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OSI Systems(OSIS) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-05-02 00:00

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长10%，达到4.44亿美元，创第三季度纪录 [6] - 第三季度非GAAP调整后每股收益达2.44美元，创第三季度纪录 [6] - 第三季度订单量可观，订单出货比超过1.0，季度末积压订单超18亿美元，创历史纪录 [6] - 第三季度运营现金流达8200万美元，较上一财年同期负现金流5200万美元增加1.34亿美元，创第三季度纪录 [6] - 2025财年第三季度毛利率为33.8%，较去年第三季度的33.6%上升20个基点 [22] - 第三季度SG&A费用为7320万美元，占销售额的16.5%，去年同期为6660万美元，占比16.4% [22] - 第三季度研发费用为1860万美元，占营收的4.2%，去年同期为1710万美元，占比4.2% [23] - 第三季度净利息和其他费用同比从740万美元增至820万美元 [23] - 2025财年第三季度GAAP有效税率为14.3%，去年同期为22.6%；非GAAP调整后有效税率为23.7%，去年同期为23% [24] - 2025财年第三季度非GAAP调整后运营利润率为14.2%，去年同期为13.9% [24] - 公司上调2025财年营收和非GAAP摊薄后每股收益指引，预计营收在16.9 - 17.15亿美元之间，同比增长9.8% - 11.5%；非GAAP调整后摊薄每股收益在9.15 - 9.45美元之间，增长12.5% - 16.2% [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化安全部门 - 营收同比增长10%，达3.15亿美元 [6][20] - 第三季度非GAAP调整后运营利润率为18.1%，去年同期为18.6% [24] - 本季度港口和边境业务表现强劲，获得多个新订单，包括1200万美元的Eagle M60 VX系统订单、1700万美元的Eagle M60系统订单和2400万美元的zPortal高吞吐量驾车通过式检查系统订单 [11] - 航空和检查站业务持续稳健，获得7600万美元的国际主要机场订单 [13] - 安全服务业务表现符合预期，第三季度获得3200万美元的国际长距离安全通信系统订单 [13][14] 光电子与制造部门 - 营收同比增长15%，连续季度销售额超1亿美元，九个月销售额创纪录 [14] - 第三季度非GAAP调整后运营利润率从去年同期的12.2%增至14% [25] - 第三方光电子销售同比增长10%，达8600万美元，创第三季度纪录 [21] 医疗部门 - 本季度销售额实现增长，同比增长5% [21] - 第三季度非GAAP调整后运营利润率与去年同期基本持平 [25] - 季度末后宣布在第三季度获得约400万美元的美国医院患者监测解决方案订单 [17] 各个市场数据和关键指标变化文档未提及相关内容公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对国际贸易摩擦，采取成本优化措施，并与客户和供应商进行战略定价讨论 [9] - 通过战略收购射频解决方案业务，扩大国防和安全市场的工程和制造能力 [13] - 公司致力于创新产品开发，尤其在安全和医疗部门投入大量研发资源 [23] - 公司目标是将服务收入占整体营收的比例在未来几年内逐步提高 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际贸易监管的不稳定是持续担忧，但公司有能力应对挑战，预计关税对第四季度损益表无重大影响，未来影响尚难评估 [9][10] - 全球对国防和安全的关注和资金投入长期将有利于公司 [14][18] - 公司各业务部门表现良好，有信心在2025财年结束时取得佳绩，并为2026财年奠定基础 [5][8] 其他重要信息 - 公司在第三季度连续第二个季度实现显著现金流，第三季度资本支出为450万美元，折旧和摊销费用为1060万美元 [25] - 第三季度收款良好，DSO较第二季度降低10%，此前一个季度降低16%，第三季度与墨西哥安全合同相关收款超1亿美元 [25] - 公司资产负债表稳健，净杠杆率约为1.8，信贷安排要求定期贷款每年偿还750万美元本金，其余银行债务在2027财年到期 [26] 总结问答环节所有的提问和回答问题1: 关税情况对各业务部门的影响，以及为何认为第四季度无影响但未来情况不明 - 公司预计关税对第四季度无影响，因已提前做好准备公司与中国业务往来较多的两大部门受影响有限，医疗部门受影响稍大，但有多种方式减轻影响未来将与客户和供应商沟通，下一次财报电话会议会进一步说明 [30][31] 问题2: 本季度服务收入增长的原因 - 随着安全产品安装基数增加且部分产品过保，服务收入增长加速服务收入增长主要来自安全部门，过去几年大量销售的产品现进入常规现场服务和服务合同阶段，带来高利润率的经常性收入 [34][35] 问题3: RF解决方案业务收购情况，是否有长期增长潜力及对整体业务增长的意义 - 公司对此次收购很满意，主要产品超视距雷达技术成熟且经济实惠随着相关项目推进，公司凭借资金和资源优势，积极与客户沟通，认为有很多发展机会 [36][37] 问题4: 第四季度及2026财年现金流预期 - 公司对第三季度和第二季度现金流表现满意，第四季度和未来十二个月有机会实现强劲现金流，但收款时间可能有波动 [39] 问题5: 安全部门服务收入增长及运营利润率下降的原因，以及研发费用增加的原因 - 服务收入增长是因产品安装基数增加和过保产品增多运营利润率下降是因产品收入组合变化，去年墨西哥业务产品利润率较高，且本季度研发投入增加研发费用预计在2026财年回归正常水平总体上服务收入利润率高于产品收入，未来服务收入增长趋势向好 [45][46][47] 问题6: 订单优势来源及积压订单多元化情况 - 积压订单比以前更加多元化，不仅有货运业务，航空和其他安全领域订单也增多，这让公司对未来发展更有信心 [49] 问题7: 关税对Opto部门的间接影响及是否有抵消因素 - 公司在全球多地有制造工厂，可能为公司带来机会公司正积极与客户沟通，利用不同制造工厂的灵活性应对关税环境变化 [52][53] 问题8: 墨西哥合同未来趋势及安全业务能否继续增长 - 墨西哥合同收入逐年下降，预计第四季度和2026财年仍会如此但销售团队在货运、航空和检查站领域的订单表现出色，公司有信心安全业务未来继续增长随着墨西哥业务占比降低，服务收入将增加，且服务收入利润率较高 [59][60] 问题9: 新政府对边境安全的预算机会 - 2025年预算为持续决议，2026年预算正在制定中目前众议院和参议院正在进行的预算协调案中有约1.1亿美元用于边境安全相关设备和工作，预计分三年执行，这将为公司带来多年可见性公司与海关和边境保护局等有良好关系，等待国会决议 [61][62] 问题10: 目前积压订单在2026财年的确认情况 - 公司目前暂不公开披露相关信息，下次财报电话会议会有机会说明公司有创纪录的积压订单和强大的机会管道，对2026财年充满信心 [66] 问题11: 超1亿美元的高利润率服务收入是否为新基线及未来趋势 - 公司认为这可能是新基线，目标是未来几年将服务收入占整体营收的比例逐步提高服务收入可能会有季度波动，但总体呈增长趋势 [68] 问题12: 国土安全预算协调案资金是否为额外增加，以及人工智能相关机会 - 该1.1亿美元是在2025年预算基础上额外增加的，且为多年资金公司认为在设备、土木工程、人工智能集成等方面有机会，其软件CertScan在生物识别和打击毒品走私等领域也可能有机会待预算细节明确后，下次财报电话会议会给出更详细解答 [75][76] 问题13: 第四季度应收账款和库存是否有下降机会 - 第四季度库存和应收账款有下降机会，但收款时间可能会有季度间转移未来六个月DSO有望进一步改善，这将成为额外自由现金流的重要来源 [77][78] 问题14: RF业务收购在本季度对营收的贡献 - RF业务收购在本季度贡献营收2900万美元，高于第二季度的1700万美元 [79] 问题15: 关税政策中取消中国和香港最低免税额及增加包裹筛查要求是否带来筛查解决方案需求 - 公司与大型货运代理有密切合作，这可能为公司带来机会，客户可能需要更多设备和人工智能技术来进行包裹筛查公司是该领域主要参与者之一，待情况稳定后将与客户沟通 [85][86] 问题16: 医疗部门在Wilson领导下未来3 - 5年的发展方向及投资需求 - 医疗部门本季度营收表现良好，目标是在未来18个月左右推出下一代平台研发投入将保持当前水平，Wilson正在聚焦业务，公司对目前进展感到满意 [87] 问题17: 安全业务项目管道情况 - 安全业务机会管道持续强劲且不断增长，积压订单的多元化让公司有信心维持和持续增长机会不仅来自货运业务，航空和其他安全领域也有更多机会 [90] 问题18: Opto部门与客户关于份额的讨论情况，以及单一来源和独家来源情况 - 客户对供应链转移的问题更加迫切，相关行动加速公司在全球多地的制造工厂为客户提供了不同制造地点的选择，增加了客户兴趣 [93][94]