行业政策与供需格局 - 政策将推动铜、铝等有色金属产能结构优化 铜冶炼及氧化铝产能生产利润预计逐步修复 [1] - 有色稳增长工作方案即将落地 将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案 重点在稳增长和促转型 [1] - 供给端有望加速老旧产能退出 提升优质产能的生产效率及定价能力 [1] - 需求端配套方案将优化下游结构 新能源等领域需求保持乐观增长 提振有色金属中长期需求增速 [1] - 工业金属行业结构性矛盾需化解 政策引导下供需格局加速向好 拥有优质产能的企业有望受益于价格提振和比较优势 [1] 相关金融产品 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892） 该指数选取涉及有色金属开采、冶炼及加工等业务的上市公司证券 反映基本金属和贵金属相关领域整体表现 [1] - 指数成分股周期性强、价格波动大 侧重配置有色金属产业链上下游企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）和C（018168） [1]

矿业ETF表现 - 矿业ETF（561330）上涨超过1 2% [1] - 该ETF跟踪有色矿业指数（931892） 该指数由中证指数公司编制 涵盖有色金属开采 冶炼及加工等业务的A股上市公司 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）和C类份额（018168） [1] 工业金属价格支撑因素 - 美国6月CPI反弹至2 7% 零售数据环比增长0 6% 显示消费韧性支撑工业金属价格 [1] - 美联储9月降息概率达50 8% 降息预期升温 [1] - 国内上半年GDP增长5 3% 出口累计增长5 9% [1] - "反内卷"政策持续释放 内外政策偏暖基调下淡季价格承压有限 [1] 工业金属价格展望 - 预计8月中旬后旺季和降息预期发酵将提振工业金属价格 [1] - 下半年国内外政策宽松背景下 工业金属价格或偏强运行 [1]

矿业ETF表现及市场环境 - 矿业ETF（561330）上涨1.0%，工业金属价格在淡季展现韧性，受内外政策暖风支撑 [1] - 美国6月CPI反弹至+2.7%，零售数据环比+0.6%，显示消费韧性，通胀及需求预期对工业金属价格形成支撑 [1] - 市场预期美联储9月降息概率达50.8%，国内"反内卷"政策持续释放，8月中旬后旺季来临及降息预期或提振工业金属价格 [1] 矿业ETF及指数构成 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892），该指数从沪深市场选取涉及有色金属开采、冶炼及加工等业务的上市公司证券 [1] - 指数覆盖黄金、铜、铝等多种金属相关领域，反映有色金属行业上市公司证券的整体表现 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）和国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C（018168） [1]

有色金属板块表现 - 2024年有色金属板块回报率整体弱于大盘表现 [1] - 工业金属与贵金属行业毛利率均有效改善 [1] 铜板块供需与价格 - 全球铜供需结构维持偏紧 [1] - 2025年TC长协价格同比大幅下降73 4%至21 25美元/吨 [1] - 冶炼厂利润空间压缩或导致减产风险攀升 [1] - 新质生产力发展下消费持续扩张叠加降息扩表带来的金融属性强化铜价呈现韧性特征 [1] - 铜行业配置属性有望持续优化 [1] 资金配置与行业集中度 - 工业金属板块基金持仓比例由2023年第四季度的2 09%最高升至2024年第二季度的3 79% [1] - 资金对行业景气度的认可 [1] - 2024年营收CR10升至57%头部公司盈利能力显著强化 [1] 矿业ETF与指数 - 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892） [1] - 该指数由中证指数有限公司编制从沪深市场中选取涉及有色金属矿采选冶炼及相关加工业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数主要配置于具有较强周期性和资源属性的有色金属领域能够全面展现矿业产业链上市企业的市场走势 [1]