核心观点 - 华创证券认为九毛九核心增长驱动力来自太二品牌“5.0鲜活模式”的加速布局，公司正步入爬坡与拓店期 [1] - 研报上调公司2025至2027年归母净利润预测，并给予目标价2.24港元，维持“推荐”评级 [1] - 太二品牌第三季度经营数据显著改善，同店销售降幅收窄，核心城市已恢复正增长，反映战略调整见效 [1] 财务预测与估值 - 上调2025/2026/2027年归母净利润预测至1.50亿元/2.04亿元/2.42亿元 [1] - 2025/2026/2027年对应市盈率分别为15.2倍/11.2倍/9.4倍 [1] - 参考可比公司，给予2026年14倍市盈率，目标价为2.24港元 [1] 门店网络与经营数据 - 截至2025年9月30日，集团餐厅总数（含加盟店）为686家 [2] - 门店构成：太二530家（加盟21家）、怂火锅71家、九毛九64家（加盟1家）、赖美丽1家、赏鲜悦木1家、山的山外面19家（合作模式16家） [2] - 第三季度太二自营翻台率为3.3，其中中国内地3.2，其他区域3.9 [2] - 怂火锅与九毛九自营店翻台率分别为2.4与2.5 [2] - 人均消费方面，太二自营店为74元，怂火锅为100元，连续多季度保持稳定 [2] 同店销售表现与复苏趋势 - 第三季度太二自营同店日均销售额同比下降9.3%，较上半年-19.0%的降幅明显收窄，且已连续三个季度改善 [1] - 北京、上海等核心城市同店销售额在第三季度已实现同比正增长 [1] - 怂火锅与九毛九品牌虽仍承压，但降幅亦较上半年有所缓和 [1] 战略转型与模式升级 - 公司战略已由短期促销转向产品力强化与顾客体验提升，逐步摆脱价格竞争 [2] - 太二“5.0鲜活模式”加速落地，以“活鱼、鲜鸡、鲜牛肉”为核心推出新菜品，推动品牌升级 [2] - 该模式由供应链与数字化双轮驱动，截至9月底已落地106家，市场反馈良好 [2] - 公司计划在第四季度加速推广，目标在年底前突破200家 [2]

抽检总体情况 - 2025年通州区市场监督管理局完成食品安全监督抽检共955批次样品 [3] - 抽检结果显示合格样品942批次，不合格样品13批次，总体合格率为98.6% [3] - 抽检计划包括区级监督抽检、监督抽检专项和市县食用农产品专项三个部分 [3] 不合格样品分布 - 区级监督抽检发现10批次不合格样品，占不合格样品总数的76.9% [3] - 市县食用农产品专项发现3批次不合格样品，占不合格样品总数的23.1% [3] - "你点我检"抽检专项73批次样品全部合格 [3] 餐饮行业餐具卫生问题 - 北京啊刚餐饮管理连锁有限公司的米饭碗和调料碗均检出大肠菌群 [3] - 北京德玉人合餐饮服务有限公司的盘子检出大肠菌群 [4] - 多家餐饮企业的小碗检出阴离子合成洗涤剂，涉及北京诺希小吃店、北京巴乡巴饭店、北京炳杰小吃店、北京民祥腾飞商贸有限公司和北京市张家湾利民养殖场 [4] 食品生产企业问题 - 河北亿华食品有限公司生产的羔羊肉片检出脱氢乙酸及其钠盐不合格 [3] - 北京嗨乐买商贸中心销售的桂圆检出二氧化硫残留量超标 [4] - 大厂回族自治县利盛恒业肉类有限公司和廊坊鹏卓食品有限公司生产的牛肉水分含量不合格 [4] 检测机构与执行 - 检测工作由华测检测认证集团北京有限公司和中国检验检疫科学研究院综合检测中心共同完成 [3][4] - 所有不合格样品信息均于2025年11月4日由北京市通州区市场监督管理局统一公告 [3][4]

博物馆餐饮现象概述 - 博物馆食堂已成为吸引游客的关键因素，游客专门为品尝特色菜而前往博物馆，形成“看文物 + 炫食堂”的新趋势[1] - 博物馆食堂提供物美价廉的餐饮，解决了游客在外旅游吃饭易踩雷的问题，成为干饭人挖宝现场[1][2] 各博物馆餐饮特色与定价 - 四川博物院食堂提供30多道四川特色菜，最贵菜品12元，最便宜3元，并欢迎非观展游客纯为吃饭而来[3][5] - 川菜博物馆作为国家3A景区，门票60元含不限量自助川菜小吃，老年人票价为55元[7][9] - 湖北省博物馆设两个餐厅：三楼食堂按重量自选湖北菜人均几十元，四楼楚驿餐厅提供编钟冰豆花、越王勾践盖饭等文物创意菜[12][13][17] - 上海博物馆食堂盒饭由老字号顺风大酒店承包，58元一份含5个鸡翅和韭黄鸡蛋炒虾仁等，明档制作非预制菜[20] - 湖南博物院观众餐厅引进5家长沙本土品牌，包括茶颜悦色限定周边和唐姑娘不姓唐的文物同款糕点[22][24][26] - 辽宁博物馆食堂性价比高，10元鸡架和22元盖饭肉菜份量足，并提供瑞鹤图等文物造型蛋糕及喜茶联名[31][35][37] - 河北博物院食堂提供定州焖子等河北特色套餐，主食蒸蛋印有长信宫灯纹样，并有长信宫灯牛肉板面等文创美食[38][40][41] - 安阳殷墟博物馆子飨餐厅推出甲骨文面条，文字清晰不散，三层还提供可定制十二生肖甲骨文的咖啡[44][46][47] 博物馆餐饮兴起原因分析 - 博物馆游览体力消耗大，馆内就餐提供便利和高性价比，几元至几十元定价覆盖广泛需求[51] - 文物元素与美食结合，如编钟面、甲骨文面条，提升了文化体验感，使吃饭成为学习历史的新方式[51] - 高颜值、可拍照的文物造型甜品和限定饮品满足年轻人社交分享需求，吃饭变为社交货币[51] - 博物馆食堂集中呈现地方风味，让游客无需奔波即可尝遍各地美食，形成差异化吸引力[51]

核心业绩表现 - 公司于周二收盘后公布了2025财年第三季度财报 [1] - 业绩表现基本符合市场预期 [1] - 盈利能力未达预期 [1]

公司业务发展动态 - 公司积极拓展对外合作渠道，特邀职业餐饮网团队深入大兴机场餐饮商圈进行实地踏勘与深度交流 [1] - 双方围绕讲师授课、餐饮主题参访等内容进行系统化沟通与合作洽谈，明确课程体系规划、主题游学路线及具体培训输出方向，并达成初步合作共识与意向 [1] - 公司已主动对接30余家知名培训机构，启动"上门送课"等精准推广行动 [1] - 公司未来将持续完善多元化培训产品体系，深化内外部资源整合，着力构建具有市场竞争力的培训品牌 [2] 品牌与市场影响力提升 - 未来公司将借助职业餐饮网的平台资源与行业影响力，通过多渠道宣传、内容共建与品牌联动，持续提升培训业务的市场认知度与品牌美誉度 [1] - 公司旨在形成协同共进、互利共赢的发展新格局，持续提升行业内外的影响力与综合竞争力 [2] 培训业务战略升级 - 推进培训产品市场化进程是公司深化发展的关键一步 [1] - 公司以定制化培训产品为载体，精准对接客户需求，实现从"知识传递"到"价值共创"的升级 [1] - 该战略旨在为公司管理赋能与业务拓展开辟新的路径 [1]

针对排查出的问题，执法人员坚持灵活处置：对设备使用不规范、油烟排放存在问题经营单位，当场给 出整改建议，明确整改时限。 此次专项整治行动，覆盖了城区多家餐饮经营单位，切实改善了一批长期困扰居民的油烟问题。下一 步，市场监督管理局新城分局还将进一步完善日常监管与动态巡查机制，持续推进餐饮油烟治理工作， 让清新空气常伴市民身边，提升居民的生活幸福感。（通讯员魏旭康 卢晨希） 中国质量新闻网讯 近期，江西省永修县市场监管局新城分局在城区范围内集中开展餐饮门店与烧烤摊 点油烟专项整治行动，用实际行动守护市民的清新生活环境。 为让整治更精准，行动启动前，执法人员梳理近期市民投诉建议，重点将居民区、商圈周边的餐饮店列 为整治对象，确保问题抓得准、整改有方向。 查过程中，新城分局执法人员突袭夜间烧烤旺期，既查餐饮门店是否按要求安装并正常使用油烟净化设 备，也看烧烤店有无采取有效措施减少油烟排放，对油烟排放是否合规、相关食品经营手续是否齐全等 关键环节逐一核查，进一次门查多项事，不留监管死角。 ...

事件概述 - 南京大学某食堂档口以999元价格销售帝王蟹引发热议 [2] 高校消费市场特征 - 校园消费潜力受商家重视，海底捞于2023年开出校园店，人均消费上百元 [4] - 新茶饮品牌霸王茶姬在2025年已进入清华大学、上海交通大学等近200所高校 [4] - 星巴克、肯德基、麦当劳等连锁品牌较早进入高校市场 [4] - 截至2024年3月，中国高等教育在学总规模达4763.19万人，南京大学仙林校区教职工约2.7万人，形成稳定消费流量 [4] - 校园内学生消费意愿旺盛、复购率较高，且年轻人聚集有助于提升品牌记忆度和长期购买力 [4] 学生消费行为与反应 - 面对999元帝王蟹，部分学生选择“拼单”购买以降低消费门槛 [5] - 学生普遍以好玩尝鲜心态看待帝王蟹，未将其作为消费攀比工具 [5] 高校食堂的市场定位与策略 - 高校作为公共事业单位，需在市场行为与公益属性间取得平衡 [5] - 南京大学校区内提供多元化选择，学生可选择帝王蟹，也可选择十多元的营养套餐 [5] - 售卖帝王蟹的档口仅占南大十多个食堂、数百个档口中的不到百分之一，开业当天仅售出一只帝王蟹 [8] - 南大后勤回应将丰富菜肴品类、提升口味，提供物美价廉的餐食和优质服务 [8] - 高校食堂核心在于服务广大学生日常所需，关注一日三餐而非个别网红菜品 [9]

活动核心内容 - 活动主题为“尚德守法 共享食安”，强调全民共建共治以共筑食品安全防线 [1] - 佛山市2025年食品安全宣传周在顺德区华侨城欢乐海岸PLUS举办，近百名相关部门和企业代表参加 [1] 政企合作与行业举措 - 佛山市、区两级市场监管部门与美团公司签订《食品安全合作协议》，旨在通过数据共享、信息互通、行动协同构建规范高效的外卖食品安全治理环境 [1] - 合作协议重点推动“互联网+明厨亮灶”建设，平台为入网餐饮服务提供者提供技术支持、平台接入服务及硬件安装费用补贴 [1] - 消费者可通过美团外卖App实时查看商家后厨制作情况，提升消费透明度和监督权 [1] - 佛山市内已有近800家在美团开通外卖服务的餐饮单位加入“互联网+明厨亮灶”行列 [2] 行业标准与自律建设 - 活动中讲解了《星级风厨认定规范》团体标准，并向通过考核的鱼生制作师颁发证书 [2] - 介绍了《佛山市农村集体聚餐食品安全管理规范》团体标准及信息化管理措施 [2] - 顺德区通过食品行业协会加强行业自律，建立健全行业规范和奖惩机制，引导依法生产经营 [2] - 发布了包括《顺德鱼生全链条管理规范》、《大良双皮奶餐饮服务规范》在内的一批食品安全管理团体标准，以促进食品行业高质量发展 [2]

峰会概况 - 第十八届中国—拉美企业家高峰会于11月3日在郑州国际会展中心开幕，会期两天 [1] - 高峰会由中国贸促会、河南省人民政府、中国人民银行共同主办，以创新引领、智慧赋能为主线 [3] - 作为中国首个面向拉美地区的机制性经贸合作平台，该高峰会自2007年创立，已成为中拉务实合作的旗舰品牌 [3] 中拉经贸合作宏观数据 - 2024年中拉贸易额已突破5000亿美元，中国稳居拉美第二大贸易伙伴 [3] - 中国与拉美合作正由传统商品贸易向科技创新与产业协同升级转变，双边投资在新能源、农业科技、基础设施等行业成果显著 [3] 合作领域与活动安排 - 本届高峰会旨在巩固传统贸易基础，拓展绿色经济、数字经济、智能制造等新兴领域 [4] - 峰会期间举办“1+1+4+5”系列经贸活动，包括开幕式、全体会议、4场专题平行会议、5场配套活动 [4] - 活动集中展示拉美地区丰富的自然资源与创新潜能 [4] 东道主郑州的开放与贸易 - 郑州依托自贸试验区、航空港实验区等多重开放平台，持续推进高水平对外开放 [6] - 2024年郑州进出口总额达5566亿元，其中对拉美贸易额达300亿元 [6] 企业合作与市场拓展案例 - 宇通客车自2000年开拓拉美市场，目前出口至21个拉美国家，整体市场占有率约40%，总保有量超过28700台 [12] - 中铁装备的超大直径泥水平衡盾构机模型亮相，产品已出口至巴西，计划开拓其他拉美国家市场 [12] - 蜜雪冰城在巴西建厂，中信重工、洛钼集团等公司布局拉美市场 [12] 拉美国家展示与合作潜力 - 墨西哥馆重点展示现代服务业、创意产业等领域成果 [9] - 委内瑞拉展示特色咖啡和巧克力产业，圭亚那展位呈现其农业、能源、旅游等多元投资机遇 [9] 特色产业与文化交流 - 水晶雕刻非遗传承人王东光每年从巴西、乌拉圭进口总量达十几吨的水晶原材料，产品年销售额达数千万元 [9] - 峰会同步举办中国和拉美国家形象展示、非物质文化遗产展示，包括河南美食与非遗传工艺 [7]

公司战略与项目规划 - 公司宣布基于智能炒菜机和标准化供应链的锅圈小炒项目将于2026年初落地[1] - 该项目是公司社区央厨战略的重要落地成果，旨在通过智能设备与数字化食材供应链打造可复制、可扩展的中餐标准化体系[1] - 项目将公司原有的在家吃饭场景拓展至家庭现炒场景，强调在家门口快速出餐，为社区家庭提供即点即炒即取的服务[2] 项目核心系统与技术 - 锅圈小炒是一个完整系统，前端是智能设备与算法模型，中端是食材包、调味包与冷链仓储体系，后端是公司自建的数字化供应链与会员运营体系[1] - 通过算法控制火候与翻炒节奏，智能炒菜机可在标准化条件下复刻厨师级口味，实现不同地区同样的锅气[1] - 公司方案通过算法、温控与供应链结合，建立兼顾味道与效率的中餐标准，以解决中餐标准化中菜系复杂、烹饪差异大、火候不可控等行业难题[2] 行业影响与未来展望 - 公司认为智能烹饪设备将成为未来三到五年中餐零售化的新基建，如同十年前的冷链让食材到家成为可能，锅圈小炒能让中餐到家变成现实[2] - 中餐标准化的突破口不仅是技术问题，更是生活方式的重构，目标是让人间烟火与工业精度共存，通过智能技术让家庭餐桌重新拥有温度[2] - 公司计划用科技让中国人重新拥有在家吃饭的幸福感，并打算花十年时间认真去做这件事[2]