股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.03%至49.22元/股，成交额5.99亿元，换手率0.56%，总市值1074.97亿元 [1] - 主力资金净流入8023.79万元，特大单买入8982.65万元（占比15.01%），大单买入2.00亿元（占比33.39%） [1] - 公司今年以来股价上涨31.25%，但近20个交易日下跌15.34%，近60个交易日上涨8.27% [1] - 最近一次于6月3日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入额为-5.42亿元，卖出总计10.19亿元（占总成交额21.14%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年9月30日，于2001年8月24日上市，主营业务为商用车、乘用车、汽车底盘及核心零配件的研发、生产、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成为：商用车54.97%，乘用车25.10%，其他11.82%，客车7.67%，底盘0.44% [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括汽车金融、冷链物流、华为鸿蒙、整车、电动物流车等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入193.97亿元，同比减少9.10% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为-7.73亿元，同比减少356.89% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，股东户数为14.14万户，较上期减少42.00%，人均流通股为15449股，较上期增加72.41% [2] - A股上市后累计派现29.00亿元，近三年累计派现4586.42万元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.01亿股，较上期增加4107.94万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）和信澳新能源精选混合A（012079）退出十大流通股东之列 [3]

股价与资金流向 - 10月21日盘中股价报2.74元/股，上涨2.24%，总市值216.94亿元 [1] - 当日成交额1.47亿元，换手率0.68% [1] - 主力资金净流入276.99万元，特大单净买入520.09万元，大单净卖出243.1万元 [1] - 今年以来股价累计上涨9.16%，但近20日下跌5.19%，近60日下跌3.52% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年营业收入303.71亿元，同比增长26.71% [2] - 2025年上半年归母净利润7.77亿元，同比增长87.57% [2] - 主营业务收入构成为：轻型车分部107.24%，海外分部29.69%，管理及研发26.38%，发动机分部10.34%，大中客分部7.50% [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括冷链物流、汽车金融等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为12.32万户，较上期减少18.00% [2] - 人均流通股增至52686股，较上期增加21.95% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2.01亿股，较上期增加1.10亿股 [3] - 南方中证500ETF为第六大流通股东，持股7054.01万股，较上期增加961.99万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现24.41亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 10月15日盘中股价上涨2.21%，报收2.78元/股，成交金额3.30亿元，换手率1.52%，总市值220.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出189.96万元，特大单买入4216.64万元（占比12.77%），卖出3951.42万元（占比11.97%），大单买入8417.22万元（占比25.50%），卖出8872.40万元（占比26.88%） [1] - 今年以来股价累计上涨10.76%，近5个交易日上涨1.46%，近20日下跌3.14%，近60日下跌1.42% [1] 公司基本情况 - 公司全称为北汽福田汽车股份有限公司，成立于1996年8月28日，于1998年6月2日上市，总部位于北京市昌平区 [1] - 主营业务为汽车生产及销售，收入构成主要为：轻卡52.40%，中重卡10.08%，轻客9.75%，发动机8.84%，大中客7.71%，其他5.97%，配件5.25% [1] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括低价、冷链物流、汽车金融、整车、电动物流车等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入303.71亿元，同比增长26.71% [2] - 2025年上半年归母净利润为7.77亿元，同比增长87.57% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日，股东户数为12.32万户，较上期减少18.00%，人均流通股为52686股，较上期增加21.95% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2.01亿股，较上期增加1.10亿股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股7054.01万股，较上期增加961.99万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现24.41亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.11%至7.73元/股，成交额1.44亿元，换手率0.93%，总市值154.60亿元 [1] - 当日主力资金净流入779.13万元，特大单净买入1216.12万元（买入1659.00万元，卖出442.88万元），大单净卖出437.00万元（买入2496.22万元，卖出2933.22万元） [1] - 今年以来股价上涨4.96%，近5个交易日下跌4.09%，近20日上涨3.62%，近60日上涨6.40% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件，整车业务收入占比90.30%，非整车占比9.29% [1] - 2025年1-6月实现营业收入50.31亿元，同比减少13.22%，归母净利润9720.61万元，同比增长48.66% [2] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括垃圾分类、央企改革、车联网等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为13.14万户，较上期减少8.75%，人均流通股15219股，较上期增加9.59% [2] - 南方中证1000ETF为第四大流通股东，持股739.68万股，较上期增加140.46万股；香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股721.60万股，较上期减少254.95万股 [3] - 华夏中证1000ETF和广发中证1000ETF分别为第八和第十大流通股东，持股435.67万股（增加103.74万股）和352.13万股（新进） [3] 分红历史 - A股上市后累计派现34.68亿元，近三年累计派现1.56亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月15日公司股价盘中上涨2.10%，报9.74元/股，总市值182.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入242.52万元，其中特大单买入100.93万元，大单买入575.43万元 [1] - 公司今年以来股价上涨11.06%，近60日涨幅达16.65% [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体生产，全球半挂车业务收入占比80.61% [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括整车、新能源车、华为概念等 [1] 2025年上半年财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入97.53亿元，同比减少8.85% [2] - 2025年上半年归母净利润为4.03亿元，同比减少28.48% [2] 股东与分红情况 - 截至6月30日公司股东户数为3.55万，较上期减少2.95%，人均流通股增至40937股 [2] - A股上市后公司累计派现26.64亿元，近三年累计派现16.55亿元 [3] - 大成高鑫股票A为第六大流通股东，持股3008.67万股，较上期增加528.60万股 [3]

股价表现与资金流向 - 10月14日盘中股价上涨2.02%至9.59元/股，总市值179.73亿元，成交金额1934.40万元，换手率0.14% [1] - 当日主力资金净流入109.61万元，其中特大单买入173.11万元（占比8.95%），大单净卖出63.51万元 [1] - 今年以来股价累计上涨9.35%，近60日涨幅达14.03%，近5个交易日和近20日涨幅均为1.48% [2] 公司基本概况 - 公司成立于1996年8月29日，于2021年7月8日上市，主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等的生产 [2] - 主营业务收入构成为：全球半挂车80.61%，上装、底盘及牵引车17.14%，其他(补充)2.25% [2] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括整车、融资融券、新能源车、中盘、华为概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入97.53亿元，同比减少8.85% [2] - 2025年1月至6月，归母净利润为4.03亿元，同比减少28.48% [2] - A股上市后累计派现26.64亿元，近三年累计派现16.55亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日，股东户数为3.55万，较上期减少2.95% [2] - 人均流通股为40937股，较上期增加3.04% [2] - 截至2025年6月30日，大成高鑫股票A（000628）为第六大流通股东，持股3008.67万股，较上期增加528.60万股 [3]

报告行业投资评级 - 报告标题明确表达“继续看好汽车板块”的观点 [1] 报告核心观点 - 汽车行业正处于新旧逻辑切换的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化处于“黎明前黑暗”，机器人创新在产业0-1阶段 [4] - 第四季度应重视AI智能车的投资机会 [3] - 新旧逻辑切换阶段存在三类主线投资机会并存：AI智能车主线、AI机器人主线、红利&好格局主线 [4] 本周板块行情复盘 - 十月第一周乘用车交强险数据为46.3万辆，环比上周下降28.2%，但环比上月周度增长28.4% [2] - 本周A股汽车板块在SW一级行业中排名第26位，港股汽车与汽车零部件板块在香港二级行业中排名第17位 [8][9] - 汽车子板块中，SW商用载客车本周表现最佳，涨幅为+7.4% [2][17] - 本周已覆盖标的中，金龙汽车、岱美股份、宇通客车、中国重汽H、中国重汽A涨幅居前 [2][26] - 本周SW汽车板块PE（TTM）总体下降，当前PE（TTM）与PB（LF）分别处于历史91%和92%分位 [36][43] - 全球整车估值PS（TTM）本周总体持平，非特斯拉的A股&港股整车PS（TTM）为1.2倍，美股特斯拉PS（TTM）为14.8倍 [44][46][47] 板块景气度跟踪 - 在报废/更新政策加码背景下，预计2025年国内乘用车零售销量为2370万辆，同比增长4.1% [51][52] - 预计2025年自主品牌乘用车销量达1588万辆，市占率提升至67.0%；新能源乘用车销量达1341万辆，渗透率提升至56.6% [52] - 预计2025年乘用车出口量达529万辆，同比增长12.5%；其中新能源乘用车出口220万辆，同比增长83.2%，占比提升至42% [52] - 车企智驾竞赛进入白热化，预计2025年L3（城市NOA）智能化在新能源汽车中的渗透率达20%，L2+（高速NOA）智能化渗透率达33% [54][55] - 预计2025年重卡批发销量105.4万辆，同比增长16.9%；其中内需上险量75.2万辆，同比增长24.9% [56][57] - 预计2025年大中客国内销量增长15%，出口销量增长20%，新能源出口增速更快 [58][59] - 人形机器人指数年初至今上涨64.57%，10月9日单日涨幅+1.08% [60][63] 行业核心变化与个股跟踪 - 小鹏汽车智驾一号位换帅，由世界基座模型负责人刘先明接任，持续加大大模型投入 [2][65] - 赛力斯下属子公司重庆凤凰技术与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》，创新业务进展顺利 [2][65] - 长安启源Q07天枢智能激光版正式上新，新车搭载地平线征程6M芯片，标志着国产芯片加速落地 [2][66] - 宇通客车9月销量4756辆，同比增长26%，销量超预期；金龙汽车9月销量4876辆，同比增长25%，销量超预期 [65] - 美国Figure AI发布Figure 03，并创立年产能1.2万台的制造工厂BotQ；智元机器人与龙旗科技达成数亿元机器人框架订单 [60][62][63] 投资建议与年度金股 - 2025年下半年汽车年度金股组合进行调整，增加高股息红利风格权重，并增加“3年战略品种”维度 [69][70] - 相比2025年上半年，下半年调入理想汽车、星宇股份、春风动力，调出德赛西威、伯特利、新泉股份 [70] - 2025年上半年金股组合中，小鹏汽车、地平线机器人、拓普集团、伯特利表现超预期；上汽集团、德赛西威、宇通客车表现低于预期 [71][72] - 三条投资主线核心标的：[4] - **AI智能车主线**：下游应用维度关注Robotaxi（特斯拉、小鹏汽车、千里科技、地平线机器人、百度等）、Robovan（德赛西威、中邮科技等）、C端整车（小鹏汽车、理想汽车、华为系、小米集团等）；上游供应链维度关注整车代工（北汽蓝谷、广汽集团等）及核心部件供应商（中国汽研、地平线机器人、德赛西威、舜宇光学科技、伯特利、福耀玻璃等） - **AI机器人主线**：优选零部件标的，如拓普集团、均胜电子、新泉股份、精锻科技等 - **红利&好格局主线**：关注客车（宇通客车）、重卡（中国重汽、潍柴动力）、两轮（春风动力、隆鑫通用）等

股价与资金流向 - 10月13日盘中股价下跌3.08%至7.56元/股，成交额6026.45万元，换手率0.40%，总市值151.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出1694.03万元，特大单买卖占比分别为20.17%和40.69%，大单买卖占比分别为39.29%和46.88% [1] - 公司今年以来股价上涨2.65%，近5日、20日、60日涨跌幅分别为-0.53%、1.07%和4.93% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件，整车业务收入占比90.30% [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括央企改革、快递概念、车联网等 [1] 财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入50.31亿元，同比减少13.22% [2] - 2025年1-6月公司归母净利润为9720.61万元，同比增长48.66% [2] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为13.14万，较上期减少8.75%，人均流通股15219股，较上期增加9.59% [2] - 南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF分别增持140.46万股和103.74万股，香港中央结算有限公司减持254.95万股，广发中证1000ETF为新进股东 [3] 分红情况 - A股上市后累计派现34.68亿元，近三年累计派现1.56亿元 [3]

行业周度表现 - 九月第四周交强险数据为64.4万辆，环比上周增长26.7%，环比上月周度增长25.0% [2] - 本周细分板块涨跌幅排序为：SW商用载货车(+3.8%) > SW乘用车(+2.8%) > SW汽车(+1.7%) = SW汽车零部件(+1.7%) > SW商用载客车(-1.7%) [1][2] - 本周已覆盖标的中，松原安全、经纬恒润-W、赛力斯、新泉股份、雅迪控股涨幅居前五 [2] 新能源车企交付数据 - 国内主流15家新能源车企9月合计交付87.7万辆，同比增长15% [1][4] - 小鹏汽车、小米汽车、长城新能源9月交付量均首次突破4万辆 [1][4] - 鸿蒙智行9月交付再次突破5万辆，其国庆假期7天内累计大定突破4万台 [1][4] - 理想汽车9月交付重回3万辆以上，达到3.4万辆，但同比减少37%，环比增长19% [3][4] - 蔚来汽车9月交付量再创新高，达到3.47万辆 [1][4] 核心公司动态与行业事件 - 特斯拉第三季度全球交付49.7万辆，同比增长29.4% [4] - 特斯拉发布FSD V14版本，模型规模扩大10倍，模型上下文长度扩大3倍，并强化文字识别能力 [3][4] - 特斯拉在美国市场发布简版Model 3和Model Y，通过降配降价应对补贴下降，价格便宜5000美元 [3][4] - 小鹏汽车业务覆盖北非沿海经济地带，9月交付4.2万辆，同比增长95%，环比增长10% [3] - 文远知行进入阿联酋哈伊马角，Robotaxi与Robobus开启试运营 [3] - 700辆宇通客车交付土库曼斯坦 [3] - 新泉股份提前赎回"新23转债" [3] 行业趋势与投资主线 - 汽车行业进入新旧逻辑切换阶段，汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化处于"黎明前黑暗"，机器人创新处于产业0-1阶段 [5] - 投资机会主要存在于三类主线：AI智能车主线、AI机器人主线、红利及好格局主线 [6] - AI智能车主线包括下游应用（如Robotaxi、Robovan、C端卖车）和上游供应链（如整车代工、核心零部件） [6] - AI机器人主线建议关注零部件优选标的，如拓普集团、均胜电子等 [6] - 红利及好格局主线包括客车、重卡、两轮车等细分领域 [6]

股价表现与资金流向 - 9月30日盘中股价上涨2.01%至9.64元/股，总市值180.67亿元，成交1.40亿元，换手率1.02% [1] - 当日主力资金净流入556.80万元，其中特大单买入239.12万元占比1.71%，大单买入3509.61万元占比25.03% [1] - 今年以来股价上涨9.92%，近5个交易日上涨8.80%，近20日上涨4.90%，近60日上涨14.76% [2] 公司基本情况 - 公司成立于1996年8月29日，于2021年7月8日上市，总部位于香港和深圳 [2] - 主营业务收入构成为全球半挂车80.61%，上装、底盘及牵引车17.14%，其他(补充)2.25% [2] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，概念板块包括整车、融资融券、新能源车、中盘、无人驾驶等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入97.53亿元，同比减少8.85% [2] - 2025年1-6月归母净利润4.03亿元，同比减少28.48% [2] - A股上市后累计派现26.64亿元，近三年累计派现16.55亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数3.55万，较上期减少2.95% [2] - 人均流通股40937股，较上期增加3.04% [2] - 大成高鑫股票A（000628）为第六大流通股东，持股3008.67万股，较上期增加528.60万股 [3]