财务表现 - 2024年全年实现营业收入1 03亿元 同比下降43 53% 扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8492万元 同比下降53 58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-3 34亿元 [1] - 2024年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值 且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元 公司股票将被实施退市风险警示 [1] 亏损原因 - 水环境治理行业整体投资热度降温 投资需求减少 新签订单金额不达预期水平 [1] - 主要客户的资金周转面临困境 对可能存在回收风险的应收账款计提了坏账准备 对合同资产计提了减值准备 [1] - 对为了转型进行的收购产生的商誉计提减值 [1] 行业环境 - 水环境治理行业在国家政策的大力支持下有良好的发展机遇 但同时也面临着宏观经济环境、市场竞争和技术创新等多方面的挑战 [2] - 公司坚持"保存量、提增量、求变量"的发展策略 应对市场环境变化 [2] 技术体系 - 以自主研发的"富营养水生态修复方法"为核心 构建了涵盖生物调控、生态修复及长效维护的全链条技术体系 [2] - 形成以国际/国内发明专利为纽带 8种水生态要素构建方法为核心 72项实用新型专利为技术基础的技术体系 [2] - 业务覆盖湖泊、城市河道及景观水体等多类场景 推动水环境治理行业向自然友好型方向演进 [2] 饮用水业务 - 延续"TAIHESHUI"品牌390ml、520ml和4 5L三款经典产品 新增pH值为8 8的高端新品 [3] 股权变动 - 控股股东、实控人何文辉向北京欣欣转让公司股份1358 96万股 占公司总股本的12% [3] - 北京欣欣合计拥有太和水18%股份对应的表决权 成为公司新控股股东 [3] 未来规划 - 在巩固生物-生态技术优势的基础上 强化系统性治理思维 [3] - 推动从单一水体修复向区域生态功能提升延伸 探索生态治理成果与城市发展、产业升级的深度融合路径 [3]

信息披露违规事件 - 公司因全资子公司北京科净源设备安装工程有限公司存在对外担保未及时履行审批程序和信息披露义务的情形，被中国证监会立案 [2] - 子公司于2023年12月5日至2024年3月27日期间用银行定期存单为第三方债务提供质押担保，相关担保事项未履行审议程序和披露义务 [3] - 公司对2023年三季度财务报表进行更正时出现信用减值损失更正错误，且在2023年度报告中存在收入确认方法适用不当、依据不充分等问题 [3] - 公司未按规定披露2023年度归属于上市公司股东的净利润同比下降超过50%的业绩预告 [3] - 公司董事长葛敬、总经理李崇新、财务总监赵雷、董事会秘书张宁因未能忠实勤勉履行职责，对违规行为负有主要责任 [4] 财务业绩表现 - 公司2023年8月11日以45元/股发行价登陆深交所创业板，募集资金7.71亿元 [6] - 2023年公司营收同比下跌31.3%至3.02亿元，归母净利润仅1940万元，同比骤降77.53% [7] - 2024年预计全年归母净利润亏损9934万元至1.41亿元，扣非净利润亏损1.04亿元至1.46亿元，业绩由盈转亏 [7] - 2022-2024年9月末应收账款分别为3.36亿元、5.04亿元、5.89亿元，呈现持续增长趋势 [8] 业绩下滑原因 - 水环境投资节奏放缓导致存量项目进度款项拨付周期延长，已获取订单推进受阻，回款速度放缓 [7] - 行业订单释放速度降低，市场竞争加剧 [7] - 部分项目合同约定审计结算后支付尾款，受行业影响审计结算及付款时间跨度延长，导致应收账款回款周期拉长 [7] - 主要客户为政府单位和国企，付款周期较长导致应收账款余额较高 [8]

| 服 | | 本次权益变动前持有权益 | | | | 本次权益变动后持有权益 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 东名称 | 持有股份 | 持股占 | 持有表决权 | 表决权 | 持有股份 | 持股 早 | 持有表决 | 表決 权占 | | | | 出 | | 문 | | | 权 | | | | | | | | | | | 出 | | 何文 常 | | | | | | | | | | (转 | 25,553,567 | 22.56% | 25,553,567 | 22.56% | 11,963,918 | 10.56% | 0 | 0 | | 让 | | | | | | | | | | 方) | | | | | | | | | | 北京 | | | | | | | | | | 欣欣 | | | | | | | | | | ( မိုင် | 0 | 0 | 0 | 0 | 13.589.649 | 12% | 20,384,473 | 18% | | 让 | | | | | | | | | | 方) | | | | ...

上市与暴雷事件 - 公司于2023年8月11日登陆深交所创业板 发行价45元/股 募集资金7.71亿元 上市首日股价冲高至128元/股 市值超40亿元 [1] - 2025年4月3日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 成为创业板注册制下最快"暴雷"上市公司之一 [1] 业绩表现 - 2023年营收同比暴跌31.3%至3.02亿元 归母净利润1940万元 同比骤降77.53% [2] - 2024年前三季度营收1.73亿元（同比-32.55%） 归母净利润亏损3890万元 同比下滑195.73% [2] 业务板块分析 - 水处理产品毛利率从2023年50.26%骤降至40.76% 主因市场竞争加剧 [3] - 综合治理项目回款周期延长至平均3.7年 应收账款占营收比例高达379% [3] - 运营服务2024年上半年新增订单同比下降68% 市场份额被北控水务等龙头挤压 [3] 信披与财务问题 - 全资子公司未经审批为第三方债务提供银行存单质押担保 2024年9月被深交所通报批评但未整改 [3] - 2023年Q2确认收入占比达全年52% 涉嫌收入跨期调节 [4] - 2024年Q3末应收账款6.56亿元中63.3%账龄超1年 但计提比例仅23.2%（行业平均35%） [4] 资金链与募资使用 - 2023年经营活动净现金流-1.84亿元 2024年Q1进一步恶化至-0.57亿元 同期资本开支达1.2亿元 [5] - 原计划投资3.5亿元的"北京总部基地项目"延期至2026年 但募集资金账户中4.2亿元转为理财 [5] 战略与治理缺陷 - 研发投入占比不足3%（行业均值6.8%） 核心产品专利有效期仅剩2年 [6] - 销售费用率从2021年8.7%飙升至2024年15.2% 反映重渠道轻创新模式 [6] - 实控人葛敬家族持股30.78%把控董事会 上市后独立董事无环保行业背景 [7] 行业环境 - 2024年财政部叫停地方隐性债务项目 行业新签合同额同比下降41% [8] - 公司未能转型市政污水运营等现金流稳定业务 逆势加码高风险EPC项目 [8]

发行信息 - 公开发行新股数量17,142,858股，占发行后总股本25%，发行后总股本68,571,430股[10][34] - 每股面值1元，发行价格45元，市盈率37.10倍，市净率3.42倍[10][34] - 发行日期2023年8月1日，拟上市深交所创业板，保荐人是民生证券[10] - 募集资金总额77,142.86万元，净额62,879.12万元，发行费用14,263.74万元[34][35] 业绩数据 - 报告期（2020 - 2022年）营收分别为32,114.33万元、48,035.42万元和43,928.78万元[37] - 报告期净利润分别为7,083.65万元、9,198.05万元和8,629.85万元[37] - 2023年1 - 3月营收4081.11万元，较2022年同期降36.57%；净利润 - 323.34万元，增长66.74%[84] - 2023年1 - 6月预计营收2.25 - 2.55亿元，同比增长 - 3.76%至9.41%[89] - 2023年1 - 6月预计扣非后归母净利润0.45 - 0.54亿元，同比增长 - 4.72%至14.71%[89] 财务指标 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为16,114.96万元、23,563.93万元及33,593.68万元，占总资产比例分别为26.55%、34.85%及41.40%[27] - 报告期各期末资产负债率（合并）分别为78.61%、72.47%及66.43%[29] - 报告期内综合毛利率分别为47.82%、44.61%及46.55%[103] 业务结构 - 2022年水处理产品收入23,420.55万元，占比54.37%；水环境综合治理方案收入8,253.41万元，占比19.16%；项目运营服务收入11,400.52万元，占比26.47%[38] - 采购主要包括药剂、箱体等，重要供应商有云南南水环保科技有限公司等[39] - 销售模式为直销，重要客户包括河北深州经济开发区管理委员会等[42] 技术研发 - 速分生物处理系统脱氮效果突出，孢子转移系统除磷效果大幅领先行业标准，出水总磷可低至0.05mg/L以下[47] - 2016 - 2022年参与国家“十二五”“十三五”水专项课题并通过验收[50][51] - 最近三年累计研发投入5833.75万元，高于5000万元[58] - 核心技术“速分生物处理技术”和“孢子转移技术”经评定达到国内领先水平[59] - 截至2023年5月15日，拥有95项专利、21项注册商标及3项著作权[107] 未来展望 - 未来三年将在产能提升、技术研发、市场开拓、管理提升等方面实施发展规划[95] - 延续整体发展战略，专注水环境综合治理领域[93] 股权结构 - 本次发行前总股本51,428,572股，发行后不超过68,571,430股[181] - 发行前葛敬持股16,448,597股，占比31.98%；发行后降至23.99%[182] - 截至招股书签署日，前十名股东合计持股43,993,376股，占比85.54%[184] 公司治理 - 董事会由7名成员组成，其中独立董事3名[199] - 董事葛敬、张茹敏等任职期限为2023年5月至2026年5月[199] 风险提示 - 面临产业政策与市场前景变化、技术人员流失、应收账款回收、偿债等风险[25][26][28][29] - 已清理对赌协议，历史对赌条款目前无法律效力[193][196]

发行信息 - 本次公开发行新股17,142,858股，约占发行后总股本25%，发行后总股本68,571,430股[12][36] - 每股面值1元，预计发行日期2023年8月1日[12] - 保荐人（主承销商）为民生证券股份有限公司[12] - 拟上市深交所创业板[12] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为32,114.33万元、48,035.42万元和43,928.78万元[39] - 2020 - 2022年归属于母公司所有者的净利润分别为7,083.65万元、9,198.05万元和8,629.85万元[39] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为16,114.96万元、23,563.93万元及33,593.68万元，占总资产比例分别为26.55%、34.85%及41.40%[29][101] - 报告期各期末资产负债率（合并）分别为78.61%、72.47%及66.43%[31][102] - 2023年1 - 3月营业收入4,081.11万元，较2022年同期下降36.57%[83] - 2023年1 - 3月归属于母公司所有者的净利润 - 321.67万元，较2022年同期增长66.85%[83] - 2023年1 - 6月预计营业收入2.25 - 2.55亿元，较上年同期增长 - 3.76%至9.41%[88] - 2023年1 - 6月扣非后归属于母公司股东的净利润预计0.45 - 0.54亿元，较上年同期增长 - 4.72%至14.71%[88] 业务数据 - 2020 - 2022年水处理产品收入分别为18,027.52万元、26,474.16万元、23,420.55万元[40] - 2020 - 2022年水环境综合治理方案收入分别为6,184.14万元、8,738.35万元、8,253.41万元[40] - 2020 - 2022年项目运营服务收入分别为7,799.37万元、12,789.29万元、11,400.52万元[40] 技术研发 - 速分生物处理技术可去除水中有机物等污染物，孢子转移技术可去除总磷等污染物并复氧[21] - 2016年参与国家“十二五”水专项课题，2017 - 2022年承担国家“十三五”水专项子课题并通过验收[51][52] - 截至2023年5月15日，拥有95项专利、21项注册商标及3项著作权[104] 募集资金 - 募集资金投资项目包括北京科净源总部基地等四个项目，总额88775.25万元[37][91] - 发行费用概算中保荐费等各项费用明确，承销费用为募集资金总额14.6%且不低于6,800万元[37] 公司架构 - 控股股东为葛敬，实际控制人为葛敬、张茹敏[33] - 公司成立于2000年9月26日，注册资本51,428,572元[33] - 截至招股意向书签署日，有23名股东，前十名股东合计持股43,993,376股，比例85.54%[132][176] 未来展望 - 未来三年将在产能、技术、市场、管理方面实施发展规划[93] 风险提示 - 面临产业政策、技术人员流失、应收账款回收、偿债等风险[27][28][29][31]