而明日又将迎来一只细分领域的龙头新股，那就是悍高集团。公司是国内少数在兼具出色产品研发设计 能力、及多元营销渠道的家居五金供应商之一，近年来公司业绩持续高增。那么，悍高集团明日上市有 哪些看点呢？ 定位家居五金中高端市场，业绩持续高增 每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久 各位老铁，近期新股上市表现亮眼，如7月23日上市的两只新股山大电力和技源集团，在上市首日分别 上涨356%、274.5%。所以各位老铁可千万别忘记打新。 可见，悍高集团基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？ 首先，如果参考近一个月新股上市首日的表现，悍高集团在上市首日可能会有不俗的表现。每经资本眼 专栏记者统计发现，近一个月来，A股上市的新股首日平均涨幅为224.22%，涨幅中位数为224.55%。而 从悍高集团所在的主板来看，沪深主板最近上市的10只新股首日平均涨幅为157.5%，涨幅中位数为 145.34%。 如果悍高集团在上市首日能够达到近期上市新股的平均涨幅或涨幅中位数，那么其上市首日的涨幅重要 参考区间是145.34%~224.55%。 其次，从估值的角度来看，悍高集团具有一定估值优势。新股雷达数据显示，悍高集团发 ...

上市信息 - 悍高集团股票2025年7月30日在深交所主板上市[1] - 首次公开发行股票4001万股，占发行后总股本10%[3] - 首次公开发行后总股本为40001万股[4] 交易规则 - 上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后为10%[5] - 主板股票上市首日即可作为融资融券标的[10] 市盈率 - 截至2025年7月16日，行业近一月平均静态市盈率27.73倍[7] - 可比上市公司2024年扣非后平均静态市盈率35.71倍[8] - 本次发行价对应2024年扣非后摊薄市盈率11.86倍[9] 其他 - 无限售流通股34924646股，占发行后总股本8.73%[6] - 公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能短期下降[13]

新股表现 - N山大开盘涨幅达498% N技源涨幅达368 75% 显示新股上市首日表现异常强劲 [1] - 山大电力背靠山东大学 技源集团手握国际订单 两家公司基本面较为亮眼 [1] 市场机制分析 - 决定股价走势的核心因素是交易行为而非表面涨跌 市场运作类似精心编排的木偶戏 [5] - 上市公司财报可能存在修饰 券商研报可能带有倾向性 但交易数据相对真实可靠 [5] 机构行为特征 - 部分股票表面走势平淡 但量化分析显示存在"游资抢筹"和"机构震仓"等特殊行为模式 [6][8] - 这种特殊交易行为组合往往预示大资金异常动作 相关股票后续可能出现翻倍行情 [8] - 许多看似疲软的股票实际正经历机构资金的暗中布局 [10] 新股市场生态 - 山大电力上市首日近500%涨幅 表面是市场认可 实质是机构通过战略配售提前完成布局 [11] - 机构投资者在新股上市前已锁定大部分利润 散户因信息滞后处于劣势地位 [11] 投资方法论 - 传统研究方法难以获得市场先发优势 需借助量化工具分析机构行为轨迹 [11] - 有效量化系统能揭示普通K线图无法显示的交易行为特征 [12] - 在机构主导的市场中 识别大资金动向是获取投资机会的关键 [14]

公司概况 - 技源集团是全球HMB原料龙头供应商，市占率超50%，系雅培集团HMB产品的核心供应商，并主导中国HMB新食品原料认证 [1][2] - 公司成立于2002年，深耕膳食营养补充领域20余年，拥有以美籍实控人周京石为首的核心技术及管理团队，具备营养原料领域丰富经验 [1] - 公司是国内少数实现从营养原料前端到成品制剂后端垂直整合的企业，形成全产业链竞争力 [1] 行业地位与产品 - 公司HMB产品全球市场份额连续三年（2022~2024年）超50%，与雅培集团达成长期供货协议，雅培采购量占六成以上 [2] - 公司氨糖产品全球市占率达12.6%，GlucosaGreen品牌获市场认可，与Nutramax、Blackmores等知名品牌建立稳定合作 [2] - 公司布局ATP、7-Keto、2-HOBA等创新原料，已实现产业化销售 [2] 行业前景 - 2023年全球膳食营养补充品市场规模超1870亿美元，预计2026年达2230亿美元，年复合增速6% [3] - HMB市场规模预计2030年达3571.69吨，年均复合增长率11.54% [3] - 氨糖原料2022年全球需求约2万吨，2022~2027年预计年复合增速4.2% [3] 财务表现 - 2022~2024年营业收入分别为9.47亿元、8.92亿元（-5.84%）、10.02亿元（+12.33%） [3] - 2022~2024年归母净利润分别为1.42亿元（+29.34%）、1.60亿元（+12.63%）、1.74亿元（+9.02%） [3] - 2025年1-6月管理层预测：营业收入同比增15.03%~27.36%，归母净利润同比增8.56%~19.20% [3] IPO与募投项目 - 公司IPO发行5001万股，募资5.44亿元 [4] - 募投资金投向：营养健康原料生产基地（2.06亿元）、营养健康食品生产线扩建（1.47亿元）、技术创新中心（0.99亿元）及补充流动资金 [4] 上市表现预期 - 近一个月A股新股首日平均涨幅230.68%，主板新股首日平均涨幅152.64% [6] - 发行市盈率24.44倍，低于可比公司平均动态市盈率36.54倍，估值优势明显 [6] - 发行价10.88元/股，处于低位，2024年同价格区间主板新股首日平均涨幅达340.53% [6]

上市信息 - 技源集团股票2025年7月23日在上海证券交易所主板上市[1] - 首次公开发行后总股本40,001.00万股，发行股票数量5,001.00万股[2] 股票交易 - 上市前5日不设涨跌幅限制，5交易日后涨跌幅限制10%[3] - 无限售流通股3,880.2645万股，占总股本9.70%[4] 发行价格与市盈率 - 发行价格10.88元/股，对应不同市盈率分别为21.83倍、22.32倍、24.95倍、25.51倍[5] - 2025年7月9日“食品制造业（C14）”近一月静态平均市盈率27.69倍[6] - 可比公司2024年扣非前后市盈率均值分别为33.10倍、36.78倍[7] - 发行价对应2024年扣非后摊薄市盈率25.51倍，低于同行[8] 其他 - 主板股票上市首日起可作为融资融券标的，有相关风险[9] - 发行人联系电话021 - 64954866，保荐人联系电话021 - 63325888[11]

华电新能上市表现 - 华电新能7月16日上市首日早盘最大涨幅达219.8%，最高价10.17元/股，较发行价3.18元/股增长175亿元流通市值 [1][2] - 中签号码共4389234个，每股最大收益6.99元，覆盖超438万户投资者 [1][2] - 发行市盈率15.28倍，低于行业参考值17.84倍 [1] 公司基本面 - 2022-2024年营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元，同比增速13.49%、19.89%、14.83% [3] - 同期归母净利润85.22亿元、96.20亿元、88.31亿元，同比增速17.49%、12.88%、-8.20% [3] - 2025年上半年营收预计同比增长9.84%-21.72%，净利润变动-7.19%-7.79% [3] - 2024年同业平均收入194.63亿元，平均PE-TTM 17.98倍，销售毛利率46.35%，公司营收规模处于中高位区间 [3] 行业地位与前景 - 中国华电旗下唯一风光电整合平台，国内最大新能源发电运营商之一，装机规模及市占率行业领先 [2] - 在建项目丰富，预期装机规模将持续提升 [2] - 专注风力发电、太阳能发电项目开发，受益于电力板块向好及"反内卷"趋势 [1] 新股市场动态 - 近期20只新股中，科创板首日平均涨幅210.25%，创业板223.36% [1][4] - 2025年6月共8只新股上市，募集金额91.53亿元，环比增164.82%；网下发行募集87.30亿元，环比增174.13% [4] - A类2亿规模账户年内打新收益率1.58%，B类2亿账户1.41%；2024年至今收益率分别为5.31%、4.33% [5]

华电新能上市表现 - 华电新能上市首日早盘最大涨幅达219.8%，最高价10.17元/股，较发行价3.18元/股每股最大收益6.99元 [1][2] - 流通股市值最高增长175亿元，中签号码共4389234个，覆盖超438万户投资者 [1][2] - 发行市盈率15.28倍，低于行业参考值17.84倍 [1] 公司基本面 - 2022-2024年营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元，同比增速13.49%、19.89%、14.83% [3] - 同期归母净利润85.22亿元、96.20亿元、88.31亿元，同比增速17.49%、12.88%、-8.20% [3] - 2025年上半年营收预计同比增长9.84%-21.72%，净利润变动-7.19%-7.79% [3] - 2024年销售毛利率46.35%，与行业平均相当，营收规模处于同业中高位 [3] 行业地位与前景 - 国内最大新能源发电运营商之一，装机规模及市占率稳居行业前列 [2] - 中国华电集团唯一风光电整合平台，在建项目丰富，装机规模有望持续提升 [2] - 电力板块向好背景下，公司专注风力发电、太阳能发电项目开发运营 [1] 新股市场表现 - 近期科创板新股首日平均涨幅210.25%，创业板223.36% [1][4] - 2025年6月共8只新股上市，募集金额91.53亿元，环比增164.82% [4] - 网下发行募集金额87.30亿元，环比增174.13% [4] - 2024年至今A类2亿账户打新收益率5.31%，B类2亿账户4.33% [5]

上市信息 - 华电新能股票于2025年7月16日在上海证券交易所主板上市[3] - 上市5个交易日后涨跌幅限制比例为10%[5] 股本与发行 - 本次公开发行后总股本：4,096,894.4214万股（超额配售选择权行使前），4,171,428.5714万股（全额行使后）[5] - 本次公开发行股票数量：496,894.4214万股（行使前），571,428.5714万股（全额行使后）[5] - 发行后无限售流通股占比6.11%（行使前）、6.01%（全额行使后）[6] - 发行价格为3.18元/股[11] 市盈率 - 截至2025年7月2日，所属行业最近一月平均静态市盈率为17.84倍[9] - 可比上市公司2024年扣非后静态市盈率平均为18.51倍[10] - 未行使超额配售选择权时发行后市盈率为15.28倍，全额行使为15.56倍[11] 股份锁定 - 原始股股东股份锁定期为36个月或12个月[6] - 战略配售投资者获配股票锁定36个月或12个月[6] - 网下投资者最终获配股份70%锁定6个月[6] 主承销商 - 联席主承销商包括中信建投、国泰海通、川财证券[27][29][32]

公司概况 - 公司主营业务为电子树脂的研发、生产和销售，主要应用于覆铜板生产，产品包括MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等系列 [1] - 公司深耕电子树脂领域近10年，拥有以实控人张驰先生为首的成熟研发团队，张驰先生为四川大学高分子博士，多位管理层、股东及技术人员具备覆铜板领域从业经验 [2] - 公司在无铅无卤覆铜板适用的电子树脂领域打破了国际领先企业的垄断 [2] 行业前景 - 电子树脂是制作覆铜板的三大原材料之一，覆铜板是加工印制电路板（PCB）的基础材料，高性能覆铜板的电子树脂市场前景广阔 [2] - 受益于全球PCB产业向中国内地转移，中国内地的覆铜板行业近年来发展迅速，其覆铜板产值从2014年的61亿美元增长至2023年的93亿美元 [2] 财务表现 - 公司2022~2024年分别实现营业收入11.93亿元、8.86亿元、9.52亿元，同比增速依次为25.95%、-25.70%、7.47% [2] - 公司2022~2024年实现归母净利润1.88亿元、1.64亿元、1.43亿元，同比增速依次为38.98%、-12.51%、-12.87% [2] - 公司2025年一季度实现营业收入2.76亿元，较上年同期增长25.60%，实现归母净利润0.33亿元，较上年同期减少4.43% [2] IPO及募投项目 - 公司本轮IPO共发行新股1000万股，共募集8.4亿元 [3] - 募投资金拟投入江西同宇新材料有限公司年产20万吨电子树脂项目，以及补充流动资金 [3] - 目前公司产能紧张，报告期内产能利用率均在100%以上 [3] 估值与发行价 - 公司发行市盈率为23.7倍，可比公司平均动态市盈率为36.88倍，公司动态市盈率比可比公司平均动态市盈率低35.73% [5] - 公司发行价为84元，在新股中处于较高水平，近1年来发行价处于84元附近的3只新股在上市首日平均涨幅为85.36% [5] 上市首日表现预期 - 近一个月A股上市的新股首日平均涨幅为285.52%，涨幅中位数为268.27% [4] - 创业板近一个月仅有1只新股上市，首日上涨229.06%，创业板最近上市的10只新股首日平均涨幅为203.28%，涨幅中位数为198.93% [4] - 如果公司上市首日估值达到可比公司平均水平，对应涨幅为55.6% [5]

核心观点 报告对2025年6月A股市场新股上市及基金收益情况进行月度跟踪，涵盖IPO发行、项目储备、网下申购、中签率、新股表现及基金打新等方面，分析市场现状与趋势[1]。 IPO发行规模与节奏 - 2025年6月A股市场IPO融资总规模33.68亿元，环比降65%，主板融资6.40亿元，科创板24.97亿元[1][5] - 6月A股市场共发行新股3只，环比降63% [1][6] 项目储备与审核进展 - 截至6月末，A股各板块审核通过未发行IPO项目50个，拟募资493.6亿元[1][12] - 数量上创业板占28%（14家），主板/科创板占34%/6%；规模上主板拟募资占44%（215.5亿元），创业板/科创板占39%/8% [1][12] 网下申购上限 - 近三月各板块新股网下申购上限金额多数在[1,2)亿元区间，主板和创业板多分布在此区间，科创板多在[5,10)亿元区间[1][13] 网下询价对象家数 - 6月主板/创业板/科创板网下询价对象家数分别为509/0/197家，主板/创业板环比-73%/-100% [1][17] 中签率 - 6月主板A/B类账户平均中签率分别为0.0104%/0.0094%，环比-24%/-28% [1][18] - 6月科创板A/B类账户平均中签率分别为0.0427%/0.0424% [1][25] 新股上市首日表现 - 6月主板新股首日涨幅均值286% [1][30] 新股贡献度测算 - 6月新股对1 - 2亿元以下规模基金贡献度+0.188%，2 - 3亿元规模基金贡献度+0.129%居前，对8亿元规模基金增厚0.031%，年化收益率0.368% [1][32] 打新基金数量 - 2025年6月，3132只基金参与打新，规模合计6.05万亿元，偏股混合型基金1189只、灵活配置型基金595只、被动指数型基金737只参与数量较多[1][35]