公司核心战略：催化之道 - 公司通过将技术突破催化为市场份额、打通产学研转化、布局未来产业三大维度实践其独特的"催化之道" [1] - 公司战略是以材料科学为基础，催化环境催化剂、储能装备、复合材料三条增长曲线以布局未来产业 [1] - 公司坚持走创新路线，专注于技术攻坚，做难而正确的事 [2] 技术发展与市场突破 - 公司于2005年与四川大学合作开始催化剂研发，旨在打破巴斯夫、庄信万丰等欧美巨头的垄断 [3] - 公司首站瞄准摩托车市场，2006年首次送样失败后，通过攻坚材料、水的PH值、焙烧温度等技术难题最终成功 [3] - 在摩托车催化剂领域打破欧美垄断后，公司市场份额在"国一"到"国五"期间仍较小，处于"跟跑"状态 [4] - "国六"标准实施后，公司实现从"跟跑"到"并跑"的转变，掌握了高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术等全套核心技术 [4] - 公司通过分步收购成都光明田中环保科技有限公司打入长安汽车供应链，实现乘用车催化剂国产化"从零到一"的突破 [4] - 2021年科创板上市后，公司产能迅速提升至年产能400万套，并加大新能源车企的新客户开拓力度 [4] - 针对未来的"国七"标准，公司已提前三年启动技术预研，在汽油、柴油及天然气领域的催化剂领域做好了技术储备 [4] 产学研合作模式 - 公司构建了以自主研发为核心，产学研用及合作研发为补充的研发模式 [5] - 公司与四川大学、电子科技大学、中科院成都有机所等高校和研究机构建立了紧密合作 [5] - 公司的尾气净化剂业务是与四川大学合作而来，固态电池业务和智能微电网业务分别引进电子科技大学和天津大学及王成山院士团队的技术 [6] - 公司总结科技成果转化成功的方法论为：全部沿用标准化流程、批量培养工程师、重视与高校合作中思维灵活的年轻学生 [6] 未来业务布局与增长曲线 - 公司规划三条驱动未来增长的业务曲线：环境催化剂、新能源业务、新材料业务 [7] - 环境催化剂是公司的立业之本和稳定现金流来源，新产品包括柴油车、汽油车的"国七"后处理催化剂以及工业废气净化催化剂 [7] - 新能源业务是国内主攻工商业侧储能项目，海外聚焦产品销售和整体解决方案输出，是未来业绩增量的关键 [7] - 新材料业务是基于不同树脂体系的预浸料及复合材料，产能建成后产品将应用于航空航天、轨道交通和人形机器人等领域 [7]

公司上市历程 - 公司于2023年10月11日首次向北交所递交上市申请，但在2024年4月8日主动撤回材料终止审核 [4] - 经过休整后，公司于2025年9月24日与西部证券签署上市辅导协议，再次启动北交所上市进程 [2] - 前次上市终止的原因，据内部投资者透露，是卷入了涉案金额超过20亿元的“新三板杀猪盘”案件 [2][6] 公司基本面与业绩表现 - 公司成立于2007年，主要从事分子筛催化剂产品的研发、生产、销售和技术服务 [3] - 2020年至2022年，公司营业收入分别为2.05亿元、2.06亿元和2.63亿元，扣非净利润分别为3115.3万元、3167.8万元和3943.3万元，呈现稳定增长 [4] - 2023年营业收入同比下滑6.56%，但净利润逆势增长13.05%，扣非净利润突破4000万元 [5] - 2024年营业收入同比增长0.17%，扣非净利润突破5000万元大关，同比增长24.25% [24] - 2025年上半年营业收入同比增长40.22%至1.4亿元，扣非净利润达3318.5万元，同比增长52.83% [25] “新三板杀猪盘”事件影响 - 2023年6月19日至9月28日，刘洪涛、娄阁通过控制的6个证券账户对公司股票实施操纵，累计盈利8367.49万元 [13][14][17] - 操纵过程分为建仓、拉升和出货三个阶段：建仓阶段通过大宗交易买入500万股，占流通股本11.75%；拉升阶段股价从11.97元拉抬至25.8元，涨幅115.54%；出货阶段累计卖出金额1.2亿元 [15][16][17] - 操纵期间，公司普通股东数量从17名暴增至205名，近200名新进投资者可能成为受害者，其股权合规性问题成为上市审核关注重点 [21][22] 前次上市审核关注问题 - 北交所曾重点关注2023年1月的一次定增，其中自然人牛秀宇以6元/股认购83万股，其近500万元资金来源于“亲属赠与”，且入股时未满25岁，被质疑是否存在股权代持 [26][27][28] - 公司历史存在多笔无息借款，出借方放弃利息合计超过280万元，被追问是否涉及资金体外循环或利益安排 [29] - 报告期内公司存在实际控制人占用资金、票据使用不规范、财务凭证瑕疵等问题 [30] 行业与市场环境 - 新三板企业进入创新层是申报北交所上市的关键步骤，公司于2023年5月18日进入创新层 [18][19] - 新三板因个人投资者开户门槛高，部分受害者通过中介垫资开户，增加了股权确权和投资者维权的复杂性 [10]

成渝地区双城经济圈宏观发展 - 成渝地区双城经济圈经济总量从6.3万亿元增长至8.7万亿元 [1] - 上市公司构成区域产业矩阵的坚实骨架，是双城经济圈建设的“硬帮手” [1] 生物医药行业 - 欧林生物专注疫苗研发，其破伤风疫苗销售额连创佳绩，重组金黄色葡萄球菌疫苗研发全球领先，并布局幽门螺杆菌疫苗等多线产品 [2] - 苑东生物走“仿创结合”转型之路，从高端仿制药起家，目前创新药布局从“0到1”进入“从1到N”阶段，多条创新管线取得实质性进展 [2] 传统产业转型 - 重药控股经历三次“变身”：身份之变打破地域偏见、业务之变开拓多元赛道、数字化之变以技术提效降本 [3] - 华西证券战略上深度融入成渝地区双城经济圈建设，战术上精选特色业务，将地方政策红利与产业特色转化为核心竞争力 [3] 硬核科技行业 - 中自科技专注催化剂二十年，构建“催化剂+新能源+新材料”三位一体业务矩阵 [3] - 再升科技在超细纤维材料领域构筑核心技术，产品应用于空气净化、保温隔热、吸音降噪等领域 [4] - 硅宝科技用27年时间发展为国内有机硅密封材料龙头，产品体系涵盖高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂及硅碳负极等 [4] 细分领域领先企业 - 山外山公司血液净化设备核心技术达国际先进水平，产品覆盖全国市场并实现海外市场“多点开花” [5] - 中光防雷作为国内防雷龙头，通过全链条技术布局参与国家行业标准制定，构建独特技术“护城河” [5][6]

公司业务与上市进展 - 公司主要从事贵金属催化剂的研发、生产、销售、加工及失活贵金属催化剂回收再加工等业务 [1] - 公司及保荐机构开源证券已披露针对北交所第一轮问询的回复，问询涉及股权清晰性、生产经营合规性等事项 [1] 实际控制人与股权结构 - 蔡林、蔡万煜、廖清玉为共同实际控制人，三人合计持有公司股份64,680,370股，合计持股比例为55.28% [2][5] - 蔡林直接持股27.69%为第一大股东，蔡万煜持股19.54%为第二大股东，廖清玉持股8.05%为第三大股东 [5] - 三人于2017年1月1日重新签订《一致行动人协议》，约定在均持股或担任董事期间持续有效，意见分歧时以蔡林意见为最终意见 [6] - 共同控制权情况在最近24个月内稳定有效，未出现重大分歧，公司治理结构健全、运行良好 [7] 特殊投资条款与股东情况 - 公司与定向增发对象签署的特殊投资条款曾于前次申报上市前终止，并于2024年3月7日再次生效，目前已终止 [2] - 公司共有6位契约型私募投资基金股东 [2] - 股东明道精选1号私募基金存续期已于2025年3月15日届满，目前处于清算状态，管理人已向基金业协会报送清算报告等材料 [2][7] - 股东中纳精选三号即将届满并已延长有效期，其余基金股东（晟川创新五号、晟川创新六号等）均处于存续状态 [2][8] - 除明道精选1号外，其余契约型私募基金股东均承诺其存续期安排能够覆盖证监会及北交所关于锁定期和股票减持的要求 [8]

鹏孚隆科技股份有限公司 - 公司于2025年10月9日办理辅导备案登记，计划于2026年4月至5月完成上市辅导，辅导券商为广发证券 [3] - 公司成立于2006年5月，控股股东持股71.32%，核心产品为特种工程塑料、特种涂料和生物材料，应用领域广泛 [4] - 公司曾于2022年12月申请创业板上市，后于2023年6月主动撤回，并于2024年更换辅导机构后辅导未果，此次为第三次启动IPO [4][5] - 历史财务数据显示，公司2019年至2022年上半年营收从2.31亿元增长至3.41亿元，归母净利润从2005.56万元增长至7082.07万元 [5] 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司 - 公司于2025年10月10日办理辅导备案登记，拟申请北交所上市，辅导券商为财通证券和中信证券 [7] - 公司成立于2017年9月，注册资本高达50.32亿元，曾于2022年8月申请科创板上市，计划募资54.7亿元，但于2024年7月被终止审查 [7] - 公司主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售，产品覆盖4-12英寸抛光片及外延片，已实现从晶棒拉制到硅片加工的完整生产流程 [8][10] - 公司2024年实现营收13.5亿元，同比增长7%，但扣非净利润亏损7.29亿元，2025年第一季度12英寸硅片销量同比增长70%以上 [11] - 截至2025年年中，公司拥有285项授权专利，其中发明专利150项，另有549项发明专利正在申请中 [12] 山西腾茂科技股份有限公司 - 公司于2025年10月10日获受理北交所IPO辅导备案，辅导机构为西部证券 [14] - 公司成立于2007年7月，专注于炼油催化剂领域，具备4万吨/年催化剂、1.5万吨/年分子筛和0.5万吨/年助剂的生产能力 [14] - 公司曾于2023年3月提交北交所上市辅导，并于同年10月获受理申请，但在2024年3月主动撤回上市申请 [14] - 公司2024年实现营业收入2.47亿元，净利润5296.67万元，2025年上半年营收1.41亿元，同比增长40.22%，净利润3369.8万元，同比增长48.76% [15] 富兰克科技（深圳）股份有限公司 - 公司于2025年9月30日提交北交所上市辅导备案申请，辅导机构为中银证券 [17] - 公司成立于2001年4月，控股股东合计持股67.84%，主营业务为金属及新材料加工液、润滑油、环保设备的研发与生产 [18] - 公司2024年实现营业收入8.403亿元，净利润5282万元，2025年上半年营收4.467亿元，同比增长14.49%，净利润3835万元，同比增长99.3% [18]

公司限售股解禁 - 公司约45.62万股限售股份将于2025年10月17日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本比例为0.5% [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，公司市值为37亿元 [1] - 2024年1至6月份，公司营业收入构成为：其他占比32.49%，医药占比15.14%，粉末涂料占比11.47%，煤化工占比9.36%，环境保护占比9.04%，农药占比6.99%，石油化工占比6.73% [1]

新闻核心观点 - 中科院大连化学物理研究所开发出新型“铠甲催化剂”，其单位质量铂的产氢能力是传统催化剂的90倍，具备超高稳定性和耐久性，有望大幅降低电解水制绿氢成本 [1] - 凯立新材回应其PEM电解水制氢催化剂已完成试产，正进行工艺优化和市场推广，并密切关注行业新技术发展，以产业化为导向推动应用 [1] 公司业务进展 - 公司布局的制氢业务正在有序推进 [1] - PEM电解水制氢催化剂已完成试产阶段 [1] - 公司正不断优化生产工艺设备，并进行市场推广 [1] 行业技术动态 - 中科院大连化学物理研究所开发出由铂原子、石墨烯壳、钴镍合金颗粒组成的新型“铠甲催化剂” [1] - 该催化剂单位质量铂的产氢能力达到传统催化剂的90倍 [1] - 该技术具备超高的稳定性与耐久性，使电解水制绿氢的降本增效达到新高度 [1] 公司研发战略 - 公司一直密切关注行业发展动态，包括新型催化剂的设计与制备新技术 [1] - 公司持续开展催化剂制备工艺的开发与优化工作 [1] - 公司始终以产业化为导向，积极推动新技术的产业化应用 [1]

股价与交易表现 - 10月9日公司股价下跌5.09%，成交额达1.96亿元 [1] - 当日融资买入额为4007.84万元，融资偿还额为1903.47万元，融资净买入2104.37万元 [1] - 截至10月9日，融资融券余额合计1.54亿元，融资余额占流通市值的3.04%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融资融券情况 - 公司10月9日融券偿还、融券卖出及融券余量均为0股，融券余额为0元，处于近一年50%分位的较高水平 [1] - 当前融资余额为1.54亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为西安凯立新材料股份有限公司，位于陕西省西安市，成立于2002年3月15日，于2021年6月9日上市 [1] - 主营业务为贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工 [1] - 主营业务收入构成：催化剂销售占86.14%，其他(补充)占7.16%，催化剂加工占6.67%，技术服务费占0.03% [1] 股东与财务业绩 - 截至6月30日，公司股东户数为5848户，较上期减少2.17%，人均流通股为22350股，较上期增加2.22% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入10.14亿元，同比增长24.86%，实现归母净利润6119.53万元，同比增长30.83% [2] 分红记录 - A股上市后公司累计派现3.72亿元 [3] - 近三年公司累计派现2.22亿元 [3]

行业地位与核心价值 - 催化剂在化学工业产业链中占据芯片般核心地位 决定化工产品转化效率与品质 直接影响产业链安全与竞争力[1] 公司发展历程 - 二十年前中国高端催化剂被国外垄断 存在价格高昂 供货周期长等问题[1] - 公司从零起步攻克技术难题 在精细化工 基础化工 环保新能源等领域开拓[1] - 开发多种催化剂产品实现进口替代 填补国内空白[1] 技术创新成果 - 在等效基础上持续降低贵金属含量 每年为下游企业减少贵金属采购成本超亿元[1] - 开发PVC无汞催化剂 助力全球首家电石法聚氯乙烯产线实现无汞化生产[1] - 以自主研发催化剂为核心向下游延伸 布局HNBR特种橡胶市场[1] 行业影响与成就 - 推动整个化工行业向高效低耗方向转型[1] - 实现以科技创新驱动产业革命的企业愿景[1] - 拓宽中国高端化工材料自主供给渠道[1] - 用二十年坚守创新证明中国贵金属催化剂领域硬核实力[1]

行业背景与挑战 - 催化剂是现代化学工业的"心脏"，贵金属是其关键组分，用量关乎化工过程的节能增效 [1] - 传统催化反应中贵金属原子易聚集成大颗粒，导致大量内部原子无法参与表面反应，催化效率低 [3] - 在丙烯生产的关键工艺丙烷脱氢中，约三分之二的工艺采用贵金属催化剂，但存在依赖稀缺贵金属和原子利用率低的问题 [3] - 2024年中国丙烯产量占全球总产量三分之一，总产值超过6000亿元人民币 [3] 技术突破核心 - 天津大学新能源化工团队创新提出"原子抽提"策略，将贵金属铂原子全部抽提到表面参与催化反应，利用率逼近100% [1][4] - 技术灵感来源于化工的"萃取"单元操作，利用锡原子作为特异性"原子磁铁"，凭借其对铂的强吸引力将深藏颗粒内部的铂原子逐层抽提到表面 [4] - 该策略跳出了传统"分散单原子"的思维框架，通过原子级合金设计与界面调控实现原子利用率逼近理论极限 [8] 性能与效率提升 - 经该策略制备的催化剂，过去需要1吨完成的任务现在只需要200斤（即100公斤）就可以完成，实现了近乎极致的原子经济性 [8] - 在丙烷脱氢制丙烯等高温苛刻反应中，该催化剂在铂用量减少90%的前提下，仍表现出优于现行商业催化剂的活性与稳定性 [8] 研究影响与意义 - 该研究成果发表于国际期刊《科学》，是我国在全球催化科技前沿的重大突破 [1][8] - 成果让中国科研团队在国际催化剂研发领域占据前沿，为保障能源安全、推动绿色转型、实现"双碳"目标提供了关键支撑 [8] - 天津师范大学、北京大学及浙江工业大学参与了合作研究 [8]