行业投资评级 - 报告对重点公司如宁德时代、科达利、大金重工等均给予“推荐”评级 [5] 核心观点 - 固态电池技术取得多项突破性进展，产业化进程加速，全球出货量预计从2026年的34GWh跃升至2030年的614GWh [2][9] - 光伏产业链价格近期企稳，硅料、硅片及电池片价格无明显变动，市场呈现挺价格局 [3][28][29][30] - 国家电网投资规模持续增长，2025年预计首次突破6500亿元，特高压建设提速 [4][39] 板块行情总结 - 电力设备与新能源板块本周下跌5.30%，表现弱于上证指数 [1][48] - 子行业中太阳能指数表现最佳，上涨0.52%，而工控自动化跌幅最大，下跌7.12% [1][49] 新能源汽车行业总结 - 固态电池市场前景广阔，全固态电池占比预计从2027年的10%提升至2030年的30% [2][9] - 清华大学团队研发的新型电解质使电池能量密度达604Wh/kg并通过安全测试 [13][14] - 中科院金属所团队开发的柔性材料使电池可承受20000次弯折，能量密度提升86% [15] - 中科院物理所团队解决界面接触难题，电池在1.25mA/cm²下循环2400次后容量保持率达90.7% [16][17] - 投资建议关注三条主线：格局向好环节、4680技术迭代、新技术弹性，相关公司包括宁德时代、科达利、厦钨新能等 [18] 新能源发电行业总结 - 硅料价格企稳，一线厂家报价维持在55元/公斤，二三线厂家报价52-53元/公斤 [28] - 硅片排产提升但价格持稳，183N价格维持在每片1.35元，210N维持在每片1.70元 [29] - 电池片价格总体稳定，183N与210N均价分别为每瓦0.32元和0.31元 [30] - 投资建议关注硅料头部企业、BC与TOPCon技术领先公司、逆变器环节及北美市场受益公司，如通威股份、阳光电源、钧达股份等 [32] 电力设备及工控行业总结 - 2025年1-9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1% [4][39] - 前三季度国网总部输变电项目招标金额达1005.95亿元，特高压项目招标金额221.58亿元 [40] - 投资建议关注电力设备出海、配网侧投资提升及特高压建设主线，相关公司包括金盘科技、许继电气、平高电气等 [41][43] - 工控领域关注人形机器人产业链，包括Tier1供应商及国产供应链公司，如鸣志电器、汇川技术等 [44] 本周市场表现 - 电力设备与新能源板块在申万一级行业中跌幅居前，周跌幅为5.30% [50] - 板块内个股涨幅前列包括向日葵（22.87%）、四方股份（20.52%）等，跌幅前列包括百利电气（-16.54%）、智慧能源（-15.59%）等 [53]

宏观表现 - 6月PPI同比降幅扩大至-3.6%，PPI环比下降0.4%，生产资料价格同比为-4.4%，受采掘同比负增长（-13.20%）拖累[14][15] - 雅下工程总投资1.2万亿元，体量约为三峡工程的5.8倍，装机容量和年发电量约为三峡电站的3.6倍和3倍，预计建设周期10 - 15年，每年投入约占2024年基建固投额的0.32%[18][19] - 2000年以来上证指数3次站上3600点后一个月均上涨，当前经济复苏、流动性宽松与政策驱动共振，慢牛基础已夯实[23] 大消费看点 - 6月社零总额同比增长4.8%，餐饮收入增速从5.9%下滑至0.9%，商品零售同比增速从6.5%放缓至5.3%[36] - 6月印度培育钻石毛坯进口额0.70亿美元，同比+11.18%，裸钻出口额0.67亿美元，同比-24.95%，终端零售消费拐点未到[41] - 2025年即时零售APP活跃用户规模达5.5亿，同比+6.0%，高于综合电商APP增速3.9%，补贴热度后续或放缓[51] 高端制造看点 - 2026年动车组或进入更新周期，2025年6月铁路客运量累计值达22.36亿人次，同比增长约6.69%[57] - 2025年6月挖掘机销售18804台，同比增长13.3%，1 - 6月共销售120520台，同比增长16.8%[64] - 2025年6月金属切削机床单月产量7.00万台，同比增长12.70%，累计产量40.00万台，同比增长13.50%；工业机器人产量7.48万台，同比增长37.90%，累计产量36.93万台，同比增长35.60%[68] 硬科技看点 - 6月电视面板价格下滑，Trendforce预计7月部分尺寸面板价格下跌，6月全球大尺寸面板出货面积同比下滑6%[79][81] - DDR4需求持续热络，2025年第三季一般型DRAM价格季增10% - 15%，纳入HBM整体DRAM涨幅季增15% - 20%[82] - 7月发放134个游戏版号，2025年5月中国游戏市场收入281亿元，环比增长2.6%，同比增长9.7%[86][89]

光伏 - 光伏产业链需求持续走弱，硅料、电池片价格下行，终端订单不明朗，市场信心不足，供应端产能调整有限，预计短期内行业仍将维持弱势震荡态势 [2] - 建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势 [2] 风电 - 广东红海湾500MW海风设备中标公示，海风项目稳步推进 [2] - 浙江温州901MW苍南5号海上风电项目公示，华电龙口北100万千瓦海风项目前期技术服务（第一阶段）启动招标 [2] - 海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节 [2] 储能 - 特斯拉签约首个GWh项目，四川鼓励工商储建设实现自发自用 [1][3] - 天津两充两放拉动工商储经济性，欧洲大储招标数据持续超预期 [3] - 欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装 [3] - 建议关注大储以及海外户储预期修复 [3] 氢能 - 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建 [3] - 福建、重庆等多地设立氢能发展中长期目标，重点推动氢能车发展 [3] - 红旗氢燃料电池汽车取得重大突破，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [3] 电网设备 - 国家电网有限公司举行2025年迎峰度夏暨大面积停电事件联合反事故演练，确保电网安全运行和电力可靠供应 [4] - 关注虚拟电厂发展机会 [4] 电动车 - 上半年储能电池需求快速增长，建议继续配置高盈利底公司 [4] - 奥迪确认暂停全面电动化计划，远景动力主动调整在美布局 [4] - 日产汽车确认2028年推出固态电池车型，字节跳动联手比亚迪进军锂电 [5] - 建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局 [5] 人形机器人 - 宇树科技完成C轮融资，雷迪克加强关节模组技术储备 [6] - 乐聚联合中国移动、华为发5G-A机器人，星动纪元发布服务机器人星动Q5 [6] - 人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商以及主业有支撑的关键零部件 [6]