核心观点 - 全球市场关注美联储货币政策转向，其宣布降息25个基点至3.75%-4.00%区间并计划于12月1日停止量化紧缩，但未来降息路径存在不确定性[9][11] - 科技巨头财报表现分化，AI相关领域资本开支强劲增长，显示该板块持续获得市场超配青睐[9][11] - 地缘政治事件与通胀预期推动大宗商品价格，伦敦期铜创每吨11,200.4美元新高，现货金突破4,030美元[9][11] - 港股市场表现疲软，恒生指数下跌0.33%，但部分金融与基建资产显示出抗通胀与地缘风险的特征[13][15] 今日市场焦点及策略 - 美股三大指数一度续创新高，道指曾涨334点升穿48,000点水平，但美联储主席鲍威尔言论导致市场波动[9] - 市场持续看好AI板块，资金流入明显，基建等实物资产被认为具备地缘政治与通胀对冲能力[9] - 中美元首将于南韩时间周四上午11时举行会谈，市场关注会谈成果[9][11] 全球新闻概要（国际） - 谷歌母公司Alphabet第三季经营收入首次突破1,000亿美元大关，达1,023.5亿美元，纯利大幅增长41%[11] - 微软首财季资本支出达349亿美元，按季增长超过60%，按年急增74.5%，再创新高[11] - Meta第三季收入达512.4亿美元，高于预期，资本开支达193.7亿美元，全年预期上调至700亿-720亿美元[11] - 辉达股价曾再升5.6%，成为首家市值破5万亿美元美国企业[11] 中港台要闻 - 恒生指数下跌87点或0.33%，收报26,346点，大市全日成交2,427亿元[13] - 招商银行首9个月盈利1,137.72亿元人民币，按年增长0.52%；第三季盈利388.42亿元，按年增长1.04%[13] - 中国石化首9个月盈利320.65亿元人民币，按年下跌28.9%[13] - 保诚首9个月新业务利润按固定汇率计算按年增长12%，新业务利润率增加2个百分点至39%[13] - 惠誉预计中国一手楼销售可能较目前水平下跌15%至20%，明年成交额或再降7%至10%[13] 市场概要 - 纳斯达克指数反覆上升0.55%创收市新高，道琼斯工业指数收市下跌0.16%[15] - 恒生科技指数下跌1.26%，台湾加权股价指数表现最佳，上升1.24%[15] - 香港市场恒指夜期收26,599点，升244点或0.93%[17] 重点港股分析 - 三花智控（2050）2025年上半年纯利同比增39.3%，公司积极拓展机器人及液冷技术业务，预期2026-27年盈利可持续快速增长[22] - 汇丰控股（5）第三季收入按年增长5%至178亿美元，净息差升至1.57%，财富管理及净息收入增长超预期[22] - 建滔积层板（1888）盈利同比增长，受惠于新能源汽车与高端电子产品相关板材需求强韧[22] 重点美股/ETF分析 - NextEra Energy, Inc. (NEE) 与谷歌共同推动美国核能部署，为谷歌AI业务供应碳中和电力[24] - Universal Health Services, Inc. (UHS) 第三季营收达45亿美元，每股盈利5.69美元，按年分别增长13%及53%[25] - iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) 提供美国成长板块大型企业曝险机会，重仓股包括NVDA、MSFT、AAPL[26] 重点个股回顾 - 研究部于10/20分析的个股股价从$63.25上升至$71.3[29] - 申洲国际(2313)股价从$63.25上升至$71.3[29] - Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) 于10/24分析后股价从$462.74上升至$564.51[30] - 敏实集团(425) 于10/23分析后股价从$32.08上升至$35.2[32]

全球主要股指表现 - 恒生指数下跌205点或0.8%，收报25,952点[1] - 国企指数下跌85点或0.9%，收报9,173点[1] - 恒生科技指数下跌104点或1.8%，收报5,818点[1] - 上证指数下跌16点或0.4%，收报3,960点[1] - 标普500指数下跌80点或1.2%，收报6,771点[2] - 纳斯达克指数下跌486点或2%，收报23,348点[2] - 道琼斯指数下跌251点或0.5%，收报47,085点[2] 中国市场流动性及交易 - 中国人民银行单日净回笼资金3,578亿元人民币[1] - 港股市场全日成交总额为2,399.86亿港元[1] - A股市场沪深两市成交额合计分别为8,529亿元和1.06万亿元人民币[1] 加密货币市场动态 - 比特币价格下跌约5%至100,870美元，一度跌破10万美元关口[2] - 以太币价格下跌近10%至3,296美元[2] 新能源汽车销售数据 - 特斯拉10月在华销量同比下降9.93%至61,497辆[3] - 比亚迪新能源车10月交付量同比下降12.7%至43.69万辆[3] - 吉利汽车新能源车10月销量同比激增63.6%至17.79万辆[3] - 上汽通用五菱新能源车10月交付量同比增长20.3%至11.57万辆[3] 企业财报及市场传闻 - 百胜中国第三季度总收入32.06亿美元，同比增长4%，但净利润下降5%至2.82亿美元[3] - 碧桂园10月权益合同销售金额约29亿元人民币，同比下降33%[3] - 零跑汽车官方否认一汽集团将收购其股权并成为第一大股东的市场传闻[2] 金融科技合作 - AlipayHK与多家金融机构合作，为超过100万用户提供普惠金融服务[4]

小鹏汽车 (09868) 股价走势与窝轮产品分析 - 股价今日继续上涨，收盘价为92元，成交量相比上周五有所好转 [3] - 市场预期股价可能继续上涨至100元附近，首个阻力位在95.1元，突破后下一阻力位为99.7元 [3] - 若看好后市，可关注明年2月或3月到期的窝轮产品，时间值损耗相对较低 [4] - 行使价在60元至61元区间的产品中，有4只可供选择，杠杆倍数在3.3倍至3.5倍之间 [4] - 行使价为60.99元的产品杠杆最高达3.5倍，引伸波幅为80.7%，溢价为22.7% [5] - 行使价为61.05元的产品杠杆接近3.5倍，但引伸波幅和溢价略低，条款更具竞争力 [5][6] 金沙中国 (01928) 股价表现与窝轮选择 - 股价今日先涨后跌，收盘价为19.95元，成交量相比上周五增加 [10] - 股价已连跌数日并回落至保力加通道中线附近，吸引部分投资者关注认购证 [10] - 明年1月到期的产品仅有一只，难以评估条款优劣，建议关注明年4月到期产品 [10][11] - 明年4月到期产品的行使价在19.28元至19.4元之间，换股比率均为10:1，均为价内产品 [12] - 产品杠杆在4.2倍至4.7倍之间，引伸波幅差异显著，低至41.5%，高至47.6% [12] - 溢价区间为9.5%至11.2%，条款差异超过10%，建议选择杠杆较高且引伸波幅、溢价较低的产品 [12][13] 港交所 (00388) 股价回升与牛证策略 - 股价今日回升，收盘价为428.8元，有投资者买入牛证博取上涨 [16] - 当前支持位在417元，若跌破则下一支持位为412元 [16] - 建议选择收回价在412元以下的牛证，更安全可靠，市场上有4只收回价在410元附近的产品 [16] - 收回价410元附近的产品杠杆在18倍至19.1倍之间，其中一只杠杆达19.1倍 [16] - 收回价416元的产品杠杆高达26倍，但过于接近支持位，存在较高收回风险 [17] - 收回价410元附近的产品溢价差异较大，区间为0.5%至1%，换股比率均为500:1 [18] 工商银行 (01398) 股价走势与认沽证机会 - 股价自10月中旬以来持续上涨，但上周连续下跌三天，今日回升至6.17元 [21] - 阻力位在6.33元，6.2元已接近保力加通道上轨，突破难度较大 [21] - 可关注明年1月到期的认沽证，市场上有3只产品，到期日分别为1月7日和1月14日 [21] - 3只产品行使价均为5.22元，属于价外产品，杠杆在19倍至20倍以上 [22] - 产品引伸波幅在24.1%至25.2%之间，溢价各不相同，无绝对优势产品 [22] - 工行当前支持位在5.94元，若跌破则下一支持位为5.77元，跌至5.22元仍需时间 [22]

赣锋锂业 (01772) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日下跌，收盘价为47.5元，接近保力加通道中线 [1] - 部分投资者看跌，预期股价可能跌至41元，关键支撑位在43.5元，若跌破则可能进一步下探至37.6元 [1] - 看涨投资者考虑买入轻微价外认购证，市场上有今年12月底到期和明年3月到期的产品可选 [2] - 明年3月到期产品的行使价为50元，杠杆为4倍，但市场同类产品选择有限 [2] - 价内产品亦存在竞争力，例如行使价44元的产品杠杆达4.2倍，且引伸波幅和溢价相对更低 [3] 招商银行 (03968) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日上涨，成交量放大，收盘价为50.9元，高位接近保力加通道顶部 [4] - 投资者预期股价继续上涨，但市场上最贴价的衍生品行使价为59元，价外幅度约16% [4] - 阻力位分析显示，股价需先突破52.3元，才可能涨至54.1元，达到59元需较长时间 [4] - 明年2月到期的6只产品条款差异显著，实际杠杆范围在8.2倍至11倍，引伸波幅范围在30.7%至39% [5] - 条款差异影响产品价格表现，引伸波幅偏高产品在正股横盘时可能因波幅下降而价格下跌 [6] 洛陽鋁業 (03993) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日下跌，收盘价为15.45元，支撑位在14.5元，若跌破可能下探13.2元 [7] - 看涨投资者可等待股价回落至14.5元支撑位附近再考虑买入 [7] - 市场上有行使价在14.88元、14.9元、15.26元的产品，集中在明年2月或3月到期，实际杠杆在3.3倍至3.6倍 [7] - 行使价13.99元的产品杠杆为3.5倍，引伸波幅为65.4%，条款相对合适；对比行使价13.93元、明年6月到期的产品杠杆仅2.6倍 [7] - 产品换股比率不同，例如5:1的产品，投资者需根据投资偏好选择到期日和行使价 [8] 华虹半导体 (01347) 股价走势与衍生品分析 - 股价小幅下跌，收盘价为75.8元，盘中曾上涨至保力加通道中线后回落 [9] - 投资者普遍看跌，但部分持有的认沽证行使价过远（约40元），易出现不跟价情况 [9] - 建议选择行使价更贴价的产品，如行使价69元或70元的产品，实际杠杆可达2.3倍 [10] - 行使价72元的产品杠杆稍低，为1.8倍，但仍有选择空间 [10] - 贴价产品买卖更活跃，报价更积极，从价外转为价内的概率更高 [11]

港股市场表现与趋势 - 恒生指数上日收报25906.65点，下跌1.43%[5] - 港股成交总额为2576.12亿港元，按日下跌27.2%[7] - 市场焦点转向企业业绩，科网股跑输大市[7] 重点公司动态与个股分析 - 新世界发展提议发行不超过19亿美元新永续债和票据以优化债务结构[7] - 海丰国际首三季收入约24.59亿美元，按年增长16.6%[14] - 腾讯控股现价554港元，较推介日上涨6.18%[11] 技术分析与市场展望 - 恒指跌穿26200点短线支持位，短期或下试25000至25100点支持[10] - 港股短期市宽跌至5月上旬水平，预期市场波动性增加[10] 新股与衍生品市场 - 香港交易所每周股票期权首年成交2200万张[2] - 生物科技指数期货计划于月底推出[2]

财务数据 - 2025年9月30日集团资产总额7697.05亿元、负债总额7071.01亿元、所有者权益总额626.04亿元[9] - 截至2025年9月30日止九个月净利润37.04亿元[10] - 截至2025年9月末2022年二级资本债券余额40亿元[11] - 截至2025年9月30日集团1104合并基准下资本充足率为15.43%、一级资本充足率为13.35%、核心一级资本充足率为13.32%[13] - 截至2025年9月30日集团1104合并基准下杠杆率为7.64%[16] - 截至2025年9月30日银行对外投资机构10家，投资金额合计44.863251亿元[17] 营收与收益 - 截至2025年9月30日止九个月公司营业总收入8,611,110千元，较2024年同期下降[21] - 同期净利润3,703,876千元，较2024年同期减少[22] - 截至2025年9月30日止九个月公司利息收入15,010,844千元，较2024年同期下降[21] - 同期投资收益1,939,291千元，较2024年同期增长[21] 资产与负债 - 2025年9月30日公司资产总计769,705,331千元，较2024年12月31日增加[23] - 2025年9月30日公司负债合计707,101,352千元，较2024年12月31日上升[24] - 2025年9月30日发放贷款和垫款387,109,605千元，较2024年12月31日增加[23] - 2025年9月30日吸收存款552,043,111千元，较2024年12月31日上升[24] 权益与费用 - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益合计59,858,564千元，较2024年12月31日增加[25] - 截至2025年9月30日止九个月业务及管理费2,791,385千元，较2024年同期减少[22] 对外投资 - 广东潮阳农村商业银行股份有限公司投资金额18.177267亿元，持股比例67.03%[18] - 湛江农村商业银行股份有限公司投资金额16.2776亿元，持股比例49.41%[18] - 云浮新兴东盈村镇银行股份有限公司投资金额0.51亿元，持股比例51.00%[18] - 贺州八步东盈村镇银行股份有限公司投资金额1.038274亿元，持股比例95.00%[18]

汇丰控股股价技术走势 - 股价近期表现强劲，上涨2.16%至108.8元，突破关键阻力位后展现上攻动能 [1] - 技术指标信号不一：RSI处于48水平，显示既未超买也未超卖，留有充足上行空间；威廉指标、动量震荡指标和变动率指标均呈现买入信号 [1] - 牛熊力量指标显示“严重超跌，可能筑底”的技术形态，暗示股价或已完成阶段性底部构筑，但MACD信号偏向卖出，保力加通道呈现中立状态 [1] 关键技术位与短期概率 - 短期关键支持位位于102.6元，强支持位在98.4元水平 [3] - 上行方面，若能突破110.5元的首道阻力，则有望挑战114.6元的更高目标 [3] - 汇丰短期上升概率达到55%，配合5%的日均振幅，为短线操作提供足够波动空间 [3] 衍生品市场表现与机会 - 在正股两日内上涨3.3%期间，部分牛证产品表现亮眼：法巴牛证（68290）录得33%涨幅，摩利牛证（65901）实现31%回报 [3] - 认购证方面，中银认购证（19105）同期上涨9%，涨幅不及牛证但风险相对可控 [3] - 瑞银牛证（68629）在特定交易日价格上涨23.08%，成交量为45.20万股 [8] 看涨策略衍生品选择 - 瑞银认购证（18901）提供18.8倍杠杆，行使价118.88元，其溢价和引申波幅均为市场最低水平 [5] - 中银认购证（19105）提供16.6倍杠杆，行使价118.98元，引申波幅相对较低 [5] - 牛证方面，瑞银牛证（68629）提供9.1倍实际杠杆，收回价设于91元；法兴牛证（53270）同样提供9.1倍实际杠杆，收回价90.5元，其溢价水平为同类产品中最低 [7] 看空与对冲策略衍生品选择 - 瑞银认沽证（18811）提供7.3倍杠杆，行使价94.39元，引申波幅相对较低，为对冲或看空操作提供工具 [5] - 法兴熊证（60879）提供11.8倍实际杠杆，收回价113.8元，兼具最高实际杠杆与最低溢价特点，适合捕捉汇丰潜在回调机会 [7]

业绩数据 - 2025年预计实现有形股东权益基本回报约13%，较计划提前一年[6] - 2025年第三季度经营收入上升5%至51亿美元，剔除重大项目后增加5%[7] - 2025年第三季度净利息收入减少1%至27亿美元，非净利息收入上升12%至24亿美元[7] - 2025年第三季度财富方案业务收入上升27%，环球银行业务上升23%[7] - 2025年第三季度经营支出增加4%至30亿美元[7] - 2025年第三季度除税前溢利为20亿美元[7] - 2025年第三季度有形股东权益回报为13.4%，上升260个基点[7] 用户数据 - 2025年第三季度新增富裕客户6.7万名，新增富裕客户资金净流入达130亿元[16] 资本比率 - 2025年9月30日总资本比率为20.3%，较2024年下降122个基点[8] - 2025年9月30日普通股权一级资本比率为14.2%，较2024年下降7个基点[8] - 2025年9月30日流动性覆盖比率为151%，较2024年上升810个基点[8] 客户存贷款 - 2025年9月30日客户存款为526.284亿元，较2024年增长10%[8] - 2025年第三季度基本客户贷款及垫款按季增加1%，基本客户存款按季增加2%[7] 业务板块盈利 - 2025年第三季度企业及投资银行业务除税前溢利13.19亿美元，较2024年同期下降3%[19] - 2025年第三季度财富管理及零售银行业务除税前溢利9.3亿美元，较2024年同期增长26%[19] 股份相关 - 2025年9月30日期末普通股数目为22.93亿股，较2024年减少8%[8] - 集团已斥资4.13亿元购买2200万股普通股，令股份数目减少约1%[37] 其他 - 文件包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大不同[77] - 导致差异因素包括全球政治经济变化、汇率利率变动等[78]

小米集团 (01810) 窝轮产品分析 - 股价从高位59.9元跌至44.9元，跌幅达15元，部分投资者预期可能进一步跌至40元以下 [1] - 当前技术信号总结为"强力买入"，对股价前景略微看好 [1] - 看涨产品中，行使价约37元的价内产品数量相对不多，杠杆介于2.1倍至2.6倍之间 [1] - 若股价跌至40元以下，行使价37.15元的产品可能被考虑，但该批产品于12月中至12月底到期，时间价值损耗较快 [2] - 行使价52元及以上的价外产品，价外幅度已超过10%，若股价进一步调整至40元后再上涨，价外幅度将更大，需谨慎对待 [3] - 看跌产品方面，有2025年12月到期的价内认沽证，但期限较短；行使价约44.98元的产品有一批，另有行使价43元、42元的产品 [4] - 建议关注明年2月到期的认沽证，市场有4只产品可选，部分产品杠杆达6.7倍，引伸波幅有竞争力但溢价稍高；另有产品杠杆约5.9倍，引伸波幅和溢价相对更低 [4] 江西铜业 (00358) 窝轮产品分析 - 股价收报32.82元，位于保力加通道中线33.08元之下，过去三天有一波上涨 [6] - 看涨投资者认为股价可能上涨至37元，阻力位在37.3元；看跌投资者则认为利好因素已体现，股价可能继续调整 [6] - 对应认沽证有4只产品，行使价包括28.88元、23.35元及20元 [7] - 行使价28.88元的认沽证相比行使价23.35元的产品，价外幅度更低，且实际杠杆、引伸波幅及溢价更理想 [7] - 认购证方面，价外产品杠杆在3.7倍至3.9倍；部分价内产品如行使价31.99元或32元、明年3月到期的认购证，实际杠杆可达4倍以上，且引伸波幅和溢价更低，比价外产品更有吸引力 [8] 渣打集团 (02888) 窝轮产品分析 - 股价上涨至153元，有挑战前期高位158.5元的可能性 [9] - 有投资者关注行使价约140.3元的认沽证，但市场上合适的认沽证条款不多，目前没有特别合适的产品可供选择，需等待新发行或考虑期权市场操作 [9] 国泰航空 (00293) 窝轮产品分析 - 股价结束横盘整理格局，近十个交易日缓慢上涨至11.26元，并突破保力加通道上轨 [12] - 看好股价继续上涨的投资者可参考期限稍长的产品，如今年12月底或明年初到期产品 [12] - 明年到期的产品中，有行使价约13元的认购证，实际杠杆为9.3倍，引伸波幅约36.7%，溢价在18%多一點 [13] - 目前市场上行使价13元、明年1月或2月到期的产品仅有两隻，选择不多，投资者需仔细研究正股走势及产品条款 [14] - 当前技术信号总结为"卖出" [17]

恒生指数 - 指数下跌0.33%，收报26346点，但仍能站稳在保力加通道中线上方[1] - 技术信号显示市场情绪偏谨慎，有10个卖出信号和6个买入信号[1] - 支撑位看25700点，阻力位看26900点，存在跌破26000点的可能性[1] 汇丰控股 (00005.HK) - 股价表现强劲，成交量明显放大，当前阻力位在109.7元，突破后可能上看113.8元[5] - 投资者情绪乐观，支撑位在101.8元和97.6元，收回价在95元或以下的牛证被视为较安全选择[5] - 衍生品市场中，摩利牛证和法巴牛证受到关注[6] 中芯国际 (00981.HK) - 股价微跌，收报80.1元，维持在保力加通道上方，通道中线在79.4元[10] - 技术信号以“卖出”为主，支撑位在74.5元，80元的中线位置存在被跌破的可能性[10] 友邦保险 (01299.HK) - 股价连续两日上涨，成交量显著增加，当前阻力位在76.2元，突破后可能上看78.4元[16] - 76.2元阻力位与日线图保力加通道顶部76.3元非常接近[16] - 衍生品市场中，瑞银牛证和中银认购证受到关注[18] 紫金矿业 (02899.HK) - 股价下跌，收报31.08元，接近保力加通道底部30.76元，技术信号总结为“中立”[21] - 支撑位在29.8元，若跌破可能下看26.8元，部分投资者认为股价可能跌至29元附近[21] - 衍生品市场中，摩通认购证受到关注[23] 腾讯控股 (00700.HK) - 股价下跌1.68%，收报646.6元，勉强守住保力加通道中线，技术信号以“卖出”为主，有10个卖出信号和5个买入信号[26] - 支撑位在625元，若跌破可能下看596元[26] - 有投资者反映价外幅度大的认沽证（行使价530.88元）出现不跟价的情况，建议选择行使价贴近当前股价的衍生品[26][27] - 衍生品市场中，瑞银牛证和瑞银认购证受到关注[29]