港股市场整体表现 - 恒生指数微涨0.03%，涨8点，收报26158点 [1] - 恒生科技指数微跌0.06% [1] - 早盘成交额为1352亿港元 [1] 新股上市表现 - 三只新股首日挂牌均大幅上涨 [1] - AI大模型公司MINIMAX-WP(00100)首挂早盘大涨78% [1] - 阴极铜制造商金浔资源(03636)首挂上涨22% [1] - 小核酸制药企业瑞博生物-B(06938)首挂上涨28% [1] - 大模型公司智谱(02513)上市第二日继续大涨超14% [2] 行业板块动态 - 商业航天概念热度延续，广州加速商业航天布局 [2] - 亚太卫星(01045)上涨15.62% [2] - 金风科技(02208)上涨5%，大和称其对蓝箭航天的潜在投资收益将支撑短期盈利 [2] - 锂电池概念股早盘普涨，工信部牵头警示产业非理性竞争 [2] - 中创新航(03931)涨超4%，赣锋锂业(01772)涨2% [2] - 黄金股多数走高，受地缘风险与降息预期支撑 [2] - 多家黄金矿企业绩预喜，山东黄金(01787)涨6%，招金矿业(01818)涨4.8% [2] 公司特定利好 - 阜博集团(03738)涨超9%，受益于国家数据局加强数据科技创新及“十五五”规划深化数据资源开发利用 [3] - 佳鑫国际资源(03858)再涨超5%，其附属公司中标巴库塔钨矿剥采项目，合约金额约2.27亿港元 [4] - 蓝思科技(06613)飙升逾10%，因强脑科技确认完成约20亿元融资，公司独家承接其核心硬件模组量产 [4] - 潍柴动力(02338)涨超5%，此前公司获Ceres SOFC制造许可，而美股SOFC龙头刚达成26.5亿美元订单 [4] 公司股价异动 - 理士国际(00842)股价重挫64%，因其子公司赴美上市，今日为按除权基准买卖股份首日 [5]

港股市场整体表现 - 1月9日午盘，恒生指数微涨0.03%至26158.21点，恒生科技指数微跌0.06%至5674.78点，国企指数微涨0.04%至9042.8点，红筹指数微涨0.07%至4097.29点 [1] - 盘面上大型科技股走势分化，阿里巴巴涨2.81%，京东集团涨2.95%，快手涨2.85%，哔哩哔哩涨3.32%，而腾讯控股跌0.73%，小米集团跌0.42%，网易跌1.64%，美团跌2.38% [1] - 商业航天概念股强势，亚太卫星涨超15%，黄金股涨幅居前，山东黄金涨超6%，光伏太阳能股走弱，协鑫科技跌超8%，内房股与航空股集体弱势 [1] - 大模型企业MiniMax上市首日午间收涨超78%至294港元 [1] 公司业绩与运营数据 - 迅销截至2025年11月30日止三个月第一季度收入为10277.45亿日元，同比增长14.8%，净利润为1474.45亿日元，同比增长11.7% [2] - 中广核电力2025年总上网电量约为2326.48亿千瓦时，同比增长2.36% [9] - 捷利交易宝2025年12月新增机构客户7个，同比增长1个，注册用户数量约88.67万，同比增长6.2%，打新用户数量约11.38万，同比增长8.4% [9] - 宝龙地产2025年合约销售总额约72.72亿元，同比减少43.13% [8] 公司资本运作与回购 - 百融云斥资5177.83万港元回购415万股，回购价格区间为12.41-12.51港元 [3] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购103.4万股，回购价格区间为610.5-618.5港元 [4] - 小米集团斥资1.91亿港元回购500万股，回购价格区间为38.04-38.16港元 [5] - 巨子生物斥资1371.06万港元回购40万股，回购价格区间为34.12-34.44港元 [6] 公司战略与业务发展 - 先健科技的G-iliacTM Pro髂动脉覆膜支架系统获得中国国家药品监督管理局的正式注册批准 [4] - CWT INT'L与顺丰新加坡订立的合作备忘录正式生效，双方将共建一站式本地与国际物流服务 [10] - 美瑞健康国际拟以1.25亿元收购江苏懿德全部股权 [11] - 迪米生活控股的附属公司与合作方订立战略合作框架协议，以进军电子雾化行业 [12] 公司治理与人事变动 - 万科企业郁亮因到龄退休辞任公司董事、执行副总裁职务 [7] 机构市场观点 - 光大证券认为国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行，港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管已连续多月上涨，但整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高 [13] - 银河证券认为在多重积极因素共振下，港股市场交投活跃度有望持续上升，预计港股整体震荡上行 [13] - 东吴证券认为港股进入震荡上行期，仍需将红利作为底仓，把握上半年科技成长行情，南向潜在增量资金会继续增配价值红利，同时南向资金整体会增配港股科技成长股票，但行情受海外降息节奏和美股科技行情影响 [13]

文章核心观点 - 近期黄金股普遍上涨，主要受地缘风险、市场降息预期以及多家黄金矿企业绩预喜等多重因素推动[1] - 摩根士丹利预测金价将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破历史纪录，主要驱动因素包括利率下行、美联储领导层更迭以及各国央行和基金的持续买入[1] 黄金股市场表现 - 截至发稿，山东黄金(01787)股价上涨5.8%，报39.78港元[1] - 截至发稿，招金矿业(01818)股价上涨4.8%，报35.82港元[1] - 截至发稿，紫金矿业(02899)股价上涨3.12%，报38.86港元[1] - 截至发稿，赤峰黄金(06693)股价上涨3.11%，报29.85港元[1] 金价驱动因素与市场预期 - 近期地缘风险与降息预期为金价提供支撑[1] - 美国财政部长斯科特·贝森特向美联储施压，称其需要尽其所能促进经济投资，利率应该大幅降低[1] - 当前市场关注将于今晚公布的2025年12月非农就业报告[1] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年创下的历史纪录[1] - 该投行认为利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨[1] 主要黄金矿企业绩预喜 - 灵宝黄金预计2025年度取得净利润介于约人民币15.03亿元至约15.73亿元，同比增加约115%至125%[1] - 紫金矿业预计全年实现归母净利润人民币510亿元至520亿元，同比增幅约为59%至62%[1] - 赤峰黄金预计全年净利润同比增加约70%到81%[1]

黄金股市场表现 - 截至发稿，山东黄金股价上涨5.8%至39.78港元，招金矿业上涨4.8%至35.82港元，紫金矿业上涨3.12%至38.86港元，赤峰黄金上涨3.11%至29.85港元，黄金股多数走高 [1] 金价驱动因素与前景 - 近期地缘风险与降息预期为金价提供支撑 [1] - 美国财政部长向美联储施压，称利率应该大幅降低以促进经济投资 [1] - 市场关注即将公布的2025年12月非农就业报告 [1] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破去年历史纪录 [1] - 该投行认为利率下行、美联储领导层更迭以及各国央行和基金的持续买入将共同推动金价上涨 [1] 主要黄金矿企业绩预喜 - 灵宝黄金预计2025年度净利润介于约人民币15.03亿元至15.73亿元，同比增加约115%至125% [1] - 紫金矿业预计全年实现归母净利润510亿至520亿元人民币，同比增幅约为59%至62% [1] - 赤峰黄金预计全年净利润同比增加约70%到81% [1]

全球股市动能减弱 - 在经历一轮快速上涨、市场出现“过热”迹象后，全球股市屡创新高的涨势在周三开始失去动能 [2][21] - 截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货跌0.08%，纳指期货跌0.24% [3][21] - 欧洲股市涨跌互见，泛欧斯托克600指数几乎没有变化，各板块和主要地区股市涨跌互现 [3][22] 美国就业数据低于预期 - 美国12月ADP就业报告显示，私营企业增加4.1万个就业岗位，低于市场预期中值4.7万人 [3][22] - 教育和医疗服务、休闲和酒店业领涨 [3][22] - ADP首席经济学家指出，小型企业从11月份的失业中恢复，年底招聘人数增加，但大型雇主在收缩 [3][22] 地缘政治紧张局势加剧 - 美国总统特朗普威胁吞并格陵兰岛，导致地区市场紧张情绪加剧 [3][22] - 白宫新闻秘书表示，总统团队正在考虑收购格陵兰岛的“一系列选择”，包括“利用美国军队” [3][22] - 格陵兰岛和丹麦均表示该岛不可争夺，欧洲领导人声明格陵兰岛属于格陵兰人民 [3][22] - 美国军事行动导致委内瑞拉领导人马杜罗被捕，但市场对此地缘政治风险反应有限 [6][24] 亚洲市场与商品价格走弱 - 衡量亚洲股市表现的一项指数有望录得2026年以来的首次单日下跌，日经225指数下跌1.1% [4][23] - 北京对向日本出口可能具有军事用途的商品实施管制 [4][23] - 贵金属走弱：白银跌破80美元，黄金结束连续三天上涨 [4][23] - 工业金属回撤：铜价从历史高位回落，镍价基本持平 [4][23] - 油价下跌，特朗普表示委内瑞拉将向美国移交最多5000万桶原油 [4][23] 市场进入超买与喘息期 - 在2026年开局强劲之后，股市进入喘息期 [5][24] - 由人工智能推动的上涨行情已在不同地区与板块间扩散 [5][24] - 涨势将欧洲与亚洲股市的14日相对强弱指数推升至70以上，显示市场进入超买区间 [5][24] 策略师观点与未来考验 - 本周将公布的美国劳动力市场与商业活动数据预计将考验市场乐观情绪能否持续 [6][24] - 策略师认为未来的道路会比市场定价的更为颠簸，当前全球地缘政治紧张局势被市场暂时搁置 [6][24] - 市场对委内瑞拉消息的反应突显了总体风险与实际价格走势之间的差距，该事件对石油供应无直接影响 [6][24] - 自本周初以来的顺周期反弹反映了基本面的支持，包括大型科技股内外的盈利势头预期将扩大 [6][24] - 富国银行策略师表示，“社会平静”将是美国股市走向的关键，委内瑞拉局势的不同发展可能对美国市场产生正面或负面影响 [6][7][24][25] 美元与货币政策前景 - 彭博美元指数延续涨势，美元指数小幅走强至98.63，投资者等待美国经济数据为美联储利率路径定调 [7][26] - 交易员认为，相比地缘政治紧张局势，利率前景对汇市的影响更为关键 [7][26] - 市场仍坚信美联储今年将再降息两次，这一预期对美元构成拖累 [7][26] - 美联储内部分歧加大，以及特朗普即将提名下一任美联储主席，令美国货币政策前景复杂化 [7][26] 经济数据判断与油价观察 - 去年美国政府创纪录停摆影响关键经济数据收集，投资者难以准确判断美国经济真实状况 [8][26] - 高级经济学家指出，ADP月度就业报告影响最大，因失业率上升是新年重大风险之一，同时包括AI大规模投资可能无法带来爆发式回报的风险 [8][27] - 美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.16% [8][27] - 布伦特原油下跌0.8%，至略高于60美元 [8][27] - 策略师表示，若油价期货短期内跌破55美元，将为空头提供明确动量信号，原油已重新回到宏观交易者风险观察清单顶部 [8][27] 债券市场显示信心 - 2026年第一周全球债券发行量激增，在地缘政治风险上升背景下，这被视为投资者信心依然强劲的信号 [9][27] - 美国投资级债券市场本周前两天合计发行规模已超过720亿美元，创下纪录 [9][27] - 周二有来自亚太地区的10家公司完成定价，但交易节奏在周中有所放缓 [9][27] 个股表现异动 - 黄金股、白银股盘前普跌，金田跌4.40%，哈莫尼黄金跌3.18%，科尔黛伦矿业跌3.11% [10][28] - 稀土概念股走强，Critical Metals涨超10%，MP Materials涨超3%，USA Rare Earth涨超2% [11][29] - Mobileye盘前大涨超10%，官宣9亿美元收购机器人公司Mentee [12][30] - 游戏驿站盘前涨4%，宣布授予CEO长期绩效奖励 [13][31] - Ventyx Biosciences盘前飙升70%，礼来拟以超过10亿美元收购该公司 [13][32] - 百威英博盘前涨超1%，斥资30亿美元回购美国金属瓶业务49.9%股权 [14][33] - 安赛乐米塔尔盘前续涨1.25%，罗马尼亚UMB收购其伦布拉德钢厂 [15][34] - 百济神州盘前涨约3%，新型BCL2抑制剂百悦达在中国获得上市许可 [16][35] - 百度盘前涨超1%，萝卜快跑获迪拜首个全无人驾驶测试许可 [17][35] - 联电盘前涨7.4%，2025年营收增长2.26%刷新历史次高位 [18][35]

贵金属价格动态 - 现货黄金价格失守4450美元/盎司 [1] - 现货白银日内跌幅超过3% [1] - 现货铂金价格下跌逾7%，现货钯金价格下跌逾5% [1] 美股黄金矿业股表现 - 金田公司股价下跌近4% [1] - Anglogold Ashanti股价下跌近3% [1] - 哈莫尼黄金与科尔黛伦矿业股价均下跌超过2% [1] - 纽曼矿业与泛美白银股价均下跌超过1% [1] 相关公司股价数据（最新价与盘前变动） - 金田最新价47.220美元，盘前下跌3.68% [2] - Anglogold Ashanti最新价93.660美元，盘前下跌2.82% [2] - 哈莫尼黄金最新价21.370美元，盘前下跌2.34% [2] - 科尔黛伦矿业最新价19.630美元，盘前下跌2.29% [2] - 泛美白银最新价55.510美元，盘前下跌1.64% [2] - 纽曼矿业最新价109.200美元，盘前下跌1.28% [2] 行业指数信息 - 彭博商品指数计划于2026年1月进行年度权重再平衡 [1]

中国经济网北京1月7日讯 赤峰黄金(600988.SH)收报31.01元，跌幅3.12%。 上海申银万国证券研究所有限公司研究员郭中伟、马焰明、陈松涛2025年12月31日发布研报《赤 峰黄金(600988)：国际化成长黄金矿企 充分受益金价上行》称，首次覆盖给予赤峰黄金买入评级。 (责任编辑：徐自立) 中国银河证券股份有限公司研究员华立2025年12月31日发布研报《赤峰黄金(600988)：金价上涨 公司业绩弹性释放》称，给予赤峰黄金"推荐"评级。 ...

证券日报网讯 1月6日，招金黄金在互动平台回答投资者提问时表示，胶硫钼矿主要存在于瓦图科拉金 矿特别探矿权SPL1201的东北部，浅部伴生的低温矿物。目前瓦图科拉金矿采矿权内开采主要集中在地 表600米以下，没有发现有可回收利用的胶硫钼矿。随着深入勘探，瓦图科拉金矿将密切关注钼矿（胶 硫钼矿、辉钼矿）的相关分析与探索，以及矿床成因分析。 （文章来源：证券日报） ...

核心观点 - 随着金价创纪录上涨并站稳高位，投资天平正向金矿股倾斜，尤其是资产负债表健康、能释放自由现金流的行业巨头正迎来历史性价值重估机遇 [1] - 金矿股当前估值存在“价格差”，未完全反映金价水平和盈利改善，行业有望通过转向高股息政策重塑投资者信心，从商品对冲工具转变为具备长期持有价值的成长型资产 [1][2][4][5] 行业趋势与宏观环境 - 金价在每盎司4400美元上方获得支撑的逻辑未动摇，宏观环境依然利好黄金资产 [1][3] - 受全球利率下行趋势及央行结构性需求影响，黄金生产商的利润空间正在快速扩张 [1][3] - 矿业板块的盈利能力已达到数年来的巅峰 [1][4] 公司财务与估值 - 尽管如纽蒙特等头部企业的每股收益预计将大幅跃升，但目前的股票估值并未完全消化现有的金价水平，存在明显的“价格差” [1][4] - 这种估值脱节源于投资者对矿商过去资本纪律不严的刻板印象 [1][4] - 随着企业负债率降至历史低位，资产负债表的修复已为后续的股东回报打下了坚实基础 [1][4] 资本配置与股东回报 - 矿商如何分配手中激增的现金流，是决定其股价能否跑赢实物黄金的关键 [1][4] - 主张矿商应从股票回购转向更高比例的股息分配，高额的现金股息比回购更具市场号召力 [2][4] - 在现金收益率走低、通胀压力持续的环境下，具备3%至5%股息率的黄金股将展现出类似固收资产的吸引力，能同时吸引追求增值和稳定现金流的投资者 [2][4] 行业战略与投资属性演变 - 矿业板块正在告别过去的激进扩张模式，当前管理层更倾向于维护财务健康，而非投资高风险的大型新项目 [2][5] - 审慎的资本纪律结合日益增长的派息潜力，将推动矿业股从单纯的商品对冲工具转变为具备长期持有价值的成长型资产 [2][5] - 对于寻求超额收益的投资者而言，金矿股的收益分红或许比金价涨幅更具诱惑力 [2][5] - 行业若通过股息政策证明其盈利的真实性，估值的全面修复指日可待 [2][5]

目前，黄金市场呈现出"超买但投资不足"的独特状态。Mhmarkets迈汇认为，只要投资需求增长14%， 就能将金价推高至5000美元。虽然零售投资者已经大量入场，但专业机构和高净值人群的持仓比例仅为 0.5%，远低于20%至30%的合理配置建议。同时，全球央行也在不断优化储备结构，目前的购金规模预 示着其黄金配比正向30%的理想目标靠拢。 2026年，黄金在投资组合中的对冲作用将愈发凸显。预计今年金价平均水平将达到每盎司4538美元。尽 管黄金已表现出强劲的增长势头，但历史规律暗示，白银的爆发力可能更强，其价格高点有望落在135 美元至309美元之间。Mhmarkets迈汇表示，黄金作为避险资产与超额收益来源，正在当前的金融环境 中脱颖而出。 随着美国货币政策进入宽松周期，金价在通胀环境下的上涨动能将进一步释放。Mhmarkets迈汇认为， 只要利率呈下降趋势，黄金的吸引力就会持续增强。综上所述，2026年黄金将继续维持牛市格局，其在 多元化资产配置中的核心地位已不言而喻。 这种看涨前景很大程度上源于供应端的紧缩。Mhmarkets迈汇表示，北美13家主要金矿商今年的产量预 计将下降2%至1920万盎司，这表 ...