业绩预告 - 公司预计2025年半年度营业收入为21,500万元至23,000万元，同比增长8.39%至15.95% [1] - 归属于母公司所有者的净利润同比增加76.34%至105.73%，增幅为1,298.73万元至1,798.73万元 [1] 上年同期业绩 - 2024年同期利润总额为1,703.27万元，归属于母公司所有者的净利润为1,701.27万元 [1] - 2024年同期营业收入为19,836.46万元，每股收益为0.0362元 [1] 业绩增长原因 - 公司聚焦心脏电生理领域，依托"冰、火、电、磁"四大技术路径产品矩阵，开拓房颤治疗市场 [1] - TrueForce®压力监测射频消融导管、一次性使用星型磁电定位标测导管等产品在海外市场表现优异 [1] - 海外市场销售增长带动整体销量提升，推动净利润显著增长 [1]

来源：大医集团招股书 西安大医集团股份有限公司（下称"大医集团"），开始转战港股IPO。 大医集团是国产放疗设备龙头，也是西安生物医药"链主"企业，主攻伽玛刀等放射治疗产品，2024年，其在中国伽玛刀市场的占有率高达75.8%，稳居行 业首位。 某种程度上，大医集团承担着"二次创业"使命，其历史可追溯至1993年成立的"深圳奥沃"（即深圳大医伽马刀科技有限公司，现为大医集团全资子公 司）。 1995年，"奥沃"成功研制国内首台伽玛刀，并于1998年推出国产首台体部伽玛刀，在推动伽玛刀国产化上扮演了关键角色。 《每日经济新闻》记者注意到，技术壁垒高，使得伽玛刀赛道竞赛者寥寥，但研发本身却极为"烧钱"。2023年及2024年，大医集团研发占同期营收的 37.6%和43.01%，极大压缩了公司的利润空间，其同期净亏损分别为6978万元和9457.2万元。 为应对这一局面，大医集团不得不借助外部融资"输血"。截至提交招股书前，公司已完成7轮融资，总额达15.71亿元。 此次赴港IPO，于大医而言远超寻常融资。成功上市，将获得国际资本市场的认可与输血通道，亏损带来的资金压力亟待缓解；反之，不仅前期投资者的 回购条款可能 ...

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 本周医药板块表现强于整体市场，化学制药板块领涨，生物医药板块整体上涨4.00%，医药生物市盈率（TTM）37.25x，处于近5年历史估值的78.75%分位数 [1] - 中国生物制药拟以不超过9.509亿美金对价收购礼新医药95.09%股权，此次收购将加强其技术平台和创新能力，加速全球商业化发展 [2][12] - 继续推荐创新药板块，国内及海外市场均有持续改善，建议关注具备高质量创新能力的公司；CXO行业或将迎来反转，推荐关注CDMO龙头 [3] 根据相关目录分别进行总结 中国生物制药收购礼新医药 - 事件：2025年7月15日，中国生物制药公告披露全资收购礼新医药，拟以不超9.509亿美金对价收购95.09%股权，付款净额约5亿美金，交易后礼新医药将成其全资子公司 [11][12] - 公司情况：中国生物制药是国内领先创新型制药企业，业务覆盖全产业链；礼新医药是深耕肿瘤免疫及微环境领域的创新药研发公司，有8项临床资产、20多项临床前资产和4个技术平台 [15][16] - 核心产品情况：LM - 299为PD - 1/VEGF双抗，已授权默沙东；LM - 305是靶向GPRC5D靶点的ADC创新药，已授权阿斯利康；LM - 108为CCR8单抗，联合PD - 1抗体有多项临床进展和资格认定；LM - 302是靶向Claudin 18.2的ADC，研究进度全球领先 [18][19][24][37] 新股上市跟踪 - 维立志博 - B于7月18日 - 22日申购，是临床阶段生物科技公司，专注开发治疗肿瘤等疾病新疗法，有多元化产品组合 [45] 本周行情回顾 - A股市场：全部A股上涨1.17%，沪深300上涨1.09%，中小板指上涨2.26%，创业板指上涨3.17%，生物医药板块上涨4.00%，化学制药领涨；涨幅居前个股有博瑞医药等，跌幅居前个股有*ST苏吴等 [1][46] - 港股市场：恒生指数上涨2.84%，港股医疗保健板块上涨12.17%，生物科技涨幅居前；表现居前个股有乐普生物 - B等，跌幅居前个股有同源康医药 - B等 [47] 板块估值情况 - 医药生物市盈率（TTM）37.25x，全部A股（申万A股指数）市盈率19.76x；分板块来看，化学制药47.19x，生物制品44.05x，医疗服务35.00x，医疗器械35.69x，医药商业20.50x，中药28.28x [51] 推荐标的 - 迈瑞医疗是国产医疗器械龙头，研发销售强，国际化成果显著 [55] - 药明康德是新药研发全产业链服务平台，能满足多元化需求 [55] - 爱尔眼科是眼科医疗服务龙头，分级连锁扩张，政策利好，估值有吸引力 [55] - 新产业是化学发光免疫分析领域龙头，装机基础带动试剂销售，国际化和平台化开启新成长曲线 [55] - 惠泰医疗专注电生理和介入类医疗器械，产品齐全，迈瑞赋能有望巩固领先地位 [56] - 开立医疗是“超声 + 软镜”行业领军企业，新产品提升产品力，招投标复苏有望带动业绩好转 [56] - 澳华内镜是国产软镜设备龙头，旗舰产品性能好，下一代产品研发顺利，招投标复苏有望带动业绩 [56] - 艾德生物是肿瘤精准诊断领域龙头，产品线领先，产品出海空间大 [57] - 爱博医疗是国内首家开发高端屈光性人工晶状体厂家，隐形眼镜放量，研管线丰富，平台化和国际化潜力大 [57] - 金域医学自主研发强，高端技术平台完善和数字化转型驱动盈利能力提升 [57] - 康方生物是创新双抗龙头，研管线丰富，产品商业化有望成重磅品种 [57] - 科伦博泰生物 - B的ADC产品临床数据优秀，与默沙东合作利于全球商业化，未来营收将放量 [58] - 和黄医药是商业化创新型生物医药公司，多款产品有进展和获批预期 [58] - 康诺亚 - B的司普奇拜单抗有多个适应症获批，有望通过国谈进医保 [58] - 三生制药是生物制药领军企业，在多领域有研发销售经验 [59] - 药明合联是全球布局的ADC CRDMO龙头，业务有望保持较快增长 [59] - 爱康医疗是人工关节领域龙头，产品线全，集采提升份额，新业务成增长点 [59] - 固生堂是中医医疗服务龙头，诊疗等指标提升，人工智能应用有望促进发展 [59]

心力衰竭市场概况 - 中国心力衰竭患者人数已突破1200万，年均住院超2000万人次，并以每年约300万新增病例的速度攀升 [1] - 心衰治疗缺口巨大，当前国内药物市场规模约100亿元，创新药械正以超50%增速发展 [1] - 终末期心衰患者约100万人，5年生存率不超过50%，出院后3个月内再住院率高达30% [2] 治疗手段与技术创新 - 心脏移植年手术量仅百例，人工心脏（VAD）成为终末期患者重要替代方案 [2] - 同心医疗研发的慈孚®全磁悬浮人工心脏（CH-VAD）已在国内多中心临床应用中延长患者生存期 [5] - 超滤技术可在利尿剂失效时快速清除体液负荷，为人工心脏植入创造稳定条件 [5] - 同心医疗与申淇医疗合作推出"人工心脏+超滤技术"产品矩阵，覆盖心衰全周期治疗 [5] 创新药竞争格局 - 诺华的诺欣妥（沙库巴曲缬沙坦）2025年上半年全球销售额超46亿美元，国内仿制药竞争激烈 [3] - 信立泰的1类新药沙库巴曲阿利沙坦钙片（S086）凭借专利保护及双适应症优势有望抢占市场 [3] - SGLT2抑制剂（如达格列净）被纳入2024版中国心衰指南"新四联"方案 [3] - GLP-1受体激动剂替尔泊肽拓展至HFpEF领域，正在进行Ⅲ期临床试验 [3] - 西藏药业的新活素（重组人脑利钠肽）2023年销售额达28.2亿元，印证生物药在急救阶段的不可替代性 [3] 行业发展趋势 - 心衰治疗从传统药物向器械治疗、全生命周期管理转变，形成"急性期药物干预—稳定期四联用药—终末期器械支持"的全周期覆盖 [3][4] - 行业关注两条主线：具有全球潜力的首创新药（FIC）品种和人工心脏等高端器械的出海突破 [4] - 国产创新药械突破推动心衰治疗从"延缓症状"转向"逆转病程"，未来三年中国有望在全球心衰治疗格局中占据关键地位 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 2025年7月15日第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作启动，“稳临床、保质量、防围标、反内卷”成关键词，集采新规优化，弱化低价注重质量，有望促进行业健康长远发展 [2][32] - 建议关注近年上市创新品种、通过谈判进入医保目录且在协议期内品种、原辅料优质企业、通过仿制药一致性评价的重点品种 [2][32] 各目录总结 本期行情回顾 - 本周医药生物指数涨4%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，行业涨跌幅排名第2；2025年初至今，医药生物指数涨16.59%，跑赢沪深300指数13.45个百分点，行业涨跌幅排名第3 [6][11] - 本周五医药行业估值水平（PE - TTM）为30.04倍，近10年医药生物平均估值水平为34倍，目前估值仍处历史低位 [13] - 本周化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、中药、医药商业分别上涨6.86%、3.68%、3.14%、2.36%、1.49%、0.54%；2025年初至今，化学制药涨幅最大为35.92%，中药跌幅最大为0.88% [6][16] 本周个股表现 A股个股表现 - 本周474支医药生物个股中397支上涨，占比83.76%；涨幅前五的个股为博瑞医药（+42.35%）、力生制药（+41.68%）、南新制药（+34.95%）、奥赛康（+32.77%）、一品红（+32.13%）；跌幅前五的个股为永安药业（-12.37%）、启迪药业（-12.66%）、浩欧博（-16.76%）、ST未名（-16.82%）、*ST苏吴（-22.31%） [22][23][24] 港股个股表现 - 本周港股106支医药生物个股中96支上涨，占比90.57%；涨幅前十的个股为三叶草生物 - B（+63.79%）、乐普生物 - B（+62.04%）等；跌幅前十的个股为诺辉健康（0%）、国药控股（-0.21%）等 [25][26][27] 行业要闻及政策 政策新闻 - 7月15日第十一批国家组织药品集中采购目录公布，纳入55个品种，覆盖多治疗领域，采购规则更精细化，有助于筛选优质供应方，保障药品质量，推动行业规范化发展 [28] - 7月10日国家医保局发布2025年国谈细则相关文件并首次发布商保创新药目录细则，7月11日开启在线申报，为创新药发展提供经济支撑，为患者提供更多用药选择 [28] 行业新闻 - 7月15日恒瑞医药披露其GLP - 1/GIP双重受体激动剂HRS9531中国Ⅲ期减重研究积极顶线结果，48周6mg剂量组平均减重19.2%，且未达平台期，安全性良好，恒瑞计划近期提交新药上市申请 [29][30][31] 本周观点 - 集采坚持新药不集采、集采非新药原则，以2025年3月31日为品种遴选截止时间，沿用第十批集采门槛并优化条件，创新药、新入医保且在协议期内品种、年采购额不超1亿元品种、部分特殊药品暂不纳入集采 [32] - 强化质量评估和监管，新增对企业质量管控能力要求，提高生产质量考察要求，药监部门对中选企业和产品检查抽检“全覆盖”，开展针对性检查 [33] - 采购清单55个品种经历三轮严格筛选，结合医保目录等筛选、征求专家意见、剔除风险品种 [33] - 引导行业理性竞争，提出反“内卷”原则，优化价差控制规则、实行“低价声明”、强化围标防范 [34] 重点公司公告 - 多家公司发布了包括限制性股票激励计划、权益分派、董事会换届、减持、增资扩股等相关公告 [36][37][38] 重点公司业绩预告 - 多家公司发布2025年半年度业绩预告，业绩情况有增有减，原因涉及集采降价、业务量价变化、成本费用控制、资产减值等 [39][40][41]

以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵 吴晓波频道 . 这是财经作家吴晓波带领"巴九灵"们运营的知识平台，这里汇聚了400多万认可商业之美、崇尚自我奋 斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化的新中产。 来源丨吴晓波 频道 （ID： wuxiaobopd ） 图源：小红书 当这样的"甜蜜轰炸"成为日常，直接催生了一个热词——咖啡病。 所谓"咖啡病"，不是医学术语，而是指一种新式"亚健康状态"，可以表现为心慌、头昏、疲惫、暴饮 暴食后的反弹焦虑，以及不请自来的体重飙升。 作者丨 钱汐汐、沈晓琴 编辑丨何梦飞 图源丨Midjourney "舌苔偏厚，体质寒湿，肝火旺，建议少吃辛辣、冰饮。" 下午时分，26岁的白领小陈对着手机摄像头伸出舌头，屏幕那端的AI医生瞬间给出了这样的反馈。 这不，最近巨头们如火如荼的闪购战，让不少人真切体验了一把奶茶自由。网络上，关于"冰箱塞满 奶茶""两天九杯冲上头"的分享不胜枚举，但也敲响了年轻人的身体警钟。 在"求医AI"前，小陈刚好收到了动态血糖仪APP弹出的"血糖飙升"警告。 公开数据显示，中国咖啡消耗量近10年内增长了167%，消费者偏好带奶、带糖、带小料的花式咖 啡；奶茶消费同样也是， ...

最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入24.94亿元，同比13.20%；净利润3.53亿元，同 比48.08%，销售毛利率24.16%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)2英科医疗13.1414.171.17207.60亿行业平均 53.4748.944.65111.37亿行业中值37.0037.172.5551.30亿1九安医疗10.9711.100.86185.21亿3新华医疗 15.4114.281.2698.77亿4振德医疗15.6614.761.0056.83亿5山东药玻15.9115.961.83150.51亿6奥美医疗 16.0415.721.6557.94亿7康德莱16.7616.781.3936.12亿8奥泰生物17.0017.931.3754.22亿9九强生物 17.1215.922.1084.78亿10维力医疗17.8218.532.0940.65亿11三鑫医疗19.2219.233.1643.72亿12安图生物 19.3418.462.48220.51亿 来源：金融界 7月22日，英科医疗今日收盘31.71元，上涨4.52%，滚动市盈率PE（当前股价 ...

最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6693.90万元，同比-16.33%；净利润352.82万 元，同比-39.93%，销售毛利率49.27%。 7月22日，泰林生物今日收盘22.8元，上涨1.51%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到258.12倍，创163天以来新低，总市值27.63亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的医疗器械行业市盈率平均53.47倍，行业中值37.00倍，泰林生物排 名第117位。 截至2025年一季报，共有1家机构持仓泰林生物，其中基金1家，合计持股数51.12万股，持股市值0.11亿 元。 浙江泰林生物技术股份有限公司的主营业务是生命科学领域微生物检测与污染控制、创新药物研发生 产、过程分析和阻遏防护等产品的研发、生产和推广应用，为生物医药、医疗保健、食品饮料、环境保 护等行业提供具有高质量的产品和解决方案。公司的主要产品是集菌仪、集菌培养器、微生物检验仪、 微孔滤膜、酶底物法大肠菌群检测系统、酶底物智能培养计数系统、全自动两虫检测系统、生物指示 剂、生物指示剂抗力仪、质控菌株、隔离器、无菌传递舱、阻遏隔离器、多功能细胞处理工作站、蜂 ...

每周一景： 云南兰坪澜沧江山谷河流村庄风光 点击右上角菜单，收听朗读版 【医疗器械】设备更新政策持续落地，25H1招采规模保持快速增长 投资建议 。 AI 技术的泛化提高自动化设备的柔性工作能力，加之供应链整体走向成熟，无人叉车的经济性凸显，有望进入快速发展期。重点推荐经营质量稳 健、渠道复用性强的传统叉车公司。 从系统到单机，降本 & 技术迭代打开无人叉车增量空间 。 无人叉车是融合了叉车与 AGV 技术的高效自动搬运设备，受限于载具、系统集成项目非标准化的 特征，无人叉车应用空间未能快速打开，相比传统叉车的渗透率不足 2% 。从趋势上来看，"千场千面"的工业物流市场更加广阔，更加考验未来搬运设备的 柔性化能力。目前无人叉车有望进入到快速发展期。一方面，整体供应链走向成熟，整机销售价格不断降低，按搬运工人两班倒计算，我们预计无人叉车的经 济性在 1 年左右就有所体现；另一方面，无人驾驶、具身智能技术迭代为无人叉车单机化作业带来更多可能，进一步降低客户尤其是中小 B 端客户的购置门 槛，类似"开箱即用"的无人叉车有望更快打开市场空间。 投资建议 ：维持"增持"评级。 医疗设备招投标规模25年上半年保持较好增长 ...

7月22日，福瑞股份今日收盘41.31元，上涨3.04%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和 的比值）达到110.92倍，创178天以来新低，总市值110.03亿元。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.30亿元，同比2.35%；净利润2863.67万元，同 比-32.97%，销售毛利率76.76%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13福瑞股份110.9297.136.17110.03亿行业平均 53.4748.944.65111.37亿行业中值37.0037.172.5551.30亿1九安医疗10.9711.100.86185.21亿2英科医疗 13.1414.171.17207.60亿3新华医疗15.4114.281.2698.77亿4振德医疗15.6614.761.0056.83亿5山东药玻 15.9115.961.83150.51亿6奥美医疗16.0415.721.6557.94亿7康德莱16.7616.781.3936.12亿8奥泰生物 17.0017.931.3754.22亿9九强生物17.1215.922.1084.78亿10维力医疗17. ...