公司战略方向 - 机器人业务被列为未来新增业务重点领域 [1] - 近两年来持续推进机器人战略业务方向 [1] 业务合作进展 - 已与国内众多头部公司逐步建立合作关系 [1] 产品线适配性 - 铝合金、镁合金和注塑结构件产品线可满足机器人结构件需求 [1]

压铸行业上市公司概况 - 广东鸿图2025年Q1营收20.99亿元，毛利率12.58%，拥有超大型压铸技术和500项铝合金专利，主要客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、广汽 [1] - 鸿特科技专注于工业机器人关节压铸，谐波减速器壳体适配特斯拉Optimus，客户包括福特、本田、奔驰、丰田、吉利 [2] - 宜安科技在液态金属压铸领域全球领先，为三星、华为供应折叠屏铰链，镁合金年产能超500万件 [3] 汽车电子与轻量化技术 - 华阳集团2025年Q1营收19.91亿元，毛利率21.56%，是汽车电子压铸件龙头，HUD壳体供应宝马、奔驰，镁合金件减重25%，新能源客户订单占比超40% [4] - 万丰奥威是轻量化镁合金压铸生产商，汽车仪表盘支架全球市占率18%，2024年Q3营收39.99亿元，客户包括宝马、通用、比亚迪 [8] - 文灿股份2025年Q1营收12.7亿元，毛利率13.43%，一体化压铸技术全球领先，蔚来ET5车身件减重15%，6000T压铸单元量产效率提升40%，客户包括特斯拉、蔚来、理想、奔驰 [9] 新能源与一体化压铸 - 宁波拓普2025年Q1营收57.68亿元，是特斯拉一体化后舱供应商，客户包括特斯拉、比亚迪、吉利 [7] - 美利信9000T压铸机量产问界M9车身件，铝合金减重30%，2023年新能源业务营收占比超70%，客户包括华为问界、蔚来、小鹏 [13] - 比亚迪e平台3.0一体化压铸技术覆盖海豹、腾势车型，2023年压铸件自供率超80%，自研设备产能提升30% [20] 材料与工艺创新 - 云海金属是镁合金材料龙头，2023年镁合金业务增长55%，客户包括特斯拉、蔚来、宝马 [14] - 立中集团2025年Q1营收59.67亿元，同比增长16.49%，拥有免热处理合金技术专利，降低后加工成本30%，客户包括文灿股份、力劲集团、蔚来 [16] - 深圳新星是铝晶粒细化剂龙头，突破高真空压铸工艺，2025年车载光学业务预期营收10亿元，客户包括特斯拉、比亚迪 [17] 全球市场与客户分布 - 嵘泰股份汽车转向系统压铸件全球市占率18%，获特斯拉Tier 1认证，2023年海外营收占比40%，客户包括特斯拉、博世、采埃孚 [11] - 无锡贝斯特是涡轮增压器压铸龙头，动平衡精度±1g·cm，2023年汽车业务营收占比超80%，客户包括盖瑞特、博格华纳、潍柴 [12] - 锡南科技2025年Q1营收2.65亿元，涡轮增压器压气机壳全球市占率15.38%，核心客户包括戴姆勒（奔驰）、奥迪、宝马、博世 [26] 多元化业务布局 - 铭利达光伏逆变器压铸件全球市占率25%，良率99.8%，2023年光伏领域营收增长60%，客户包括华为、阳光电源、特斯拉储能 [18] - 胜利精密2025年Q1营收33.23亿元，业务涵盖消费电子和汽车零部件，是特斯拉储能壳体供应商，核心客户包括特斯拉（储能）、苹果、三星 [30] - 春兴精工2025年Q1营收22.07亿元，布局通信射频器件和汽车轻量化，核心客户包括奇瑞、华为、特斯拉 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将进一步扩容，泛AI板块是高景气方向，建议三季度关注其中投资机会；当前转债估值处于历史相对高位，可做多转债正股弹性，买入高弹性正股对应的转债以获取超额收益[1][10] 根据相关目录分别进行总结 总体逻辑及布局思路 全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望延续高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将扩容，泛AI板块是高景气方向；当前转债估值处于历史相对高位，可通过做多转债正股弹性获取超额收益[1][10] 个券精选 环旭电子/环旭转债 公司是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域领先，2024年营收基本持平，云端及存储类产品营收因AI带动服务器需求增长而同比增13.35%；2025年预计在AI加速卡业务上加速获取业务，积极开发电源功率模组和主板业务；参与北美AI眼镜客户第三代产品，提供Wi-Fi的SiP模组，已拿到N-in-one主板模组订单，预计2026年带来显著收入增量[2][16][22] 华懋科技/华懋转债 公司是汽车被动安全领域龙头，2024年营收和净利润创新高；汽车被动安全产品定位高端化、国产化和新能源化，越南子公司经营稳健增长；2024年及2025年一季度战略入股富创优越，拟购买其剩余股权，预计加大半导体及算力制造领域业务布局；富创优越为全球算力制造产业链企业，为光模块企业提供智能制造服务，业务快速增长[25][30][32] 博威合金/博23转债 公司业务包括新材料和国际新能源，2024年合金带材业务销量和净利润因下游行业需求旺盛而增长；高速连接器等材料是算力服务器及数据中心建设重要材料，特殊合金材料在多场景广泛应用，部分产品在AI算力领域表现出色[33][35] 深信服/信服转债 公司专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施等业务，网络安全业务利用先进技术提供安全服务；云计算业务持续推进产品研发，2024年发布AI算力平台，降低用户应用大模型AI技术门槛[36][37] 铭利达/铭利转债 公司产品应用于多个领域，新能源汽车业务占比最大；2024年销售因光储行业去库存而下降，2025年下半年光储客户需求逐渐恢复；在汽车行业客户业务拓展取得进展；预计加快机器人和液冷行业营销拓展，2024年并购液冷团队，未来服务器液冷和汽车液冷营收有望上升[39][43][44]

可转债基本情况 - 铭利达发行可转债总额为100,000万元（10亿元），共10,000,000张，每张面值100元 [2] - 可转债于2023年8月23日在深交所挂牌交易，债券简称"铭利转债"，代码"123215" [2] - 票面利率采用阶梯式结构：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00% [2] 本次付息方案 - 本次为第二年付息，计息期间为2024年8月3日至2025年8月2日，票面利率0.50% [5] - 每10张可转债（面值1,000元）派发利息5元（含税），实际派发金额因持有人类型不同存在差异 [5] - 个人投资者和证券投资基金按20%税率代扣所得税后实得4元/10张，QFII/RQFII暂免税实得5元/10张，其他投资者需自行纳税 [5][6] 付息时间安排 - 付息日为2025年8月4日（因8月3日为休息日顺延） [1] - 债权登记日为2025年8月1日，登记日收市后持有者享有本次利息 [6] - 在登记日前（含当日）转股的可转债不再享受当期及后续利息 [3][6] 付息执行机制 - 利息支付通过中国结算深圳分公司完成，资金划付至持有人指定的证券公司营业部 [6] - 付息后5个交易日内完成利息支付流程 [3] 税务处理规则 - 个人投资者利息所得税由兑付机构代扣代缴，税率20% [6] - 境外机构投资者2021年11月7日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税 [7] - 其他机构投资者需自行申报缴纳债券利息所得税 [7]

可转债发行情况 - 公司发行可转换公司债券1000.00万张，总额100,000.00万元，2023年8月23日在深交所挂牌交易[5] - 存续期为2023年8月3日至2029年8月2日，转股期为2024年2月19日至2029年8月2日[5] 票面利率及付息情况 - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%等[5] - 本次为第二年付息，当期票面利率0.50%，每10张派息5.00元（含税）[3][9] - 不同投资者实际派息不同，付息登记日为2025年8月1日，付息日和除息日为2025年8月4日[3][9][11] - 下一付息期起息日为2025年8月3日，利率为1.00%[3]

关键信息 - 公司2025年7月23日收到控股股东达磊投资部分可转债解除质押通知[3] - 达磊投资本次解除质押可转债480,000张[3] - 占达磊投资所持可转债比例50.00%[3] - 占公司可转债余额比例5.61%[3] - 质押起始日2024 - 10 - 25，解除日2025 - 7 - 22，质权人为澳门银行[3]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行1,000万张可转换公司债券，期限6年，每张面值100元，实际发行面值总额10亿元，扣除发行费用839.41万元后，募集资金净额为9.92亿元 [1] - 募集资金已全部到账并存放于专项账户，由会计师事务所出具验资报告，公司与保荐人、银行签署三方/四方监管协议 [1] 募集资金使用计划调整 - 原募投项目包括安徽含山、江西信丰精密结构件生产基地及新能源关键零部件智能制造项目，总投资规模18.7亿元，计划使用募集资金10亿元 [3] - 公司将安徽含山项目（一期）和新能源项目（一期）未使用的4.5亿元（占募集资金总额45%）转投至新增的墨西哥新能源汽车精密结构件生产基地项目 [3] 江西信丰项目延期情况 - 江西信丰精密结构件生产基地项目（一期）承诺投资3亿元，实际投入1.4亿元，投资进度46.83%，原定使用状态日期延期但未披露具体时间 [9] - 延期原因为市场环境变化、产业布局调整及设备利用效率等综合因素，不涉及投资金额或实施内容变更 [9][10] 资金存放与管理 - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额561.61万元，其中30亿元用于临时补充流动资金，3.28亿元用于现金管理（含未转回利息139.14万元） [7] - 公司与五家银行签署监管协议，包括中国工商银行墨西哥分公司等，确保资金合规使用 [6] 公司决策程序 - 董事会、监事会审议通过延期议案，认为调整符合监管规则且不影响股东利益，无需提交股东大会 [11][12] - 保荐人核查后无异议，建议公司加快项目建设进度并及时披露进展 [12]

会议召开情况 - 公司于2025年7月18日以现场表决形式召开监事会会议，应出席监事3名，实际出席3名，董事会秘书列席 [1] - 会议通知于2025年7月12日通过电子邮件发送，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 会议由监事会主席陈娜召集并主持 [1] 议案审议结果 - 监事会全票通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》（3票同意/0反对/0弃权）[2] - 延期决定基于公司发展及现实情况，符合《上市公司募集资金监管规则》等监管要求 [1] 信息披露 - 议案详细内容同步披露于巨潮资讯网 [2] - 备查文件包括第二届监事会第二十五次会议决议 [2]

公司公告 - 铭利达于2025年7月18日召开第二届董事会第三十八次会议和第二届监事会第二十五次会议 [1] - 会议审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》 [1] - 公司将"铭利达江西信丰精密结构件生产基地建设项目(一期)"达到预定可使用状态的日期从2025年8月延期至2026年8月 [1] - 延期决定基于当前业务经营规划和项目实施需求等因素的综合考量 [1]

会议安排 - 公司2025年7月12日发会议通知，7月18日召开监事会会议[3] 会议情况 - 应出席监事3名，实际出席3名[3] 审议结果 - 审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》[4] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] 相关评价 - 监事会认为项目延期是审慎决定，符合相关规定[4]