区域经济与产业转型 - 四川省广元市作为蜀道入川第一站，历史上交通不便，如今已转变为交通便利、生活更新、百业兴旺的新面貌[2][3] - 广元市凭借中欧班列、中老班列和西部陆海新通道，已成为重要的节点城市，正蝶变为西部对外开放的新地标[29] 绿色家居产业发展 - 广元市的绿色家居产业展现出蓬勃活力，具体体现在卷材地板制造业的繁忙生产场景上[3] - 当地家居产业城生产的卷材地板凭借优异的产品力，销售市场已扩展至海外，例如远销至乌兹别克斯坦[19] 具体生产与运营 - 广元市的卷材地板制造车间生产流程完备，包括颜料区、浆液流量监控、生产线作业、样品比对、产品整理及装车等环节[5][7][9][11][12][13] - 产品通过货车从制造车间运出，准备发往国内外市场[14][16][18][19] 国际市场拓展 - 在乌兹别克斯坦首都塔什干，有当地建材商店主营从中国四川广元进口的卷材地板[21] - 该商店老板塔什普拉托夫不仅在塔什干销售，还将产品发往乌兹别克斯坦其他地区，如布哈拉和撒马尔罕，生意兴隆并希望继续与中国企业合作[27] - 塔什普拉托夫对广元出品的卷材地板产品表示高度认可[29] 基础设施与物流 - 广元市拥有国际铁路港，这为其作为国际物流节点和产业外向型发展提供了关键基础设施支持[31][33]

核心事件 - 兔宝宝参股的饰面材料供应商江苏佳饰家新材料集团股份有限公司已完成上市辅导，其IPO进程引发市场对兔宝宝产业资本布局的关注 [1][4] - 兔宝宝在佳饰家中扮演“股东兼核心客户”的双重角色，这种商业合作模式为其参股企业的IPO之路增添了不确定性，并将面临监管机构的严格审视 [1][4] 关联交易与监管审查 - 根据证券监管规则，拟上市企业的关联交易是审核核心，审查重点包括交易的商业必要性、程序规范性与定价公允性 [2][5] - 兔宝宝作为佳饰家的战略股东及核心原材料重要采购方，“资本绑定+业务往来”的模式使其交易天然带有关联属性 [2][5] - 尽管兔宝宝表示其持股比例未达典型关联方认定标准，但监管实践遵循“实质重于形式”原则，任何可能导致利益倾斜的关系都可能被纳入严格核查 [2][5] - 佳饰家IPO审核的关键在于，需向监管机构和市场证明其与股东兔宝宝之间的交易是基于独立公平的商业逻辑，而非潜在利益输送 [2][5] - 发行人需提供充分、可验证的证据，说明交易价格符合市场独立第三方标准，若无法清晰论证关联交易的公允性与合理性，上市进程可能受实质性影响 [2][5] 商业战略与IPO挑战 - 兔宝宝对佳饰家等上游供应商的投资，体现了其巩固核心供应链、构建产业生态的战略意图 [3][7] - 通过股权纽带绑定优质供应商，有助于保障原材料供应的稳定性与品质，并强化双方研发协同，从而提升整体竞争力 [3][7] - 兔宝宝参股的另一家供应商成功上市并带来投资回报的先例，似乎印证了这一模式的价值 [3][7] - 然而在IPO语境下，这种深度绑定的“双刃剑”效应被放大：紧密合作关系可作为商业合理性佐证，但过高的交易依赖或难以厘清的定价机制，可能引发对业务独立性和持续盈利能力的质疑 [3][7] - 对于佳饰家，其能否通过审核的关键考验在于，如何在招股说明书中清晰界定与兔宝宝的业务边界，并证明自身具备独立面向市场获取订单的能力，而非主要依赖股东 [3][7] - 该事件折射出资本市场的经典命题：在鼓励产业整合与协同发展的同时，如何确保上市公司业务的独立性与交易的公允性，以维护市场公平与透明 [3][7] - 佳饰家的上市之旅，将成为观察监管如何权衡与把握这一平衡的鲜活样本 [3][7]

公司概况与业务模式 - 燕加隆集团成立于1997年，是全球领先的工程项目一体化解决方案运营商，业务覆盖家居建材全产业链及产业互联网平台运营 [1] - 公司采用“线下全链服务+线上平台生态”双引擎模式 [3] - 线下业务为全球200多个国家和地区的超10万个中高端工程项目提供涵盖顾问、设计、产品设备供应、施工安装到开业支持的一站式解决方案 [3] - 线上业务通过BuildMost O2O产业互联网平台，整合中国近2万家工厂、全球6万多设计服务商及装饰工程公司，并吸引超30万专业买家入驻 [3] 核心竞争力 - 核心竞争力源自三大独创体系：打破行业割裂的“全周期服务链”、覆盖全产业的互联网生态、以及近30年锤炼的全球领先资源整合能力 [4] - 全周期服务链帮助客户以相对较低的综合成本获得更高档次的项目效果和更高的投资回报率 [4] - 公司拥有打破国际贸易壁垒的精神及能力，历经八场跨国诉讼全胜 [4] 发展历程与关键成就 - 2004年在加拿大反倾销/反补贴调查中成为行业唯一“双零税率”胜诉企业 [5] - 2005年斥资5000万历经两年，赢得美国337知识产权调查，成为中国地板行业乃至建国以来首胜案例 [5] - 其后六年再胜六场国际知识产权及反贸易壁垒诉讼，八场跨国诉讼全胜 [5] - 诉讼胜利直接促进行业专利费至少降低35%（从1美元/㎡降至0.65美元/㎡），为全行业避免了超3亿美元赔偿 [5] - 2007年布局湖北20多万亩生态林基地，建成亚洲首条超薄超高速纤维板智能生产线，获评湖北省十大“智能制造”示范企业 [5] - 通过躬身实践国际五星酒店建设运营，淬炼出“投、建、管、营”一体化服务模式，将项目交付周期缩短近40% [5] 战略升级与平台发展 - 2018年战略升级打造BuildMost国际产业互联网平台，完成从产品供应商向产业生态互联网运营商的跨越 [6] - BuildMost平台构建了全球首个工程项目领域“资源精准匹配+全链服务”数字化平台 [6] - 未来目标是通过BuildMost平台链接全球十亿级的供需双方，建立全球性多语言的产业互联网线上线下市场，成为工程项目领域的“全球资源配置中枢” [7] 行业挑战与公司倡议 - 当前中国出口经济面临国际与国内两大挑战：国际层面是SWIFT支付体系不确定性及海运垄断导致的物流成本异常波动；国内层面是出口企业频遭跨境网络诈骗 [7] - 公司倡议在国家层面共建人民币跨境支付新通道及海运价格稳定机制 [7] 企业使命与愿景 - 公司使命是“为人类创造美好居住空间” [3] - 企业终极愿景是让每栋建筑、每个生活空间都能承载人类对美好生活的期待 [7]

核心事件与公司关系 - 兔宝宝参股的饰面材料供应商江苏佳饰家新材料集团股份有限公司已完成IPO辅导，即将冲刺A股 [1] - 兔宝宝于2021年以6370万元增资入股佳饰家，获得4.84%的股权，成为其重要战略股东 [1][3] - 兔宝宝同时是佳饰家的核心客户，双方保持着稳定的原材料采购合作关系，形成“资本绑定+业务往来”的双重关系 [1][4] 关联交易与IPO审核焦点 - 兔宝宝作为“股东+核心客户”的双重身份，使其与佳饰家的交易天然具备关联属性，成为IPO审核中关联交易核查的重点 [1][6] - 根据监管规则，关联交易核查的核心是商业实质与定价公允性，需重点核查必要性、公允性与程序规范性 [1][6] - 尽管兔宝宝持股比例未达5%的典型关联方认定标准，但审核遵循“实质重于形式”原则，可能导致利益倾斜的关系都可能被严格核查 [6] - 若关联交易占比过高，发行人需充分说明交易的必要性（如技术壁垒、成本优势），否则可能被质疑独立盈利能力 [6] - 定价公允性是核查核心，需提供充分的第三方比价证据，如与非关联方的合同、市场报价、独立财务顾问意见等 [6][7] - 历史上，有公司因关联交易定价公允性存疑及披露问题，导致IPO进程受阻 [7] 兔宝宝的产业投资逻辑与协同效应 - 兔宝宝对佳饰家的投资旨在绑定核心饰面材料供应商，巩固供应链协同，是其围绕家居建材产业链进行战略性投资的一部分 [8] - 公司表示，面对复杂市场环境，将通过供应链文化建设、产品创新与生态共建，与供应商构建命运共同体 [8] - 兔宝宝参股的另一家供应商悍高集团已于2024年7月成功上市，为兔宝宝带来显著财务回报 [9] - 财报显示，2024年前三季度，兔宝宝因悍高集团上市确认的公允价值变动损益增加2.73亿元，推动公司净利润同比增长30.44%至6.29亿元，同时其他非流动金融资产相比年初增长44.91% [9] - 相较对悍高集团1.85%的持股，兔宝宝持有佳饰家4.84%的股权，后者若成功上市，预计将带来更为可观的一次性业绩增厚，并显著改善公司投资资产的流动性 [9] - 供应商成功上市有助于提升其品牌与市场信任度，强化双方业务协同，并对兔宝宝产品形成积极赋能 [9] - 佳饰家上市后借助资本市场融资，有望在研发与产能上实现跨越，从而确保兔宝宝获得更稳定、高端且技术领先的原材料供应 [9] 公司股权结构与业务概况 - 增资后，佳饰家股权结构呈现“分散化”特征，实控人朱志华直接持股11.19%，通过关联主体合计控制超六成表决权，兔宝宝位列重要股东但不参与日常经营管理 [3] - 佳饰家主营饰面印刷纸、浸渍纸、浸渍纸复合材料等产品，主要应用于墙板、地板、家居及装配式商业空间领域，其浸渍纸是兔宝宝板材的原材料之一 [3] - 兔宝宝方面表示，其与悍高集团、佳饰家的持股比例均不超过5%，根据相关规定，这两家公司不属于其关联方，与它们的交易不属于关联交易 [4]

核心事件与公司关系 - 兔宝宝参股的饰面材料供应商江苏佳饰家新材料集团股份有限公司已完成上市辅导验收，具备申报A股IPO的基础条件，即将进入冲刺阶段 [1][3] - 兔宝宝于2021年以6370万元现金增资入股佳饰家，取得4.84%的股权，成为其重要战略股东，但不参与日常经营管理 [1][3] - 兔宝宝与佳饰家存在“资本绑定+业务往来”的双重关系，兔宝宝既是其股东，也是其核心客户，双方保持稳定的原材料采购合作 [1][3][4] 关联交易与IPO审核焦点 - 在佳饰家IPO进程中，其与股东兔宝宝之间的交易因“股东兼客户”的双重角色，将成为监管核查与市场关注的核心焦点 [1][3][5] - 根据监管规则，此类关联交易需重点核查其商业实质、必要性、定价公允性与程序规范性，这是IPO审核的重中之重 [1][5] - 尽管兔宝宝持股比例未达5%的典型关联方认定标准，但审核中通常遵循“实质重于形式”原则，只要可能导致利益倾斜的关系都可能被认定为需严格核查的关联方 [5] - 若关联交易占比过高，发行人需充分说明交易的必要性（如技术壁垒、成本优势等），否则可能被质疑独立盈利能力 [5] - 定价公允性是核查核心，需遵循“公平、公正、公开”原则，并提供充分的第三方比价证据，任何模糊表述都可能引发合规质疑 [5][6] 兔宝宝的产业投资逻辑与财务影响 - 对佳饰家的投资是兔宝宝围绕家居建材产业链进行战略性投资的一部分，旨在绑定核心供应商，巩固供应链协同 [7] - 兔宝宝参股的另一家企业悍高集团已于2025年7月成功上市，为兔宝宝带来了显著的财务回报 [8] - 2025年前三季度，兔宝宝因悍高集团上市确认公允价值变动损益增加2.73亿元，导致其他非流动金融资产比年初增加2.52亿元，增长44.91% [8] - 相较于对悍高集团1.85%的持股，兔宝宝持有佳饰家4.84%的股份，后者若成功上市，预计将带来更为可观的一次性业绩增厚，并显著改善公司投资资产的流动性 [8] 业务协同与发展前景 - 供应商成功上市有助于提升其品牌知名度与市场信任度，进一步强化与兔宝宝的业务协同效应，并对公司产品形成积极赋能 [8] - 佳饰家主营饰面印刷纸、浸渍纸等产品，是兔宝宝板材产品的原材料供应商之一，双方合作关系良好 [3] - 佳饰家上市后，借助资本市场融资能力，有望在研发创新与产能扩张上实现跨越，从而反哺兔宝宝，确保其获得更稳定、高端且技术领先的原材料供应 [8] - 这种“资本+业务”的双重绑定，使双方能够更紧密地协同研发与市场策略，共同提升在高端家居市场的竞争力 [8]

公司近期重大品牌活动 - 公司将于2025年12月15日举办“探秘品质内核，解码未来之家——兔宝宝好房子媒体工厂行”活动，邀请多家权威媒体亲临品牌现场，参观好房子实景展 [1][20] - 活动旨在通过深度对话，向媒体全方位展示公司在产品品控、品牌服务、企业文化等全链路环节的综合实力，以及“让家更好”的使命践行 [3][22] - 此次活动与公司参建2025年浙江“好房子”展直接相关，旨在解锁改善型人居新体验，并重新定义“好房子”与“让家更好”的内涵 [4][23][39] 公司品牌定位与历史业绩 - 公司是家居建材行业的领军品牌，拥有33年的持续服务与升级历史，品牌理念“兔宝宝，让家更好”已深入人心并赢得行业信赖 [19][38] - 公司坚持以消费者为中心，将产品主义贯穿每个环节，以精益求精的匠心锻造品质，树立行业标杆 [19][38] - 公司拥有完善的全国销售网络，并曾以实力助力上海世博会、G20峰会、青岛上合峰会、联合国地理信息大会、北京大兴机场、杭州亚运会等多项国家重大工程 [19][38] “好房子”产品解决方案与特色 - 公司为“好房子”提供了针对玄关空间的解决方案，包括“顶天立地”收纳柜以提供超大储物容量，以及兼具艺术感与实用性的钢琴键挂钩设计 [7][26][27] - 玄关空间解决方案内置电动旋转鞋架，实现一键操控轻松取放 [8][27] - 公司设计了专门的“宠物天地”空间，采用安全环保材质守护宠物健康，并通过灵活组合的场景模块打造宠物玩耍专属区，配备定制多功能储物柜巧妙收纳宠物用品 [12][31] - 公司提供了“可变空间”解决方案，配备电动移动柜以按需调整空间布局，以及隐形健身设备柜兼顾收纳与实用，实现空间灵活变换以适配多重使用需求 [14][33]

全国工商联商会调解典型案例评选结果 - 2025年12月9日，全国工商联办公厅通报了商会调解典型案例评选结果，贵阳市贵阳西南国际商贸城企业商会化解六号广场租金纠纷的案例入选全国百件优秀案例[2][8] - 该案例的成功入选，体现了贵阳商会调解工作的显著成效，也是当地工商联持续推进民营经济领域纠纷多元化解机制建设的生动缩影[2][8] 贵阳西南国际商贸城租金纠纷案例详情 - 2024年8月，贵阳西南国际商贸城六号广场三、四层百余户主营家居、建材的租户向商会提出集体诉求[3][9] - 商户面临客流量减少、空租率上升、销售额下滑等困境，而管理方承诺的租金减免方案未实际落地，高额租金导致经营成本高企，经营压力触及生存底线[3][9] - 若诉求得不到及时回应，可能引发大规模退租潮，影响租户生计并破坏商贸城整体经营生态[3][9] 商会调解过程与解决方案 - 商会迅速响应，组建专项工作组，坚持“调解优先、快速响应”原则，深入调研并组织租户代表座谈会[4][10] - 商会主动对接观山湖区商贸物流集聚服务中心，构建起“租户-商会-政府部门-管理方”四方协商机制，搭建高效对话平台[4][10] - 商会结合市场数据与经营实际，向管理方阐明“短期减免换长期稳定”的发展逻辑，最终管理方通过党组会议决议，正式落实租金减免方案[4][10] - 解决方案为每户年均减免租金约13万元，惠及百余户租户[4][10] 贵阳市商会调解的发展与实践 - 贵阳市工商联自2015年起即为全国工商联16家商会调解试点工作单位之一，先后建立起46家商会调解委员会[5][11] - 贵阳实践“内行人管行内事、商人纠纷商会解”的模式多年，不穿法袍的调解员凭借对行业的熟悉与共情化解大量商事纠纷[5][11] - 在石板现代商贸服务园，商会调解制度已成为优化营商环境的重要抓手，通过“统战部长接待日”、“商会会长恳谈周”等活动，累计调解矛盾纠纷729起[5][11] 贵州省商会调解体系的建设与成效 - 贵州省建立了由政法委、法院、检察院、司法局、工商联共同参与的“五方联动”机制，形成涉企服务联盟[6][12] - 2023年以来，贵州省工商联系统已建成149家调解组织，聘任279名调解员，累计受理案件8646件，成功化解6783件[6][12] - 调解成功率达83%，满意度达92%，商会调解的优势在于对“商业逻辑”的精准把握，帮助企业实现“不用撕破脸，生意还能继续做”的结果[7][13] - 贵阳市工商联已建立起覆盖全市的商会调解网络，与法院、仲裁委等部门协同，形成多元解纷新格局，为民营企业营造敢投、敢闯、敢干的优良环境[7][13]

公司治理制度修订 - 公司于2025年12月8日召开第三届董事会第十次会议，全票（7票同意，0票反对，0票弃权）审议通过了关于修订《公司章程》及修订、制定、废除相关治理制度的议案 [1][18][21] - 本次修订旨在进一步完善公司治理结构，促进规范运作，主要依据是2024年7月1日起施行的新《公司法》、证监会2025年修订的《上市公司章程指引》及上交所相关自律监管规则 [1] - 修订涉及《公司章程》众多条目，因删除和新增导致条款序号及个别用词、标点符号发生变化，在不涉及实质内容变更的情况下未逐项列示，修订后的全文已在上海证券交易所网站披露 [1] 临时股东会安排 - 公司董事会决定于2025年12月24日召开2025年第二次临时股东会，以审议《公司章程》修订等相关议案 [5][6][20] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于当日15点00分在浙江省嘉兴市海盐县公司地址召开，网络投票通过上交所系统进行，投票时间为当日9:15至15:00 [7] - 股东会审议的议案1为特别决议议案，该议案已由董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [8][19] 会议参与与登记 - 有权出席股东会的股东为股权登记日下午收市时登记在册的股东，会议出席对象包括公司董事、高级管理人员及聘请的律师 [11][12] - 股东可采取现场、传真或扫描件发送至公司邮箱的方式进行会议登记，登记时间为2025年12月19日上午9时至下午15时 [13] - 出席会议的股东或其代理人的食宿及交通费用自理，会期半天 [14]

公司资质与荣誉 - 公司实木复合地板成功获得代表浙江制造业顶尖水平的“浙江制造认证”，印证了其产品达到“国内一流、国际先进”水准 [1][2] - 公司此前已入选首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业、浙江省百强企业，并获评国家知识产权优势企业 [1] - 公司曾荣获浙江省政府质量奖，旗下产品获“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”等多项殊荣 [1] - 公司在品牌建设方面斩获新华社“中国名牌”、中国年度影响力十大环保品牌、中国板材国家品牌等多项重磅荣誉 [4] 财务与经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入63.19亿元，归母净利润6.29亿元，同比增长30.44% [3] - 2025年第三季度，公司实现营业收入26.84亿元，同比增长5.03%；归母净利润3.61亿元，同比增长51.67% [3] - 业绩增长源于家居建材主营业务竞争力强化，通过产品结构升级、渠道效率优化及成本精细化管控实现 [3] 产品与业务表现 - 公司封边条业务2025年前三季度收入同比增长28.7%，并保持高毛利水平 [3] - 公司柜门板以PET膜饰面为核心品类，2025年前三季度销量同比大增170% [3] - 公司饰面纸（三聚氰胺浸渍胶膜纸）业务2025年前三季度销售额达9.6亿元，同比增长12.34% [4] - 公司针对石膏板、家具五金等重点产品设立专项运营中心，通过专业化团队和科学产品配比策略释放增长潜力 [3] - 公司依托集中采购体系向板材OEM供应商销售浸渍纸，优先分配订单给产能充足、成本优势显著的纸厂以管控成本 [4] 行业背景与公司战略 - 行业受房地产调整影响盈利承压，但“十五五”规划建议提升了对房地产领域的关注，后续稳市纾困政策有望见效 [2] - “好房子”建设代表居住环境改善的本质需求，有望带动建材提质增量，具备高端化、环保化核心竞争力的优质产能将持续抢占市场份额 [2] - 公司聚焦高增长、高毛利产品，充分发挥板材主业协同效应，精准发力高毛利产品矩阵销售扩容 [3] - 公司坚守环保健康核心诉求，塑造高端化、环保化品牌形象，品牌势能支撑其逆周期增长并赋予产品品牌溢价空间 [4] - 在行业向高端化、环保化转型周期，公司以高毛利产品矩阵扩容挖掘增长新曲线，以深厚品牌价值抵御周期波动 [5]

蒙娜丽莎高管离世与业务状况 - 蒙娜丽莎集团旗下广东蒙创致远新材料科技有限公司总经理、QD瓷砖品牌总经理欧健因病于2025年11月30日去世，享年44岁 [3][6] - 欧健于2005年加入蒙娜丽莎集团，2018年起担任上述职务，负责面向年轻消费群体的轻时尚品牌QD瓷砖等创新型业务 [7][8] - 蒙娜丽莎2025年前三季度营业收入为29.77亿元，同比下降16.66%；归母净利润为8050.42万元，同比下降42.71%；扣非净利润为6751.90万元，同比下降44.80% [8] 家居行业企业面临的经营与财务压力 - 亚振家居在12个月内第13次出售资产回血，拟以5100万元（不含税）出售房产及车位，累计与同一关联方交易金额达9914.15万元 [12][13][14] - 顾家家居原控股股东顾家集团已进入破产重整程序，遭债权人举报指控其转移资产，其中2023年向关联方转出资金合计超过44亿元 [16][17] - 顾家集团最大普通债权人代明贸易持有债权超5亿元，因不满重整方案而投反对票并向政府部门实名举报 [17] 家居行业高管与实控人面临的非经营风险 - 富森美副总经理、董事会秘书张凤术被监察委员会立案调查并实施留置，此前公司董事长刘兵也于2024年7月被留置 [19][20] - 居然之家实际控制人、董事长汪林朋于2024年7月坠楼身亡；靓家居创始人曾育周亦于同期跳楼身亡 [23] - 红星美凯龙创始人车建新曾被留置，后辞去总经理等管理职务，仅保留董事委员会职务，公司处于波折中 [25] 行业整体背景与挑战 - 当前业绩压力是家居行业的共同命题，行业在波折中求生 [10][11] - 2024年以来，房地产调控政策及宏观经济下行导致家居建材行业持续疲软，销售大幅下滑，存量项目推进放缓 [27]