公司技术应用 - 公司研制生产的制冷红外热像仪可用于太空垃圾的成像探测 [1] - 公司研制生产的远程激光测距仪可用于太空垃圾的定位探测 [1]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [3][5] - 预计公司合理估值区间为6.95元至7.37元，相对于当前股价有17.42%至24.54%的溢价空间 [3][5][40] 报告核心观点 - 长信科技是触控显示模组龙头企业，正受益于汽车电子、折叠屏等端侧创新带来的成长机遇，并布局智算新赛道以构建第二增长曲线 [1][3] - 公司是全球最大的ITO导电玻璃制造商，TFT液晶基板减薄业务约占全球50%的市场份额，车载触控显示模组综合实力位居国内前列，手机LCM模组为国内高端手机品牌指定供应商 [1][7] - 公司是国内唯一通过北美大客户（苹果）认证的减薄业务供应商，终端客户包括华为、OPPO、VIVO、北美大客户等 [1][2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.92亿元、5.17亿元、7.12亿元，同比增速分别为10.0%、31.8%、37.6% [3][35] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为119.43亿元、149.28亿元、183.62亿元，同比增速分别为8.0%、25.0%、23.0% [33][35] 公司业务与市场地位 - **汽车电子业务**：公司是3D曲面汽车盖板与车载屏模组技术领导者，产品涵盖车载sensor、盖板、显示模组及一体化模组封装，客户覆盖全球70%以上的车辆品牌，包括日系、欧系、美系、德系品牌车商 [2] - **减薄业务**：减薄业务规模稳居国内首位，是A公司（苹果）在中国大陆唯一通过认证的减薄业务供应商，客户涵盖京东方、天马、华星光电、夏普、LG等 [2] - **UTG（超薄柔性玻璃）业务**：已完成从减薄到单体成型的全部开发，研发出不等厚可折叠玻璃（UFG）、超薄玻璃贴合盖板等产品，已应用于VIVO、OPPO折叠屏手机以及穿戴式产品、折叠笔电等 [2][8] - **算力业务**：公司于2025年5月宣布合资成立芜湖长信华锐智算科技有限公司，布局智算新赛道，业务聚焦算力设备组装购销、维保维修及租赁服务，长期计划构建全链条算力服务能力 [3] 财务与盈利预测 - **历史业绩**：2014-2024年十年间公司收入复合年增长率（CAGR）约为21%，2024年营业收入为110.58亿元，归母净利润为3.57亿元 [15][35] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年毛利率分别为11.30%、11.50%、12.00% [33][35] - **每股收益**：预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.16元、0.21元、0.29元 [4][35] - **估值水平**：当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为38倍、29倍、21倍（注：此处引用自摘要，与详细预测表略有差异，详细预测表中2025-2027年PE分别为36.8倍、27.9倍、20.3倍）[3][4] - **相对估值**：选取联创电子、蓝思科技等可比公司，给予公司2026年PE 33-35倍，对应股价区间6.95-7.37元 [38][39] 增长驱动因素 - **车载显示**：车载显示向高端化、大屏化升级，集成式触控显示屏需求提升，公司车载触控显示业务具备放量基础 [32] - **折叠屏渗透**：折叠屏终端渗透率提升，将驱动公司UTG减薄业务实现高速增长 [2][32] - **新兴应用**：VR及可穿戴设备等新兴应用出货量加速增长，公司OLED等新型显示技术推动触显模组价值量提升 [32] - **算力布局**：新布局的智算业务有望成为公司未来新的增长点 [3] 公司概况与运营 - **发展历程**：公司成立于2000年，2010年在深交所创业板上市，从ITO导电玻璃切入行业，通过收购和战略合作进入苹果等高端供应链 [7][8] - **生产基地**：公司在国内拥有6个生产基地，覆盖ITO导电玻璃、触控Sensor、TFT减薄、模组、UTG玻璃等全工序 [9][10][11][13] - **股权结构**：截至2025年三季报，安徽省国资委下属的铁元投资为公司控股股东，持股10.87% [12][14]

公司股价与交易情况 - 12月26日，公司股票收盘价为37.60元，当日收涨1.35% [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交量为200万股，成交金额为7000万元 [1] - 该笔大宗交易成交价格为35.00元，相对于当日收盘价的溢价率为-6.91% [1] 近期资金与交易动态 - 近3个月内，公司累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为7000万元 [1] - 近5个交易日，公司股价累计上涨2.04% [1] - 近5个交易日，主力资金合计净流入1032.11万元 [1] 大宗交易参与方 - 该笔大宗交易的买方营业部为国泰海通证券股份有限公司慈溪开发大道证券营业部 [1] - 该笔大宗交易的卖方营业部为华泰证券股份有限公司嘉兴纺工路证券营业部 [1]

大宗交易概况 - 2025年12月26日，蓝特光学发生一笔大宗交易，成交量为200万股，成交额为7000万元，占该股当日总成交额的20.18% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股35元，相较于当日市场收盘价37.6元，存在6.91%的折价 [1] 交易细节 - 交易证券为蓝特光学，证券代码为688127 [2] - 交易买入营业部为“覺得護”，卖出营业部为“茶園基盤品品品” [2]

市场整体表现 - 2023年12月26日，光学光电子板块整体下跌0.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，其中光智科技领涨，涨幅为6.19%，*ST宇顺上涨5.01%，福光股份上涨3.78% [1] - 板块内领跌个股为腾景科技，跌幅达5.72%，东田微下跌4.91%，天禄科技下跌3.51% [2] 个股交易数据 - 涨幅居前个股中，光智科技成交额达6.09亿元，成交量11.93万手，*ST宇顺成交额2.81亿元，成交量8.69万手，福光股份成交额5.08亿元，成交量15.28万手 [1] - 跌幅居前个股中，腾景科技成交额15.48亿元，成交量8.71万手，东田微成交额18.23亿元，成交量11.05万手，波长光电成交额8.94亿元，成交量8.18万手 [2] - 其他活跃个股包括联建光电，成交额6.51亿元，彩虹股份成交额2.99亿元，奥比中光成交额6.72亿元 [1] 板块资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为15.21亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入3.11亿元，散户资金净流入12.1亿元 [2] - 个股资金流向分化显著，三安光电获得主力资金净流入1.05亿元，主力净占比7.13%，联建光电主力净流入6914.61万元，主力净占比10.62%，彩虹股份主力净流入3975.30万元，主力净占比13.35% [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，例如三安光电的游资净流出3543.39万元，彩虹股份的游资净流出1630.16万元 [3]

大盘主力资金流向 - 截至12月26日开盘一小时，大盘主力资金净流出154.12亿元 [1] 主力资金净流出前十大板块 - 航天航空板块主力资金净流出27.85亿元，板块涨跌幅为1.32% [1][2] - 汽车零部件板块主力资金净流出21.67亿元，板块涨跌幅为0.07% [1][2] - 专用设备板块主力资金净流出21.14亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][2] - 消费电子板块主力资金净流出20.39亿元，板块涨跌幅为-0.35% [1][2] - 半导体板块主力资金净流出20.31亿元，板块涨跌幅为0.01% [1][2] - 电子元件板块主力资金净流出10.13亿元，板块涨跌幅为0.23% [1][2] - 光学光电子板块主力资金净流出8.97亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][3] - 家电行业板块主力资金净流出8.76亿元，板块涨跌幅为-0.39% [1][3] - 通信设备板块主力资金净流出8.36亿元，板块涨跌幅为0.59% [1][3] - 物流行业板块主力资金净流出6.68亿元，板块涨跌幅为0.13% [1][3] 各板块中净流出额最大的公司 - 航天航空板块中，中航高科净流出额最大 [2] - 汽车零部件板块中，海联宪汇净流出额最大 [2] - 专用设备板块中，杰瑞股份净流出额最大 [2] - 消费电子板块中，科森科技净流出额最大 [2] - 半导体板块中，德明利净流出额最大 [2] - 电子元件板块中，香农芯创净流出额最大 [2] - 光学光电子板块中，联域股份净流出额最大 [3] - 家电行业板块中，飞科电器净流出额最大 [3] - 通信设备板块中，航天发展净流出额最大 [3] - 物流行业板块中，恒基达鑫净流出额最大 [3]

公司信息披露 - 公司否认通过任何渠道发布或披露关于“星载光纤放大器生产周期缩短一半、成本降低25%”的信息 [1] - 公司强调其经营情况及核心数据均严格按照监管要求通过法定渠道披露 [1] - 公司指定信息披露平台为深交所及巨潮资讯网 提醒投资者以此为准并谨防不实信息 [1] 投资者关注点 - 投资者提问关注公司通过工艺优化实现的潜在成本与生产周期优势 [1] - 投资者询问该成本优势在激烈市场竞争中的可持续性 [1] - 投资者询问公司的量产能力情况 [1]

公司重大资产重组进展 - 公司董事会于2025年12月25日召开会议，全票审议通过了与发行股份购买资产并募集配套资金交易相关的多项议案，包括更新后的审计报告、修订后的交易报告书草案以及前次募集资金使用情况报告 [2][3][4][6][7][10][11] - 本次交易的核心内容是公司拟通过发行股份的方式，购买南昌市产盟投资管理有限公司持有的欧菲微电子（南昌）有限公司28.2461%的股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [3] - 本次交易的审计基准日已更新至2025年9月30日，相关审计及备考审阅报告已由中兴华会计师事务所出具，交易报告书草案也据此及交易所审核意见进行了修订 [3][6][40] 前次募集资金使用详情 - 公司前次（2021年）非公开发行A股股票实际募集资金净额为人民币35.15亿元，截至2025年9月30日，募集资金余额为15.50亿元，其中12.50亿元用于暂时补充流动资金，募集资金专户实际余额为3.00亿元 [18][21][32] - 前次募集资金用途发生过两次重大变更：第一次于2022年将2.00亿元从“高像素光学镜头建设项目”调整至“合肥晶超光学科技有限公司光学镜片与镜头产线项目”；第二次于2025年将原两个项目尚未使用的共计5.54亿元资金，全部变更用于实施新的“高精度光学镜头产线升级扩建项目” [23][25] - 募集资金未使用完毕的主要原因是“高精度光学镜头产线升级扩建项目”尚在建设中，且“高像素光学镜头建设项目”尚未开始投资建设，剩余资金将随项目建设逐步投入 [27][32] 公司战略与资本运作 - 公司募集资金用途的变更均是为了贯彻执行其《未来五年（2021-2025年）战略规划》，旨在提升资金使用效率并满足战略发展需求，新项目聚焦于高精度光学镜头产线升级，以打造智能化、自动化生产线 [23][25] - 公司频繁使用闲置募集资金补充流动资金，自2023年至2025年多次操作，单次额度在6.5亿元至15.5亿元之间，且均在12个月内提前归还，显示了其积极的流动资金管理策略 [29][30][31] - 通过本次购买欧菲微电子股权，公司可能旨在进一步整合产业链资源，同时募集配套资金将为公司发展提供进一步的资金支持 [3][39]

板块整体表现 - 2023年12月25日，光学光电子板块整体上涨0.6%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅居前的个股包括盛洋科技（上涨6.70%）、乾照光电（上涨5.62%）和腾景科技（上涨5.58%） [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅居前的包括联创电子（下跌4.23%）、南极光（下跌2.72%）和蓝特光学（下跌2.62%） [2] 个股交易活跃度 - 乾照光电成交最为活跃，成交额达41.16亿元，成交量170.13万手 [1] - TCL科技成交量最大，达192.74万手，成交额8.64亿元 [2] - 盛洋科技成交额达11.52亿元，成交量81.07万手 [1] - 腾景科技成交额达22.68亿元，奥比中光成交额7.93亿元，波长光电成交额10.75亿元 [1] 板块资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金和游资净流入，主力资金净流入2.44亿元，游资资金净流入1.36亿元，散户资金净流出3.8亿元 [2] - 乾照光电获得主力资金大幅净流入3.36亿元，主力净占比8.17%，同时游资净流入1.01亿元 [3] - 东田微获得主力资金净流入2.33亿元，主力净占比高达10.66% [3] - 腾景科技获得主力资金净流入1.90亿元，但游资净流出1.08亿元 [3] - 三安光电获得主力资金净流入1.50亿元，主力净占比12.65% [3] - 福晶科技获得主力资金净流入1.31亿元，游资净流入5635.29万元 [3]

公司获得政府补助 - 公司子公司于近日收到"福建省数字经济发展专项资金"450万元 [1] - 上述政府补助与收益相关 [1] - 该笔补助占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的47.40% [1]