文章核心观点 - 河南省通过强化政治监督与科技创新，推动制造业向高端化、智能化转型升级，加快发展新质生产力，以支撑经济高质量发展 [3][15][19] - 以洛阳轴承集团、中铁工程装备、超聚变数字技术等企业为代表，通过突破“卡脖子”技术、深化自主创新，实现了从跟跑到领跑的关键跨越，并带动了重点产业链集群的整体升级 [6][11][14] - 纪检监察机关通过“嵌入式监督”、“清单化”管理等具体化、精准化监督手段，聚焦政策落实、资金使用、权力运行与产业链协同，为制造业高质量发展清障护航 [8][13][16] 河南省制造业整体发展态势 - 2025年河南省GDP突破6.66万亿元，同比增长5.6%，增速居全国第3位、经济大省第1位 [19] - 2025年全省工业经济运行总体向好、稳中有进，增速高于全国、好于预期 [3] - 全省“7+28+N”产业链群规上工业增加值同比增长9.1%，对全省规上工业增长的贡献率达67.3% [16] 洛阳轴承集团股份有限公司（洛轴） - 公司是“一五”期间156项重点工程之一，产品涵盖九大类型3万余种，尺寸从内径6mm到外径15m，拥有多项行业纪录 [6] - 通过科技创新，高端轴承产值占企业总产值比重达70% [3][7] - 2025年公司营业收入超60亿元，较“十三五”末实现翻番，人均劳动效率显著提高 [7] - 2022年研制出全球首台16兆瓦海上风电机组主轴承，解决了风电行业近30年的关键零部件“卡脖子”难题 [6] - 2024年企业新能源汽车轮毂轴承单月产值达到2021年全年产值 [7] - 公司智能工厂内，自动引导运输车在5G网络调度下配送物料，生产线实现全过程数字化、可视化、无人化连线生产，每15秒为一个节拍 [3][7] 中铁工程装备集团有限公司（中铁装备） - 公司是“三个转变”（中国制造向中国创造、中国速度向中国质量、中国产品向中国品牌转变）重要指示的首倡地，也是隧道掘进机原创技术策源地 [10] - 盾构机累计订单超1800台，出厂超1700台，隧道安全掘进里程超5000公里 [10] - 产销量连续9年位居世界第一，产品出口全球6大洲35个国家和地区 [11] - 近期，超大直径盾构机“帕蒂加朗号”（开挖直径15.7米）在澳大利亚项目始发，标志中国高端装备制造“走出去”迈上新台阶 [11] - 自主掌握了硬岩掘进刀具（滚刀）技术并申请专利，过去依赖进口时单价达五六万元 [11] 超聚变数字技术股份有限公司 - 公司脱胎于华为X86服务器业务，2021年11月成立 [14] - 2024年营收突破400亿元，2025年营收超过500亿元，未来目标千亿 [14] - 位居国内标准液冷服务器、AI服务器市场份额榜首 [14] - 作为河南先进计算产业链“链主”企业，推动郑州形成万亿级电子信息产业集群，并牵引全省产业链条协同升级 [14] - 已向河南证监局提交上市辅导备案报告 [14] 河南省其他制造业亮点 - 郑州经济技术开发区整车年产能约130万辆，占河南省50%以上 [12] - 恒达智控获批全球煤机行业首家“灯塔工厂” [12] - 郑钻精密刀具覆盖国内90%以上发动机主机厂 [12] 纪检监察的监督与保障作用 - 监督聚焦三大方向：盯紧政策落实（研发补贴、税收优惠等）、盯紧权力运行（重大投资、采购招投标）、盯紧创新驱动（“卡脖子”技术攻关） [8] - 采用“清单化+嵌入式”监督、“交叉式”核查等方式，例如在“十四五”期间对涉及资产超500亿元的13家核心企业整合重组中，排查风险点47个，整改问题28个，叫停不合规流程5项 [9] - 推动职能部门优化审批流程，确保惠企政策直达快享、要素资源精准供给 [17] - 针对“部分工业企业数字化转型动力不足”问题，督促完成1308家规上制造业企业线下诊断，推动288个项目入选省智能制造项目库 [13] - 监督重点细化为稳增长、调结构、促转型、提质效、优治理等5个方面16个政治监督事项 [15]

核心事件与市场反应 - 超聚变数字技术股份有限公司于2026年1月6日发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告，由中信证券担任辅导机构[2] - 此消息直接导致市场对荣科科技被“借壳”的预期落空，公司股价在1月7日至1月9日三个交易日内累计下跌近30%[1][2][4] - 荣科科技于1月9日晚发布股票交易异常波动公告，并多次在互动平台澄清，公司目前没有应披露而未披露的事项，也不存在与超聚变相关的重组计划或任何借壳上市安排[1][4] 传闻背景与公司澄清 - 近年来市场持续流传超聚变将“借壳”荣科科技上市的传闻，并导致荣科科技股价不时出现异动[2] - 荣科科技曾多次发布澄清公告否认相关传闻，例如在2024年4月8日否认了拟以120亿元至220亿元价格收购超聚变的计划[3] - 2025年10月16日，荣科科技在深交所互动易平台再次否认了关于华泰联合证券备案重大资产重组项目及超聚变借壳的传闻[3] 公司经营与财务状况 - 荣科科技主营业务涵盖智慧医疗、智慧城市和人工智能应用[5] - 公司近年来经营业绩不理想，2024年及2025年前三季度归母净利润均处于亏损状态，其中2025年前三季度亏损3169.01万元[5] - 公司解释业绩短期承压是行业环境与产品升级转型期投入共同作用的结果，并称主业经营稳定，不存在沦为空壳的情形[5] 其他重要事项 - 公司副总裁刘斌在2025年9月29日至10月10日期间，以集中竞价方式减持63000股，减持均价为27.3347元/股；其还曾在2024年4月26日减持84000股，减持均价为8.7136元/股[5] - 因涉及与湛江疾控的买卖合同纠纷，荣科科技银行账户部分资金被冻结，合计115.3万元[5][6]

公司上市进程与基本面 - 超聚变数字技术股份有限公司已向河南证监局备案辅导，正式启动A股上市进程，辅导机构为中信证券股份有限公司 [1] - 公司成立于2021年9月13日，注册资本为880,321,048元，注册地址位于河南自贸试验区郑州片区(郑东)，法定代表人为马剑平 [2] - 公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，行业分类属于计算机、通信和其他电子设备制造业(C39) [2] 公司股东背景 - 公司股东阵容强大，包含多家“国家队”资本，其中中国移动旗下的中移资本为第二大股东 [1] - 其他重要国有资本股东还包括中国电信投资、国调基金等 [1] 公司财务与业务表现 - 公司营收增长极为迅猛，从2022年的100亿元人民币跃升至2024年的400亿元人民币，三年多时间增长300% [1] - 公司业务源于从华为分拆出来的X86服务器业务，于2021年落户河南 [1] 上市中介团队 - 上市辅导协议于2025年12月31日签署，辅导券商为中信证券 [3] - 律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所，会计师事务所为安永华明会计师事务所(特殊普通合伙) [3]

公司概况与业务起源 - 超聚变数字技术股份有限公司正式启动上市辅导，准备IPO [1] - 公司前身为华为旗下的X86服务器业务，后因供应链困难被剥离并出售 [3] - 公司目前由河南国资旗下的河南超聚能科技有限公司接手，并已成为“中部算力第一股” [3][7] 财务表现与估值 - 2024年公司营收超过400亿元，2025年上半年营收达300亿元，全年有望突破500亿元 [1] - 目前公司估值约在800亿至1000亿元左右，有分析预测上市后市值可能达到两三千亿元，增长两三倍 [5][7] - 华为出售荣耀和超聚变业务曾为其带来数百亿净收益，但具体出售金额未公开 [9] 股东结构与资本运作 - 公司股东超过三十家，第一大股东为河南超聚能科技有限公司，持股约34.5% [5] - 公司引入了中国移动、中国电信等有实力的战略股东 [5] - 公司经过多轮融资，目前正推进IPO进程 [1][5] 技术优势与业务体系 - 公司继承了华为成熟的、原生的液冷解决方案，液冷技术突出 [7] - 公司已建立覆盖多种应用场景的业务体系，不仅提供硬件，还具备完整的服务能力 [7] - 公司业务已从最初的X86服务器业务发展成为独立的算力解决方案提供商 [3][7] 行业地位与市场前景 - 公司被市场视为“中部算力第一股”，显示出其在算力领域的重要地位 [7] - 公司从华为业务线中独立出来后，已成长为估值近千亿且快速增长的准上市公司 [9] - 该案例引发了市场对华为整体若上市可能达到的庞大规模的关注与想象 [9]

公司上市进程与股权结构 - 超聚变数字技术股份有限公司已于2025年12月31日签署协议，由中信证券进行首次公开发行股票并上市的辅导 [2][3] - 公司成立于2021年9月13日，注册资本为8.8亿元，注册地址位于河南郑州，其前身为华为的X86服务器业务部门 [3] - 公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，持股31.38%，穿透后控股方为河南国资 [3] - 2025年11月7日，公司完成新一轮投资人变更，引入包括中国移动、中国电信及多家产业基金在内的新股东，同时多家老股东追加投资 [5] - 变更后，中移资本控股有限责任公司持股15.1427%，成为第二大股东；中国电信集团投资有限公司持股3.0285%，为第五大股东 [5][6] - 新进股东包括郑州航空港先进计算一期、二期、三期创业投资基金等至少10家机构 [5] 公司经营与市场地位 - 根据2025年河南战略性新兴产业企业100强榜单，超聚变以433.8246亿元营业收入位列榜首 [4][5] - 公司董事长刘宏云在2025年初透露，公司一季度营收再翻倍，全年营收目标将突破500亿元 [7] - 在2024年中国X86服务器市场，超聚变市场份额为13.75%，位居第二，对应收入为385亿元 [11] 服务器行业市场概况 - 2024年全球服务器供应商销售收入为2357亿美元（约合16788亿元人民币） [8] - 2024年中国服务器市场规模约为526亿美元（约合3746.5亿元人民币），同比增长70.10% [9] - 2024年中国服务器出货量约为445万台，同比增长19.5% [10] - 从需求端看，互联网应用是中国服务器市场的最大需求来源，占比达51.80%，其次为运营商（13.00%）、服务业（10.70%）、金融（7.40%）和政府（5.40%） [10] - 2024年中国X86服务器市场规模为393亿美元（约合2799.2亿元人民币），较2023年的261亿美元（约合1859亿元人民币）增长49.7% [10] 上市影响与展望 - 公司上市后，其股票价值有望实现大幅增长，股东如中国移动、中国电信所持股份的估值也将随之提升 [13] - 上市将为公司带来更多资本资源，用于加码研发与市场拓展，巩固其在服务器领域的领先地位 [13] - 公司上市被视为行业“强心针”，有望凭借资本加持攻坚AI服务器等前沿技术，推动行业创新升级，并吸引更多资本关注服务器赛道 [13]

文章核心观点 - 超聚变数字技术股份有限公司已正式进入上市辅导备案阶段 其前身为华为X86服务器业务 现已成为中国算力基础设施领域的领先企业 近年来营收呈现爆发式增长 [1][2][3] 公司上市进展 - 超聚变数字技术股份有限公司于2026年1月6日在河南证监局完成上市辅导备案 辅导机构为中信证券股份有限公司 [1] - 公司成立于2021年9月 注册资本为8.8亿元 控股股东为河南超聚能科技有限公司 持股比例为31.38% [1] 公司股权与融资 - 2025年11月7日 公司完成新一轮投资人变更 新引入包括郑州航空港先进计算一期、二期、三期创业投资基金等在内的10家机构投资者 同时多家老股东追加了投资 [2] - 上市公司东方明珠作为有限合伙人 以自有资金合计4.99亿元参与投资了郑州航空港先进计算一期和二期专项基金 核心目的是受让超聚变股权 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商 其前身是华为的X86服务器业务部门 于2021年剥离后成立 [2][3] - 公司营收增长迅猛 2022年销售收入突破100亿元 2023年超过280亿元 2024年直接跨上400亿元 [3] - 公司已连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一 [3] - 2025年初 公司董事长刘宏云透露 2025年全年营收目标将突破500亿元 [3]

公司上市进程 - 超聚变数字技术股份有限公司于2026年1月6日正式启动上市辅导 [1] - 中信证券担任其上市辅导机构 [1] 公司历史沿革与背景 - 公司的前身是华为的X86服务器业务部门 [1] - 2021年，华为将该业务剥离并成立超聚变 [1] - 公司注册地落户于河南郑州 [1]

商品市场动态 - 美国芝商所集团全线上调金属期货交易保证金 黄金期货保证金上调10% 白银期货上调约13.6% 铂金上调约23% 新规于当地时间本周一收盘后生效 [1] - 保证金上调引发投资者获利了结 国际金属期货价格在29日多轮下跌 国际金价跌破每盎司4500美元整数关口 [1] - 截至北京时间29日15时35分 纽商所明年2月交割的黄金期价报每盎司4497.9美元 跌幅1.20% 3月交割的白银期价报每盎司75.930美元 跌幅1.65% 1月交货的铂金期价报每盎司2323.6美元 跌幅5.98% 3月交货的钯金期价报每盎司1839.0美元 跌幅9.11% 3月交货的铜期价报每盎司5.773美元 跌幅1.17% [1] - 国投白银LOF因二级市场交易价格溢价风险 将于2025年12月30日开市起至当日10:30停牌 [2] 人工智能与科技产业 - 千亿私募景林资产总经理高云程展望2026年 认为人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点 [1] - 消息称三星电子平泽P4工厂建设提速 设备安装和测试运行目标比原计划提前2-3个月 该工厂将成为三星10nm第六代（1c）DRAM生产的核心 三星率先将1c DRAM用于第六代HBM（HBM4）芯片 [4] 能源与环保技术 - 明阳集团联合深圳能源打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现纯氢发电并稳定运行 为全球首个30MW级"电—氢—电"实证示范项目 [3] - 纯氢燃气轮机技术未来有望在电网调峰、分布式能源、工业园区综合供能、绿色数据中心备用电源等多场景应用 [3] - 粤电力Ａ控股子公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程项目4号机组投产 项目两台1000MW超超临界二次再热燃煤发电机组全面建成投产 项目总投资81.22亿元 预计年发电量可达90亿千瓦时 [15] 消费与产业政策 - 财政部明确明年消费品以旧换新"国补"继续 ST易购透露今年以来苏宁易购渠道以旧换新订单销售占比超7成 家电消费结构向绿色化、智能化、高端化升级 [4] - 晶科电子股份、博西家电等企业表示国补显著提高中高端品类销售比例 [4] - 自2026年1月5日0时起 下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准 800公里(含)以下航段向每位成人旅客收取10元 800公里以上航段收取20元 分别下调10元和20元 [3] 汽车与零部件行业 - 零跑科技创始人朱江明回应一汽入股 表示双方约定保持创始团队的实控权 一汽和斯特兰蒂斯的持股增强了公司稳定性和抗风险能力 [6] - 零跑科技副总裁舒春成表示与一汽合作代表央企层面对零跑的认可 是央企第一次入股新势力 有利于提升品牌知名度和用户信任 双方优势互补并形成稳定股权架构 [6] - 奇瑞回应与追觅合作造车传闻 称"并无此事" [5] - 瑞玛精密子公司普莱德汽车科技（苏州）有限公司收到国内某车企定点通知 成为其新能源车型空气弹簧总成产品定点供应商 项目生命周期6年 预计全生命周期销售额约为13.42亿元 [13] 公司资本运作与战略 - 财通证券收到证监会批复 同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过150亿元公司债券的注册申请 [8] - 华立股份终止收购北京中科汇联科技股份有限公司51%股份 因交易各方未能就交易核心条款达成共识 [9][10] - 中国软件拟挂牌出售555台X86服务器固定资产 挂牌价格不低于评估值675.82万元和227.10万元 同时挂牌出售位于秦皇岛的两套房产 合计建筑面积248.54平方米 首次挂牌价格不低于评估值74.81万元 [7] - 山西高速拟以现金7480万元收购苏汽集团有限公司持有的山西交通实业发展集团有限公司15%股权 [12] - 德尔玛公告进行岗位调整 孙斐接任公司董事会秘书并继续担任副总经理 孙秀云接任公司财务负责人并继续担任副总经理 [6] 重大项目与合同订单 - 东南网架与中国联合工程有限公司组成的联合体中标"中国视谷产业基地（标准厂房）项目EPC工程总承包" 中标总金额8.87亿元 占公司2024年度经审计营业收入的7.89% [11] - 南矿集团与岚县伟业选矿有限公司签订《岚县伟业460万吨/年选矿项目设备采购及生产运营合同》 伟业选矿向公司采购年加工矿石量>460万吨的铁矿石项目所需设备 预计本项目运营10年的运营费用约为人民币30亿元 [14] - 中国能建所属子公司组成的联合体中标陕西省安康市恒口示范区恒河、月河流域生态综合治理项目（EPC总承包） 中标金额约为68.64亿元 项目建设内容包括流域治理、交通基建、城市更新、水利设施与环保工程等 总工期为36个月 [16] 资本市场与股票动态 - *ST东通股票将于2025年12月30日复牌并进入退市整理期 退市整理期为15个交易日 预计最后交易日期为2026年1月21日 退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市 [17] - 12月29日A股三大指数涨跌不一 沪指微涨走出九连阳 创业板指一度跌超1% 沪深两市成交额2.14万亿 较上一交易日缩量209亿 [18][19] - 机器人概念午后反复活跃 步科股份20cm涨停创历史新高 商业航天概念延续强势 神剑股份8连板 碳纤维概念表现活跃 电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [19]

文章核心观点 - 通过分析IDC历史与预测数据，揭示了人工智能浪潮推动服务器支出达到前所未有的规模，季度支出已比1999年互联网泡沫时期峰值高出一个数量级，但市场对如此高额且快速的支出增长是否可持续存在疑问 [4][7][10] 服务器市场历史演变与周期分析 - 1999年互联网泡沫时期服务器销售额达到每季度120亿或130亿美元，此后市场经历漫长下跌，多年未能恢复峰值 [4] - 2008年经济衰退后，超大规模数据中心和云服务商支出成为市场复苏主要动力 [5] - 市场曾因等待关键硬件发布（如英特尔“Sandy Bridge”至强E5）等因素出现周期性低谷 [6] - 2018年，在超大规模数据中心和云服务商推动下，服务器收入最终超越互联网泡沫峰值，但随后受贸易战、过度扩张及疫情影响出现波动 [6] 当前人工智能驱动的服务器市场现状 - 当前服务器季度支出比1999年高出一个数量级，得益于数量庞大的GPU/XPU加速系统 [7] - 2025年第三季度全球服务器总收入达1124.45亿美元，同比增长61.1% [12] - ODM厂商直接销售占据全球服务器收入的59.4%，高于去年同期的45.1% [12][14] - 嵌入式GPU服务器销售额同比增长49.4%，占服务器总收入一半以上，规模估计接近700亿美元 [13] - 非X86服务器市场本季度增长192.7%，达到362亿美元，显示Arm服务器及英伟达“Grace”CPU等获得成功 [13] 主要服务器厂商市场表现（2025年第三季度 vs 2024年第三季度） - 戴尔科技营收93.02亿美元，市场份额8.3%，同比增长37.2% [12] - 超微营收44.98亿美元，市场份额4.0%，同比下降13.2% [12] - 联想营收40.04亿美元，市场份额3.6%，同比增长26.1% [12] - 新华三营收41.40亿美元，市场份额3.7%，同比下降10.5% [12] - 慧与营收33.98亿美元，市场份额3.0%，同比下降2.3% [12] - “其他厂商”类别营收203.11亿美元，同比增长34.7% [12] 市场未来展望与预测 - 基于IDC预测的估算显示，若趋势持续，服务器市场规模在互联网泡沫兴起约三十年后，可能比现在再大一个数量级 [10] - 从2014年至2029年，服务器总支出预计将达到约3万亿美元，其中AI相关服务器支出预计为2180亿美元，通用服务器支出为8250亿美元 [10] - IDC预测到2025年前三个季度，GPU加速设备总销售额将达到3142亿美元 [13] - 市场增长面临不确定性，包括AI投资回报是否匹配支出、芯片产能能否跟上需求，以及资金供给等挑战 [7][11]

公司近期资本运作 - 公司于11月7日完成新一轮投资人变更，新引入包括郑州航空港先进计算一期、二期、三期创业投资基金、河南泓楷股权投资基金、金石汐智（嘉兴）股权投资、厦门惠友豪祺股权投资、苏州芯联芯聚创业投资等10家机构股东 [1] - 多家老股东在本轮追加了投资 [1] - 此前，中国诚通控股集团牵头设立的国家级基金——国调基金已于近日战略投资公司 [2] 公司股权结构 - 郑州市超聚智企业管理咨询有限公司为公司第一大股东，持股比例为8.7828% [2] - 新进股东中，郑州航空港先进计算二期创业投资基金合伙企业持股2.0754%，郑州航空港先进计算一期创业投资基金合伙企业持股1.4846%，厦门惠友豪祺股权投资合伙企业持股0.4454%，郑州航空港先进计算三期创业投资基金合伙企业持股0.4157%，金石汐智（嘉兴）股权投资合伙企业持股0.4157%，河南泓楷股权投资基金合伙企业持股0.3141% [2] 公司上市进程 - 公司正在筹备上市相关工作 [4] - 公司在郑州、上海等地招聘多个“财务专家”类职位，薪资区间在30万元至80万元，或与上市筹备有关 [4] 公司背景与业务 - 公司前身是华为的X86服务器业务部门，于2021年从华为剥离并成立，落户河南郑州 [7] - 公司是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商 [8] - 公司销售收入快速增长，2022年突破100亿元，2023年超过280亿元，2024年直接跨上400亿元 [8] - 公司已连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一 [8] 行业与政策背景 - 河南国资正在加快新质生产力培育及资产证券化进程，公司IPO提速是其中最新案例 [8] - 2025年8月，河南省会议强调要加快培育新质生产力，明确以“高质量并购重组”为核心抓手之一，通过“焕新传统、倍增新兴、布局未来”的战略，助力企业抢占战略性新兴产业发展制高点 [8]