员工持股平台上海知欣企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股5.29%，合计控制公司24.42%的表决权 [1][2] - 根据新三板招股书，公司第一大股东为中电投（国家电力投资集团有限公司），持股24.37% [2][4] - 公司股东中包含中石化资本（持股6.15%）和中石油昆仑资本（持股3.08%）等产业资本 [4] - 前十大股东合计持股比例为87.63% [4] 管理层背景 - 董事长张东江出生于1968年，拥有博士学历 [4] - 其职业生涯早期在许继集团担任技术与管理职务，1999年7月至2013年12月担任国家电网许继集团许继电源有限公司总经理 [4] - 自公司2014年3月成立至今，一直担任公司董事长 [4] 财务与客户情况 - 公司2024年业绩实现扭亏为盈，净利润达到8,227.28万元 [5] - 公司主要客户包括中国重汽和一汽解放 [5] - 2023年及2024年，公司来自前五名客户的销售收入占营业收入比例较高，分别为53.59%和63.48% [5] 资本市场进展 - 公司已完成在上海证监局的IPO辅导备案，计划在北京证券交易所进行首次公开发行，辅导机构为民生证券 [1]

公司产品技术构成 - 公司三款谐波关节模组（MH25091、MH25092、MH25093）是集电机、谐波减速器、编码器及驱动控制系统于一体的精密驱动单元 [2] - 关节模组的电机和谐波减速器由公司自研自制 [2] - 关节模组的驱动控制系统由公司自研，但委外生产 [2] 公司成本控制优势 - 公司按照汽车零部件的理念和标准生产机器人关节模组，在工艺、制造、成本等方面具备竞争优势 [2] - 关节模组生产中的锻造、粗车、热处理以及部分精加工设备可以与公司现有变速器产品的加工设备共用，无需重复投资，可以相应降低生产成本 [2]

公司股价与交易表现 - 2月24日，万通智控股价上涨5.73%，报收20.67元/股，成交额达7704.93万元，换手率为1.67%，总市值为47.80亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 万通智控科技股份有限公司位于浙江省杭州市临平区，成立于1993年12月25日，于2017年5月5日上市 [1] - 公司主营业务为轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)及相关工具配件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：金属软管占51.27%，传感器及数字信息控制设备占32.91%，气门嘴及其他轮胎用品占15.15%，其他占0.66% [1] 基金持仓情况 - 景顺长城基金旗下有一只基金重仓万通智控，为景顺长城养老2055五年持有混合FOF（代码020350） [2] - 该基金在四季度持有万通智控3700股，占基金净值比例为0.61%，为基金第四大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该持仓今日浮盈约4144元 [2] 相关基金表现 - 景顺长城养老2055五年持有混合FOF成立于2025年5月13日，最新规模为1180.28万元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.37%，在同类1328只基金中排名322；成立以来收益率为22.49% [2] - 该基金的基金经理为江虹，其累计任职时间为4年161天，现任基金资产总规模为54.6亿元 [3] - 江虹任职期间最佳基金回报为31.63%，最差基金回报为-16.79% [3]

纪要涉及的行业或者公司 * 行业：机器人产业链，具体涉及灵巧手核心零部件制造 * 公司：恒勃股份 [1] 纪要提到的核心观点和论据 * **核心业务进展**：公司灵巧手核心零部件 sleeve 已完成报价，产品件数略有增加，已进入大批量订单流程，并被确认为独家供应商 [1] * **盈利能力与壁垒**：该产品依托定制化材料配方与高精密加工能力，盈利能力强，毛利率中枢可观 [1] * **未来增长点**：其余部件如 slider 及身体件正稳步推进价格协商与产品定型，后续增量可期 [1] * **公司定位与投资观点**：公司是确定性较高的稀缺性PEEK件供应商，也是灵巧手产业链中少有的兼具壁垒与弹性的标的，目前预期差仍存，被积极推荐 [1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * **风险提示**：产业进展不及预期 [1]

公司产能与订单情况 - 公司根据客户实际订单需求 通过数字化手段实现主要生产基地联动 统一调配产能 有序推进配套生产与交付产品 [1] - 关于在手订单或新增业务订单量 公司指引投资者查阅其公开披露的定期报告 [1]

公司重大事项 - 公司于2026年1月30日召开董事会，审议通过终止发行股份及支付现金购买资产事项，并决定撤回相关申请文件 [1] - 公司委托北京市中伦文德律师事务所对2025年5月29日至2026年1月31日期间的内幕信息知情人买卖股票情况进行核查 [1] 内幕信息核查结果 - 核查结果显示，在自查期间，吴展松、王雯、朱坤3名自然人有买卖公司股票的行为 [1] - 上述相关知情人及其亲属均承诺其交易行为并非利用内幕信息，未进行内幕交易 [1] - 相关机构在自查期间无买卖公司股票的情况 [1] - 律师认为，在内幕信息相关文件真实、准确、完整的前提下，上述自然人的交易行为不属于内幕交易 [1] - 除上述3人外，其他内幕信息知情人在自查期间无买卖公司股票的行为 [1]

公司业务动态 - 公司在投资者互动平台回应了关于液冷领域在手订单的询问 [2] - 公司表示液冷领域相关在手订单正在有序开展中 [2] - 公司称如有达到披露标准的订单会及时进行公告 [2]

交易概述 - 得邦照明计划以约14.54亿元现金收购新三板公司嘉利股份67.48%的股权 [1] - 该交易因溢价收购且标的公司亏损，收到上交所问询函，关注定价公允性及标的盈利能力 [1] - 交易方式包括受让老股和认购8.18亿元定向增发新股 [1][3] 交易定价与估值 - 老股转让部分对应的整体估值约14.62亿元，资产基础法评估值为14.01亿元，均显著高于嘉利股份在新三板的市场市值 [1] - 公司解释定价未参考新三板市价，主要因标的股票流动性极低：挂牌后190个交易日日均换手率仅0.28%，总成交金额仅410.88万元，市场价不具代表性 [2] - 公司称此次为控股权转让评估，已消除新三板市场的流动性折价因素，故评估值与市值存在差异 [2] - 从整体交易结构看，公司支付14.54亿元获得增发后67.48%股权，对应整体估值14.97亿元，综合交易价格略低于按评估值测算的股权价值 [3] 标的公司业绩表现 - 嘉利股份2025年1至8月净亏损1323.74万元，主营业务毛利率从2024年全年的15.38%大幅降至9.71% [3] - 业绩下滑归因于：汽车行业竞争加剧，客户年度降价压力大且未能有效传导至上游；以及两项偶发性因素冲击利润 [4] - 偶发性因素包括：对问题客户合创汽车、合众汽车的应收账款及模具计提大额减值；将前期资本化的IPO中介费用一次性费用化处理 [4][5] - 两项偶发因素合计影响当期净利润达2717.49万元，若剔除该影响，标的公司在2025年1至8月可实现盈利1393.75万元 [5] 交易动因与协同效应 - 交易关键动因之一：标的公司实控人与财务投资者签有对赌协议，若未能在规定时间内完成IPO需溢价回购股份，出售控制权可为投资人提供退出路径并解决自身资金需求 [2][3] - 交易完成后，嘉利股份将被定位为上市公司车灯总成业务的唯一平台 [5] - 计划中的协同效应包括：合并采购需求以降低原材料成本；互相推荐和借用客户渠道以共同开拓国内外头部车企；整合控制器算法与灯具光学设计技术以联合开发智能车灯等高端产品 [5] - 得邦照明将通过内部资金调配、提供融资担保等方式缓解嘉利股份的资金压力 [5]

公司控股权变更 - 广西瑞盈资产管理有限公司以每股19.29元的价格向天津潮成创新科技有限公司转让公司19.09%的股份，交易总对价为6.3亿元，公司控股股东变更为潮成创新，实际控制人切换至张雁 [1] - 收购方潮成创新成立时间较短（2024年10月），且收购资金依赖杠杆，自有资金占比不低于50%，引发市场对后续资金链稳定性的关注 [1] - 新控股股东潮成系业务聚焦半导体，此次收购可能预示未来资产注入或业务转型，但实际控制人背景不明晰，增添不确定性 [4] 股价与资金表现 - 受控股权变更公告影响，股价在公告日（2月9日）上涨4.72%至18.19元，但公告后首个交易日（2月10日）下跌1.87%，次日（2月11日）进一步下跌1.40%至17.60元，区间振幅达8.42% [2] - 公告日（2月9日）换手率为4.72%，成交活跃，但2月11日主力资金净流出1370.82万元，近5日主力资金呈净流出态势 [2] - 当前股价17.60元低于新控股股东的交易价格19.29元/股，反映市场对杠杆收购和公司基本面的担忧 [2] 公司财务业绩 - 公司预计2025年全年归属净利润亏损6000万元至6800万元，主要因投资者诉讼计提预计负债导致非经常性损益影响 [3] - 2025年前三季度营收微增1.08%，扣非净利润同比减亏，但主营业务盈利能力仍未实质性改善，依赖非经常性损益支撑 [3] - 公司2024年亏损850.6万元，且连续三年净利润下滑，业绩持续承压 [3] 行业与公司经营 - 汽车行业竞争激烈，公司2025年前三季度营收仅微增1.08%，远低于2025年上半年新能源汽车产销增长超40%的行业水平，显示市场竞争力不足 [4] - 公司研发费用同比下滑15%，在电动化转型背景下面临技术迭代压力 [4]