行业概况 - 全氟醚橡胶密封圈（FFKM密封圈）是一种高性能密封材料，具有优异的耐温性、耐化学腐蚀性、耐磨性和抗撕裂强度等特点 [1] - 主要应用于半导体、液晶面板、光伏、航空航天、油气开采等领域 [1] - 技术壁垒高、价格昂贵，主要用于制成全氟醚橡胶密封件以满足苛刻工况下的密封需求 [2] 市场规模 - 2024年全球全氟醚橡胶密封圈市场规模达44.08亿美元，2019-2024年复合增长率9.37%，预计2028年增至68.78亿美元 [7] - 2024年中国市场规模达70.1亿元，2020-2024年复合增长率19.5%，远高于全球增速，预计2029年突破175亿元 [1][9] - 半导体领域是最大下游应用，2024年市场规模56.8亿元，占比81% [11] 产业链 - 上游：原材料包括全氟醚橡胶生胶、碳黑、二氧化硅、PTFE粉末等，设备包括混炼设备、成型机、硫化装置等 [5] - 中游：代表生产商有美国杜邦、3M、索尔维、芯密科技等 [5] - 下游：半导体、液晶面板、光伏、航空航天、油气开采等领域 [5] 竞争格局 - 市场长期被美国杜邦、美国GT、英国PPE等外资企业垄断 [13] - 国内企业如芯密科技实现技术突破，国产替代趋势明显 [13][20] - 主要企业：美国杜邦（Kalrez®品牌）、3M（Dyneon™系列）、索尔维（Tecnoflon® PFR）、大金工业（DAI-EL系列）、中昊晨光（FFKM-G80X系列） [14] 重点企业 - 芯密科技：2024年营收2.08亿元，净利润6893.56万元，科创板IPO已受理，专注半导体级全氟醚橡胶密封件 [14] - 大金清研：大金工业关联企业，提供从原材料到成品的全氟醚橡胶密封圈一站式解决方案 [16] 发展趋势 - 绿色环保与可持续发展：采用生物基原料、清洁生产工艺，推动循环经济模式 [19] - 国产替代加速：国内企业技术突破，国产化率逐步提升 [20] - 技术创新加快：通过材料改性和配方优化提升产品性能，满足高端制造业需求 [21]

背景介绍 - 公司作为专注于硅橡胶制品研发和生产的高新技术企业，致力于通过技术创新提升产品竞争力 [2] - 近年来随着人工智能和机器学习技术的发展，公司意识到这些技术在传统制造业中的潜力，决定将其引入硅橡胶生产领域 [2] 技术创新 - 公司开发了一套基于机器学习的智能生产系统，通过收集和分析生产过程中的大量数据，实现对生产参数的实时优化和精准控制 [3] - 传统生产方式依赖人工经验和定期检测调整工艺参数，效率低下且难以保证产品质量稳定性 [3] - 引入传感器技术实时采集数据，通过机器学习算法深度分析，自动识别影响产品质量的关键因素并预测潜在问题 [3] - 智能系统自动调整生产参数，动态优化硫化温度和时间，使产品质量一致性显著提升，产品合格率提高约15% [3] 生产效率提升 - 智能生产系统优化生产流程，减少设备停机时间和等待时间 [4] - 系统根据原材料库存和订单需求自动调整生产计划，实现原材料精准投放和设备高效利用 [4] - 引入机器学习技术后，硅橡胶生产效率提高约21%，生产周期缩短约14% [4] 行业影响与未来展望 - 公司在硅橡胶生产中引入机器学习技术，成为传统制造业与现代信息技术深度融合的典范 [5] - 技术创新提升了企业的核心竞争力，为行业发展提供了宝贵经验和借鉴 [5] - 未来随着人工智能和机器学习技术的不断发展，传统制造业将迎来更多变革和发展机遇 [5]

分组1：公司整体业务情况 - 公司轨道交通、汽车、建筑、航运四大业务领域订单及交付、业务收入增幅正常，业务收入增幅较大的产品有汽车整车密封件、汽车减振件等 [1] - 公司未来立足中高端定位，围绕橡胶制品密封、减振功能，夯实四大领域业务基本盘，通过现有市场优势渗透、延伸新市场新产品，提前布局新能源车、储能等行业 [1] 分组2：集装箱密封件业务情况 - 去年集装箱业务因国际政治、经济形势变化创下历史新高，今年美国关税政策、国际贸易波动及不确定因素影响集装箱需求，1 - 5月业务收入不及去年，但有望好于2022、2023年度，仍处历史高位 [1][2] - 近年来集装箱储能市场快速增长，公司集装箱密封条业务在储能领域应用也快速增长 [2] 分组3：与赛拉弗签订合同情况 - 子公司海达新能源与安徽赛拉弗能源有限公司签订《采购框架合同》，赛拉弗在2026年6月30日前预计采购总量为3.7GW配套产品 [2] - 全面屏边框方案产品是海达新能源自主研发的原创性产品，具有提高安全性、可靠性等优势，赢得客户认可 [2][3] 分组4：新能源领域业务情况 - 公司子公司海达新能源此前与隆基绿能签订《卡扣长期采购协议》，目前双方做量产前准备 [3] - 本次与赛拉弗签订协议标志全面屏边框方案产品进一步获客户及某集中式电站项目甲方认可 [3] 分组5：机器人、军工领域业务情况 - 公司因在橡胶制品多领域有较高市场占有率，具备跨领域应用技术优势和研发能力，但涉及具体客户和产品信息会履行商业保密义务 [4]

监事会会议召开情况 - 公司于2025年6月20日召开第二届监事会第五次会议，会议由徐筝女士主持，应到监事3名，实到3名，会议召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 募集资金调整议案 - 公司对募集资金投资项目拟投入金额进行调整，基于实际募集资金情况及业务战略布局需要，调整符合监管规则且未改变资金投向，不影响项目实施 [1] - 调整决策程序合法合规，未损害公司及股东利益，尤其保护中小股东权益 [1] 募集资金置换自筹资金议案 - 公司通过议案使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金，置换时间未超过6个月，不影响项目正常开展 [2] - 决策程序符合《上市公司募集资金监管规则》等法规要求，未损害股东利益 [2] 闲置资金现金管理议案 - 公司及子公司拟使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理，以提高资金使用效率并获取投资收益，决策程序合法合规 [2] - 该事项需提交股东大会审议，且确保资金安全性与流动性的前提下实施 [2][3] 募投项目实施议案 - 公司计划使用募集资金向全资子公司增资及提供借款以实施募投项目，符合长远发展规划，监事会同意该议案 [3] - 增资及借款有利于募投项目的顺利开展，决策程序合法合规 [3]

股东大会安排 - 会议时间为2025年6月30日，采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为9:15-15:00 [4] - 现场会议地点为公司A802会议室，参会股东需提前半小时签到并出示相关证件 [2][4] - 会议议程包括审议议案、独立董事述职、股东发言提问、投票表决等14项流程 [4] 利润分配方案 - 2024年度实现营业收入392.55亿元，归母净利润37.87亿元，计提法定盈余公积金18.1亿元 [5] - 拟派发现金红利11.37亿元，占归母净利润比例为30%，按总股本8.74亿股测算 [5] - 未分配利润将留存用于业务开展和流动资金需求，支持公司中长期发展战略 [5] 会计师事务所续聘 - 拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，2024年审计业务收入25.63亿元，证券业务收入14.65亿元 [6] - 天健拥有241名合伙人，2356名注册会计师，近三年受到4次行政处罚和13次监管措施 [6] - 审计团队由陈中江担任项目合伙人，近三年签署了多家上市公司审计报告 [6] 关联交易情况 - 2024年实际关联交易金额：采购商品4.56亿元，销售商品2.87亿元，租入土地1.47万元 [7] - 2025年预计关联交易：采购商品5.67亿元，销售商品3.26亿元，主要关联方包括杭叉集团、巨星科技等 [7] - 关联交易定价以市场价格为基础，遵循公平合理原则，有利于降低经营成本 [7][8] 独立董事履职 - 三位独立董事黄爱华、李慧、沈建民2024年均出席全部董事会会议，对各项议案投赞成票 [13][19][25] - 重点关注关联交易、会计师事务所聘任、利润分配等事项，认为决策程序合规 [16][22][26] - 通过多种方式了解公司经营状况，发挥专业优势提出建议，维护中小股东权益 [17][24]

公司基本情况 - 公司全称为株洲时代新材料科技股份有限公司，股票代码600458，成立于1994年5月24日，注册资本82,444.82万元人民币 [15] - 公司注册地址位于株洲市高新技术开发区黄河南路，办公地址在株洲市天元区海天路18号 [15] - 公司主营业务涵盖轨道交通、风力发电、汽车零部件及新材料等领域 [15] - 2024年度营业收入达到200亿元 [4] 股权结构与控股股东 - 截至2024年12月31日，公司总股本为82,444.82万股，其中无限售条件股份占比97.37% [16] - 控股股东为中车株洲电力机车研究所有限公司，持股比例35.48% [16][18] - 实际控制人为中国中车集团有限公司，最终控制人为国务院国资委 [18] - 前十大股东中，中车系公司合计持股比例达49.53% [17] 行业概况 轨道交通及工业与工程行业 - 行业具有政策驱动特征，受"交通强国"、"一带一路"等国家战略推动 [26][27] - 截至2024年末全国铁路营业里程达16.20万公里，其中高铁4.80万公里 [51] - 2024年全国铁路固定资产投资完成8,506亿元，同比增长11.26% [51] - 建筑减隔震行业市场前景广阔，政策由鼓励性向强制性转变 [51] 风电行业 - 全球风电装机容量持续增长，中国提出2030年风电、太阳能总装机达1,200GW以上目标 [52] - 截至2024年底全国风电累计装机容量约521GW，当年新增装机79.82GW [52] - 风电叶片行业已成为风电零部件中确定性高、市场容量大的细分领域 [53] - "十四五"期间规划可再生能源发电量增量占比超50%，风电发电量实现翻倍 [33][52] 汽车行业 - 截至2024年全国汽车保有量达3.53亿辆，其中新能源汽车3,140万辆 [53] - 2024年新能源汽车产销分别完成1,288.80万辆和1,283.40万辆 [53] - 汽车橡胶制品向轻量化、高性能方向发展，要求耐老化、耐疲劳等特性 [54] 新材料行业 - 新材料产业具有技术密集、高附加值特征，是国家战略性新兴产业发展基石 [47] - 重点发展领域包括高性能纤维及复合材料、生物医用材料等 [48][49] - 聚氨酯材料在汽车NVH性能提升、风电叶片防护等方面应用广泛 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱观点：当前供应量逐步恢复，过剩格局明显，碱厂仍有一定利润；前期光伏复产带来一定需求，但产能增长滞缓，浮法产能走平且有冷修预期，整体需求无明显增长，检修结束后累库或加速；6月可跟踪检修兑现情况，若检修落地较好利好6 - 7月合约，月间可考虑79正套，单边远月继续反弹高空短线操作 [1] - 玻璃观点：冷修相关消息提振盘面，关注现货市场跟进情况；6月后进入夏季梅雨淡季，需求进度放缓，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转；09在1000点位反复震荡，短期情绪带动下预计偏强，但梅雨淡季下持续性存疑，价格后市或继续承压，短线看震荡，中线偏弱运行 [1] - 天胶观点：短期宏观回暖带动胶价反弹，但供增需弱预期下，后续胶价依旧偏弱势，14000以上反弹空思路，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动 [2] - 工业硅观点：工业硅现货下跌、期货增仓上涨，6月需求有回暖预期，但供应增量更大，需求好转难以消化供应增加，库存预计积累，价格承压；不过因绝对价格已跌至全行业亏损，近期煤价反弹带来原料价格回升预期，对价格有所支撑，价格或低位震荡 [5] - 多晶硅观点：多晶硅现货企稳、期货增仓下跌，6月基本面暂无明显改善预期，需求环比回落，供应无相应减量，预计有累库风险，下游产品价格回落使多晶硅价格承压；需注意煤炭系价格回升对成本的支撑，仓单增加有利于价差结构转向contango，基本面转弱，若有空单建议持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1150元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.86%；华东报价1270元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.78%；华中报价1070元/吨，较前值持平；华南报价1310元/吨，较前值持平；玻璃2505涨11元/吨，涨幅0.99%；玻璃2509涨9元/吨，涨幅0.90% [1] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1400元/吨，较前值跌50元/吨，跌幅3.45%；华东报价1350元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.17%；华中报价1350元/吨，较前值持平；西北报价1050元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅2.78%；纯碱2505跌7元/吨，跌幅0.56%；纯碱2509跌10元/吨，跌幅0.81% [1] - 供量：纯碱开工率78.57%，较前值跌0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较前值增0.7万吨，涨幅1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.64%；光伏日熔量99990吨，较前值持平；3.2mm镀膜主流价21元，较前值持平 [1] - 库存：玻璃厂库6776.20万重箱，较前值跌0.7万重箱，跌幅0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较前值增2.2万吨，涨幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较前值跌1.8万吨，跌幅4.79%；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，较前值持平 [1] - 地产数据当月同比：新开工面积同比 - 18.73%，较前值升2.99%；施工面积同比 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积同比 - 11.68%，较前值升15.67%；销售面积同比 - 1.55%，较前值升12.13% [1] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13650元/吨，较6月6日跌100元/吨，跌幅0.73%；全乳基差（切换至2509合约） - 75元/吨，较6月6日跌175元/吨，跌幅175.00%；泰标混合胶报价13500元/吨，较6月6日跌100元/吨，跌幅0.74%；非标价差 - 225元/吨，较6月6日跌175元/吨，跌幅350.00% [2] - 月间价差：9 - 1价差 - 870元/吨，较6月6日涨20元/吨，涨幅2.25%；1 - 5价差 - 15元/吨，较6月6日持平；5 - 9价差882元/吨，较6月6日跌20元/吨，跌幅2.21% [2] - 基本面数据：4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨，跌幅29.16%；4月印尼产量194.10十吨，较前值降15.20十吨，跌幅7.26%；4月印度产量45.40十吨，较前值降7.60十吨，跌幅14.34%；4月中国产量58.10十吨，较前值增42.30十吨；汽车轮胎半钢胎开工率73.86%，较前值降4.39%；汽车轮胎全钢胎开工率63.47%，较前值降1.33%；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降544.40万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量5739.0万条，较前值降490.00万条，跌幅7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降7.09万吨，跌幅11.93%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）60.70万吨，较前值降8.30万吨，跌幅12.03% [2] - 库存变化：保税区库存609665吨，较前值降4919吨，跌幅0.80%；天然橡胶厂库期货库存（上期所）21873吨，较前值增4232吨，涨幅23.99% [2] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅报价8150元/吨，较6月6日持平；基差（通氧SI5530基准）860元/吨，较6月6日跌155元/吨，跌幅15.27%；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，较6月6日持平；基差（SI4210基准）较6月6日跌155元/吨，跌幅20.26%；新疆99硅报价7600元/吨，较6月6日持平；基差（新疆）1110元/吨，较6月6日跌155元/吨，跌幅12.25% [5] - 月间价差：2506 - 2507较6月6日持平；2507 - 2508 - 5元/吨，较6月6日跌5元/吨；2508 - 2509 - 5元/吨，较6月6日跌25元/吨，跌幅125.00%；2509 - 2510较6月6日涨30元/吨，涨幅120.00%；2510 - 2511 40元/吨，较6月6日涨15元/吨，涨幅60.00% [5] - 基本面数据（月度）：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，跌幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，跌幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，涨幅9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值增0.67万吨，涨幅145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降6.57%；4月新疆开工率60.74%，较前值降17.31%；4月云南开工率18.13%，较前值降1.84%；4月四川开工率7.30%，较前值增6.81%；有机硅DMC4月产量18.40万吨，较前值增1.12万吨，涨幅6.48%；多晶硅4月产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；再生铝合金4月产量60.60万吨，较前值降0.40万吨，跌幅0.66%；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值增0.10万吨，涨幅1.64% [5] - 库存变化：新疆厂库库存19.08万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.37%；云南厂库库存2.51万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.62%；四川厂库库存2.30万吨，较前值增0.02万吨，涨幅0.88%；社会库存58.70万吨，较前值降0.20万吨，跌幅0.34%；合单库存30.09万吨，较前值降0.20万吨，跌幅0.65%；非仓单库存28.61万吨，较前值持平 [5] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价36500元/吨，较6月6日持平；P型菜花料平均价30000元/吨，较6月6日持平；N型颗粒硅平均价34000元/吨，较6月6日持平；N型料基差（平均价）2395元/吨，较6月6日涨635元/吨，涨幅36.08%；菜花料基差（平均价）7895元/吨，较6月6日涨635元/吨，涨幅8.75% [6] - 期货价格与月间价差：PS2506跌635元/吨，跌幅1.83%；PS2506 - PS2507较6月6日涨565元/吨，涨幅25.00%；PS2507 - PS2508较6月6日涨200元/吨，涨幅18.26%；PS2508 - PS2509较6月6日跌20元/吨，跌幅3.57%；PS2509 - PS2510较6月6日涨90元/吨，涨幅38.30%；PS2510 - PS2511较6月6日跌20元/吨，跌幅3.57%；PS2511 - PS2512较6月6日涨90元/吨，涨幅38.30% [6] - 基本面数据（周度）：硅片产量13.04GW，较前值降0.36GW，跌幅2.69%；多晶硅产量2.20万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.85% [6] - 基本面数据（月度）：5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降0.02万吨，跌幅7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降0.02万吨，跌幅10.40%；4月多晶硅净出口量 - 0.09万吨，较前值持平；5月硅片产量58.06GW，较前值降0.29GW，跌幅0.50%；4月硅片进口量0.06万吨，较前值降0.03万吨，跌幅32.03%；4月硅片出口量0.59万吨，较前值增0.13万吨，涨幅28.29%；4月硅片净出口量0.53万吨，较前值增0.16万吨，涨幅42.57%；5月硅片需求量60.61GW，较前值降5.34GW，跌幅8.10% [6] - 库存变化：多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.10万吨，跌幅0.37%；硅片库存20.02GW，较前值增1.45GW，涨幅7.81%；多晶硅仓单2480.00手，较前值增20.00手，涨幅0.81% [6]

新股上市表现 - 中策橡胶上市首日开盘价57元 较发行价46 50元上涨22 58% [1] - 收盘涨幅收窄至6 84% 接近破发边缘 [3] - 每中一签500股的打新收益为5250元 [3] 投资者行为分析 - 部分中签股民期待更高涨幅未及时卖出 错失最佳套利时机 [3] - 网上投资者弃购48 75万股 涉及金额2267 22万元 [5] - 弃购行为在打新热情高涨的市场环境中显得反常 [7] 市场情绪与预期 - A股市场长期存在"新股不败"的信仰 投资者普遍预期首日上涨 [1] - 中策橡胶相对较高的发行价和大盘股特性影响涨幅空间 [3] - 实际涨幅低于部分投资者预期 导致心理落差 [3][7]

主营业务与客户 - 公司主营业务为特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售，应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等领域 [6] - 主要客户包括今创集团、欧特美交通科技、伊卡路斯（苏州）车辆系统、通威太阳能等企业 [6] 核心竞争力 - 聚焦细分市场精耕细作与战略拓展，在重点布局领域保持显著市场领先地位 [7] - 推进生产工艺创新，自主研发一体化生产设备，整合优化压延与硫化等关键工艺环节，缩短生产周期并提升效率 [7] - 强化原材料成本管控优势，通过战略储备和优化采购渠道抵御价格波动风险 [7] - 构建稳固的客户合作生态，与下游行业客户建立长期稳定的战略合作关系 [8] 知识产权与技术 - 公司现有专利88项，其中授权发明专利8项 [10] 发展规划 - 2025年计划深耕橡胶制品行业，巩固现有市场地位 [11] - 横向多领域延伸，拓展多元化应用场景 [11] - 持续迭代升级现有产品性能，加速布局创新产品研发 [11] - 加强人才培养，优化人员结构，提升销售能力和运营管理水平 [11] - 推进信息化与智能化升级，改造生产设备提升产线效率 [11] 财务与投资 - 公司资产负债率较低且呈逐年下降趋势，体现运营效率提升和资产质量改善 [13] - 未来将根据市场需求和行业趋势评估投资扩产机会 [13] 公司治理 - 重视市值管理，遵守上市公司治理要求，确保与投资者有效沟通 [12] - 持续提升盈利能力和治理水平，制定科学合理的利润分配政策 [12]

公司业绩与分红 - 2024年公司实现营业收入3.37亿元，归母净利润达6210.36万元，基本每股收益为0.48元 [1] - 公司公布2024年利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.50元（含税） [1] 知识产权与技术优势 - 公司目前拥有88项专利，其中包括8项授权发明专利 [1] - 橡胶制品具有高弹性、耐磨性、密封性等独特性能，已深度融入日常生活与工业生产 [1] - 产品服务于交通运输、光伏新能源、高端装备制造、国防军工、航空航天等战略产业 [1] 发展战略与规划 - 公司将继续深耕橡胶制品行业，巩固现有市场地位 [2] - 通过技术创新、产品创新、人才培养、信息化提升及设备自动化升级推动业务发展 [2] - 横向向多领域延伸，持续关注市场需求，拓展应用场景 [2] - 加速布局具有市场潜力的创新产品研发 [2] - 突破传统"制造"模式，迈向智能化"智造"，提升产线运行效率和产品品质稳定性 [2] 核心竞争力 - 聚焦细分市场，精准锚定特定下游行业赛道，持续提升细分市场占有率 [3] - 自主研发一体化生产设备，优化压延与硫化等关键工艺环节，缩短生产周期，提升效率 [3] - 强化原材料成本管控，通过战略储备、优化采购渠道和完善供应链管理体系抵御价格波动风险 [3] - 构建稳固的客户合作生态，与下游客户建立长期稳定的战略合作关系 [3] 公司定位与产品应用 - 公司专注于特种高性能橡胶（布、板、带）制品的研发、生产和销售 [4] - 产品广泛应用于光伏、轨道交通、石油石化、钢铁冶金等领域 [4] - 致力于为全球客户提供密封、缓冲、传送等领域的系统解决方案 [4]