公司重整进展 - 公司确定由6家机构组成的中选重整投资人名单 包括国有企业存量资产优化升级北京股权投资基金 贵州航发黔晟投资广发乾和联合体 广西金控资产管理 深圳资产管理 华谊资产—金洋重整联合体以及中国长城资产管理 [2] - 重整投资人认购价格设定为24个月锁定期5.65元/股 12个月锁定期6.73元/股 较当前股价8.82元/股分别折价35.94%和23.70% [2] - 重整投资人招募共吸引58家意向投资人报名 包含地方资产管理公司 央企及贵州江西等地国资背景机构 [1][2] 投资人背景分析 - 主要重整投资人具有强国资背景：国有企业存量资产优化升级基金股东包含中国国新资产管理 中国长城资产管理 中国信达资产管理 中国东方资产管理等央企 [3] - 贵州航发黔晟联合体涉及航空产业资源：贵州国发航空发动机产业发展基金股东包括中国航发资产管理公司和贵州省新型工业化发展基金 贵州黔晟投资由贵州省国资委控股 [3] - 部分投资人具地方金融资源：深圳华谊资产管理股东包含江西省金融资产管理股份和南昌金融投资集团 深圳资产管理股东包括深圳市投资控股和万科A [3] 公司业务与重整价值 - 公司主营航空精密零部件 结构件及单晶涡轮叶片制造 业务具备高科技高门槛特征 属于国家重点发展产业 [4] - 公司虽自2019年持续亏损 但2022年起营业收入实现同比增长 控股股东为四川发展航空产业投资集团 [4] - 公司存在24.68亿元商誉 已累计计提19.11亿元减值准备 但公司认为自身具备良好产业基础和重整价值 符合主动申请重整条件 [5] 重整后续安排 - 预重整投资人确定后下一步将签订重整投资协议 最终控股股东变更与否需由管理人与中选投资人进一步谈判 [5] - 意向投资人遴选标准优先考虑具备航空主营业务协同经验或能提供产业资源支持的机构 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.38亿元，同比增长27.51%，第二季度营收2.72亿元，同比增长50.89% [1] - 上半年归母净利润亏损0.38亿元，第二季度亏损0.27亿元 [1] - 毛利率同比增长1.51个百分点，业务扩张成效显现 [1] 业务领域表现 - 精密制造业务受益于全球消费电子复苏：2025年Q1/Q2全球台式机和笔记本出货量分别达6274.9万台（+9.4%）和6757.9万台（+7.4%），平板电脑出货量3683.4万台（+8.5%）和3903.5万台（+9.3%）[2] - 新能源业务高速增长：2025年上半年全球新能源汽车销量877.6万辆（+29%），动力电池装机量465.9GWh（+35%），其中中国新能源汽车销量567.4万辆（+33%），电池装机量288.1GWh（+44%）[3] 产品与技术布局 - 精密制造产品新增VC均热板部件，填补高端散热领域空白 [3] - 新材料产品线新增高比表炭黑，已获得新能源锂电客户量产定点 [3] - 研发费用3813.10万元，占营收比重8.71%，拥有有效发明专利82项、实用新型专利317项 [5] - 掌握碳纳米管导电浆料全链条核心技术，包括流化床生产工艺、催化剂制备技术和分散剂自主制备技术 [7] 战略并购与协同 - 收购赛诺高德49.9%股权并完成董事会改组，切入高精密金属蚀刻领域 [8] - 赛诺高德已进入北美大客户供应链，为新一代智能手机VC均热板提供核心组件 [6][8] - 通过并购获得技术互补、客户资源与市场渠道，协同精密制造业务发展 [8] 产能与客户体系 - 在华南、华东、西南及美国设立服务团队，在东莞、昆山、资阳、越南建立生产基地 [11] - 主要客户包括苹果、亚马逊、谷歌、宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部厂商 [2][3][9] - 新增北美大客户临时供应商代码及送样资格，布局液冷散热模组业务 [9] 行业趋势契合度 - 消费电子向高集成、轻薄化发展，AI/5G应用推动高端散热需求激增 [6][10] - 新能源汽车与储能市场扩张驱动动力电池技术升级，高性能导电剂需求旺盛 [3][10] - 公司"精密制造+新材料"双轮驱动模式完美匹配行业发展趋势 [10]

公司业务范围 - 公司目前未有产品应用于AI眼镜领域 包括马达或结构件等产品类型 [1]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入43,756.36万元，同比增长27.51% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-3,802.36万元，扣除股份支付费用后为-3,009.39万元 [2][3] - 毛利率同比增长1.51% [3] - 计提存货跌价准备3,152.49万元，主要因控股孙公司扬州赛诺量产爬坡期不良品 [8] 研发投入与核心技术 - 研发费用3,813.10万元，占营业收入比例8.71% [3] - 以精密制造与新材料研发为核心能力，覆盖消费电子与新能源锂电池领域 [2] - 碳纳米管导电浆料及高比表炭黑产品应用于动力锂电池电极片 [2][6] 战略收购与业务拓展 - 收购赛诺高德51%股权（已完成49.9%交割，1.1%办理国资手续） [4] - 赛诺高德2024年获北美大客户供应商代码，2025年进入量产阶段 [4][7] - 已获得北美大客户液冷散热模组临时供应商代码 [6][8] - 高比表炭黑产品获部分新能源锂电客户量产定点并开始交付 [6] 产品与客户结构 - 消费电子客户包括苹果、亚马逊、META、谷歌等 [8][11] - A客户占营收主要份额，产品为智能手机与电脑类 [11] - META合作智能穿戴产品NPI研发，亚马逊与谷歌聚焦智能家居产品 [11] - 布局CCS模组研发、折叠屏/平板结构件及VC均热板部件 [6][9][10] 产能与资金规划 - 越南生产基地调整布局以应对功能件/结构件毛利率下滑 [8] - 变更募投资金至赛诺高德蚀刻件建设项目 [10] - 负债率健康，保留债权融资空间，可能通过定向增发股权融资 [10][11]

公司业务与产品 - 主要从事精密功能件、结构件及VC均热板部件等精密制造产品的研发、生产与销售 [2] - 产品主要应用于智能手机、笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居等领域 [2] 客户合作与业务进展 - 控股子公司东莞赛诺高德蚀刻科技有限公司在2024年取得北美大客户的供应商代码 [2] - 获得北美大客户新一代智能手机VC均热板部件量产定点 [2] - 目前与大客户的合作进展顺利 [2] - 持续配合大客户进行下一代手机/平板VC均热板部件的产品开发工作 [2]

财务业绩 - 上半年实现营业收入236.25亿元 同比增长23.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.30亿元 同比增长35.94% [1] - 扣除股权激励摊销费用后归母净利润10.73亿元 同比增长53.29% [1] - 经营性现金净流入16.73亿元 [1] - 基本每股收益0.13元/股 同比增长30% [1] - 加权平均净资产收益率4.59% 同比提升0.90个百分点 [1] 股东回报 - 累计回购股份3823.19万股 回购金额3.20亿元 [1] - 拟现金分红1.39亿元 回购与分红总额4.59亿元 [1] - 分红与回购总额占上半年归母净利润比例达49.40% [1] 业务板块表现 - AI终端业务收入约208.65亿元 同比增长17.26% [1] - 汽车及低空经济业务收入11.83亿元 同比增长38.41% [1] - 汽车及低空经济业务毛利率同比提升13.27个百分点 [1] - 其他业务收入约15.77亿元 同比增长212.98% [1] 人形机器人布局 - 2020年涉猎人形机器人业务 [2] - 与多家企业达成合作并获得海内外客户硬件订单 [2] - 拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等执行层核心技术 [2] - 摆线针轮减速器获得中国、美国、日本等国发明专利 [2] AI终端产品卡位 - 供应三星GalaxyZFold7超薄钛合金支撑件 [2] - 量产出货折叠PC碳纤维支撑件等折叠屏相关产品 [2] - 参与国内外领先客户智能眼镜项目 提供结构件、功能件、模组及组装服务 [2] - 在AI眼镜、折叠屏设备等AI终端产品上卡位全面 [2]

财务表现 - 2025上半年公司实现营收391.41亿元 同比增1.05% 归母净利3.49亿元 同比降38.69% 扣非归母净利3.08亿元 同比降44.79% [1] - 25Q2单季度营收199.77亿元 同比降4.67% 环比增4.24% 归母净利1.48亿元 同比降50.21% 环比降28.62% 扣非归母净利1.13亿元 同比降60.08% 环比降41.73% [1] - 上半年整体毛利率3.04% 同比降0.71个百分点 净利率0.89% 同比降0.59个百分点 [2] 产品销量结构 - 型材销量7.72万吨 同比增43.93% 铝杆线缆产品销量50.13万吨 同比增13.83% [2] - 棒材销量147.06万吨 同比降2.19% 板带箔销量13.87万吨 同比降47.78% 结构件销量971.99万片 [2] - 棒材及板带箔销量下滑系产品结构向高端化调整 [2] 价格与成本 - 2025上半年铝均价2.03万元/吨 同比增2.62% Q2单季度铝均价2.02万元/吨 同比降1.66% 环比降1.22% [2] - 铝棒加工费510元/吨 同比增17.9% 铝杆加工费660元/吨 同比降6.5% [2] - Q2单季度铝棒加工费511元/吨 同比增9.9% 环比增0.5% 铝杆加工费716元/吨 同比增23.0% 环比增19.0% [2] 费用与支出 - 上半年财务费用约2.2亿元 同比增35.5% 主要因金融机构借款增加 [2] - 固定资产折旧总额增加3.42亿元 主要因新增产能建设设备投资增加及原有资产持续折旧 [2] 市场地位 - 铝线材国内市场占有率18.6% 全球市场占有率16.0% 均排名第一 [3] - 铝合金圆铸锭国内市场占有率10.8% 全球市场占有率8.3% 均排名第一 [3] - 3C电子铝型材全国市场占有率8.3% 排名前三 铝板带材国内市场占有率3.4% 排名前十 [3] 重点项目进展 - 沙特红海铝产业链综合项目一期建设年产50万吨电解铝及50万吨高精度铝棒、铝板带箔工厂 [3] - 项目7月已完成ODI审批 测算税后内部收益率22.08% 未来有望贡献大额投资收益 [3] 业绩驱动因素 - 利润减少主要因出口退税取消与美国关税政策导致出口受阻、国内市场竞争加剧、财务费用增加及固定资产折旧费用上升 [2] - 产品高端化转型及型材板块扩张业务占比提升 有望推动业绩逐步修复 [3]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入391.41亿元 同比增长1.05% [1] - 归属于上市公司股东净利润3.55亿元 同比下降38.69% [1] - 总销量218.78万吨 同比下降3.33% [1] 产品结构变化 - 型材销量7.72万吨 铝杆线缆销量50.13万吨 [1] - 棒材销量147.06万吨 板带箔销量13.87万吨 [1] - 结构件销量971.99万片 [1] - 3C消费电子型材和铝杆线缆领域高端产品占比提升 [1] 经营环境挑战 - 面临市场竞争加剧及铝材出口退税取消政策影响 [1] - 美国关税贸易摩擦对业务造成压力 [1] - 铝棒及板带箔产品销量出现下滑 [1] - 固定资产折旧和财务费用较上年同期增加 [1] 战略调整方向 - 深化产业结构调整 持续深耕高端化产品领域 [1] - 紧跟行业发展趋势优化产品组合 [1]

公司财务与经营 - 公司第六届第七次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯方式召开 审议关于2025年半年度计提资产减值准备的议案等文件 [1] - 2025年1至6月公司营业收入构成中电子元器件占比49.45% 结构件占比48.45% 电子雾化器及相关配件占比1.16% [1] - 公司当前市值为46亿元 [1]

股价表现 - 8月26日公司股价强势涨停 收盘报14.92元/股 [1] 业务合作动态 - 子公司苏州领裕电子科技招聘英伟达液冷交付高级工程师 薪资35-50K [3] - 职位要求精通英伟达MGX架构并熟悉英伟达认证体系 [3] - 职位职责包括主导GB300等下一代液冷机柜全生命周期交付 单柜功率达400kW以上 [3] - 市场解读该招聘信息为公司成为英伟达液冷柜供应商的重要信号 [3] - 公司回应称与部分客户签有保密协议 客户信息无法对外透露 [5] 公司战略定位 - 公司为AI终端硬件核心供应商 提供精密功能件/结构件/模组等一站式智能制造服务 [5] - 未来将聚焦主业并向上游延伸 全面发力机器人及服务器散热等新增长曲线 [5] - 拓展海外市场以提升海外盈利能力 [5] 财务表现 - 2024年营收442.11亿元 同比增长29.56% [5] - 2024年归母净利润17.53亿元 同比下滑14.5% [5] - 2025年一季度营收114.94亿元 同比增长17.11% [5] - 2025年一季度归母净利润5.65亿元 同比增长23.52% [5]