榜单概况与研究方法 - ZIBS中国民营企业国际化研究中心联合剑桥大学中国管理研究中心等权威机构，连续第五年发布《2025中国民企国际化百强榜》，该榜单是观察中国民营企业全球化进程的重要风向标 [1] - 榜单基于“国际化规模、组织、创新与影响”四大维度构建量化指标体系，全面评估企业“走出去”的深度与广度 [1] 行业与区域分布特征 - 制造业是国际化发展的主力军，在百强企业中占据61席 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业表现最为突出，有23家企业上榜 [1] - 电气机械和器材制造业有11家企业上榜，汽车制造业有8家企业上榜 [1] - 从区域分布看，长三角地区继续领跑，广东、浙江、北京、山东、江苏、上海等地企业表现活跃 [1] - 山东省共有10家企业上榜，数量位居全国前列 [1] 头部企业关键数据（基于榜单前20名） - **安克创新**：国际化指数93.2，境外收入238亿元，境外分支机构38个，拥有453项专利，研发费用21.1亿元，ESG评分90.1 [3] - **立讯精密**：国际化指数90.1，境外收入2355亿元，拥有898项专利，研发费用85.6亿元，ESG评分92.6 [3] - **传音控股**：国际化指数86.1，境外分支机构24个，拥有285项专利，研发费用25.2亿元，ESG评分93.7 [3] - **歌尔股份**：国际化指数85.4，境外收入916亿元，境外分支机构20个，拥有1674项专利，研发费用53.5亿元，ESG评分90.0 [3] - **联想集团**：国际化指数82.0，境外收入3817亿元，拥有1423项专利，研发费用148.0亿元 [3] - **药明康德**：国际化指数81.8，境外收入309亿元，境外分支机构多达110个，拥有126项专利，研发费用12.4亿元，ESG评分91.3 [3] 山东省上榜企业详情 - 山东省上榜的10家企业涵盖多个优势产业，包括计算机通信、橡胶塑料、化学原料、电气机械、汽车制造、煤炭开采及有色金属等 [4][5] - **歌尔股份**位列总榜第4位，属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [4] - **赛轮集团**位列总榜第14位，属于橡胶和塑料制品业 [4] - **中际旭创**位列总榜第20位，属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [4] - **万华化学**位列总榜第22位，属于化学原料和化学制品制造业，在全球20个国家和地区布局，正加速从“走出去”迈向“全球化运营” [4] - **海尔智家**位列总榜第25位，属于电气机械和器材制造业，其境外收入达1429亿元，位列上市公司境外收入前十，并以6406项专利跻身2024年中国上市企业专利授权第五名 [4] - 其他山东上榜企业包括：海信视像（第37位）、兖矿能源（第40位）、潍柴动力（第41位）、浪潮信息（第74位）、魏桥创业集团（第100位） [5] 山东企业结构分析 - 山东上榜企业构成体现了区域经济结构的特色与活力 [6] - 以兖矿能源、万华化学、潍柴动力为代表的国有企业，在能源、化工、装备制造等领域依托深厚的技术积淀和完整的产业链，通过全球化布局将山东制造推向世界 [6] - 以歌尔股份、中际旭创、海尔智家、魏桥集团为代表的民营企业，在精密制造、智能硬件、新材料等前沿领域实现跨越式发展，凭借创新精神和灵活机制推动山东经济向价值链高端攀升 [6] 整体数据与山东经济背景 - 2024年国际化百强企业境外营收总额达6.02万亿元，占总营收比重16.2%，户均境外营收602.1亿元，入围门槛高达185.9亿元 [4] - 截至2025年10月底，山东省上市公司总数达430家，境内上市公司总市值达4.8万亿元，其中8家市值超千亿 [7] - 2025年以来，山东省新增9家上市公司中，科技型企业占8家，IPO在审及在辅导企业超八成为科技型企业 [7] - 截至2025年9月末，山东省区域性股权市场“专精特新”专板入板培育企业达3673家，累计帮助企业实现各类融资65.93亿元 [7]

公司上市与发行概况 - 沐曦股份于今日在科创板上市，股票代码为688802，被称为“国产GPU第二股”[1] - 公司发行价格为104.66元，公募报价中位数为111.48元[3] - 公司发行市盈率不适用，行业市盈率为58.25[3] - 公司主承销商为长江联合，申购上限为6000股[4] - 公司上市总市值为418.74亿元[4] 公司业务与市场定位 - 沐曦股份是国内高性能通用GPU领域的领军企业之一，成立于2020年9月[5] - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台[5] - 公司产品主要应用于人工智能训练和推理、通用计算及图形渲染三大核心领域[5] - 公司重点布局了教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景[5] - 公司已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量[5] 公司财务表现与预测 - 公司2022年营业收入为42.64万元，2023年为0.53亿元，2024年为7.43亿元[5] - 公司2022年归母净利润为-7.77亿元，2023年为-8.71亿元，2024年为-14.09亿元[5] - 根据管理层初步预测，2025年公司预计营业收入为15.00亿元至19.80亿元，较上年同比增长101.86%至166.46%[5] - 公司预计2025年归母净利润为-7.63亿元至-5.27亿元[5] 行业可比公司 - 可比公司包括寒武纪，市值为251.08亿元[4] - 可比公司包括海光信息，市值为175.75亿元[4] - 可比公司包括景嘉微，市值为-411.99亿元[4] 战略合作与产品应用 - 沐曦股份与无锡企业朗新科技集团在AI领域开展了深入合作[7] - 双方在世界人工智能大会上联合发布了朗新九功AI能源一体机[7] - 该一体机搭载朗新自研的AI能源大模型，融合“时序预测”与“AI智能体”双引擎技术[7] - 沐曦为能源一体机提供高能效、高通用性的算力支撑[7] - 该一体机硬件具有国产信创、灵活选配、模型迁移成本低、场景化适配高等特点[7]

新股上市概览 - 2025年12月17日，有1只新股上市，为科创板的沐曦股份 [1][3] 公司业务与定位 - 沐曦股份是国内高性能通用GPU（图形处理器）领域的领军企业之一 [2] - 公司成立于2020年9月，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [2] - 产品主要应用于人工智能（AI）训练和推理、通用计算及图形渲染三大核心领域 [2] 公司财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为42.64万元、0.53亿元、7.43亿元 [2] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元 [2] - 根据管理层初步预测，2025年全年公司预计营业收入为15.00亿元至19.80亿元，较上年同比增长101.86%至166.46% [2] - 根据管理层初步预测，2025年全年公司预计归母净利润为-7.63亿元至-5.27亿元 [2] 发行与估值信息 - 公司股票代码为688802，发行价格为104.66元 [3] - 发行市盈率为111.48倍 [3] - 公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，该行业市盈率为58.25倍 [3] - 主承销商为华泰联合证券 [3] - 申购上限为6000股 [3] - 公司总市值为418.74亿元 [3] 可比公司情况 - 可比公司包括寒武纪、海光信息、景嘉微 [3] - 可比公司动态市盈率分别为251.08倍、175.75倍、-411.99倍 [3]

公司概况与市场定位 - 公司为国内高性能通用GPU（图形处理器）领域的领军企业之一，成立于2020年9月 [2] - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [2] - 产品主要应用于人工智能（AI）训练和推理、通用计算及图形渲染三大核心领域 [2] 财务表现与业绩预测 - 2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、0.53亿元、7.43亿元，呈现高速增长 [2] - 2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，处于持续亏损状态 [2] - 管理层初步预测，2025年全年预计营业收入为15.00亿元至19.80亿元，较上年同比增长101.86%至166.46% [2] - 管理层初步预测，2025年全年预计归母净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，亏损额预计收窄 [2] 首次公开发行（IPO）信息 - 公司于2025年12月17日在科创板上市，股票代码688802 [1][3] - 发行价格为104.66元 [3] - 发行市盈率为111.48倍 [3] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业市盈率为58.25 [3] - 主承销商为华泰联合证券 [3] - 发行后总市值为418.74亿元 [3] 可比公司与募投项目 - 可比公司包括寒武纪（市销率251.08）、海光信息（市销率175.75）、景嘉微（市销率-411.99） [3] - 募投项目包括：新型高性能通用GPU研发及产业化项目（第二代、第三代）、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目 [3][4]

文章核心观点 - 文章核心观点是分析继摩尔线程之后上市的国产GPU公司沐曦股份，其上市首日是否可能重演摩尔线程的炒作行情，并从市场环境、新股稀缺性、发行定价及行业表现等多个维度进行了对比分析 [1][2][6] 发行人基本情况 - 公司全称为沐曦集成电路(上海)股份有限公司，证券简称为沐曦股份，证券代码为688802 [1] - 本次发行数量为4,010.0000万股，发行后总股本为40,010.0000万股，本次发行数量占发行后总股本比例为10.02% [1] - 本次发行价格为104.66元/股，发行市销率（按2024年度审计营收计算）为56.35倍 [1] - 所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业代码C39，所属行业T-3日静态市盈率为58.25倍 [1] - 战略配售总量为760.5419万股，占本次发行数量比例为18.97% [1] 市场环境对比 - 摩尔线程上市时市场环境较为活跃，A股市场日均成交额在2万亿元以上，指数在3900点至4000点之间震荡 [2] - 沐曦股份上市时，A股市场失守重要支撑位置，若市场指数持续下跌，可能影响其上市首日价格表现 [2] 新股稀缺性分析 - 摩尔线程是国产GPU“四小龙”中首家上市的公司，作为行业第一股，其稀缺性更高，更易获得市场资金青睐 [1][2] - 沐曦股份是继摩尔线程之后第二家登陆A股的GPU巨头，从稀缺性角度看，其优势不及摩尔线程 [2] 发行定价与估值对比 - 沐曦股份发行市销率约为56.35倍，而摩尔线程对应2024年摊薄后的静态市销率约为122.51倍，沐曦股份的发行定价更具优势 [3][5] - 沐曦股份此次募集资金总额约为41.97亿元，募资净额约为38.99亿元，低于摩尔线程的募资净额（约75.76亿元） [3] - 对于尚未盈利的高科技公司如摩尔线程和沐曦股份，更适合使用市销率等指标进行估值定价 [4] 行业表现与预期 - 以2025年电子行业新股为例，上市首日平均涨幅在200%左右，而摩尔线程首日涨幅达425%，为年内表现最佳新股 [6] - 基于行业数据参考，沐曦股份上市首日涨幅可能在200%至400%之间，虽未必超越摩尔线程，但仍可能是年内最赚钱的新股之一 [6] - 在A股牛市环境及AI投资风口下，为国产GPU巨头创造了有利的炒作空间，市场关注点在于公司收入增速、盈利预期及研发投入增长空间 [6]

公司发行基本情况 - 公司全称为沐曦集成电路(上海)股份有限公司，证券简称为沐曦股份，证券代码为688802 [1] - 本次发行采用网下询价定价方式，发行数量为4,010万股，发行后总股本为40,010万股，本次发行数量占发行后总股本比例为10.02% [1] - 发行价格为104.66元/股，发行市销率（按2024年营收计算）为56.35倍 [1] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业代码C39，所属行业T-3日静态市盈率为58.25倍 [1] - 战略配售总量为760.5419万股，占本次发行数量比例为18.97% [1] - 战略配售回拨后，网下发行数量为2,607.8581万股，网上发行数量为641.6000万股 [1] - 本次募集资金总额约为41.97亿元，募资净额约为38.99亿元 [4] 行业与市场环境对比 - 沐曦股份是继摩尔线程之后，第二家登陆A股市场的国产GPU“四小龙”公司 [2][3] - 摩尔线程于12月5日上市，首日股价大涨425%，随后冲高至每股941.08元的历史新高 [1] - 摩尔线程作为首家上市的国产GPU龙头，其稀缺性更强，更易获得市场资金青睐 [2][3] - 沐曦股份上市时的市场环境略逊于摩尔线程上市时，当时A股市场日均成交额在2万亿元以上，指数在3900点至4000点之间，而沐曦股份上市时市场已失守重要支撑位 [3] - 2025年电子行业新股上市首日平均涨幅约为200%，摩尔线程以425%的涨幅成为年内表现最佳新股 [7] - 在牛市环境与AI投资风口下，为国产GPU公司创造了有利的炒作空间 [7] 估值与定价分析 - 沐曦股份发行市销率约为56.35倍，而摩尔线程对应2024年摊薄后的静态市销率约为122.51倍，沐曦股份的发行定价更具优势 [4][6] - 对于尚未盈利的高科技公司，更适合使用市销率等指标进行估值定价 [5] - 较低的市销率水平为沐曦股份上市初期的股价炒作创造了一定的有利空间 [6] - 摩尔线程的募资净额约为75.76亿元，高于沐曦股份的38.99亿元，显示其募资需求更高 [4] 上市表现预期 - 基于行业新股首日表现，沐曦股份上市首日涨幅可能在200%至400%之间 [7] - 沐曦股份上市之初的表现未必超越摩尔线程，但可能成为年内最赚钱的新股之一 [7] - 市场对AI概念股更关注收入增速、盈利预期及研发投入增长空间，但上市初期的大幅炒作可能透支未来几年的成长预期 [7]

公司概况与上市信息 - 沐曦股份（688802.SH）于12月17日在科创板上市，被称为“国产GPU第二股”及“年内第二贵新股”[1] - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台[1] - 公司发行价为104.66元/股，机构报价中位数为111.53元/股，发行市值为418.70亿元，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业[4] - 发行市盈率为58.25倍，可比公司寒武纪和海光信息的动态市盈率分别为286.23倍和194.21倍，景嘉微处于亏损状态[4] 业务结构与财务表现 - 公司业务主要分为训推一体系列、智算推理系列、IP授权和其他业务四大板块[7] - 2024年第一季度，训推一体系列的GPU板卡收入为3.13亿元，占总营收的97.55%，占比较2023年的30.09%大幅上升[7] - 同期，智算推理系列的GPU板卡营收占比从2022年的100.00%下降至1.25%，IP授权业务占比从2023年的43.12%下降至0.08%，业务结构调整明显[7] - 公司2022年至2023年归母净利润为负，2024年营收同比增长率极高（图表显示约14000%），但归母净利润仍为负值[4] - 公司存在持续亏损和累计未弥补亏损，主要受国产GPU渗透率低、研发和市场投入大、收入规模尚无法覆盖成本费用、高额研发投入及股份支付费用等因素影响[8] 技术实力与产品应用 - 公司全面掌握多项GPU关键技术，包括高性能GPU处理器架构设计、流处理器设计、多级缓存结构、系统控制及虚拟化、高速互连、芯粒架构与先进封装、动态功耗管理及智能验证等技术[6] - 在系统软件方面，公司系统掌握GPU异构计算编程语言与开发环境、人工智能编译器、高性能通信库与数学库、核心驱动程序及软硬件协同优化等核心技术[6] - 公司产品为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景[1] 销售模式与客户 - 公司采用直销与经销结合的模式进行产品销售[7] - 2024年第一季度，前五大客户分别为超讯通信股份有限公司、上海源庐加佳信息科技有限公司、新华三信息技术有限公司、北京创世云科技股份有限公司、华科智谷(上海)科技发展有限公司[7] 募集资金用途 - 公司募集资金主要投向三个项目：新型高性能通用GPU研发及产业化项目拟投入24.59亿元，占总募集资金的63.00%；面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目拟投入9.91亿元，占25.40%；新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目拟投入4.53亿元，占11.61%[4]

公司融资与股权结构 - 成都星联芯通科技有限公司于近日完成B轮融资 融资金额超过1亿元人民币 投资方包括联想之星 经开基金 川创投 成都高科 建投创发 成都创投 [1] - 公司B轮融资交易已于2025年完成 交易金额超过1亿元人民币 [1] - 公司注册资本为1930.014567万人民币 [1] - 公司股东包括刘波 成都合众芯为企业管理合伙企业（有限合伙） 成都众益芯通企业管理合伙企业（有限合伙） 石家庄乾宇股权投资基金合伙企业（有限合伙） 共青城临云精选十二号股权投资合伙企业（有限合伙） [1] 公司基本情况 - 公司法定代表人为刘波 成立于2015年 位于成都市 [1] - 公司主营业务为计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司对外投资了5家企业 [1] 公司知识产权与资质 - 公司拥有商标信息58条 专利信息135条 [1] - 公司拥有行政许可10个 [1]

公司近期重要决议 - 公司于12月16日晚间召开第四届董事会第九次会议，审议通过了多项议案 [1] - 审议通过的议案包括《关于公司购买资产的议案》 [1] - 审议通过的议案还包括《关于公司及子公司2025年度新增向银行等金融或非金融机构申请综合授信暨有关担保的议案》 [1]

| 爱企查App显示，近日，华为终端有限公司发生工商变更，郭平卸任董事长，由余承东接任，孟晚舟、徐直军等卸任董事，同时，多位高管发生变更。 | | --- | | ○ 爰企查 专业查理 印度企业就上爱 | | 查企业 ▼ 华为终端有限公司 | | × 蒼一下 | | 应用▼｜ ◎ 老户特惠 ｜ 供需集市｜ 日APF _ | HOT | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 383 | | 司法信息 628 | 经营诊断 999+ | 知识产权 999+ | 企业发展 23 | 经营状况 999+ | | 于中信息 872 | | 变更记录 27 Q发生变更时提醒我 | | | | | | 变更项目 √ | 业 下载数据 | ◎ 農企查 | | 序号 | 变更日期 | 变更项目 | | 变更前 | | 变更后 | | | | 1 | 2025-12-12 | 负责人变更(法定代表 人、负责人、首席代表、 合伙事务执行人等变更) | 赵明路 | | | 魏承敏 | | | | 2 | 2025-12-12 | 联络员备案 ...