公司业务转型 - 飞利浦近年来通过拆分和出售非核心业务实现战略转型，包括显示器、家电、照明和半导体业务[1][7] - 目前消费者接触到的飞利浦产品大多属于品牌授权代工，仅保留剃须刀、电动牙刷等毛利较高的自营品类[2][9] - 公司转型后专注于医疗健康领域，产品包括CT扫描仪、核磁共振仪、AED除颤仪等医疗设备[3][19] 财务表现 - 2024年公司营收达180亿欧元（约1516亿元人民币），经调整EBITA利润率11.5%，同比微增0.9%[4] - 医疗业务构成2024年主要收入来源：诊断与治疗业务88亿欧元（占比48.9%）、护理业务51亿欧元（28.3%）、个人健康业务36亿欧元（20%）[19] - 2001年因互联网泡沫破灭导致半导体业务重创，当年净亏损26亿欧元（约219亿元人民币）[9] 历史发展轨迹 - 公司1891年以碳丝灯泡起家，1900年白炽灯泡年产量超300万只，1918年成为欧洲最大照明企业[10][11] - 20世纪下半叶发展为横跨消费电子、家电、医疗设备的多元化巨头，1996年营收达401.4亿美元（约2880亿元人民币）[12][15] - 曾拥有半导体领域先发优势，但拆分出ASML和台积电业务[14] 战略调整逻辑 - 2001年后采取"壮士断腕"策略，剥离技术壁垒不足或利润率低的业务[9][15] - 2002-2003年投入50亿欧元并购医疗产业链企业，2005年医疗部门收入占比提升至20%[17] - 当前持续精简医疗业务，2024年退出美国呼吸机市场并出售急救关护业务，追求专精化发展[21] 品牌授权模式 - 2018年将净水器等品类授权给德尔玛，2021年向高瓴资本出售小家电业务并附加15年品牌授权[7] - 品牌授权虽带来短期现金流，但长期可能侵蚀品牌商誉[9] - 通过专利诉讼维护知识产权，2020年与小米就3G/4G标准必要专利达成和解[9]

内容概要：医疗气垫床通过循环充气原理，规律性改变患者身体受压点，可有效降低局部组织平均压强 峰值，是临床预防压疮的常用手段。近年来，我国医疗气垫床的市场规模持续上涨，2024年行业市场规 模达到20亿元，同比上涨11%。这一方面得益于人口老龄化的影响，医院慢性病患者增多，进而扩大了 医疗气垫床的需求；另一方面，随着中国经济的发展，中国消费者的购买能力也在不断提高，加之人们 对家庭护理服务认可度的不断提升，使得医疗气垫床在家庭领域的需求不断增加。此外，行业技术不断 革新，新材料、新工艺的应用使得产品更加舒适、安全、智能化，也进一步推动行业发展。 一、医疗气垫床行业相关概述 医疗气垫床，又叫做防褥疮床垫，是预防长期卧床人员发生褥疮的床垫。其核心优势在于能有效分散卧 床者的皮肤体压，减轻局部压力，从而降低细胞坏死的风险。同时，它还能保持皮肤干燥，减少汗液浸 渍，进而预防因局部皮肤浸润损伤而导致的褥疮。医疗气垫床主要适用于长期卧床、活动受限的高危人 群，包括术后患者、瘫痪病人、烧伤患者等。 相关上市企业：鱼跃医疗（002223）、可孚医疗（301087）等。 相关企业：北京神鹿腾飞医疗科技有限公司、石家庄大桥医疗器械 ...

股价表现与资金流向 - 2025年7月16日收盘价46.98元，单日上涨2.26%，换手率2.39%，成交额1.06亿元 [1] - 当日主力资金净流入967.38万元，占比9.09%，游资净流出514.79万元，散户净流出452.59万元 [1] - 近5日主力资金净流入最高为7月16日967.38万元，最低为7月14日-371.10万元 [2] - 7月14日游资净流入623.46万元创5日最高，7月15日散户净流入226.61万元为5日唯一正值 [2] 融资融券情况 - 7月16日融资净偿还561.46万元，融资余额降至1.76亿元 [2] - 近5日融资余额波动在1.74亿-1.82亿元之间，7月15日融资净买入739.44万元为最高 [3] - 融券数据持续为零，显示市场无做空交易 [2][3] 财务与业务指标 - 总市值44.99亿元，低于行业均值108.16亿元，行业排名75/122 [5] - 2025年一季度营收9591.27万元同比增长9.4%，归母净利润3322.01万元同比大增52.71% [5] - 毛利率66.65%显著高于行业均值51.08%，净利率34.64%位列行业第7 [5] - 资产负债率仅8.47%，财务费用为负104.8万元显示资金管理高效 [5] - 主营业务覆盖电刺激、磁刺激、康复机器人等领域，战略定位全球磁刺激领先供应商 [5] 机构评级与市场表现 - 90天内9家机构给予评级，其中6家买入、3家增持，目标均价55.12元 [6] - 动态市盈率33.86低于行业均值60.74，市净率2.84略低于行业3.53 [5] - ROE 2.02%优于行业均值1.01%，显示资本回报能力较强 [5]

核心观点 - 宏观经济呈现产业结构优化、需求结构再平衡、稳增长政策支撑和外需韧性超预期等特点，债市三季度或为做多窗口；化工行业海外产能退出、供给端调整，关注阶段性供需变化；建筑建材行业基建投资后续或保持较高水平；宠物行业消费升级、国产品牌崛起；医疗设备中标额同比增长；中小市值公司盛业AI应用商业化，电商和机器人赛道布局；近期A股在分歧中震荡上行，港股延续反弹 [1][3][4][16][18][19][7] 各报告总结 《固收|如何理解 5.3%的 GDP 增速——经济数据点评》 - 产业结构优化，上半年高技术制造业和装备制造业增加值增速快于规模以上工业整体增速 [1] - 需求结构再平衡，内需对经济增长贡献率持续提升，二季度最终消费支出和资本形成贡献率有变化 [1] - 稳增长政策支撑，1 - 6 月基建和制造业投资累计同比增长，反映财政政策发力效果 [1] - 外需韧性超预期，上半年我国出口增长，净出口对经济增长贡献率达 31.2% [1] - 债市基本面逻辑仍有支撑，预计三季度是做多窗口，关注 7 月政治局会议政策信号 [1] 《化工|陶氏有机硅英国工厂产能关停的影响分析》 - 成本和产业链竞争弱势使海外有机硅产能持续退出，预计到 2026 年海外聚硅氧烷产能缩减至 91.5 万吨 [3][34] - 陶氏英国工厂关停，我国有机硅欧洲出口份额有望提升，加速供需格局改善，相关标的有新安股份等 [3][35] 《建筑建材|6 月基建延续托底，下半年财政发力或将推动基建投资高增》 - 水泥需求趋稳，当前价格和盈利处于底部，上层重申反内卷后关注后续旺季价格反弹机会 [4][48] - 玻璃供需矛盾仍存，7 月初中下游补货带动成交增加，预计主流价格维稳，关注后续补货持续性 [4][49] - 下半年超长期特别国债发行等因素或支撑基建投资，建议从高景气细分赛道挖掘个股和关注低估值央国企大票机会 [4][45] 《天风 7 月金股推荐》 - 推荐百济神州 - U、内蒙一机等多只股票 [5] 《买方观点》 - 近期 A 股市场在分歧中震荡上行，三大指数分化，北证 50 逆势走强，医药等板块领涨 [7] - 港股延续反弹，受国内政策宽松和海外流动性改善支撑，恒生科技等成长方向弹性强 [7] - 后续投资关注建材等反内卷主题受益行业、机器人等科技成长主线及恒生互联网等白马品种，中长期关注中国制造业出海 [7] 《化工|周观点：供给端调整权重加大，"反内卷"下关注阶段性供需变化，氯化钾、DMF 价格上涨》 - 国家支持零碳园区建设，推进园区低碳化零碳化改造 [8] - 氯化钾市场供紧需弱，低库存和现货流通偏紧支撑贸易商挺价 [8] - DMF 市场交投积极，供应缩减、库存消减，报价上探后在区间波动 [8] 《化工|化工行业运行指标跟踪 - 2025 年 5 月数据》 - 此轮周期接近尾声，国内行业库存进入补库阶段，但 24 年化工行业价格和利润全年整体承压 [9][38] - 从供给和需求逻辑寻找投资机会，如制冷剂、MDI 等行业；关注内循环和外循环方向的投资机会 [39] 《农业|近期宠物行业更新（含 618 关键数据）》 - 618 宠物食品赛道全网销售额达 75 亿元，平台策略调整推动行业健康发展 [16] - 中国宠物品牌加速体验经济转型，如麦富迪等打造特色模式 [16] - 推荐乖宝宠物等标的，建议关注朝云集团 [16] 《医药|医疗器械——医疗设备月度中标梳理——2025 年 6 月》 - 2025 年 6 月医疗设备中标总额同比增长 30%，2025H1 整体同比增长 64% [18][36] - 国产设备中标金额回暖，迈瑞、联影等部分品类增速较高；进口品牌中标金额快速增长，超声同比增速高 [18][36][37] 《中小市值|盛业（06069）：AI 应用商业化初步兑现，电商、机器人赛道同步布局》 - 公司预计 2025H1 净利润同比 + 20%，得益于平台规模增长、科技服务收入占比提升等 [19][23] - AI 应用商业化落地，实现 AI 找单服务，人均资金周转量增长约 27% [19][24] - 电商板块成为新增长引擎，已覆盖 5 家头部电商平台，同时布局机器人产业链 [25] 《361 度（01361）：超品店稳步推进》 - 2025Q2 主品牌、童装品牌线下零售额和电商平台流水同比增长 [27] - 品牌战略升级，在跑步、篮球等领域推出新品满足多样需求 [27] - 渠道革新，线下超品店战略推进，已布局 49 家千平米门店 [28] - 营销矩阵多点突破，与世界泳联合作，助力水上运动发展 [28] 《山高环能（000803）：25H1 预告高增长，下游 SAF 需求增长带动 UCO 价格上涨》 - 2025 年公司业绩向好，UCO 产量提升、价格上涨，25H1 归母净利润同比大幅上升 [30] - 国内外 SAF 需求增长为 UCO 价格带来支撑，公司订单充裕 [31][32] - 调整盈利预测，预计 2025 - 27 年营收和归母净利润情况，上调评级为“买入” [32] 《医疗器械：医疗设备月度中标梳理——2025 年 6 月》 - 2025 年 6 月医疗设备中标总额同比增长 30%，2025H1 整体同比增长 64% [18][36] - 国产设备中标金额持续回暖，部分公司和品类增速较高；进口品牌中标金额快速增长，超声同比增速高 [18][36][37] 《基础化工：化工行业运行指标跟踪 - 2025 年 5 月数据》 - 此轮周期接近尾声，国内行业库存进入补库阶段，24 年化工行业价格和利润全年整体承压 [9][38] - 从供给和需求逻辑寻找投资机会，关注内循环和外循环方向的投资机会 [39] 《农林牧渔：行业专题：近期宠物行业更新（含 618 关键数据）》 - 618 宠物食品赛道全网销售额达 75 亿元，平台策略调整推动行业健康发展 [16][42] - 头部主播直播间宠物品类销售额大增，消费升级趋势显著 [41] - 中国宠物品牌加速体验经济转型，建议关注朝云集团，推荐乖宝宠物等标的 [16][43] 《建筑装饰：6 月基建延续托底，下半年财政发力或将推动基建投资高增》 - 6 月基建投资增速放缓或与财政支出下滑和天气有关，后续基建投资或保持较高水平 [45] - 地产数据仍在筑底，交运数据持续回升 [46] - 水泥需求趋稳，关注后续价格反弹机会；玻璃供需矛盾仍存，关注补货持续性 [47][49]

记者了解到，本届链博会，境外参展商占比从首届的26%上升到35%。美国参展商数量比上届增长 15%，其中60%是世界500强企业。 而作为黄仁勋眼中的"下一代AI浪潮"，中国的人形机器人正在成为全球市场上的明星。 7月16日，美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋脱去标志性的皮衣，换上一身唐装，在第三届链 博会开幕式上用中文演讲，并以"奇迹"一词盛赞中国供应链。这一幕成为了当前众多外企积极参与链博 会、深耕中国市场的一个注脚。 在人头攒动的英伟达展台，来自银河通用、加速进化、智平方等中国科创企业的机器人集体亮相，吸引 了不少观众驻足观看表演。 这也是黄仁勋今年第三次来华，镜头闪烁之间，他充分肯定了中国人工智能技术和人才对于全球科技产 业的贡献。此前，宣布恢复H20芯片对华供应的英伟达市值大增，充分显示全球投资者对中国市场的信 心。 在第三届链博会上，既有像苹果这样连续参加三届的"回头客"，也有230多家像英伟达这样首次参展 的"头回客"。在展馆的"健康生活链"展区，美国美敦力公司首次参展，特意展示了首款"中国制造、服 务全球"的心脏起搏导管产品。这背后是美敦力对中国市场的充分信心。美敦力全球高级副总裁及大中 ...

公司治理结构调整 - 取消监事会设置，由董事会审计委员会行使原监事会职权[1] - 同步废止《监事会议事规则》等监事会相关制度[1] - 修订《公司章程》及相关内部控制制度中涉及监事会的条款[1] 公司章程修订要点 - 明确法定代表人由代表公司执行事务的董事担任，董事长辞任视为同时辞去法定代表人[2] - 新增法定代表人职权限制不得对抗善意相对人的条款[2] - 调整高级管理人员定义，明确包括总经理、副总经理、财务负责人等[4] - 细化股份发行原则，强调同次发行同类别股份的发行条件和价格相同[4] - 完善公司收购自身股份的情形和程序规定[6][7] - 规范股东会决议效力争议处理程序，要求相关方应执行决议直至法院判决[13] 股东权利与义务 - 扩大股东查阅权范围，允许符合规定的股东查阅会计账簿和凭证[10] - 明确股东会决议不成立的四种具体情形[13] - 新增控股股东、实际控制人的行为规范，包括不得占用资金、不得违规担保等[17][18] - 规定持股5%以上股东股份状态变化应及时通知公司披露[19] 股东会议事规则 - 调整股东会职权范围，删除原监事会相关条款[19] - 明确担保事项需经股东会审议的标准和表决要求[20] - 细化需提交股东会审议的交易标准，涉及资产、收入、利润等多项指标[21] - 规定关联交易金额超过总资产或市值1%且超3000万元需提交股东会审议[22] 股东会召开程序 - 审计委员会可提议召开临时股东会，在董事会不履职时可自行召集[27][28] - 明确股东自行召集股东会的持股比例要求和程序[29][30] - 规定股东会网络投票时间窗口，不得早于现场会前一日下午3点[34] - 要求股东会通知应充分披露董事候选人教育背景、工作经历等信息[35]

日常关联交易基本情况 - 公司于2025年7月16日召开董事会、监事会及独立董事专门会议，审议通过增加2025年度日常关联交易额度预计的议案，关联董事JIANQIANG LIU、高鹏、刘建国回避表决 [1] - 增加与ISDI LIMITED的2025年度日常关联交易金额预计955.16万元（不含税） [2][3] - 本次关联交易属于公司日常经营业务所需，以市场价格为定价依据，不影响公司独立性 [2][3] 关联交易金额和类别 - 向关联人ISDI购买原材料预计金额955.16万元，占同类业务比例3.91% [4] - 本年年初至披露日与ISDI累计已发生交易金额276.39万元，占同类业务比例54.08% [4] - 上年实际发生金额54.08万元，占同类业务比例0.23% [4] 前次日常关联交易执行情况 - 前次预计向ISDI销售产品、商品金额50.00万元，实际发生4.74万元 [5] - 前次预计向ISDI购买原材料金额170.00万元，实际发生54.08万元 [5] - 前次预计接受ISDI提供劳务金额285.00万元，实际发生93.50万元 [5] 关联人基本情况和关联关系 - ISDI LIMITED为私人有限公司，注册资本1,172.574英镑，成立于2010年7月14日 [5] - 主要股东包括Edward Bullard（30.36%股权）、康众新加坡（30%股权）、Thalis Anaxagoras（29.85%股权） [5] - ISDI主营业务为CMOS-X射线探测器和CMOS图像传感器的研发、生产和销售，覆盖医疗、工业和科研领域 [5] - 截至2025年5月31日，ISDI总资产1,420.09英镑万元，净资产809.61英镑万元，2024年6月-2025年5月营业收入1,824.11英镑万元，净利润70.78英镑万元 [5] 本次关联交易的主要内容 - 增加关联交易额度主要基于公司业务发展及市场需求变化，采购价格综合考虑产品规格型号和客户定制需求 [6] - 公司与关联方签署协议或合同，交易价格按照公开、公平、公正原则确定 [6] 增加关联交易的目的和影响 - 增加关联交易额度是公司经营业务发展及生产经营的正常所需，符合公司和全体股东利益 [7] - 交易遵循商业惯例，定价公允合理，不会对公司经营及独立性产生不良影响 [7] - 公司与关联方保持稳定业务合作关系，未来将根据经营需要开展业务往来 [7]

内部审计制度总则 - 制定目的为规范公司及子公司内部审计工作 提升审计质量 保障投资者权益 促进公司健康发展 [2] - 制度依据包括《审计法》《企业内部控制基本规范》《科创板上市公司自律监管指引》等法律法规 [3][4] 审计机构与职权 - 内审部为专职审计实施机构 在董事会审计委员会领导下开展工作 [3] - 审计职权涵盖要求报送经营资料 审核财务凭证 检查计算机系统 参与制定规章制度等10项具体权限 [4] - 审计人员受法律保护 禁止任何单位或个人打击报复 [7] 审计职责范围 - 核心职责包括评估子公司内控有效性 审计财务数据合法性 建立反舞弊机制 每季度向审计委员会汇报 [5] - 需对重大参股公司实施同等审计标准 重点关注财务报告及预测性信息的真实性 [6] 审计工作程序 - 采用就地审计与报送审计相结合方式 特殊事项可委托中介机构 [10] - 审计流程包含年度计划审批 提前5日送达通知书 编制工作底稿 出具征求意见稿等13个环节 [10] - 重要审计项目需后续跟踪整改效果 审计档案保存期不少于十年 [9][10] 人员与工作要求 - 审计人员需具备会计/审计专业背景 遵守职业道德规范 承担报告真实性责任 [7][11] - 公司保障审计独立性 严禁部门阻挠审计工作 发现违规行为需及时提出处理建议 [8][11] 奖惩机制 - 对重大财经违纪行为追究责任单位及个人赔偿责任 [13] - 打击报复审计人员将移交司法机关 表现优异者给予奖励 [15][16] - 审计人员渎职或泄密将面临纪律处分或刑事追责 [17] 制度生效与解释 - 制度经董事会审议生效 修改需同等程序 解释权归属董事会 [18][19]

总则 - 公司制定对外担保管理办法旨在规范担保行为，控制资产运营风险，促进健康发展，依据《民法典》《上市公司监管指引第8号》及《公司章程》[1] - 对外担保包括公司为他人提供的担保及对控股子公司的担保，子公司对外担保视同公司行为[1] - 子公司定义为合并报表范围内的全资或控股子公司[1] - 所有对外担保需经董事会或股东会批准，未经授权不得提供[1] - 担保行为需尽可能采取反担保等防范措施[1] - 董事会为担保决策机构，所有担保需经董事会或股东会批准[1] 担保对象 - 担保对象需为独立法人且符合以下条件之一：互保单位、重要业务关系单位、全资/控股/参股公司，或经董事会认可的低风险对象[2] - 担保对象必须具有较强偿债能力[2] 担保管理及审批 - 公司财务部为对外担保职能管理部门，子公司担保需子公司及公司财务部共同管理[2] - 担保前需评估被担保人资信状况，包括企业基本资料、近期审计财务报告等[2] - 担保审批需由职能部门发起，经董事会或股东会批准后执行[2] - 子公司原则上不得对外担保，特殊情况需经董事会或股东会审批[3] 担保审查与决议权限 - 董事会需审查申请担保人财务状况、行业前景等，不符合条件者不得担保[3] - 担保决议时，利害关系股东或董事需回避表决[4] - 需提交股东会审议的担保情形包括：单笔担保超净资产10%、总额超净资产50%或总资产30%、为资产负债率超70%对象担保等[4] - 董事会权限内担保需全体董事过半数及出席董事三分之二以上同意[5] - 为股东/实际控制人担保时，相关股东不得参与表决，需其他股东所持表决权半数以上通过[5] 担保合同订立 - 担保合同由总经理或其授权代理人签署，需符合法律规范并明确条款[5] - 需严格审查担保合同义务性条款，必要时要求反担保或拒绝担保[5] - 反担保需完善法律手续，如抵押/质押登记[6] - 控股股东等关联方提供担保时需提供反担保[6] 担保风险管理 - 担保后需专人管理登记，关注被担保人履约情况[6] - 需监控被担保人经营状况，发现风险及时报告[7] - 被担保人未履约或出现破产等情况时需及时披露[7] - 被担保人违约时需启动反担保追偿程序并公告[7] - 一般保证人不得先行承担保证责任，除非董事会决定[8] - 公司承担保证责任后需向债务人追偿并披露[8] 责任人责任 - 擅自越权担保造成损害者需追责[8] - 职能部门违规担保造成损失需赔偿[9] - 董事会可依损失程度决定对责任人的处分[9] 附则 - 本办法术语定义与《公司章程》一致[9] - 与法律法规冲突时以法律法规为准[9] - 本办法自董事会审议通过生效，由董事会解释[9]

江苏康众数字医疗科技股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总则 第一条 为规范江苏康众数字医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"） 选聘会计师事务所的工作，切实维护全体股东利益，提高审计工作和财务信息 的质量，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国会计法》《国有企 业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等有关法律、法规和规范性文件以 及《江苏康众数字医疗科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 规定，结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据相关法律法规要求， 聘任会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报告或其他法定审 计业务的行为。 第二章 会计师事务所执业要求 第三条 公司选聘的会计师事务所应当具备下列条件： （一）具备国家行业主管部门和中国证监会规定的相关业务从业资质； （二）具有固定的工作场所，组织机构健全，内部管理和控制制度较为完 善并且执行有效； （三）具有良好的执业质量记录，按时保质完成审计工作任务，在审计工 作中没有出现重大审计质量问题和不良记录，具备承担相应审计风险的能力； （四）具有良好的职业记录和社会声誉，认真执行有关 ...