市场整体表现 - 2025年1月21日，广告营销板块整体下跌0.1%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化显著，既有涨幅超过10%的个股，也有跌幅超过8%的个股 [1][2] 领涨个股表现 - 天地在线（002995）领涨板块，收盘价21.66元，单日涨幅达10.01%，成交额5.26亿元，成交量24.83万手 [1] - 蓝色光标（300058）涨幅4.84%，收盘价18.64元，成交额高达120.07亿元，成交量660.69万手，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 引力传媒（603598）上涨4.82%，收盘价25.24元，成交额12.13亿元 [1] - 浙文互联（600986）上涨2.31%，收盘价10.20元，成交额45.41亿元 [1] 领跌个股表现 - 易点天下（301171）领跌板块，收盘价59.59元，单日跌幅达8.41%，成交额68.77亿元，成交量118.16万手 [2] - 佳云科技（300242）下跌5.17%，收盘价6.05元，成交额8.37亿元 [2] - 遥望科技（002291）下跌4.55%，收盘价7.13元，成交额8.68亿元 [2] - 天下秀（600556）下跌2.28%，成交额12.52亿元，成交量169.37万手，为领跌个股中成交量最大者 [2] 板块资金流向 - 当日广告营销板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为7.22亿元 [2] - 游资资金与散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为3.11亿元和4.11亿元 [2] 个股资金流向详情 - 易点天下（301171）尽管股价大跌，但获得主力资金净流入1.28亿元，净占比1.87%，同时游资净流入2.28亿元，净占比3.32%，但散户资金净流出3.56亿元，净占比-5.18% [3] - 天地在线（002995）获得主力资金净流入1.17亿元，净占比高达22.20%，但游资和散户资金分别净流出4559.39万元和7123.72万元 [3] - 蓝色光标（300058）获得主力资金净流入8997.48万元，游资净流入4079.32万元，但散户资金净流出1.31亿元 [3] - 分众传媒（002027）获得主力资金净流入7922.01万元，净占比7.99%，但游资和散户资金分别净流出5324.92万元和2597.10万元 [3]

世界经济论坛年会核心观点 - 2026年世界经济论坛年会两大焦点是地缘政治对全球经济的影响与科技变革的加速演进 [1][9] - 《2026年全球风险报告》指出，“地缘经济对抗”已跃升为2026年全球首要风险，其在短期（两年）风险展望中的排名较往年大幅上升8位 [1][9] - “AI技术带来负面影响”这一风险，从未来两年排名的第30位急剧攀升至未来十年长期风险的第5位 [1][9] 地缘政治与商业格局 - 地缘政治已成为影响全球客户商业决策的重要因素，世界动荡不安且充满干扰 [4][11] - 世界已进入一个“G2世界”，中国目前是世界上第二强大的国家，并且正朝着成为最强大的国家迈进 [4][11] - 地缘政治改变了商业地理格局，全球化正受到攻击，中国企业在面对壁垒时转向了南美、非洲、中东、亚太和欧洲市场 [4][11] 人工智能（AI）的应用与影响 - AI对广告营销行业的影响仍处于早期阶段，规模化应用的关键在于“变革管理”而非技术本身 [5][12] - 企业因利润尚可而缺乏彻底变革动力，进行了很多测试、审计、实验，但不愿全力投入应用 [6][12] - AI的大规模应用将首先发生在面临生存压力的垂直行业，如受低价电动汽车冲击的传统汽车业或被金融科技颠覆的传统银行业 [6][12] - 只有当经济压力普遍增大时，AI的应用才会全面加速 [6][12] - 人工智能终将革命性改变营销行业，实现从内容创作到媒体投放的端到端自动化 [13] - 未来广告机构的角色会变化，必须极度靠近谷歌、Meta、字节跳动等巨型平台，并深化技术理解以帮助客户优化投资分配 [13] 对中国出海企业的建议 - 必须改变将市场营销视为“成本”而非“投资”的思维定势 [6][14] - 为出海中国企业的营销能力打分：在产品功能、设计等方面给出9-10分，但在营销本身仅给予5-6分 [7][14] - 中国公司普遍相信产品、功能、定价、供应链做对即可，但营销会随时间变得越来越重要 [7][14] - 为在全球市场成功，企业必须在营销和品牌建设上更积极，视其为能对销售产生最大影响的投资 [7][14] - 提出三条具体建议：保持现有灵活性；在营销和品牌建设上投入更多；善于利用一手的消费者数据 [7][14] - 仅靠产品优秀不足以应对全球竞争，需创造消费者渴望的优势，参考日韩品牌从成本导向到投资品牌创造溢价的过程 [8][15]

融资资金流向 - 截至1月20日，沪深两市共有107只股票连续5日或5日以上获得融资净买入 [1] - 华天酒店连续获得融资净买入的天数最长，为12个交易日 [1] - 连续获得融资净买入天数较多的其他公司包括招商银行、平安银行、分众传媒、新华保险、鸿富瀚、开勒股份、新产业、中国平安等 [1]

股价表现与市场数据 - 2026年1月21日，浙文互联股价触及涨停，涨停价为10.97元，涨幅为10.03% [1] - 公司总市值和流通市值均为163.16亿元，当日总成交额为26.53亿元 [1] - 2026年1月19日，公司入选龙虎榜，当日成交额达30.6亿元，所属板块为广告营销，有游资、机构和外资净买入 [2] 公司业务与战略布局 - 公司是一家国有相对控股的数字文化科技公司，主营业务为数智营销和数字文化 [2] - 公司布局了算力、AIGC、虚拟数字人、元宇宙等新兴领域，契合数字科技发展趋势 [2] - 2025年第三季度，公司营收保持微增 [2] 财务与股东动态 - 2025年第三季度，公司经营活动现金流净额达到1.97亿元，货币资金增加4.15亿元，现金流状况显著改善 [2] - 控股股东临安新锦提前终止了减持计划，显示出对公司长期发展的信心 [2] 市场驱动因素分析 - 公司在算力、AIGC等前沿领域的布局可能吸引了市场资金的关注 [2] - 控股股东终止减持计划在一定程度上稳定了市场预期 [2] - 近期广告营销板块可能存在市场热度，板块内个股的联动效应可能推动了公司股价上涨 [2] - 从资金流向看，1月19日龙虎榜数据显示有资金流入，可能预示着市场看好，资金的推动促使了1月21日的涨停 [2]

市场整体表现 - 1月20日A股高位震荡，主要股指走势分化，上证指数报4113.65点跌0.01%，深证成指报14155.63点跌0.97%，创业板指报3277.98点跌1.79%，科创综指报1820.48点跌1.65% [2] - 沪深两市合计成交27778亿元，较前一个交易日放量约700亿元 [2] - 前期火热的商业航天概念有所调整，有色金属、房地产、银行等传统权重板块则相对强势 [2] 贵金属板块表现 - 1月20日申万有色金属指数上涨0.27%，细分下的贵金属指数上涨3.83% [2] - 个股方面，湖南白银涨停，招金黄金以涨停价收盘，山金国际涨超8%，四川黄金涨超5% [2] - 今年以来申万贵金属指数累计涨幅超过24%，湖南白银个股涨幅接近80% [2] - 全球黄金、白银价格持续高企是推动板块升温的重要因素，1月20日上海期货交易所黄金期货、COMEX黄金期货、伦敦黄金现货、伦敦白银现货价格均创出历史新高 [2] - 今年以来上期所黄金、白银期货主力合约分别上涨8.05%和27.86% [2] 贵金属公司业绩与监管动态 - 赤峰黄金预计2025年度实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%到81% [3] - 公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强 [3] - 1月20日盘后，上期所发布通知收紧多个期货相关合约风控参数，自1月22日收盘结算时起，黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18 [3] - 白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19 [4] - 国泰君安期货分析师表示，近期内外盘白银等期货价格持续大幅波动，主要因国际地缘局势紧张推升避险情绪，以及市场对美联储独立性的担忧加剧 [4] AI应用概念表现 - 1月20日AI应用概念表现活跃，AI+营销、AI+传媒、AI+科技等方向涨幅居前，申万广告营销行业指数上涨0.45% [5] - 个股方面，佳云科技收获20%幅度涨停，浙文互联、遥望科技均收获涨停 [5] - 消息面上，阿里巴巴宣布千问App全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态场景，在全球范围内率先实现从“点外卖”到“订机票”的AI购物功能闭环 [5] - 兴业证券研报认为，本轮AI应用行情在时间、空间维度均有极大潜力，继千问之后，预计字节豆包、DeepSeek等大模型厂商将持续催化产业发展，同时OpenAI商业化变现提速有望加速AI生态闭环 [5] - AI应用板块年报预期较为充分，整体呈现持续企稳回暖的态势 [5] 机构对春季行情的观点 - 兴业证券策略团队表示，2026年“开门红”行情在流动性和风险偏好驱动下，热点集中、主题驱动的特征比较明显，也造成了部分板块的结构性过热 [6] - 该团队认为，支撑春季行情向上的基本面和监管部门等核心逻辑并未发生任何变化，资本市场将继续通过自身活跃，与实体经济、科技创新形成正反馈 [6] - 由于前期市场过热更多体现在结构层面，本轮情绪降温也会更偏结构性，而非系统性，对比来看本轮春季行情无论是时间还是空间均仍在半途，短期休整过后春季行情仍会继续演绎 [6] - 在基本面层面，本轮年报预告的一些结构性亮点有望对行情形成提振，截至目前预告2025年净利润增速超50%的公司已有超过110家 [6] - 这些公司主要集中在电子（存储、半导体设备、元件、光学光电子）、通信设备、新能源（电池、电网设备、光伏设备）、有色、医药、机械、化工等领域，有望为结构性机会提供指引线索 [6]

公司广告营销业务战略定位 - 公司结合宏观经济社会形势、广告传媒行业发展状况和业务运行实际情况，重点聚焦以内容策划、技术运营为主的具有一定核心竞争力的业务 [1] - 公司积极推动广告传媒业务向创意策划、技术运营综合服务商升级 [1] 公司合作与业务升级举措 - 公司通过深入与上游字节系等主流渠道资源和下游头部广告主合作，推动业务升级 [1] 公司在AI营销领域的规划与作为 - 公司积极利用人工智能AIGC和智能投放等技术，以提升营销效果和服务附加值 [1] - 公司将密切关注行业发展新动态，推动实现高质量发展 [1]

重大诉讼进展 - 公司控股子公司深圳提达装饰工程有限公司与深圳莱华置业有限公司的施工合同纠纷案，法院裁定终结本次执行程序 [1] - 法院此前判令莱华置业向提达装饰支付1.3亿元工程款及逾期付款违约金，并于2025年8月进入强制执行阶段 [1] - 2026年1月19日，因被执行人莱华置业无可供执行财产，法院裁定终结本次执行程序，但后续若发现新财产可申请恢复执行 [1][2] 公司财务处理 - 基于谨慎性原则，公司已在2024年及以前年度计提信用减值损失与资产减值损失合计1.12亿元 [2] - 公司将根据《企业会计准则》对本次裁定结果进行财务处理，具体对2025年度业绩的影响以年审机构年度审计结果为准 [2] 公司近期经营业绩 - 公司业务包括建筑工程业务、写字楼出租业务及互联网广告营销业务 [2] - 2025年前三季度公司实现营业总收入2.62亿元，同比增长66.92% [2] - 2025年前三季度归母净利润3109.28万元，同比增长170.94%；扣非净利润485.06万元，同比增长103.52% [2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1796.51万元，上年同期为-1081.05万元 [2]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301171 | 易点天下 | 65.06 | -20.00% | 6.51万 | 4.24亿 | | 603598 | 引力传媒 | 24.08 | -5.64% | 51.66万 | 12.74亿 | | 605168 | 三人行 | 42.86 | -5.53% | 10.31万 | 4.49 Z | | 002995 | 天地在线 | 19.69 | -2.81% | 1 33.97万 | 7.21亿 | | 300071 | 福石控股 | 7.18 | -0.97% | 140.19万 | 10.24亿 | | 000676 | 智度股份 | 9.39 | -0.32% | 65.27万 | 6.15亿 | | 300612 | 宣亚国际 | 19.23 | -0.31% | 24.36万 | 4.72亿 | | 002354 | 天娱数科 | 7.41 | 0.14% | 164.30万 | 12.28亿 | | 603729 | 龙韵 ...

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告看好AI应用、文化出海等主题方向，并建议重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块 [4][34] - 报告推荐关注巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等标的 [4][34] 行情回顾 - 2026年1月12日至1月18日，传媒行业（申万）上涨2.04%，跑赢沪深300指数（-0.57%）、上证指数（-0.45%）、深证成指（+1.14%）、创业板指（+1.00%）及恒生科技指数（+1.49%）[12] - 细分行业中，数字媒体涨幅领先，上涨10.38%，出版上涨3.32%，广告营销上涨2.58%，游戏上涨1.57%，影视院线、电视广播板块小幅下跌 [2][12] - 个股方面，A股传媒板块周内涨幅前五为易点天下（+54.34%）、流金科技（+33.20%）、人民网（+31.83%）、视觉中国（+21.45%）、值得买（+20.42%）[15][16][17] 行业重点数据 AI应用数据 - 最近一周（2026.1.12-1.18），主要AI应用IOS端下载量及环比变化为：Deepseek 27.93万次（-8.79%）、豆包208.27万次（-0.67%）、腾讯元宝78.91万次（-9.86%）、千问106.66万次（+25.84%）[3][18] - 根据OpenRouter平台，其周度大模型token调用量为7.65T，环比增加18.97% [3][18] 游戏数据 - 2026年1月17日国内IOS端移动游戏畅销榜前五为：《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》、《三国志·战略版》、《原神·空月之歌》[3][18] - 腾讯旗下《逆战：未来》上线不到三天注册用户数突破1000万 [3][18] - 2025年出海手游收入榜前三为：《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor：Merge&Story》、《Kingshot》，共有8款游戏首次入围TOP30 [20] - 微信小游戏平台2025年商业规模增速接近20%，月活用户稳定在5亿以上，DAU同比增长10%，有近70款产品DAU破百万，超过300款产品单季度流水超千万元 [33] 影视数据 - 周度（1.12-1.18）国内电影总票房为2.80亿元，票房前三为：《匿杀》（6372.89万元，占比22.7%）、《疯狂动物城2》（5637.69万元，占比20.1%）、《阿凡达3》（4817.88万元，占比17.1%）[26] - 后续（1.19-1.25）将有9部影片上映，春节档已有《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《镖人：风起大漠》三部影片定档 [27][28][29] 短剧出海数据 - DataEye发布2025年度海外微短剧榜单：下载平台榜前三为DramaBox、ReelShort、Kuku TV；收入榜前三为ReelShort、DramaBox、GoodShort [3][30][31] 行业重点事件 AI应用与模型进展 - 谷歌联合Shopify、Etsy等零售巨头推出通用商务协议（UCP），旨在推动AI智能体购物全流程标准化 [3][32] - Anthropic面向医疗保健领域推出新一代模型Claude Opus 4.5，并与HealthEx合作接入个人健康记录 [3][32] - 可灵AI在2025年12月的年化收入运行率（ARR）达2.4亿美元，全球拥有超过6000万创作者，累计生成超6亿个视频 [3][32] - 百川智能开源医疗大模型Baichuan-M3，在HealthBench评测中以65.1分位列全球第一 [32] - 千问App上线400多项办事功能，接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态，实现AI购物、订餐、政务服务等 [3][32] - GLM-Image成为首个在国产芯片上全程训练并登顶Hugging Face Trending榜的多模态模型 [3][32] - OpenAI宣布测试在ChatGPT中面向免费版及ChatGPTGo用户投放广告 [3][33] 游戏产品动态 - 多款新游即将上线或测试，包括：鹰角《明日方舟：终末地》（1月22日）、腾讯《全明星觉醒》（1月22日）、三七《生存33天》APP端（2月15日）、恺英网络参投公司《EVE》（预计3月14日）、腾讯《洛克王国：世界》（3月26日）[3][23][24] - 多款重点游戏将进行版本更新或周年庆活动，如巨人网络《超自然行动组》（1月23日一周年庆）、腾讯《三角洲行动》（1月29日新赛季）等 [3][23][25] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了14家重点公司的盈利预测与估值数据，所有公司投资评级均为“买入” [9] - 部分公司2026年预测EPS示例如下：巨人网络1.84元、恺英网络1.21元、完美世界0.79元、吉比特25.24元、快手5.70元 [9]

市场整体表现 - A股市场早盘震荡调整，四大股指集体走弱，上证指数报4101.62点，跌0.30%，深证成指跌1.22%，创业板指跌1.83%，科创综指跌1.43% [2] - 前期火热的商业航天、有色金属板块遭遇资金抛售 [2] AI应用概念板块表现 - AI应用概念早盘表现活跃，AI+营销、AI+传媒、AI+科技等方向涨势突出 [4][6][7] - 申万广告营销行业指数上涨0.93% [7] - 多只个股涨停，包括佳云科技、天地在线、浙文互联、遥望科技，其中天地在线开盘第一分钟便封上涨停，走出日线两连板 [4][7] - 具体个股涨幅：佳云科技涨19.92%至6.38元，兆讯传媒涨14.59%至13.35元，浙文互联涨10.04%至9.97元，天地在线涨10.02%至22.29元，遥望科技涨10.01%至7.47元 [8] AI应用概念催化因素 - 消息面上，阿里巴巴于1月15日举行千问App发布会，宣布全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态场景，实现从点外卖到订机票的AI购物功能闭环，用户可在对话界面内完成从决策到支付的全流程 [10] - 兴业证券研报认为，本轮AI应用行情在时间、空间维度均有极大潜力，继千问之后，预计字节豆包、DeepSeek等大模型厂商将持续催化产业发展，同时OpenAI商业化变现提速有望加速AI生态闭环 [11] - AI应用板块年报预期较为充分，整体呈现持续企稳回暖的态势 [11] 房地产板块表现 - 房地产板块早盘拉升，申万房地产行业指数半日上涨1.73%，涨幅居所有一级行业首位 [13] - 多只个股涨停，包括大悦城、城投控股、合肥城建、我爱我家，招商蛇口涨超8% [13] - 具体个股涨幅：大悦城涨10.17%至3.25元，城投控股涨10.11%至5.12元，合肥城建涨10.03%至15.90元，我爱我家涨10.00%至3.30元，招商蛇口涨8.32%至10.02元 [14] 房地产板块催化因素 - 消息面上，财政部、国家税务总局、住房城乡建设部发布公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在1年内重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠 [15] - 中国银河证券研报表示，政策层面有望持续改善和稳定房地产市场预期，推动市场平稳健康发展，头部房企市占率有望进一步抬升 [15] 个股异动 - 华菱线缆开盘后震荡走低至跌停，报24.11元/股 [5] - 公司公告称，与交易对方就收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权的控制权收购事项进行了多轮磋商，但在部分具体协议条款上未能达成一致，双方于近日签署了终止协议，一致同意终止《意向性协议》 [5]