股价表现与交易数据 - 截至2025年7月31日收盘价为5.9元，单日下跌3.59%，换手率4.93%，成交量97.41万手，成交额5.8亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.23亿元，占成交额21.17%，游资资金净流出800.34万元，占成交额1.38%，散户资金净流入1.31亿元，占成交额22.55% [1] - 近5日股价持续下跌，累计跌幅显著，主力资金连续5日净流出，累计净流出约3.5亿元 [1] 资金流向分析 - 7月31日主力资金净流出1.23亿元，近5日主力净流出占比最高达21.17%（7月31日），最低为5.45%（7月25日） [1] - 散户资金连续5日净流入，7月31日净流入1.31亿元，占比22.55%，7月30日净流入9446.42万元，占比16.29% [1] - 游资资金流向波动较大，7月29日净流入348.38万元，7月30日净流出1597.77万元 [1] 融资融券情况 - 7月31日融资买入4491.37万元，融资偿还7090.15万元，融资净偿还2598.78万元，融资余额7.32亿元 [2] - 融券方面当日融券卖出1.11万股，融券偿还2.03万股，融券余量88.85万股，融券余额524.22万元 [2] - 融资融券余额7.37亿元，近5日融资余额波动明显，7月25日融资净买入6615.89万元，7月31日转为净偿还 [2] 财务与业务指标 - 公司总市值117.51亿元，低于行业均值223.08亿元，行业排名34/76；净资产93.88亿元，行业排名19/76 [4] - 2025年一季报显示主营收入24.57亿元，同比上升3.65%，归母净利润2.48亿元，同比下降17.51% [4] - 毛利率18.87%高于行业均值14.7%，净利率10.66%高于行业均值7.09%，ROE 4.26%显著高于行业均值2.09% [4] 主营业务与行业地位 - 主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包，是国内最早从事国际工程承包的企业之一 [4] - 公司负债率58.15%，财务费用-1446.33万元，投资收益1029.12万元 [4] - 动态市盈率11.87低于行业均值46.78，市净率2.01低于行业均值3.31，盈利能力指标多数高于行业中位数 [4]

公司控制权变更 - 控股股东罗平县锌电公司筹划控制权变更 拟向曲靖市发展投资集团协议转让7242 76万股无限售流通股 占总股本22 396% [4] - 交易需国资监管部门批准 目前尚未签署正式协议 存在重大不确定性 [4][6] - 公司股票自5月28日起停牌 预计停牌不超过2个交易日 [3][6] 股权结构 - 罗平县锌电公司当前持股8859 76万股 占比27 4% 为第一大股东 期末参考市值5 68亿元 [8][9] - 前十大股东合计持股34 04% 华融晋商资产持股1 59%位列第二 外资基金保宁新兴市场持股1 07%位列第三 [9] 财务表现 - 一季度营业总收入1 85亿元 同比下滑53 55% 归母净利润亏损4500 88万元 同比扩大52 44% [10][11] - 近五年营收持续下滑 2023年营收15 38亿元较2021年18 25亿元下降15 7% 2022-2023年连续两年净利润亏损超2亿元 [11] - 扣非净利润一季度亏损4200万元 但同比收窄36 44% 2022年非经常性损益拖累业绩显著 [11] 公司基本面 - 主营业务为有色金属采选与冶炼 产品涵盖锌锭 锌合金 铅精矿 银精矿等 [10] - 控股股东成立于1997年 主营铅锭 磷肥 硫酸等购销业务 [7] - 当前总市值23亿元 停牌前股价7 19元/股 [12] 管理层变动 - 4月14日董事会秘书杨忠明辞职 不再担任任何职务 [11]

文章核心观点 受益于产品量价齐升，兴业银锡业绩持续向好，资产规模增长迅速，公司通过收购扩充资源储备、加快产能扩建，研发投入增加，竞争力不断提升 [1][2][7] 业绩表现 - 2025年一季度，公司实现营业收入11.49亿元，同比增长50.37%，净利润3.74亿元，同比增长63.22%，扣非净利润3.74亿元，同比增长64.08% [1][2] - 2024年，公司实现营业收入42.70亿元，同比增长15.23%，净利润15.3亿元，同比增长57.82%，扣非净利润15.39亿元，同比增长50.23% [2] - 2024年及2025年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为18.15亿元、11.98亿元，同比分别上升3.75%、783.78% [3] 资源储备 - 2013 - 2016年，公司先后收购亿通矿业、唐河时代等多家矿业公司 [4] - 2023年，公司收购博盛矿业70%股权 [5] - 2025年1月14日，公司完成收购宇邦矿业85%股权工商变更登记 [5] - 公司旗下拥有11家矿业子公司，银漫矿业为国内最大白银生产矿山之一，锡精矿产量国内排名第二；宇邦矿业单体银矿储量亚洲第一、全球第五；融冠矿业和乾金达矿业为所在地龙头企业 [5][6] - 控股股东兴业集团及其下属矿业公司拥有多项金属矿探矿权，未来部分探矿权转为采矿权后置入上市公司将丰富产品种类和资源储备 [6] 产能扩建 - 2025年1月，子公司银漫矿业297万吨扩建工程项目取得立项批复，建成投产后采选产能将由165万吨/年提升至297万吨/年 [6] 资产规模 - 2022 - 2024年，公司资产总额分别为96.27亿元、110.8亿元、121.7亿元，截至2025年一季度末，资产总额达152.14亿元，同比增长25.06%，资产负债率为42.34% [7] 研发投入 - 2024年，公司研发投入金额1.4亿元，同比增长30.56%，研发投入占营业收入比例3.27% [7] - 截至2024年末，公司研发人员数量226人，同比增加46.75%，研发人员数量占比提高至18.64% [7] 利润分配 - 2024年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派现金红利0.70元(含税)，共计派发现金红利1.24亿元，若方案通过，现金分红总额占本年度净利润比例为8.12% [3]