公司融资计划调整 - 九华旅游决定终止2025年度向特定对象发行A股股票计划 [1] - 公司已向上海证券交易所申请撤回相关申请文件 [1] - 决策基于市场环境变化和公司发展规划的综合考量 [1] 公司治理与合规 - 董事会和管理层在方案披露后持续推进相关工作 [1] - 全过程严格遵循法律法规及信息披露义务 [1] - 终止决定经各方充分沟通和审慎论证后形成 [1]

市场表现 - 旅游ETF（562510）9月8日成交额达1.78亿元创年内新高 [1] - 9月10日景区及酒店板块表现活跃 持仓股大连圣亚、长白山、金陵饭店、君亭酒店、众信旅游领涨 [1] - 航空板块普遍调整拖累旅游板块整体表现 [1] 政策催化 - 国庆长假临近推动旅游板块关注度提升 [1] - 免签政策扩容与退税政策优化形成行业多重利好 [1] 产品特征 - 旅游ETF（562510）跟踪中证旅游主题指数 [1] - 指数覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域 [1]

碧海蓝天遇上白帆点点，长城文化遗产焕发生机，工业风与现代文艺气息交融……近年来，河北省秦皇 岛市以满足游客需求为导向，坚持以文塑旅、以旅彰文，持续绽放山海魅力。这座城市，正以蓬勃的创 新活力，在渤海之滨涌动起文体旅融合发展新动力。 秦皇岛，一座位于山海之间的城市，拥有山、海、长城多种资源。得天独厚的旅游资源让秦皇岛吸引着 来自全国各地的游客。 近年来，河北省秦皇岛市以满足游客需求为导向，坚持以文塑旅、以旅彰文，持续绽放山海魅力，推进 文体旅融合发展。从今年年初到7月底，秦皇岛全市接待游客量同比增长11.7%，游客总花费同比增长 13%。 长城文化活起来 秦皇岛市山海关区角山长城景区内，"山海关金秋长城菊展"正在布展，"往年菊展就'圈粉'无数，今年结 合长城景观的主题展区也将成为游客'打卡地'！"秦皇岛市山海关区第一关旅游发展有限公司董事长廖 雪梅说。 秦皇岛立足"长城文化为核、山地资源为基"，推进长城国家文化公园建设，推动"长城、青山、村落"深 度融合，不断丰富长城文化旅游产品，让长城文化遗产焕发生机，更让绿水青山变成百姓增收的"金山 银山"。 长城脚下的精彩，不仅在赏花，更藏在村落的蝶变里。山海关区孟姜镇北 ...

景区特色项目 - 悬崖书店建在326米深天坑的悬崖峭壁上 提供悬崖咖啡和观景体验 成为游客中途落脚点[1][3][8] - 天坑大剧场设有800多平方米互动舞台 环形岩壁形成天然混响空间 近期举办音乐节吸引近3000名观众[7] - 景区栈道全长1600余米 书店位于栈道中途 可俯瞰300多米深天坑全景[1][8] 自然景观特征 - 棉花天坑深度326米 宽度305米 三面被茂密植被覆盖 一面为陡直峭壁[3][5] - 悬崖书店镶嵌于岩壁之中 夜晚灯光亮起时呈现悬浮视觉效果[1][5] - 景区周边为层叠山峦环绕 岩壁在灯光下投射立体纹理 形成自然与人文结合的沉浸式体验[3][8]

核心观点 - 赤水市依托独特的丹霞地貌世界遗产和千年酱酒文化 正通过酒旅融合战略打造世界级酒旅新高地 形成自然景观 酿酒产业与文化旅游协同发展的独特模式 [1][2][10] 旅游资源 - 赤水丹霞旅游区由赤水大瀑布 佛光岩 燕子岩三大景区组成 总面积1300平方公里 2010年被列入世界自然遗产 其核心景区为国家5A级旅游景区 [2] - 赤水大瀑布宽80米 高76米 被誉为"世界丹霞第一瀑" 佛光岩拥有1117米长的红层绝壁弧和385米高度差 呈现完整丹霞地貌演化序列 [2][3] - 2024年推出的"高端酱酒体验之旅"已吸引超过8万人次参与 酒旅融合活动显著提升游客吸引力 [4] 酿酒产业 - 赤水河谷聚集近千家酱香型酒企 酿酒历史可追溯至汉代 形成"赤水河下游酱香白酒黄金产区" [1][3][7] - 贵州贵福酒业为"贵州老字号"企业 创立于1898年 历经127年4代人传承 贮藏陈年老酒超过1万吨 最长陈酿年份达80余年 [6][7] - 赤水市整合8000余亩土地资源发展酱酒产业 产业规模持续扩大 [7] 酒旅融合举措 - 景区设立酱酒体验馆 提供文化介绍 DIY调酒体验 酒量检测等服务 新建酒店民宿均植入酒文化元素 [3] - 举办"酒语竹林七贤" 酱酒节等主题活动 设计题诗换酒 酒瓶套圈等互动游戏 [3] - 茅台文创酒发布会于赤水丹霞设分会场 丹霞主题款产品上线当日即售罄 [3] - 贵福酒庄获批国家3A级景区 占地200亩 提供酿酒车间体验 民俗活动体验 封坛存酒等沉浸式服务 [6][7] 配套产业 - 赤水市竹林面积达132万亩 森林覆盖率82.51% 居贵州省首位 依托竹资源开发"熊猫宴"全竹宴 含31道创新菜肴 [8][9] - "熊猫宴"于2018年列入"中国菜"贵州主题名宴 采用四季竹笋食材 具备低热量 高蛋白 高纤维营养特点 [8][9] - 当地饮食文化包含赤水豆花 笼笼鲊 煳辣壳面 猪儿粑 叉洋芋等特色美食 [10]

旅游主题与核心吸引力 - 云南秋季旅游以“秋丰送爽”为主题，主打深度体验“有一种叫云南的生活” [1] - 核心吸引力涵盖壮阔风景、温泉休憩、古朴村落居住和节庆活动参与 [1] 自然景观资源 - 迪庆藏族自治州香格里拉市普达措景区属都湖呈现金黄针叶林倒映湖面的宁静秋色 [2] - 保山市腾冲市固东镇拥有3000余株古银杏树，形成覆盖村落的“黄金大道” [2] - 红河哈尼族彝族自治州元阳县哈尼梯田在秋季呈现金色稻浪，展现千年农耕智慧与自然和谐 [2] - 昆明市东川区红土地镇秋日景观色彩浓烈，荞麦花与深红土壤形成视觉碰撞 [2] 温泉康养资源 - 云南拥有千余处温泉资源，秋季主打温养身心 [3] - 保山市腾冲市热海风景区以“大滚锅”等地热奇观和火山地热温泉为特色 [3] - 大理白族自治州洱源县大理地热国提供可观赏苍山雪顶的露天汤池 [3] - 红河州建水县曲江镇温泉水温恒定约40摄氏度，结合当地美食体验 [3] - 昆明安宁市拥有“天下第一汤”，秋日泉水清澈温润 [3] 特色住宿与慢生活体验 - 大理州洱海畔提供白族民居改造的客栈，可体验推窗见洱海的“风花雪月” [4] - 剑川县沙溪古镇保留茶马古道历史风貌，提供街角咖啡馆和书院等宁静空间 [4] - 丽江市束河古镇提供纳西族四合院住宿，可体验火塘边的东巴文化故事 [5] - 普洱市澜沧拉祜族自治县千年古茶园提供采茶制茶体验和观景台赏落日 [5] 民族文化节庆活动 - 迪庆州香格里拉市尼汝村农历七月十五登巴节有赛马、打靶、锅庄舞等盛大活动 [6] - 临沧市沧源佤族自治县新米节举行斗牛、摔跤、木鼓表演和篝火打歌等庆祝丰收活动 [6]

行业整体表现 - 旅游业2025年上半年业绩低于预期，休闲需求低于预期，主要由于消费力承压及部分地区极端天气影响[1][2] - 2025年1-8月主要景区接待人次表现分化：黄山同比增长5.8%，乌镇同比下降11.9%，古北水镇同比下降18.4%，峨眉山同比下降6.5%，长白山同比下降4.6%[2] - 暑期旺季休闲需求表现平淡，7-8月全国铁路发送旅客数同比增长4.7%，国内民航旅客运输量同比增长2.4%[2] - 出入境游保持较快增速，上半年全国出入境人次同比增长15.8%，其中免签入境外国人次同比增长53.9%，7-8月国际旅客运输量同比增长13.7%[2] 需求趋势变化 - 旅游需求呈现品质化和差异化趋势[1][3] - 暑期亲子游市场延续扩容趋势，亲子出游人群占比升至35%，消费呈现主题多元化、体验丰富化趋势[3] - 细分需求场景迸发，例如“跟着赛事/展演去旅游”掀起热潮，露营、徒步等户外产品搜索量同比上涨120%[3] - 品质游需求旺盛，暑期跟团游订单中精品小团订单占比40%，同比增长90%[3] 公司项目与运营动态 - 香港中旅于8月26日订立协议，收购万科旗下松花湖滑雪度假区75%股权及运营管理团队，预计2025年下半年完成交割，该项目稳定期年游客量超35万人次、收入超3亿元[4] - 宋城演艺杭州项目将围绕演艺核心优势进行整改，融合宋韵文化及现代多元文化元素，佛山项目强化外场演出创新及团客市场开发，三亚项目已完成阶段性整改升级[4] - 中青旅于第二季度加强古北水镇管理团队，聚焦亲子游方向，结合司马台长城等资源开发研学、文创产品[4] - 乌镇7月受极端天气影响营收同比下滑近20%，8月随天气好转及经营提升营收同比增长约25%，长白山受益于IP营销及承载能力扩容，7-8月接待人次同比增长26.2%[2] 投资关注点 - 建议关注新项目进展和存量项目提升效果[1][4] - 建议关注行业及个股基本面趋势及潜在催化，提及标的包括宋城演艺、香港中旅、峨眉山A等[1]

公司活动安排 - 公司计划于2025年9月11日星期四9:00-10:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

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股东信息 - 截至2025年8月29日公司股东总户数为32980户 [1]