交易数据 - 截至2025年7月11日收盘，正川股份报收于19.8元，下跌4.26%，换手率4.14%，成交量6.27万手，成交额1.25亿元 [1] - 7月11日主力资金净流出597.84万元，占总成交额4.79%，游资资金净流出660.91万元，占总成交额5.29%，散户资金净流入1258.76万元，占总成交额10.08% [1][4] 业绩表现 - 预计2025年1-6月扣非后净利润为700万元至1050万元，归属净利润为1000万元至1500万元 [2][4] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润同比减少66.20%到77.47%，扣除非经常性损益的净利润同比减少74.25%到82.83% [2][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为4,437.98万元，扣除非经常性损益的净利润为4,077.05万元 [2] 业绩变动原因 - 业绩预减主要受医药集采政策深化、医保支付改革及医药市场竞争加剧等因素影响 [2][4] - 下游客户需求波动导致部分产品价格下降，销量减少，营业收入和毛利润下降 [2] - 税收优惠减少，管理费用、销售费用和财务费用相对稳定 [2] - 公司将继续推行精益管理、降本增效等措施提升市场竞争力 [2]

财务表现 - 2024年公司归母净利润同比激增184.26%至2252.79万元，但扣非净利润实际亏损6495.81万元，连续四年亏损 [1] - 利润增长完全依赖非经常性收益：投资收益贡献5185.84万元（占净利润230%），信用减值损失少计提1200万元 [1] - 主业经营利润亏损扩大至7835.91万元，经营活动现金流净额-1.38亿元，同比恶化105.98% [1] - 2025年一季度营收锐减46.45%，扣非净利润亏损扩大至1056.55万元 [3] 核心业务分析 军品业务 - 集体防护装备收入增长68.31%至1.61亿元，毛利率由负转正至4.45%，但完全依赖单一产品239型号装备（贡献1.23亿元收入） [2] - 2025年仅新增1.45亿元订单且合同负债余额仅85.73万元，增量转化能力存疑 [2] - 个体防护装备收入暴跌59.24%，因军方主力产品107、115型号需求萎缩 [2] - 2025年一季度特种防护装备收入暴跌89.36% [3] 民品业务 - 药用丁基胶塞毛利率再降2.56个百分点至23.07%，主因价格战白热化（单价连续两年下跌）、原材料卤化丁基橡胶采购价暴涨8.88% [2] - 2025年1-5月毛利率短暂回升至27.87%，但全年仍可能塌陷 [2] - 2025年一季度医药包装收入下滑37.64% [3] 同业对比与竞争力 - 2025年一季度际华集团等可比公司平均营收增速达7.2%，公司逆势下滑揭示核心竞争力实质性退化 [3] 募投项目与研发 - 三大IPO募投项目投入进度最高仅32.77%，最低仅0.48%，预计2028年末才能投产 [4] - 研发投入占比达9.26%，但十年仅孵化出239一款爆品，产品迭代断层严重 [4] 政策与流动性风险 - 因投标文件违规，公司被禁止参加全军物资工程服务采购活动三年 [4] - 期后新签军品订单仅7项、金额2162万元 [4] - 一季度末货币资金较上年末锐减23.12% [4]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入6.11亿元，同比增长6.74%，归母净利润2,252.79万元，同比增长184.26% [1] - 集体防护装备收入1.61亿元，同比增长68.31%，毛利率由-17.85%提升至4.45% [1] - 个体防护装备收入2,843.81万元，同比下滑59.24% [1] - 药用丁基胶塞毛利率23.07%，连续三年下滑，较上年减少2.56个百分点 [1] - 2025年一季度营业收入6,498.23万元，同比下滑46.45%，归母净利润188.31万元，同比下滑86.69% [1] 产品线分析 - 集体防护装备： - 239产品2024年实现销售收入12,346.27万元，占该板块收入增长的188.67% [5] - 2025年1月新签239产品销售合同1.45亿元（含税） [6] - 预计收入和毛利率具有可持续性 [6] - 个体防护装备： - 107产品、115产品等需求下降导致收入下滑 [8] - 2025年1-5月新增订单9,727.34万元，预计支撑1-2年收入 [10] - 药用丁基胶塞： - 2024年销售收入33,486.92万元，同比增长0.78% [12] - 销售单价连续两年下降，2024年降幅0.74% [13] - 主要原材料卤化丁基橡胶2024年采购单价同比上涨8.88% [13] 募投项目进展 - 新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目： - 投入进度7.35% [44] - 239产品生产线已建成投产 [45] - 建设期延长至2028年12月31日 [46] - 新型核生化防护基础材料研发平台建设项目： - 投入进度0.48% [46] - 建设期延长至2028年12月31日 [47] - 信息化建设项目： - 投入进度32.77% [47] - 建设期延长至2028年12月31日 [48] 财务与资金管理 - 2024年末在集团财务公司存款余额13.85亿元，利率0.20%-3.16% [52] - 2024年电子银行承兑汇票业务发生额3,728.68万元 [52] - 存款可自由支配，承兑汇票业务条款合理 [53][54] 客户与供应商 - 前五名客户销售额占比32.16%，新增3个客户 [25] - 前五名供应商采购额占比51.65%，新增3个供应商 [25] - 单位A和单位B应收账款按15%单项计提坏账准备 [39] - 107产品审价工作仍在推进，应收账款余额39,082.63万元 [38]

正川转债回售公告 回售基本情况 - 债券代码为113624 债券简称为正川转债 [1] - 回售价格为100 35元人民币/张（含当期利息） [1] - 回售申报期为2025年6月20日至2025年6月26日 [1] - 回售申报已于2025年6月26日上海证券交易所收市后结束 [1] 回售结果 - 回售有效申报数量为0张 回售金额为0元 [1] - 公司无需办理向投资者支付回售资金等后续业务事项 [1] - 本次回售已完成 [1] 回售影响 - 本次回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况等方面产生重大影响 [2] 后续事项 - 未回售的正川转债将继续在上海证券交易所交易 [2]

公司概况 - 广东东峰新材料集团股份有限公司主体信用等级为AA并被列入信用评级观察名单[3] - 公司控股股东变更为衢州智尚企业管理合伙企业实际控制人变更为衢州市国资委[14] - 公司已完成对原印刷包装业务的剥离目前仅子公司汕头东峰博盛科技涉及印刷包装业务[16] 业务转型 - 公司处于战略调整转型期营业收入从2022年37.44亿元下滑至2024年14.24亿元[7] - 新能源新材料板块出现较大亏损2024年净利润为-5.86亿元[7] - 医药包装板块收入同比下降11.31%至6.32亿元部分品类产能利用率偏低[18] 财务表现 - 公司总资产从2022年81.63亿元下降至2024年67.49亿元[7] - 2024年经营性业务利润为-0.87亿元由盈转亏[31] - 资产负债率维持在较低水平2024年为20.36%[7] 投资情况 - 公司消费投资基金确认投资收益-2.10亿元主要系被投企业估值下降[27] - 新能源材料子公司博盛新材2024年净利润-2.05亿元未达业绩承诺[22] - 公司在建项目总投资额12.10亿元已累计投资6.38亿元[27] 行业环境 - 2024年医药制造业营业收入与去年同期持平营业利润同比下降1.1%[12] - 医药包装行业市场规模达上千亿塑料和金属包装占比超80%[13] - 新能源材料行业深度调整产品价格下降导致行业竞争加剧[22] 流动性状况 - 截至2025年3月末公司合并口径获得银行授信20.35亿元未使用额度15.71亿元[30] - 公司货币资金充足2024年末为19.82亿元受限比例仅0.58%[33] - "东风转债"余额1.97亿元将于2025年12月到期[37]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入14.24亿元，同比下降45.87% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为-4.89亿元，同比下降425.16% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.96亿元，同比下降8.89% [5] - 截至2024年底，母公司剩余累计可供股东分配的利润为14.71亿元 [4] 业务板块分析 新型材料业务 - 新能源新型材料业务受行业竞争加剧影响，产品价格下降，收入同比下降65.33% [51] - 控股子公司深圳市博盛新材料有限公司开发了厚度5微米的超薄隔膜技术 [9] - 与蓝廷新能源合作开发固态电池关键材料，已进入样品测试阶段 [12] - 与三孚新科合作开发复合铜箔/铝箔集流体等锂电材料 [12] I类医药包装业务 - 已完成医药包装业务板块股权整合，收入同比下降4.94%（同口径） [51] - 正在推进重庆、常州、泰兴等地的新建项目，总投资超10亿元 [18] - 已与费森尤斯、武田药品等外资药企展开合作 [19] 印刷包装业务 - 已完成对原印刷包装业务的全面剥离 [20] - 烟标业务收入同比下降91.85% [51] 研发与技术进展 - 2024年新增申请专利71项，其中发明专利29项 [27] - 与中南大学合作开发无负极电池技术，已获1项发明专利 [20] - 与江南大学合作开发高阻隔功能包装材料 [21] - 博盛新材完成9-10微米薄型化高强度隔膜开发 [23] 战略转型与布局 - 公司持续推进"转型提速、重点投入、优化布局"战略 [29] - 终止盐城博盛锂电池隔膜生产项目二期，将节余资金补充流动资金 [10] - 控股股东变更，衢州市国资委将成为实际控制人 [39] - 未来将重点发展新型材料和I类医药包装两大核心业务 [38]

回售条款触发 - 正川转债因公司股票在2025年4月28日至6月12日连续30个交易日收盘价低于转股价格的70%，触发有条件回售条款 [1] - 回售条款适用于可转债最后两个计息年度，持有人可选择按面值加当期利息回售全部或部分债券 [2] - 若转股价格发生调整（如送股、增发等），需重新计算连续30个交易日的起始点 [2] 回售价格与时间安排 - 回售价格为100.35元/张（含当期利息），其中利息按第五年票面利率2.40%计算，计息天数为53天（约0.35元/张） [3][4] - 回售申报期为2025年6月20日至6月26日，资金发放日为7月1日 [3][4] - 回售期间正川转债停止转股，但可继续交易，卖出指令优先于回售指令 [4][5] 回售操作规则 - 持有人需通过上交所交易系统申报回售，转债代码为"113624"，方向为卖出，申报不可撤销 [4] - 若回售导致债券流通面值总额少于3000万元，转债将在回售期结束后公告3个交易日后停止交易 [5] - 未在回售期内申报的持有人，本计息年度（2025年4月28日至2026年4月27日）将丧失回售权 [3][4]

证券代码：603976 证券简称：正川股份 公告编号：2025-034 债券代码：113624 债券简称：正川转债 重庆正川医药包装材料股份有限公司 关于"正川转债"可选择回售的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 回售价格：100.35元人民币/张（含当期利息） 因回售期间"正川转债"停止转股,本公司的相关证券停复牌情况如下： ■ ● "正川转债"持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券。"正川转债"持有人有权选择是否进行 回售，本次回售不具有强制性。 ● 本次满足回售条款而"正川转债"持有人未在上述回售期内申报并实施回售的，本计息年度即2025年4 月28日至2026年4月27日不能再行使回售权。 ● 风险提示：如"正川转债"持有人选择回售，等同于以100.35元人民币/张（含当期利息）卖出持有 的"正川转债"。截至本公告发出前的最后一个交易日，"正川转债"的收盘价格高于本次回售价格，可转 债持有人选择回售可能会带来损失，敬请可转债持有人关注选择回售的投资风险。 自2025年4月28 ...

监事会会议召开情况 - 第四届监事会第十次会议于2025年6月6日以现场与通讯相结合方式召开 [1] - 会议通知于2025年6月6日通过电话、口头通知等方式发出，并豁免通知期限 [1] - 会议由监事会主席孙庆法主持，应出席监事3名，实际出席3名（孙庆法、马一以通讯方式出席） [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定，表决结果合法有效（同意票3票，反对票0票，弃权票0票） [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过为全资子公司提供担保事项，认为该行为属于正常经营需求，未损害公司及股东利益 [2] - 担保事项详情参见同日披露的公告《关于为全资子公司提供担保的公告》（公告编号：2025-058） [2] - 表决结果为全票通过（同意票3票，反对票0票，弃权票0票） [2] 备查文件 - 第四届监事会第十次会议决议作为备查文件存档 [2]

募集资金基本情况 - 公司于2021年4月28日公开发行可转换公司债券405万张，每张面值100元人民币，募集资金总额405,000,000元 [1] - 扣除发行费用后募集资金净额为398,028,800元，已于2021年5月7日全部到位并经天健会计师事务所验资 [1] 募集资金投资项目 - 募集资金投资项目总投资43,430万元，拟投入募集资金净额39,802.88万元 [2] - 截至2025年4月30日，募集资金专户余额1,749.93万元，部分资金存在暂时闲置情况 [2] 闲置资金现金管理计划 - 拟使用不超过1,500万元闲置募集资金进行现金管理，额度可循环滚动使用 [2] - 投资产品期限不超过12个月，类型包括通知存款、结构性存款、大额存单、银行理财产品等低风险保本型产品 [2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月内，由管理层在授权额度内决策 [3] 财务指标情况 - 公司资产总额195,681.17万元（经审计年度数据），196,369.89万元（未经审计1-3月数据） [5] - 负债总额73,340.47万元（经审计），72,937.78万元（未经审计） [5] - 经营活动现金流量净额11,218.05万元（年度），1,911.53万元（1-3月） [5] 决策程序与保荐意见 - 该事项已经第四届董事会第二十二次会议审议通过，无需提交股东大会 [5] - 保荐人核查认为该计划履行了必要审批程序，符合监管要求，不影响募投项目正常进行 [6]