考虑首三季业绩后，该行将2026至2027年净利润预期上调1%，将H股目标价由8港元上调至8.5港元，维 持A股目标价10元，AH股溢价率由先前40%收窄至30%，重申"买入"评级，2025年预期股息收益率达 6%。 美银证券发表报告指，中石油2025年首三季净利润1260亿元，按年下降5%。第三季净利润423亿元，按 年下降4%，按季增长14%，主要得益于天然气销售利润显著提升。前三季资本支出1770亿元，年减 5%，完成2025年全年指引的68%。 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中国石油股份(00857)2025年前九个月净利润同比下降5%，至 1,263亿元人民币;第三季度录得423亿元人民币，同比下降4%，但按季上升14%，优于该行的预测。瑞 银上调中石油目标价，从9.3港元升至10.3港元。鉴于2025年第三季度业绩优于预期，小幅上调中石油 2025年预测盈利2%，评级"买入"。 长期而言，瑞银预期中石油2026至2028年油价分别为每桶64美元、70美元及75美元，逐步趋稳并反弹; 国内天然气价格可能较海外价格更稳定，因国内天然气需求仍处增长状态;中石油下游炼油及化工细分 市场可受益于反内卷政策。 展望2025年第四季度，瑞银预期，布伦特原油价格平均为63美元/桶;因国内天然气需求进入旺季，预期 天然气价格及销量均可上升。瑞银又认为，炼油及化工基本面可能面临一些压力;并建议关注年底时的 资产减值情况。 ...

财务表现 - 首三季净利润为1020亿元人民币，同比下降12.6% [1] - 第三季净利润为324亿元，同比及按季分别下降12.2%和1.6% [1] - 财务表现符合预期 [1] 运营数据 - 首三季油气产量达到5.783亿桶油当量，同比增长6.7% [1] - 天然气产量同比增长11.6% [1] - 每桶成本维持在27.35美元，保持稳定 [1] 价格实现 - 首三季实现油价同比下降13.6% [1] - 第三季实现油价同比下降12.8% [1] - 油价跌幅略小于同期布伦特原油价格跌幅 [1] - 首三季天然气价格同比上升1% [1] - 第三季天然气价格同比上升0.6% [1] 投资评级 - 维持“买入”评级 [1] - 目标价为26.5港元 [1]

公司财务表现 - 第三季度净利润为324亿元人民币，同比下降12%，环比下降2% [1] - 第三季度业绩超出分析师预期6%，主要原因是交易利润高于预期 [1] - 盈利下降归因于季度产量轻微回落以及单位成本环比上升 [1] - 预计第四季度利润将环比下降21%，原因是预期油价下跌及成本增加 [1] 分析师评级与预测 - 重申对公司的"买入"评级 [1] - H股目标价从24.87港元上调至25.06港元 [1] - 将2025年盈利预测上调1% [1]

核心观点 - 花旗维持中海油“买入”评级及24港元目标价，尽管公司第三季净利润环比下降2%至324亿元，但业绩符合预期，且首三季总产量创历史新高 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度净利润为324亿元，环比下降2%，同比下降12% [1] - 业绩表现符合花旗预期，达到该行全年预测的76% [1] - 净利润表现与布伦特油价环比上升2%形成反差 [1] 第三季度运营表现 - 原油产量环比下降1% [1] - 业绩受到一次性负面因素影响，金额达8.76亿元 [1] - 首三季总产量达到5.78亿桶油当量，创下历史新高 [1] 产量指引与展望 - 管理层对达成年初设定的产量指引上限抱有信心 [1] - 花旗预期第四季度公司盈利将环比下跌，主要原于油价回落 [1]

核心经营业绩 - 前三季度实现油气销售收入2554.8亿元，归属于母公司股东的净利润1019.7亿元 [1] - 前三季度油气净产量达578.3百万桶油当量，同比增长6.7% [1] - 第三季度油气净产量达193.7百万桶油当量，同比增长7.9% [1] 产量表现 - 中国地区净产量达400.8百万桶油当量，同比上升8.6%，主要得益于深海一号二期和渤中19-2等油气田的产量贡献 [1] - 海外地区净产量177.4百万桶油当量，同比上升2.6%，主要得益于巴西Mero3等项目带来的产量贡献 [1] 勘探进展 - 前三季度共获得5个新发现，成功评价22个含油气构造 [1] - 第三季度成功评价垦利10-6，有望成为中型油田，陵水17-2一体化滚动增储成效显著 [1] 开发生产 - 前三季度共投产14个新项目，包括垦利10-2油田群开发项目(一期)、东方29-1气田开发项目、文昌19-1油田开发项目和圭亚那Yellowtail项目等 [1] - 公司有序推进工程建设，成本管控有力有效 [2]

里昂发表报告指，中海油第三季业绩显示，尽管油价波动，公司仍按年初指引稳步实现强劲产量增长。 中海油的盈利与现金流生成能力亦较市场预期更具韧性，支持目前8%股息率。该行将中海油H股目标 价由22.4港元上调至23港元，维持A股目标价为31.4元，并重申对中海油H股及A股"增持"评级。 ...

港股市场表现 - 港股“三桶油”股价逆势上涨，中国石油股份涨幅约2%，中国石油化工股份和中国海洋石油股份跟涨 [1] - 中国石油股份最新价8.120港元，涨幅1.88% [2] - 中国石油化工股份最新价4.130港元，涨幅0.24% [2] - 中国海洋石油最新价20.060港元，涨幅0.20% [2] 三季度财务业绩 - 中国石油、中国石化、中国海油公布三季报，整体表现稳健 [2] - 中国石油以422.9亿元归母净利润位居盈利榜首 [2] - 三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元 [2] 天然气业务增长 - 随着采暖季到来，“三桶油”天然气产销量明显增长 [2] - 前三季度中国海油天然气产量同比增长11.6% [2] - 前三季度中国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9% [2] - 前三季度中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国内产量同比增长5.2%，保持较快增长势头 [2]

港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：栎树 消息上，中国石油、中国石化、中国海油等相继公布了三季报，整体表现还是很稳健的。其中，中国石 油以422.9亿元归母净利润居盈利榜首。三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元。随 着采暖季到来，"三桶油"天然气产销量明显增长。前三季度，中国海油天然气产量同比增长11.6%；中 国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9%；中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国内 产量同比增长5.2%，保持较快增长势头。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.120 1.88% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.130 0.24% | | 00883 | 中国海洋石油 | 20.060 0.20% | 10月31日，港股三桶油逆势上涨，其中，中国石油股份涨约2%，中国石油化工、中国海洋石油跟涨。 ...

港股三桶油逆势上涨，其中，中国石油股份涨约2%，中国石油化工、中国海洋石油跟涨。 消息上，中国石油、中国石化、中国海油等相继公布了三季报，整体表现还是很稳健的。其中，中国石 油以422.9亿元归母净利润居盈利榜首。三家公司三季度合计盈利832.3亿元，相当于日赚9.05亿元。 随着采暖季到来，"三桶油"天然气产销量明显增长。前三季度，中国海油天然气产量同比增长11.6%； 中国石化天然气产量311亿立方米，同比增长4.9%；中国石油可销售天然气产量同比增长4.6%，其中国 内产量同比增长5.2%，保持较快增长势头。(格隆汇) | 代码 | 名称 | | 最新价 涨跌幅 v | | --- | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.120 | 1.88% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.130 | 0.24% | | 00883 | 甲国海洋石油 | 20.060 | 0.20% | ...