基金经理背景 - 拟任基金经理马磊自2018年7月起担任汇添富基金管理股份有限公司电子和通信行业研究员 [1] - 2022年03月21日至2023年08月07日担任汇添富中证芯片产业指数增强发起式基金的基金经理助理 [1] - 自2024年4月30日起开始担任基金经理职务 [1] - 目前共管理着16只基金 [1]

公告核心信息 - 财通资管将调整其鸿福短债债券型证券投资基金A类份额在招商银行渠道针对非个人投资者的大额申购业务 [1] - 调整自2026年01月21日起生效，届时单日单个基金账户的非个人投资者申购（含转换转入、定期定额投资）金额上限为人民币1.5亿元，超过部分将被拒绝 [1] - 该大额申购限制为临时措施，自2026年01月22日起恢复，届时非个人投资者的申购限额将调整为人民币1000万元（含）[1] 业务调整具体安排 - 在2026年01月21日当日，若单账户多笔累计申购金额超过人民币1.5亿元，将按申请金额从大到小排序，逐笔累加至不超过人民币1.5亿元（含）的申请确认为成功，超出部分及后续笔数将被拒绝 [1] - 本次仅暂停特定渠道和特定投资者的大额申购业务，基金赎回等其他业务在此期间照常办理 [2] 投资者服务与信息获取 - 公司提示投资者合理安排投资计划 [2] - 投资者可通过公司官网（www.ctzg.com）查阅基金合同、招募说明书等详细资料 [2] - 投资者可拨打全国统一客服电话400-116-7888进行垂询 [2]

招商证券资产管理有限公司董事会及董事保证旗下基金季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本公司旗下14只基金的2025年4季度报告全文于2026年1月21日在本公司网站 （https://amc.cmschina.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资 者查阅。具体基金明细如下： ■ 如有疑问可拨打本公司客服电话（95565）咨询。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保 证最低收益。请充分了解基金的风险收益特征，审慎做出投资决定。 特此公告 招商证券资产管理有限公司 2026年1月21日 ...

睿远基金管理有限公司（以下简称"本公司"）董事会及董事保证公司旗下全部基金2025年第四季度报告 所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带责任。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保 证最低收益。请充分了解基金的风险收益特征，审慎做出投资决定。 特此公告。 睿远基金管理有限公司 2026年1月21日 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 本公司旗下2025年第四季度报告报告的基金如下： ■ 注：基金代码为基金的主代码。 上述基金2025年第四季度报告全文于2026年1月21日在本公司网站(http://www.foresightfund.com)和中国 证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客 服电话（400-920-1000）咨询。 ...

本公司董事会及董事保证旗下基金2025年第4季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 兴合基金管理有限公司旗下： 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资有风险，请投资人在作出投资决策 前仔细阅读基金的招募说明书。 特此公告。 兴合基金管理有限公司 2026年1月21日 1、兴合锦安利率债债券型证券投资基金 上述基金的2025年第4季度报告全文于2026年1月21日在本公司网站（http://www.xhfund.com）和中国证 监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资者查阅。如有疑问可拨打客户服务电 话（400-997-0188）咨询。 ...

产品上市与机制 - 南方东英南方中证A500指数ETF于1月20日在新加坡交易所证券市场上市，交易代码为SUN [1] - 该ETF通过深圳证券交易所与新加坡交易所的ETF互联互通机制上市，为投资者提供了投资中国A股市场的便捷渠道 [1] - 这是中新ETF互联互通机制下的第11只ETF，也是深交所—新交所ETF互联互通机制下的第6只ETF [2] 标的指数与投资价值 - ETF追踪中证A500指数，该指数被广泛视为中国A股市场新的主流基准指数 [1] - 中证A500指数从89个中证三级行业中精选500家规模最大、流动性最强的公司，具有广泛而深入的行业代表性 [1] - 指数对技术硬件、先进制造业等创新驱动型产业配置比重较高，“新质生产力”相关产业权重已超过50% [1] - 指数成份股涵盖具备强劲盈利能力及韧性长期增长特征的行业龙头企业，旨在捕捉中国经济各领域的增长机遇 [1] - 该ETF成为投资者布局中国结构性增长主题与参与多元增长引擎及创新驱动产业的重要战略工具 [1][2] 发行方与合作意义 - 该ETF由南方东英资产管理有限公司管理 [2] - 产品推出得益于南方基金管理股份有限公司与南方东英的协同合作，以及新加坡交易所的支持 [2] - 这是南方东英在新加坡推出的第七只ETF产品 [2] - 产品上市凸显了新加坡与中国资本市场合作的持续深化，丰富了新加坡ETF市场 [2] - 新交所集团表示珍视与南方基金管理和南方东英资产管理的合作伙伴关系 [2] 市场影响与业务表现 - 该ETF进一步完善了在新交所上市的亚洲主题ETF产品阵容 [2] - 目前，新交所ETF产品数量已扩充至51只，总资产管理规模超过180亿新元 [2] - 新交所证券市场ETF业务表现持续向好，总资产管理规模同比增长37% [2] - 新交所ETF在2025年的日均成交额较上一年增长69% [2]

公司产品发布 - 财通资管将于1月26日启动募集旗下首只全市场量化基金——财通资管量化选股股票型发起式证券投资基金 [1] - 该产品以“量化多因子选股+全流程风控”为核心架构 旨在通过精细化因子挖掘与策略优化把握市场结构性机会并严控风险 [1][2] - 产品多因子智能选股体系覆盖全市场400余个因子 融合估值、盈利质量、研发成长、市场情绪等核心指标 在A股、港股双市场筛选标的 [2] - 产品特别设置“研发成长因子” 通过挖掘企业研发投入占比等指标 聚焦具备创新优势与长期成长潜力的企业 重点布局科技创新与成长赛道 [2] - 产品设置了涵盖投前、投中、投后的全流程风控体系 相关风控操作均由系统纪律化执行 旨在控制风险基础上追求长期可持续超额收益 [2] 市场与行业环境 - 当前市场积极信号频现 基本面持续夯实向好 2025年二季度以来CPI与PPI实现同步回升 经济复苏趋势逐步明晰 [1] - A股市场稳步宽松的流动性格局延续 市场信心持续提振 政策红利持续释放为市场提供支撑 [1] - “十五五”规划明确锚定科技创新与未来产业两大核心方向 为量化投资策略提供了兼具结构性机会与选股纵深的市场环境 [1] - 数据显示 截至2025年底 全市场295只主动型量化基金近三年平均收益率达到31% 高于同期非量化普通股票型基金25%的平均收益率水平 [1]

2026年开年以来，商业航天领域资本热潮强势涌动，相关概念股表现活跃。不过，在持续"高歌猛 进"后，近日板块又有所降温。那么，商业航天这一波行情，究竟是短期发酵，还是长期趋势？后续需 注意防范哪些风险？近日，长城久嘉基金经理尤国梁做客央视财经直播间，围绕这些投资者关注的核心 话题展开了深度交流。 尤国梁表示，连续大涨之后，板块震荡调整属于正常现象，并不代表趋势终结，后续仍有诸多利好事件 等待兑现。 判断的依据之一就是看前期行情的上涨是否有重大产业趋势推动，产业趋势上升期核心企业基本面多数 会随着产业发展在未来得到改善，回调多为阶段性调整，否则要防范出现长期风险。考虑到国内商业航 天的产业趋势刚迎来向上拐点，我们认为本轮行情就此结束的概率较小，当然这一判断要结合后续对产 业进展及市场变化的持续跟踪。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或 完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的 意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司 或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何 ...

市场环境与产品发行背景 - 年初以来市场信心持续回暖，上证指数突破关键点位、成交额突破3万亿元，为春季行情奠定良好开局 [1] - 银华基金正在发行主动权益类新产品银华智享混合（A类：026261，C类：026262），拟由基金经理方建掌舵 [1] - 该基金采用浮动管理费率机制，收益达标多收、未达标少收，旨在实现管理人与持有人“收益共享、风险共担” [1] 基金经理投资理念与风格 - 拟任基金经理方建拥有超过13年证券从业经验及超10年投资管理经验 [2] - 其投资风格特色在于将追求长期绝对收益引入成长股投资框架，秉持深度研究、看长做长 [2] - 践行芒格投资方法，以合理的价格买入有成长潜力的好公司并长期持有，同时通过控制过程优化投资结果以关注投资者体验 [2] 基金经理历史业绩表现 - 其代表作银华惠享三年定期开放混合近1年（2024.10.01～2025.09.30）净值增长55.51%，同期业绩比较基准增长率为16.46% [3] - 该基金自2023年12月5日成立以来累计净值上涨71.74%，相对业绩比较基准实现37.94%的超额收益 [3] - 在管的其他基金亦表现突出：银华集成电路混合A、银华新锐成长混合A近1年净值增长均超过60% [3] - 银华智荟内在价值灵活配置混合发起式A自2017年9月28日成立以来累计回报达149.04%，同期业绩比较基准增长率仅为32.89% [3] 当前市场观点与投资机会 - 分析认为当前A股市场或仍处于资金面与政策预期共振催化下的春季躁动行情中 [3] - 结合基本面、情绪、结构、日历效应等维度，市场或处于向下风险有限、向上仍有潜在空间的窗口 [3]

“固收+”产品市场背景与定位 - 银行传统低风险存款产品（如5年期大额存单）下架或额度紧张，且利率持续下降，促使寻求稳健的投资者重新审视风险偏好，转向能平衡风险与收益潜力的产品 [1] - “固收+”产品旨在通过多元资产配置和严格风控，在追求相对更高潜在收益的同时保持组合稳定性，满足投资者“求稳”与“求进”的双重需求 [1] “固收+”产品的核心特征与优势 - 产品核心在于多元资产配置，以债券为基础资产，并通过添加股票、可转债、衍生品等更高收益且能与债券形成对冲的资产来增厚收益 [2] - 股债资产常呈现“跷跷板效应”，组合配置可实现一定对冲，使净值表现相对平缓；在股市牛市中又能捕捉机遇增强收益 [2] - 与纯债产品相比，“固收+”产品波动可能更大但收益弹性更好；与权益产品相比，表现更稳健、回撤更可控但收益率有所降低 [2] - 以万得偏债混合型基金指数（885003）为例，过去十年（2016-2025年）有8年上涨，仅2022、2023年小幅下跌-3.78%和-0.96%，跌幅小于同年偏股混合型基金指数 [3] - 历史数据显示，万得偏债混合型基金指数过去十年涨跌幅为48.47%，年化波动率为3.65%，最大回撤为-7.58%，其波动率和最大回撤均显著低于沪深300指数（年化波动率18.25%，最大回撤-45.60%）和中证全指（年化波动率19.44%，最大回撤-39.33%）[4] 东方红资产管理的“固收+”产品体系与实践 - 公司自2015年开始布局“固收+”产品，建立了体系化、精细化的多元资产协同配置体系，以债券为根基，在严格风险预算内把握多元资产成长空间 [6][7] - 采用由固收团队基金经理统一管理的模式，强调多资产协同配置而非简单分仓，将组合视为有机整体，通过深度解构资产间相关性、驱动因素和风险要素，降低不确定因素的风险暴露，追求风险调整后收益最大化 [7][8] - 在组合管理中动态调整资产配置：在债券中筑牢防御，捕捉股票进攻契机，在可转债中寻找弹性空间，并降低整体风险敞口 [8] - 配置过程精细化，不仅考虑股票、可转债等中高风险资产，还考量不同类型债券（利率债、信用债）、不同风格股票（成长、红利）及其他资产（如衍生品）之间的配比，以实现更好风险对冲和收益增强 [8] - 国泰海通证券基金评价与研究中心数据显示，截至2025年12月31日，东方红旗下偏债类基金长期业绩排名靠前：最近十年排名13/70，最近七年排名35/103，最近五年排名35/117 [9][10] 东方红“固收+”产品线及策略分类 - 公司根据投资者不同需求，打造了丰富完善的“固收+”产品线，可按权益仓位分为一级债基、二级债基、偏债混合基金等；按风险收益特征分为低波、中波、高波；按投资策略分为均衡策略、转债策略、量化配置策略等 [12] - 已构建三类核心“固收+”策略：转债增强策略、均衡增强策略、量化配置策略 [13] - **转债增强策略**：在固收资产基础上适度投资可转债，控制下行风险同时捕捉上涨潜力；实施时以转债市场整体性价比决定仓位，结合基本面、定价水平、条款、弹性、流动性等综合判断 [13][14]；代表产品包括东方红6个月持有债券基金、东方红信用债债券基金、东方红聚利债券基金、东方红收益增强债券基金等 [15] - **均衡增强策略**：在固收打底基础上，通过均衡配置股票、可转债等多类资产实现稳健收益增强；股票仓位进行行业和板块再平衡，避免过度集中以控制波动 [13][15]；代表产品（开放式）包括东方红汇阳债券基金、东方红汇利债券基金、东方红价值精选混合基金、东方红战略精选混合基金等 [16] - **量化配置策略**：以固收资产为基础，权益部分采用量化配置思维，结合量化模型进行严格风险预算管理，根据预设回撤控制目标动态调整权益仓位与风险暴露 [13][16]；代表产品包括东方红慧鑫甄选6个月持有混合基金、东方红安盈甄选一年持有混合基金、东方红明鉴优选两年定开混合基金等 [17] “固收+”产品的风险管理方法 - 产品回撤主要来源于“+”的部分，团队会对风险资产进行严格的总量和结构性控制 [13] - 在量化配置策略产品中，设定清晰的最大回撤目标范围，通过量化模型反推组合所能承担的风险资产比例，将回撤控制前置化、纪律化 [13] - 在转债策略中，个券选择将夏普比率作为重要筛选标准，优先配置预期收益与所承担风险相比更具性价比的标的 [13] - 策略执行中，基于宏观环境、资产性价比和产品风险收益特征动态调整资产比例，当风险资产占比和风险暴露超标时纪律性减仓，风险释放后适时加仓 [13]