中山证券近日发布电子行业周报：1-7月国内扫地机器人出货量同比增长40%。据央视财 经报道，中国是全球扫地机器人的主要生产基地，眼下正值国内扫地机器人企业出口订单的 生产旺季。不仅出口销售火热，今年以来，在"国补"政策持续推动下，扫地机器人国内市场 销量出现明显增长。数据显示，今年1至7月国内扫地机器人销售额达106亿元，同比增长 40%。 投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导 体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。 但AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设 备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 1-7月国内扫地机器人出货量同比增长40%。据央视财经报道，中国是全球扫地机器人的 主要生产基地，眼下正值国内扫地机器人企业出口订单的生产旺季。不仅出口销售火热，今 年以来，在"国补"政策持续推动下，扫地机器人国内市场销量出现明显增长。数据显示，今 年1至7月国内扫地机器人销售额达106亿元，同比增长40%。 OpenAI在7月实现10亿美元单月收入。自2022年底ChatGPT推 ...

股价表现与市值变动 - 截至8月29日发稿时股价报1499元 单日下跌5.6% 总市值约6271.07亿元 [1] - 8月28日收盘价达1587.91元 单日上涨15.73% 总市值约6643.03亿元 超越贵州茅台成为A股新"股王" [5] - 7月28日至8月28日期间股价累计上涨133.86% 显著超越科创综指等主要指数涨幅 [2][3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入28.81亿元 同比大幅增长4347.82% [9][10] - 上半年归母净利润10.38亿元 同比实现扭亏为盈（上年同期净亏损5.3亿元） [9][10] - 归属于上市公司股东净资产增长24.58%至67.55亿元 总资产增长25.34%至84.20亿元 [10] 经营风险提示 - 公司发布风险提示公告 指出股价涨幅脱离基本面 存在较大交易风险 [2][3] - 采用Fabless经营模式 供应链依赖IP授权厂商、晶圆制造厂等第三方 部分子公司被列入实体清单可能影响供应链稳定 [5] - 公司明确表示未有新产品发布计划 [5] 估值指标与交易数据 - 动态市盈率302.05倍 TTM市盈率562倍 市净率92.83倍 [2] - 单日成交额达161.95亿元 换手率2.59% 振幅5.33% [2] - 52周股价区间为203.88元至1595.88元 [2][6] 业务概况 - 公司成立于2016年 专注于人工智能芯片研发 产品应用于服务器厂商及产业公司 [8] - 2025年全年营收指引为50亿元至70亿元 [3]

股价表现 - 8月29日股价下跌5.01%至32.03元/股 成交额2.19亿元 换手率1.68% 总市值128.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2011年11月18日 于2021年11月12日上市 总部位于上海自贸区 [1] - 主营业务为FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售 [1] - 收入构成：芯片销售占比89.36% 技术服务收入占比8.32% 其他收入占比2.32% [1] 机构持股情况 - 银河创新混合A（519674）二季度增持30万股 现持有1680万股 占流通股比例4.19% [2] - 该基金当日浮亏约2839.2万元 [2] - 基金最新规模132.93亿元 今年以来收益率43.24% 近一年收益率134.22% 成立以来收益率797.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理郑巍山累计任职时间6年113天 现任基金资产总规模174.69亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报253.44% 最差基金回报-12.79% [3]

核心财务表现 - 1H25实现营收25.4亿元，同比增长25.8%；归母净利润3.5亿元，同比增长56.5%；扣非净利润3.3亿元，同比增长58.0% [2] - 2Q25单季度营收14.1亿元，同比增长38.7%，创2018年以来单季度最高；归母净利润2.1亿元，同比增长114.3% [2] - 1H25毛利率同比提升1.3个百分点至50.7%；净利率同比提升2.8个百分点至11.4%；2Q25毛利率达54.6%，净利率达12.5% [2] 业务板块分析 - 红外热成像业务营收24.0亿元，同比增长36.6%，占总营收94%；毛利率52.9%，同比下滑0.77个百分点 [3] - 微波射频业务营收0.7亿元，同比下降65.9%，占总营收3%；毛利率9.5%，同比下滑9.76个百分点 [3] - 境内营收占比75%，境外占比23% [3] 子公司表现 - 齐新半导体营收同比增长97.6%至0.62亿元；净利润亏损收窄至-0.70亿元（1H24为-0.82亿元） [3] - 无锡华测营收同比减少65.6%至0.75亿元；净利润转亏为-0.07亿元（1H24为盈利0.08亿元） [3] 费用与现金流 - 期间费用率同比下降1.8个百分点至32.2%，其中研发费用率同比上升1.6个百分点至20.0% [4] - 经营活动净现金流3.2亿元，大幅高于去年同期的0.7亿元 [4] - 应收账款及票据较年初增1.8%至15.2亿元；存货较年初增12.5%至19.6亿元 [4] 战略布局与技术进展 - 通过收购无锡华测71.87%股权布局T/R组件，拓展微波领域业务 [3] - 组建MMIC技术团队和硅基毫米波芯片团队，实现从芯片到子系统的全链条技术突破 [3] - 业务覆盖工业制造、应急安全、智能汽车、低空经济及卫星通信等多领域 [4] 机构盈利预测 - 民生证券预测2025-2027年归母净利润分别为7.33亿元、8.97亿元、10.92亿元 [4] - 东北证券预测2025年净利润10.46亿元，对应PE 33.16倍 [5] - 多家机构目标价区间为55.42-70.27元 [6]

天眼查App显示，近日，洞口智创源科技有限公司成立，法定代表人为罗锦华，注册资本5万人民币， 经营范围为一般项目：集成电路设计；集成电路制造；软件开发；电子产品销售；其他电子器件制造； 工业自动控制系统装置制造；电子元器件与机电组件设备制造；电子元器件与机电组件设备销售（除依 法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

市场表现 - 创业板指涨2.34%至2893.44点 宁德时代涨超11% [1] - 沪指涨0.16%至3849.76点 深证成指涨0.93%至12688.85点 [1] - 沪深两市半日成交额1.85万亿元 较上个交易日放量632亿元 [1] - 个股跌多涨少 全市场超3200只个股下跌 [3] 板块热点 - 固态电池概念股集体大涨 先导智能等多股涨停 [2] - 白酒等大消费股震荡反弹 会稽山等涨停 [2] - 大金融股冲高 新华保险再创历史新高 [2] - 半导体板块调整 寒武纪等多股跌超5% [2] - 涨幅居前板块包括固态电池、保险、白酒、减肥药 [1] - 跌幅居前板块包括半导体、智谱AI、算力、光刻机 [1] 政策动态 - 国家发改委将加快人工智能加消费等领域政策出台 促进数字消费和服务消费 [6] - 贵州省出台政策培育云服务"首位产业" 拓展算力中心运维和算力服务业态 [8][9] - 支持数据标注产业发展 鼓励人工智能技术创新和产业应用 [9] - 央行开展7829亿元7天逆回购操作 实现净投放4217亿元 [7] 机构观点 - 银华基金指出市场资金面贡献重要增量 固收+、两融、外资、场外资金纷纷入场 [4] - 华辉创富投资认为市场结构性机会大于系统性机会 看好科技成长和高股息资产 [4] - 华泰证券提出两条投资主线："AI+"硬件（AI眼镜/扫地机等）和"AI+"基础设施 [5]

财务表现 - 上半年营收同比增长40.4%至2.53亿元人民币 [4] 客户合作与定点进展 - 深化与吉利、比亚迪、东风、一汽等头部客户合作 [4] - 海外定点车型及数量创历史新高 [4][6] - 预计下半年将获得更多头部车企新车型定点和量产 [11] 产品量产与交付 - A1000系列芯片辅助驾驶方案在吉利银河E8、星耀8、东风奕派007等车型上量产出货 [6] - C1200系列芯片辅助驾驶方案完成多城市测试验证，即将在多家新能源头部客户项目量产部署 [6] - 基于A2000系列芯片的辅助驾驶方案正在进行开发验证，目标年内与头部车企达成定点及量产合作 [7] 技术研发与创新 - 聚焦优化Transformer、BEV等算法在城市极端场景表现，提升端到端模型性能 [9] - 核心感知架构BEV模型和端对端算法提升环境感知精度、效率和泛化能力 [9] - 开发更灵活高效的NPU架构，提升计算吞吐量和处理效率 [10] - 通过全栈解决方案提供灵活开放的芯片硬件平台和完善工具链 [10] 新业务拓展 - 机器人业务进展迅速，开发基于C1200系列的机器人"小脑"方案和基于A2000的具身智能"大脑"方案 [13] - 与云深处科技达成战略合作，共同开发具身智能控制平台和行业解决方案 [13] - 在无人物流小车领域打造L4智驾系统，已在港口、园区等封闭场景持续出货 [15] - 智能影像解决方案在AI智能眼镜等产品实现商业落地 [15] 战略布局 - 积极推进对高性价比、低功耗AI芯片企业收购，实现产品协同 [15] - 规划通过收购目标实现车端、机器人及新消费端AI芯片方案全方位场景覆盖 [15]

市场表现 - 三大指数开盘涨跌不一 [1] - 计算机ETF(159998)跌1% 实时成交额超1000万元 暂居同标的首位 [1] - 云计算ETF沪港深(517390)跌1.65% 溢折率0.19% 频现溢价交易 [1] - 计算机ETF成分股中深信服涨超2% 指南针和中科创达涨超1% [1] - 云计算ETF成分股中深信服、太极股份、阿里巴巴-W、金山办公、腾讯控股涨幅居前 [1] 资金流向 - 计算机ETF最新流通规模36.63亿元 居同标的首位 [1] - 云计算ETF近4日持续获资金净流入 累计吸金超1400万元 [1] 产品特征 - 计算机ETF跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务 [1] - 指数前十大重仓股包括科大讯飞、中科曙光、海康威视、金山办公、同花顺等龙头 [1] - 云计算ETF跟踪中证沪港深云计算产业指数 同时布局港股互联网企业、A股算力企业和计算机龙头 [2] 行业动态 - 华为云整体算力规模同比增长接近250% [2] - 使用昇腾AI云服务的客户从321家增长到1714家 [2] - Meta、微软&OpenAI、xAI等AI巨头宣布或完成10万卡集群建设 [2] - 国内通信运营商、头部互联网、大型AI研发企业发力超万卡集群布局 [2] 产业趋势 - AI算力景气度持续 GPU云租赁模式成为解决高端算力供需不匹配的核心方案 [2] - GPU云具备灵活低成本优势 渗透率有望持续提升 [2] - 7月工业企业利润同比降幅收窄 计算机整机利润同比增幅扩大 [3] - 半导体和通信设备行业业绩呈现改善趋势 [3]

财务表现 - 上半年实现营收2.53亿元 同比增长40.4% [1] - 海外定点车型及数量创历史新高 全球业务版图持续扩张 [1][3] 核心业务进展 - A1000系列芯片实现规模化量产 导入吉利银河E8、星耀8、东风奕派007/008等多款车型 [1] - 深化与吉利、比亚迪、东风、一汽等头部客户合作关系 [1] - C1200系列芯片实现NOA全线贯通 在多城市完成测试 即将进入多家新能源车企量产部署阶段 [2] - A2000系列芯片支持NOA全场景功能 可扩展至L3/L4级自动驾驶 搭载Transformer大模型与端到端算法 [2] 市场扩张与战略布局 - 与头部Tier 1及算法伙伴协作 目标年内达成量产定点 [3] - 高盛研报指出公司芯片组将成为中国ADAS/AD趋势增长的早期受益者 [3] - 通过构建开放技术生态体系 将量产经验向人形机器人等新兴领域延伸 [3] - C1200家族芯片与傅利叶智能合作应用于"灵巧手"具身智能硬件产品 [3] - 深度参与武汉大学"天问"人形机器人研发 [3] - 通过参投相关企业拓展机器人场景 开发适配芯片方案 [3] 新兴领域发展 - L4无人物流系统在港口、园区等封闭场景实现低速自动驾驶 进入持续出货阶段 [4] - 智能影像解决方案拓展至AI智能眼镜等新形态产品 已在多个客户实现商业落地 [4] - 积极推进对高性价比、低功耗AI芯片企业的收购 目标成为端侧AI芯片领域领导者 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入2.53亿元 同比增长40.4% [1] - 海外定点车型及数量创历史新高 下半年起陆续交付海外市场 [1] 辅助驾驶业务 - A1000系列芯片在吉利银河E8、东风奕派007等车型实现规模化量产 [1] - 与吉利、比亚迪、东风、一汽等头部客户持续深化合作 [1] - 基于C1200系列芯片的方案在多城市完成测试 即将在多家新能源客户项目量产部署 [1] 机器人业务 - 基于C1200芯片开发机器人"小脑"运动控制方案 基于A2000芯片打造具身智能"大脑"感知计算方案 [1] - 与头部足式机器人企业战略合作开发多模态感知算力模组 [1] - 布局人形机器人、足式机器人、割草机等多领域应用 国内外市场同步推进 [1] 技术创新 - 采用BEV+E2E算法提升感知精度与泛化能力 降低对高精地图依赖 [2] - 自研"九韶"NPU架构及工具链优化 支持混合训练提升AI计算效率与兼容性 [2] 商业化应用 - L4无人物流系统在港口、园区等封闭场景实现低速自动驾驶并持续出货 [2] - 智能影像解决方案拓展至AI智能眼镜等新形态产品 已在多个客户实现商业落地 [2] 战略布局 - 积极推进对高性价比、低功耗AI芯片企业的收购 强化端侧AI布局 [2] - 打造全场景AI推理解决方案 目标成为端侧AI芯片领域领导者 [2] - 加速高性能芯片量产与端侧AI战略落地 引领辅助驾驶全球化浪潮 [2]