公司业务结构 - 2024年1至12月营业收入构成中医药包装占比44.36% [1] - 膜类新材料业务占比27.58% [1] - 纸品业务占比10.08% [1] - 其他业务占比7.4% [1] - 烟标业务占比6.2% [1] 股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份数量约768万股 [3] - 回购股份占公司当前总股本比例约0.41% [3] - 回购成交最高价3.93元/股 [3] - 回购成交最低价3.03元/股 [3] - 已支付总金额约2664万元 [3]

航空航天产业 - 菲舍尔航空部件公司为国产大飞机C919提供复合材料结构件，包括翼梢小翼、扰流板等关键部件，占国产大飞机10%的复合材料结构件份额 [1] - 公司通过校地企联合招聘平台吸引材料专业人才，南京工业大学材料与化学专业应届硕士毕业生加入公司从事技术文件转化工作 [1] - 镇江经开区航空航天产业与高校优势学科深度合作，形成校地企协同的就业共同体，累计引进南京工业大学毕业生291人，其中硕士研究生59人 [1][2] 人才引进政策 - 镇江经开区针对硕士研究生提供每月800元租房补贴、1000元生活补贴及最高15万元购房补贴，叠加企业福利后实际收入显著提升 [2] - 2025年招才引智活动吸引31家企业提供750个岗位，接收简历1379份，初步达成意向356人，重点对接材料工程、计算机科学等优势学科 [2] - 2023年累计为9317名毕业生发放生活补贴、租房补贴等政策资金1805.56万元，同比增长27.8%，并解决人才住房保障、医疗服务等问题89个 [3] 生物医药产业 - 双峰格雷斯海姆医药包装公司新建产线为药企提供免洗免灭菌医药包装产品，属于国内药企包装头部企业，吸引具有制药专业背景的人才加入 [3] - 镇江经开区生物医药产业链形成集聚效应，配套产业政策和企业福利助力人才实现事业与家庭双落地 [3] 校地企联动机制 - 政府绘制人才需求图谱精准对接高校学科与地方产业，搭建招聘平台并优化政策供给，企业提供专业岗位与成长空间，形成全链条服务体系 [4] - 镇江经开区持续推动教育链、人才链与产业链深度耦合，通过优化就业政策与平台服务为高质量发展提供智力支撑 [4]

交易数据 - 截至2025年7月11日收盘，正川股份报收于19.8元，下跌4.26%，换手率4.14%，成交量6.27万手，成交额1.25亿元 [1] - 7月11日主力资金净流出597.84万元，占总成交额4.79%，游资资金净流出660.91万元，占总成交额5.29%，散户资金净流入1258.76万元，占总成交额10.08% [1][4] 业绩表现 - 预计2025年1-6月扣非后净利润为700万元至1050万元，归属净利润为1000万元至1500万元 [2][4] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润同比减少66.20%到77.47%，扣除非经常性损益的净利润同比减少74.25%到82.83% [2][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为4,437.98万元，扣除非经常性损益的净利润为4,077.05万元 [2] 业绩变动原因 - 业绩预减主要受医药集采政策深化、医保支付改革及医药市场竞争加剧等因素影响 [2][4] - 下游客户需求波动导致部分产品价格下降，销量减少，营业收入和毛利润下降 [2] - 税收优惠减少，管理费用、销售费用和财务费用相对稳定 [2] - 公司将继续推行精益管理、降本增效等措施提升市场竞争力 [2]

财务表现 - 2024年公司归母净利润同比激增184.26%至2252.79万元，但扣非净利润实际亏损6495.81万元，连续四年亏损 [1] - 利润增长完全依赖非经常性收益：投资收益贡献5185.84万元（占净利润230%），信用减值损失少计提1200万元 [1] - 主业经营利润亏损扩大至7835.91万元，经营活动现金流净额-1.38亿元，同比恶化105.98% [1] - 2025年一季度营收锐减46.45%，扣非净利润亏损扩大至1056.55万元 [3] 核心业务分析 军品业务 - 集体防护装备收入增长68.31%至1.61亿元，毛利率由负转正至4.45%，但完全依赖单一产品239型号装备（贡献1.23亿元收入） [2] - 2025年仅新增1.45亿元订单且合同负债余额仅85.73万元，增量转化能力存疑 [2] - 个体防护装备收入暴跌59.24%，因军方主力产品107、115型号需求萎缩 [2] - 2025年一季度特种防护装备收入暴跌89.36% [3] 民品业务 - 药用丁基胶塞毛利率再降2.56个百分点至23.07%，主因价格战白热化（单价连续两年下跌）、原材料卤化丁基橡胶采购价暴涨8.88% [2] - 2025年1-5月毛利率短暂回升至27.87%，但全年仍可能塌陷 [2] - 2025年一季度医药包装收入下滑37.64% [3] 同业对比与竞争力 - 2025年一季度际华集团等可比公司平均营收增速达7.2%，公司逆势下滑揭示核心竞争力实质性退化 [3] 募投项目与研发 - 三大IPO募投项目投入进度最高仅32.77%，最低仅0.48%，预计2028年末才能投产 [4] - 研发投入占比达9.26%，但十年仅孵化出239一款爆品，产品迭代断层严重 [4] 政策与流动性风险 - 因投标文件违规，公司被禁止参加全军物资工程服务采购活动三年 [4] - 期后新签军品订单仅7项、金额2162万元 [4] - 一季度末货币资金较上年末锐减23.12% [4]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入6.11亿元，同比增长6.74%，归母净利润2,252.79万元，同比增长184.26% [1] - 集体防护装备收入1.61亿元，同比增长68.31%，毛利率由-17.85%提升至4.45% [1] - 个体防护装备收入2,843.81万元，同比下滑59.24% [1] - 药用丁基胶塞毛利率23.07%，连续三年下滑，较上年减少2.56个百分点 [1] - 2025年一季度营业收入6,498.23万元，同比下滑46.45%，归母净利润188.31万元，同比下滑86.69% [1] 产品线分析 - 集体防护装备： - 239产品2024年实现销售收入12,346.27万元，占该板块收入增长的188.67% [5] - 2025年1月新签239产品销售合同1.45亿元（含税） [6] - 预计收入和毛利率具有可持续性 [6] - 个体防护装备： - 107产品、115产品等需求下降导致收入下滑 [8] - 2025年1-5月新增订单9,727.34万元，预计支撑1-2年收入 [10] - 药用丁基胶塞： - 2024年销售收入33,486.92万元，同比增长0.78% [12] - 销售单价连续两年下降，2024年降幅0.74% [13] - 主要原材料卤化丁基橡胶2024年采购单价同比上涨8.88% [13] 募投项目进展 - 新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目： - 投入进度7.35% [44] - 239产品生产线已建成投产 [45] - 建设期延长至2028年12月31日 [46] - 新型核生化防护基础材料研发平台建设项目： - 投入进度0.48% [46] - 建设期延长至2028年12月31日 [47] - 信息化建设项目： - 投入进度32.77% [47] - 建设期延长至2028年12月31日 [48] 财务与资金管理 - 2024年末在集团财务公司存款余额13.85亿元，利率0.20%-3.16% [52] - 2024年电子银行承兑汇票业务发生额3,728.68万元 [52] - 存款可自由支配，承兑汇票业务条款合理 [53][54] 客户与供应商 - 前五名客户销售额占比32.16%，新增3个客户 [25] - 前五名供应商采购额占比51.65%，新增3个供应商 [25] - 单位A和单位B应收账款按15%单项计提坏账准备 [39] - 107产品审价工作仍在推进，应收账款余额39,082.63万元 [38]

正川转债回售公告 回售基本情况 - 债券代码为113624 债券简称为正川转债 [1] - 回售价格为100 35元人民币/张（含当期利息） [1] - 回售申报期为2025年6月20日至2025年6月26日 [1] - 回售申报已于2025年6月26日上海证券交易所收市后结束 [1] 回售结果 - 回售有效申报数量为0张 回售金额为0元 [1] - 公司无需办理向投资者支付回售资金等后续业务事项 [1] - 本次回售已完成 [1] 回售影响 - 本次回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况等方面产生重大影响 [2] 后续事项 - 未回售的正川转债将继续在上海证券交易所交易 [2]

公司概况 - 广东东峰新材料集团股份有限公司主体信用等级为AA并被列入信用评级观察名单[3] - 公司控股股东变更为衢州智尚企业管理合伙企业实际控制人变更为衢州市国资委[14] - 公司已完成对原印刷包装业务的剥离目前仅子公司汕头东峰博盛科技涉及印刷包装业务[16] 业务转型 - 公司处于战略调整转型期营业收入从2022年37.44亿元下滑至2024年14.24亿元[7] - 新能源新材料板块出现较大亏损2024年净利润为-5.86亿元[7] - 医药包装板块收入同比下降11.31%至6.32亿元部分品类产能利用率偏低[18] 财务表现 - 公司总资产从2022年81.63亿元下降至2024年67.49亿元[7] - 2024年经营性业务利润为-0.87亿元由盈转亏[31] - 资产负债率维持在较低水平2024年为20.36%[7] 投资情况 - 公司消费投资基金确认投资收益-2.10亿元主要系被投企业估值下降[27] - 新能源材料子公司博盛新材2024年净利润-2.05亿元未达业绩承诺[22] - 公司在建项目总投资额12.10亿元已累计投资6.38亿元[27] 行业环境 - 2024年医药制造业营业收入与去年同期持平营业利润同比下降1.1%[12] - 医药包装行业市场规模达上千亿塑料和金属包装占比超80%[13] - 新能源材料行业深度调整产品价格下降导致行业竞争加剧[22] 流动性状况 - 截至2025年3月末公司合并口径获得银行授信20.35亿元未使用额度15.71亿元[30] - 公司货币资金充足2024年末为19.82亿元受限比例仅0.58%[33] - "东风转债"余额1.97亿元将于2025年12月到期[37]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入14.24亿元，同比下降45.87% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为-4.89亿元，同比下降425.16% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.96亿元，同比下降8.89% [5] - 截至2024年底，母公司剩余累计可供股东分配的利润为14.71亿元 [4] 业务板块分析 新型材料业务 - 新能源新型材料业务受行业竞争加剧影响，产品价格下降，收入同比下降65.33% [51] - 控股子公司深圳市博盛新材料有限公司开发了厚度5微米的超薄隔膜技术 [9] - 与蓝廷新能源合作开发固态电池关键材料，已进入样品测试阶段 [12] - 与三孚新科合作开发复合铜箔/铝箔集流体等锂电材料 [12] I类医药包装业务 - 已完成医药包装业务板块股权整合，收入同比下降4.94%（同口径） [51] - 正在推进重庆、常州、泰兴等地的新建项目，总投资超10亿元 [18] - 已与费森尤斯、武田药品等外资药企展开合作 [19] 印刷包装业务 - 已完成对原印刷包装业务的全面剥离 [20] - 烟标业务收入同比下降91.85% [51] 研发与技术进展 - 2024年新增申请专利71项，其中发明专利29项 [27] - 与中南大学合作开发无负极电池技术，已获1项发明专利 [20] - 与江南大学合作开发高阻隔功能包装材料 [21] - 博盛新材完成9-10微米薄型化高强度隔膜开发 [23] 战略转型与布局 - 公司持续推进"转型提速、重点投入、优化布局"战略 [29] - 终止盐城博盛锂电池隔膜生产项目二期，将节余资金补充流动资金 [10] - 控股股东变更，衢州市国资委将成为实际控制人 [39] - 未来将重点发展新型材料和I类医药包装两大核心业务 [38]

回售条款触发 - 正川转债因公司股票在2025年4月28日至6月12日连续30个交易日收盘价低于转股价格的70%，触发有条件回售条款 [1] - 回售条款适用于可转债最后两个计息年度，持有人可选择按面值加当期利息回售全部或部分债券 [2] - 若转股价格发生调整（如送股、增发等），需重新计算连续30个交易日的起始点 [2] 回售价格与时间安排 - 回售价格为100.35元/张（含当期利息），其中利息按第五年票面利率2.40%计算，计息天数为53天（约0.35元/张） [3][4] - 回售申报期为2025年6月20日至6月26日，资金发放日为7月1日 [3][4] - 回售期间正川转债停止转股，但可继续交易，卖出指令优先于回售指令 [4][5] 回售操作规则 - 持有人需通过上交所交易系统申报回售，转债代码为"113624"，方向为卖出，申报不可撤销 [4] - 若回售导致债券流通面值总额少于3000万元，转债将在回售期结束后公告3个交易日后停止交易 [5] - 未在回售期内申报的持有人，本计息年度（2025年4月28日至2026年4月27日）将丧失回售权 [3][4]

回售条款 - 正川转债进入第五个计息年度后，因公司股票连续30个交易日收盘价低于转股价的70%，触发有条件回售条款 [3] - 回售条款规定：在可转债最后两个计息年度内，若股价连续30日低于转股价70%，持有人可全部或部分按面值加当期利息回售 [3] - 若转股价调整，需从调整后首日重新计算30个交易日周期 [5] - 持有人每年仅能行使一次回售权，若首次满足条件未申报则当年不可再行使 [5] 回售价格与计算 - 回售价格为100.35元/张（含当期利息），其中利息按票面利率2.40%计算53天（2025年4月28日至6月20日）得出0.35元/张 [6][11] - 利息计算公式：IA=B×i×t/365，其中B为票面总金额，i为票面利率，t为计息天数 [6] 回售时间安排 - 回售申报期为2025年6月20日至6月26日 [10] - 回售资金发放日为2025年7月1日 [12] - 回售期间正川转债停止转股，但可继续交易 [14] 回售操作流程 - 持有人需通过上交所交易系统以"卖出"方向申报，代码113624，申报确认后不可撤销 [8] - 若当日申报失败，可在申报期内次日继续申报 [9] - 同一交易日若同时有卖出和回售指令，系统优先处理卖出指令 [14] 回售影响与后续处理 - 回售可能导致转债流通面值少于3000万元，但将继续交易至回售期结束，公司将在公告三个交易日后停止交易 [15] - 公司将公告回售结果及对公司的影响 [13]