有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数从沪深市场中选取涉及有色金属采 选、冶炼与加工的上市公司证券作为指数样本，覆盖铜、黄金、铝、稀土等细分领域。中证有色指数反 映了有色金属行业上市公司证券的整体表现，具有典型的周期性和较高波动特征，适合对周期性行业有 研究基础的投资者进行配置。 （文章来源：每日经济新闻） 华创证券指出，国内方面，二十届四中全会召开提振政策与基建需求预期，财政货币有望维持双宽松， 宏观情绪改善支撑铜铝等基本金属。海外供给端扰动（如世纪铝业电解铝产线故障）叠加国内需求旺季 逐步兑现，消费韧性较强，铝价有望受基本面与宏观情绪共振走强。 ...

股价表现与交易数据 - 截至2025年10月13日收盘，公司股价报收于7.62元，单日上涨8.09% [1] - 当日换手率为12.34%，成交量为243.93万手，成交额达17.87亿元 [1] - 近五个交易日（2025年9月29日至10月13日）股价波动显著，最高单日涨幅为8.09%，最低为下跌1.67% [1] 资金流向分析 - 2025年10月13日，主力资金净流入1.73亿元，占总成交额9.7% [1] - 同日，游资资金净流出2523.64万元，散户资金净流出1.48亿元 [1] - 近五日主力资金流向呈现波动，10月10日净流出1.36亿元，而10月9日及10月13日均呈现净流入 [1] 融资融券情况 - 2025年10月13日，融资买入2.13亿元，融资偿还1.47亿元，融资净买入6579.39万元 [1] - 当日融券卖出17.11万股，融券余量22.09万股，融券余额168.33万元 [1] - 融资融券余额为7.09亿元，近五日该余额在6.42亿元至7.17亿元之间波动 [1][2] 公司财务与运营指标 - 2025年中报显示，公司主营收入52.92亿元，同比上升6.9%；归母净利润4.41亿元，同比大幅上升40.0% [4] - 2025年第二季度单季度表现强劲，主营收入28.35亿元，同比上升9.87%；单季度归母净利润1.93亿元，同比惊人上升1228.98% [4] - 公司毛利率为16.83%，净利率为8.76%，均高于有色金属行业均值（15.29%和6.47%） [4] 估值与行业地位 - 公司总市值152.08亿元，低于行业均值328.17亿元，在76家同行业公司中排名第35 [4] - 动态市盈率为17.26，显著低于行业均值46.26，排名第17；市净率为2.56，低于行业均值4.07 [4] - 净资产收益率（ROE）为7.51%，高于行业均值3.88%，在行业中排名第20 [4] 主营业务概况 - 公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包 [4] - 公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，经过四十年发展已成为国际有色金属综合型企业 [4] - 公司负债率为59.7%，2025年中报显示财务费用为-1982.01万元，投资收益为8425.99万元 [4]

截至2025年10月9日 10:24，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨5.63%，成分股云南铜业(000878)上 涨10.01%，江西铜业(600362)上涨10.00%，白银有色(601212)上涨10.00%，山东黄金(600547)，铜陵有 色(000630)等个股跟涨。有色ETF基金(159880)上涨5.53%，最新价报1.78元，盘中净申购1700万份。 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归 属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公 司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。 数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业 (601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金 (600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重 股合计占比50.35%。 有色 ...

行业投资评级 - 标配（维持）有色金属行业投资评级 [1] 核心观点 - 铜矿扰动再起 关注工业金属消费旺季情况 [1] - Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生泥石流事故致使全面停产 该矿为全球第二大铜矿 2024年铜产量约81.6万吨 [5][50] - 受事故影响 Freeport预计最早2027年恢复事故前生产水平 2026年铜金产量较此前预期下降约35% [5][50] - 美联储降息打开宏观宽松空间 国内工业金属需求旺季来临 Grasberg铜矿停产或拉开铜价上涨序幕 [5][57] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间 为2024年12月后时隔9个月再次降息 2025年预计再降息50个基点 [5][51][59] - 美元走弱支撑金价上行 全球黄金ETF持仓量出现三年来最快增长 创2022年8月以来最高 [54][59] - 小金属市场整体按需采购为主 稀土价格下跌而钨品价格上涨 [5][60] 行情回顾 - 截至2025年9月25日 申万有色金属行业近两周上涨1.28% 跑赢沪深300指数0.28个百分点 在申万31个行业中排名第9名 [2][12] - 本月截至9月25日 有色金属行业上涨5.25% 跑赢沪深300指数3.10个百分点 在申万31个行业中排名第5名 [12] - 年初截至9月25日 有色金属行业上涨56.32% 跑赢沪深300指数39.58个百分点 在申万31个行业中排名第2名 [12] - 近两周子板块表现：能源金属上涨4.68% 工业金属上涨3.19% 贵金属下跌0.16% 金属新材料下跌1.57% 小金属下跌5.42% [2][17] - 本月子板块表现：能源金属上涨11.82% 工业金属上涨8.74% 贵金属上涨15.10% 金属新材料下跌6.92% 小金属下跌10.01% [18] - 本年子板块表现：能源金属上涨56.25% 工业金属上涨53.26% 贵金属上涨67.22% 金属新材料上涨43.73% 小金属上涨66.04% [18] - 近两周涨幅前十个股：北方铜业涨19.61% 精艺股份涨18.21% 赣锋锂业涨17.95% [20][22] - 本月涨幅前十个股：西部黄金涨49.30% 赣锋锂业涨39.60% 晓程科技涨35.38% [20][22] - 本年涨幅前十个股：中洲特材涨220.64% 铜冠铜箔涨196.12% 西部黄金涨160.88% [20][22] 工业金属 - LME铜价9月24日报10320美元/吨 涨幅3.27% 创2024年6月以来最高水平 [5] - 截至9月25日 LME铜价收10275美元/吨 LME铝价收2664美元/吨 LME铅价收2009美元/吨 LME锌价收2922.50美元/吨 LME镍价收15240美元/吨 LME锡价收34390美元/吨 [5][24] - 建议关注兴业银锡 洛阳钼业 [5][59] 贵金属 - 截至9月25日 COMEX黄金价格收3780.50美元/盎司 较9月初上涨264.4美元 [5][36][59] - COMEX白银价格收45.47美元/盎司 较9月初上涨4.72美元 [5][36][59] - 上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收851.99元/克 较9月初上涨57.51元 [5][36][59] - 建议关注紫金矿业 [5][59] 能源金属 - 截至9月25日 电池级碳酸锂价格收7.39万元/吨 较前一周回升0.07万元 [40] - 工业级碳酸锂价格收7.18万元/吨 较前一周回升0.09万元 [40] - 氢氧化锂现货价格收7.44万元/吨 较前一周回升0.05万元 [40] 小金属 - 截至9月25日 稀土价格指数收217.37 较9月初下跌9.56 [5][42][60] - 氧化镨钕平均价收562.50元/公斤 较9月初下跌37.50元 [5][42][60] - 氧化镝平均价收1615元/公斤 较9月初下跌15元 [5][42][60] - 氧化铽平均价收7080元/公斤 较9月初下跌220元 [5][42][60] - 仲钨酸铵价格收39.25万元/吨 较9月初上涨1.75万元 [5][48][60] - 白钨精矿价格收26.95万元/吨 较9月初上涨1.35万元 [5][48][60] - 建议关注厦门钨业 中国稀土 金力永磁 [5][61] 行业新闻 - Grasberg铜矿停产引发供应链担忧 Freeport第三季度合并销售预期下调约4%铜产量和约6%黄金产量 [50] - 钢铁行业稳增长工作方案明确未来两年增加值年均增长目标4%左右 严禁新增产能 [52][53] - 全球黄金ETF总持金量3779.4吨 创2022年8月以来最高 SPDR Gold Shares年内需求增长122.1吨 华安易富黄金ETF增长28.2吨 [54] 公司公告 - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元 [55] - 西藏矿业西藏扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目正式投产 [56]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025Q2有色板块重仓股持仓环比增长，稀土、小金属增持明显，供给支撑稀土、铜铝价格上行，贵金属受益于美元信用弱化和降息周期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行业持仓情况 - 2025Q2有色金属重仓股持仓占基金重仓股4.29%，环比增加0.07pct，主动型权益基金对有色金属行业重仓股持仓合计市值约704亿元 [1] 个股持仓情况 - 重仓股市值前十集中在铜、金和铝，紫金矿业仍为第一大重仓股，包括紫金矿业（228亿元）、山东黄金（44亿元）等 [1] 增仓情况 - 主要集中在稀土、小金属板块，增持股数占流通股比例排名前十个股有广晟有色、浩通科技等 [2] 减仓情况 - 集中在铝、黄金和部分加工股，减持股数占流通股比例排名前十个股有西部材料、神火股份等 [2] 投资建议 - 稀土轻稀土供给预期收紧，中重稀土资源战略价值提升，推荐北方稀土，关注广晟有色、盛和资源 [2] - 铜铜矿供给增量有限，2025Q4需求环比回升，推荐金诚信、紫金矿业等 [2] - 铝中国电解铝产能天花板将至，供给难有增量，推荐中国宏桥 [2] - 金美元信用弱化，央行长周期增持有望延续，关注中金黄金、赤峰黄金等 [2] 重点公司盈利预测与估值 | 证券代码 | 公司名称 | 投资评级 | | --- | --- | --- | | 601899.SH | 紫金矿业 | 增持 | | 603993.SH | 洛阳钼业 | 增持 | | 603979.SH | 金诚信 | 增持 | | 601168.SH | 西部矿业 | 增持 | | 1378.HK | 中国宏桥 | 增持 | | 600111.SH | 北方稀土 | 增持 | [4]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025Q2有色金属重仓股持仓占比环比增加，主动型权益基金对该行业重仓股持仓合计市值约704亿元，占比4.29%，较2025Q1增加0.07pct [1] - 重仓股市值前十集中在铜、金和铝，紫金矿业为第一大重仓股 [1] - 增仓集中在稀土、小金属板块，减仓集中在铝、黄金和部分加工股 [2] - 供给支撑稀土、铜铝价格上行，贵金属受益于美元信用弱化和降息周期，给出各金属板块投资建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业持仓情况 - 2025Q2有色金属重仓股持仓占基金重仓股4.29%，环比增加0.07pct，持仓合计市值约704亿元 [1] 个股持仓情况 - 重仓股市值前十分别为紫金矿业、山东黄金等，紫金矿业仍为第一大重仓股 [1] - 增仓个股前十包括广晟有色、浩通科技等，主要集中在稀土、小金属板块 [2] - 减仓个股前十包括西部材料、神火股份等，集中在铝、黄金和部分加工股 [2] 投资建议 - 稀土：轻稀土供给预期收紧，中重稀土资源战略价值提升，推荐北方稀土，关注广晟有色、盛和资源 [2] - 铜：铜矿供给增量有限，2025Q4需求环比回升，推荐金诚信、紫金矿业等 [2] - 铝：中国电解铝产能天花板将至，供给难有增量，推荐中国宏桥 [2] - 金：美元信用弱化，央行长周期增持有望延续，降息周期黄金ETF投资需求增长，关注中金黄金、赤峰黄金等 [2] 重点公司盈利预测与估值 - 报告给出紫金矿业、洛阳钼业等公司的股价、EPS、PE及投资评级，均为增持 [4]

行业投资评级 - 强于大市 | 维持 [1] 核心观点 - 稀土方面磁材企业频繁招标提振市场信心，氧化镨钕供需改善，预计短期价格维持上涨趋势 [4] - 贵金属方面降息预期后移，金价获支撑，长期有配置价值 [5] - 铜价高位震荡，未来或围绕贸易和宏观定价持续震荡，偏强格局不变 [5] - 继续看好铝价上行，地缘缓解下电解铝利润有望提升 [6] - 锑供紧需弱，锑价走稳有望开启备货行情 [6] 各目录总结 板块行情 - 有色金属行业本周涨跌幅为 1.9%，排名第 15 [13] - 有色板块涨幅排名前 5 的是金岭矿业、精艺股份、北方稀土、屹通新材、盛和资源；跌幅排名前 5 的是紫金矿业、山东黄金、中孚实业、洛阳钼业、宜安科技 [16] 价格 - 基本金属：本周 LME 铜下跌 0.02%、铝上涨 0.97%、锌上涨 0.70%、铅下跌 1.32%、锡上涨 0.74% [18] - 贵金属：本周 COMEX 黄金上涨 1.79%、白银上涨 5.82%、NYMEX 钯金上涨 14.68%、铂金下跌 7.32% [18] - 新能源金属：本周 LME 镍上涨 1.80%，钴下跌 0.80%，碳酸锂上涨 1.35% [18] 库存 - 基本金属：本周全球显性库存铜累库 22839 吨、铝累库 20687 吨、锌去库 2326 吨、铅去库 3512 吨、锡去库 126 吨、镍累库 3167 吨 [26]

行业表现 - 有色金属行业延续本月稳定走势保持小幅反弹 在A股普遍调整背景下逆势走高 [1] - 多只有色金属ETF半日涨幅达1.5%以上 其中工业有色ETF（560860）涨幅1.74% 有色金属ETF（159871）涨幅1.71% [1][2][5] - 有色金属ETF（512400）半日成交金额达1.45亿元 为同类ETF中成交最活跃品种 [1][10] ETF产品特征 - 工业有色ETF（560860）规模较3月初增加约1亿份 当前规模6.54亿份 半日成交2602.54万元 [5] - 有色金属ETF（159871）规模0.97亿份 半日成交721.24万元 追踪中证有色金属指数 [7] - 有色金属ETF（512400）规模达51.64亿份 为全市场规模最大的有色金属ETF 追踪中证申万有色金属指数 [10] 指数构成 - 中证工业有色金属主题指数选取30只铜、铝、铅锌、稀土金属等行业上市公司 前三大权重股为中国铝业8.88%、北方稀土8.42%、溶脂铝业7.97% [5][6] - 中证有色金属指数覆盖有色金属采选、冶炼与加工业务 前三大权重股为紫美矿业10.73%、中国铝业4.91%、北方稀土4.66% [8][9] - 中证申万有色金属指数选取50只上市公司证券 前三大权重股为紫金矿业10.63%、中国铝业5.16%、北方稀土4.89% [10][11] 投资逻辑 - 国内政策催化铜需求同时限制中游新建冶炼产能 叠加全球精矿供给持续偏紧 对铜价形成支撑 [5] - 中美经济上行共振背景下看好铜需求以及铜价弹性 [5] - 消费旺季临近使多数板块订单量与开工率回升 铝锭社会库存去库拐点初现 对铝价支撑性较强 [5]