公司收购与资产整合 - 公司全资子公司珈伟（上海）光伏电力有限公司于近日完成了对蔚县陆枫新能源科技有限公司100%股权的收购 [1] - 标的公司已完成股权变更的工商登记手续，并取得相关市场监督管理局颁发的营业执照 [1] - 本次工商变更登记完成后，蔚县陆枫新能源科技有限公司成为上海珈伟的全资子公司，纳入公司合并报表范围 [1] 公司治理与决策程序 - 公司于2025年12月15日召开了第六届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司全资子公司拟收购电站100%股权的议案》 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度实现营业收入64.22亿元，较上年同比减少30.34% [1] - 2025年度实现利润总额4.69亿元，较上年同比减少68.87% [1] - 2025年度实现归属于母公司所有者的净利润4.44亿元，较上年同比减少64.72% [1] - 报告期内股份支付费用为1888.62万元，对归母净利润影响为1482.77万元 [1] - 剔除股份支付费用影响后的归母净利润为4.58亿元，较上年减少64.59% [1] - 剔除股份支付费用影响后的扣非归母净利润为4.16亿元，较上年减少66.96% [1] 影响经营业绩的主要因素 - 公司产品主要应用的光伏行业在2025年持续深度调整 [1] - 全行业面临价格大幅下跌、产能过剩等问题，产业链各环节盈利水平总体承压 [1] - 尽管公司加强了成本费用管控并提升了运营效率，业绩仍然出现较大幅度下滑 [1] 公司经营与财务状况 - 报告期内公司经营性现金净流入保持为正 [1] - 公司具备良好的可持续经营能力 [1]

公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业总收入68.52亿元，同比下降24.09% [1] - 归属于母公司所有者的净利润亏损988.17万元，上年同期净利润为6.32亿元 [1] 行业与市场环境 - 上游光伏组件价格持续波动，影响下游终端电站的投资收益测算与建设规划决策 [1] - 导致客户项目开工、建设进度延缓 [1] 公司经营状况与影响 - 作为光伏地面电站支架系统供应商，公司产品交付、验收及收入确认节奏相应延迟 [1] - 短期内在手订单转化为收入的规模不及预期 [1] - 海外跟踪订单交付及确认收入规模受此影响较大 [1]

公司技术进展 - 公司全资子公司苏州晶银自2021年开始推出用于异质结电池的银包铜技术 [2] - 该技术使异质结电池的浆料成本大为降低 [2] - 2025年银含量为10%的银包铜浆料产品，其光电转换效率已与高银含量浆料持平，能够满足客户需求 [2] 公司业务模式 - 公司光伏银浆的销售主要采取背靠背定价模式 [2] - 该模式根据客户订单锁定银价并收取加工费 [2] - 此业务模式使得银价波动导致的风险相对较小 [2]

公司2025年度业绩表现 - 2025年度实现营业总收入68.52亿元，同比下降24.09% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为亏损988.17万元，上年同期净利润为6.32亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 上游光伏组件价格持续波动，影响下游终端电站的投资收益测算与建设规划决策，导致客户项目开工和建设进度延缓 [1] - 作为光伏地面电站支架系统供应商，公司产品交付、验收及收入确认节奏相应延迟 [1] - 短期内在手订单转化为收入的规模不及预期 [1] - 海外跟踪订单的交付及收入确认规模受此影响较大 [1]

硅片价格表现 - 本周N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价为1.10元/片，较节前下跌8.33% [1][3] - 本周N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价为1.20元/片，较节前下跌4.76% [1][3] - 本周N型G12单晶硅片(210*210 mm/130μm)成交均价为1.40元/片，较节前下跌3.45% [1][3] - 本周P型M10与P型G12单晶硅片未成交，市场交易清淡 [3][4] 下游产品价格与需求 - 本周下游电池片主流价格维持在0.41-0.45元/W，与节前持平 [1] - 本周下游组件主流价格维持在0.71-0.75元/W，与节前持平 [1] - 节后终端装机需求疲软，电池片环节复产进度迟缓，导致硅片实际需求复苏不及预期 [2] - 下游对硅片采购普遍持观望态度，备货意愿不强，市场呈现“有价无市”态势 [2] 行业生产与库存状况 - 本周行业整体开工率较节前未见明显波动 [1] - 两家一线企业开工率分别为46%和45% [1] - 一体化企业开工率维持在50%–60%之间 [1] - 其余企业开工率处于50%–70%区间 [1] - 受春节假期连续生产及物流效率下降影响，硅片库存水平出现一定程度攀升 [2] 市场分析与后市展望 - 市场交易清淡，价格总体呈现小幅下行趋势，部分硅片企业为促进出货采取降价促销策略 [2] - 在当前市场对上游多晶硅价格持“弱稳”预期的背景下，硅片成本端支撑力不足 [2] - 预计短期内硅片市场仍将延续偏弱格局 [2] 数据统计说明 - 价格数据根据12家企业的季度产量占比加权平均所得，参与统计的企业2025年4季度产量占国内单晶硅片总产量的92.77% [3] - 价格均为含税价，波动根据前一周价格比较所得 [3]

公司业绩表现 - 2025年度营业总收入为**64.22亿元**，同比下降**30.34%** [1] - 2025年度净利润为**4.44亿元**，同比下降**64.72%** [1] 行业环境与挑战 - 公司产品主要应用的光伏行业在2025年持续深度调整 [1] - 全行业面临产品价格大幅下跌、产能过剩等问题 [1] - 产业链各环节的盈利水平总体承压 [1]

公司股价与市场表现 - 截至2026年2月26日收盘，公司股价报收于46.93元，较前一交易日下跌1.14% [1] - 公司当日开盘价为47.87元，最高价47.9元，最低价46.45元，成交额达1.48亿元，换手率为1.45% [1] - 公司最新总市值为102.81亿元 [1] 2025年度财务业绩 - 2025年度公司营业总收入为685,214.67万元，同比下降24.09% [1] - 2025年度公司营业利润为3,761.54万元，同比下降95.22% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为-988.17万元，同比下降101.56% [1] - 报告期末公司总资产为1,015,104.32万元，较上年末增长2.30% [1] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为410,401.88万元，同比下降6.95% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩下滑主要受光伏组件价格波动影响 [1] - 收入确认延迟对业绩产生影响 [1] - 毛利率下降是业绩下滑因素之一 [1] - 海外投入增加对业绩造成影响 [1] - 汇率波动也对公司业绩产生了影响 [1]

公司业务与产品定位 - 公司产品主要为结构件 [1] - 公司产品在光伏领域主要运用于光伏逆变器 [1] - 公司产品目前未用于太空光伏 [1] 行业技术发展现状 - 太空光伏技术目前仍处于探索和验证的初期阶段 [1]

公司业绩表现 - 2025年度公司实现营业收入36.5亿元，同比降低18.43% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净亏损4016.48万元 [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损1.27亿元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内光伏产业链产品价格持续处于低位，影响公司业绩 [1] - 公司基于谨慎性原则计提了相应减值准备，导致报告期业绩出现亏损 [1]