算力资源供给规划 - 北京市计划到2027年累计建成算力规模达到20万P左右 [1] - 2026至2027年将持续加大算力资源供给力度 [1] - 将优化打造“银河算廊”工程以构建跨域协同算力供给体系 [1] 京内算力节点布局 - 按照靠近产业集聚区、新能源富集区及山区的原则建设超级节点和行业节点 [1] - 节点布局区域包括延庆－门头沟－房山、昌平－海淀、亦庄－通州等 [1] 环京及西部算力供给走廊建设 - 引导企业在河北张家口、廊坊及天津武清等地建设算力集群，重点服务人工智能产业 [1] - 支持企业在内蒙古、宁夏和青海等西部地区建设大规模训练算力集群 [1] - 目标是通过算力互联网汇聚优质资源以支撑基础模型国际争先 [1] 绿色低碳发展举措 - 2026年将推进40家存量数据中心进行绿色低碳改造 [2] - 对能效超标的数据中心正式征收差别电价 [2] - 推动数据中心进入电力交易市场以扩大绿电消纳比例 [2] - 探索实施数据中心余热利用、算电协同等示范项目 [2] 政策与资金支持 - 2023年至今北京市区两级累计发放算力补贴金额超过7亿元 [2] - 补贴支持了近百家企业降低算力成本15%以上 [2] - 促进算力整体利用率提升至85%以上 [2]

大宗交易概况 - 2026年1月22日，数据港发生大宗交易，总成交60.17万股，总成交额1831.6万元，占该股当日总成交额的1.37% [1] - 该笔大宗交易成交均价为30.44元，较当日市场收盘价34.55元折价11.9% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易由多笔分交易构成，所有分交易成交价均为30.44元 [2] - 分交易成交金额分布在200.02万元至325.71万元之间，对应成交量在6.57万股至10.7万股之间 [2] - 交易涉及多个不同的买卖双方营业部 [2]

公司股价与交易表现 - 1月22日，润泽科技股价收于78.04元，单日上涨4.33% [1] - 当日发生9笔大宗交易，合计成交75.23万股，成交总金额为5363.89万元 [1] - 所有9笔大宗交易的成交价格均为71.30元，相对于当日收盘价78.04元，每笔交易的溢价率均为-8.64% [1][2] 大宗交易详情 - 9笔大宗交易的买方营业部均为“机构专用”，卖方营业部均为“中信证券股份有限公司上海徐汇区漕溪北路证券营业部” [1][2] - 单笔成交股数在2.81万股至20.00万股之间，单笔成交金额在200.35万元至1426.00万元之间 [1][2] - 近3个月内，公司累计发生15笔大宗交易，合计成交金额为9661.19万元 [3] 市场资金动向 - 公司股价在近5个交易日内累计下跌3.69% [3] - 同期，主力资金合计净流出9.27亿元 [3]

公司股价与市场表现 - 世纪互联昨日美股收涨6.75%，收于10.120美元 [1] - 今日美股盘前交易续涨1.28%，报10.250美元 [1] - 摩根士丹利将其目标价由14美元上调至16美元，评级为“增持” [1] 行业趋势与驱动因素 - 规模需求、资源可用性及政策正共同驱使超大规模业者未来的AI数据中心部署向边远地区倾斜 [1] - 在AI时代，边远地区数据中心市场的供需动态将更为健康，并具备稳定的回报前景 [1] 公司竞争优势与机遇 - 拥有强大资源管道的领先数据中心运营商将受益于行业向边远地区倾斜的趋势 [1] - 摩根士丹利看好世纪互联，认为其具备先发优势 [1]

行业竞争格局 - 数据中心行业景气度提升吸引新进入者 [1] - 行业竞争格局已趋于稳定 [1] 公司竞争优势 - 公司拥有三十余年的项目经验 [1] - 公司具备完善的渠道与客户资源 [1] - 公司拥有高精尖研发团队 [1] - 公司建立了覆盖全球的售后响应体系 [1] - 以上因素共同形成了较强的竞争优势 [1] 公司发展战略 - 公司将通过持续加码新产品研发来应对市场竞争 [1] - 公司将通过开拓新市场与新客户来应对市场竞争 [1] - 公司将通过深化存量客户合作来应对市场竞争 [1] - 公司旨在推动企业实现跨越式发展 [1]

业务战略与行业展望 - 公司锚定“数据中心+新能源”双主业战略，2025年度两大业务板块均实现提速增长 [2] - 全球数据中心行业正经历新一轮基建热潮，北美、中国、东南亚等核心区域需求突出，AI智算中心、大型数据中心等项目落地提速 [2] - 公司预计未来三到五年数据中心行业将维持高景气，长远看数据中心是支撑AI发展的战略基石，前景广阔 [3] 市场布局与收入结构 - 公司立足全球化视野，海内外业务同步拓展，当前数据中心业务海外收入占比略高于国内 [2] - 国内市场聚焦通信运营商、互联网头部客户以深化合作 [2] - 海外市场在夯实欧洲、东南亚等传统优势阵地的基础上，全力攻坚北美、澳洲等新兴蓝海市场 [2] 竞争优势与客户关系 - 公司是深耕行业三十余年的资深企业，已积淀丰富的渠道资源、优质客户资源与深厚项目经验 [4] - 数据中心电源产品核心价值在于保障全链路稳定运行，具备安全保障属性，构筑了较高的客户粘性，客户决策更侧重产品可靠性与合作持续性 [3] - 公司依托高精尖研发团队、完善产品线及全球售后响应体系，实现高品质交付与高效服务 [4] 竞争格局与盈利分析 - 数据中心行业竞争格局已趋于稳定，新进入者印证了赛道前景广阔 [3] - 公司将良性竞争视为驱动迭代升级的核心动力，未来聚焦新产品研发、开拓新市场/客户、深化存量客户战略合作 [4] - 国内市场竞争激烈，大客户项目价格竞争对毛利率构成压力；海外市场因地域广阔、信息壁垒及客户粘性强，毛利率表现相对稳定 [5] - 毛利率同时受原材料价格波动、税率政策调整、汇率变化等多重外部因素影响 [5]

行业趋势 - 规模需求、资源可用性及政策正共同驱使超大规模业者未来的AI数据中心部署向边远地区倾斜 [1] - 在AI时代，边远地区数据中心市场的供需动态将更为健康，并具备稳定的回报前景 [1] - 拥有强大资源管道的领先数据中心营运商将从中受益 [1] 公司评级与目标价调整 - 看好万国数据，予其"增持"评级并列为首选标的，目标价由54美元升至64美元 [1] - 看好世纪互联，评级"增持"，目标价由14美元上调至16美元 [1] - 维持对奥飞数据"与大市同步"评级 [1] - 维持对光环新网及宝信软件"减持"评级 [1] 公司具体观点 - 万国数据受益于在中国市场的策略转型以及在边远地区资源建设上的快速进展 [1] - 世纪互联具备在边远地区数据中心的先发优势 [1] - 光环新网及宝信软件缺乏在正确边远枢纽的有效布局，将导致它们在中长期面临市场份额流失的风险 [1]

韩国股市与AI基础设施再投资周期 - 韩国Kospi指数突破5000点，过去12个月累计涨幅超过95%，成为全球表现最强的主要股指之一 [1] - 市场正在重新认识韩国在全球AI产业链中的位置，从传统周期性出口国转向AI算力与数据中心时代的关键受益者 [3] - 摩根士丹利认为，韩国正在进入一轮由人工智能驱动的“基础设施再投资周期”，其重要性不亚于过去十年的半导体资本开支浪潮 [3] AI需求驱动算力本土化 - AI服务在韩国企业端和消费端加速渗透，ChatGPT在韩国的月活用户已达到1800万 [4] - AI需求正从“芯片价格周期”延伸至更底层的基础设施，AI agent在2026年的落地预期将推动推理算力需求非线性抬升 [4] - 在AI使用频率快速上升、网络与电力约束突出的背景下，“就近部署GPU集群”在经济性与稳定性上占优，本土AI数据中心的商业可行性被重新定价 [4] 数据中心进入重资产投资周期 - 过去半年内，韩国已确认或正在评估多个“Neocloud”级别的大型AI数据中心项目 [5] - 项目特征为规模大、周期长、用电密集、资产负担重，例如三星SDS位于龟尾的120MW AI数据中心预算高达8万亿韩元 [5] - 全球AI巨头（如OpenAI、AWS）已开始主动要求在韩国建设AI优化型数据中心，SK Telecom与AWS在蔚山建设100MW级AI数据中心 [5] 政府政策推动AI基础设施建设 - 李在明政府的AI政策核心包括主权AI、基础设施、监管改革、人才培养，其中“AI超级高速公路”计划最具现实约束力 [6] - 政府规划约100万亿韩元的公私合营投资，并推动数据中心向非首都圈迁移以振兴地方经济和实现电力消费去中心化 [6][10] - 数据中心被纳入“国家战略技术设施”享受税收与政策支持，并推动国家级AI计算中心为初创企业与政府项目提供算力 [10] 电力与电网成为关键瓶颈与投资主线 - AI数据中心的扩张触及韩国能源系统的结构性问题，特别是输电瓶颈 [7] - “能源高速公路”计划以高压直流输电（HVDC）技术为核心，目标在未来20年内构建国家级输电骨架 [7] - 到2030年，西海岸HVDC走廊有望率先建成，向首尔及周边地区输送高达20吉瓦的清洁电力 [7] 市场结构性投资机会 - 在直接受益端，三星SDS因推进120兆瓦AI数据中心及牵头国家AI计算中心项目，被视为AI数据中心投资主题中确定性最高的标的之一 [9] - 在间接受益端，电力设备和输变电环节弹性被重新评估，HD现代电气和LS电气等公司因超高压变压器、GIS设备和变电站EPC需求释放而进入投资者视野 [9] - 市场正将韩国此轮行情理解为结构性转型，AI基础设施成为连接政策、产业与资本市场的关键支点，并在“韩国折价”逐步消退过程中提供再定价空间 [6][9]

瑞银董事总经理兼高级投资组合经理迈克尔·津恩（Michael Zinn）表示，地缘政治和宏观经济方面的恐 慌正在将主权债券收益率推向危险的高位，黄金是主要受益者，而大宗商品、小盘股和国际股票很可能 在美国中期选举前抢走大型科技股的风头。 津恩还指出，今年秋季的美国中期选举是波动性增加的驱动力，也是投资者需要保持谨慎的另一个原 因。 "波动性更大了，"他说。"在四年周期中，今年通常是平均回报最差的一年——这是季节性分析，当然 不能保证。但我们看到，随着美国国内对可负担性的推动，存在很多相互矛盾的趋势，我们显然注意到 关于信用卡及其可收取利率水平的讨论。上周，电力生产商被单独点名，他们现在在讨论采用一种不同 的拍卖方式，而大型数据中心超大规模企业可能需要自己出资建设发电厂来供电。我认为存在一些潜在 政策，更多民粹主义的猛烈举措可能会扰乱市场。" 津恩在周二接受BNN Bloomberg采访时，被问及他对美国对格陵兰岛的威胁持续影响市场有多担心时， 他表示市场似乎更关注日本的固定收益债券收益率。 "这似乎将是一个充满政策不确定性的一年，而这只是其中的又一个例子，"他说。"今年是美国的中期 选举年。我想说，这在一两周 ...

公司股价表现 - 万国数据-SW(09698.HK)早盘股价上涨超过3% [1] - 截至发稿时，股价上涨2.77%，报40.08港元 [1] - 成交额为4230.7万港元 [1]