报告核心观点 - 东兴证券发布十月金股推荐名单，涵盖新能源、半导体、高端制造、消费等多个领域 [3][6] - 针对建材行业发布深度研报，解读新出台的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，认为方案弱化传统投资，强调通过供给端优化和拓展新需求来推动行业高质量发展 [7][8][9][11][12] 政策与行业动态 - 商务部宣布自2025年11月8日起对高能量密度锂电池（≥300Wh/kg）、人造石墨负极材料等实施出口管制 [3] - 美国贸易代表办公室自2025年10月14日起对中国相关船舶加收港口服务费，中方将采取对等措施 [3] - 工信部等三部门调整享受车船税优惠的节能与新能源汽车产品技术要求，自2026年1月1日起实施 [3] - 国家发改委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，将进行成本调研、提醒告诫和加强监管执法 [3] - 民政部、财政部实施面向中度以上失能老年人的养老服务消费补贴项目，中央财政已下达首批补助资金11.6亿元 [3] - 工信部就开展卫星物联网业务商用试验公开征求意见，旨在服务商业航天、低空经济等新兴产业 [5] - 上海生物医药产业规模持续增长，从2021年7617.14亿元增至2024年9847.02亿元，年均复合增长率8.94%，2025年上半年达5005.66亿元，预计全年将突破1万亿元 [5] 重要公司资讯 - 中控技术的"工业具身智能"在兴发集团成功落地，实现效率提升超90%、建设成本下降60%、生产效益提升1%-3% [5] - 拓维信息成立云智科技公司，经营范围包含多项AI业务 [5] - 小鹏汽车公布人形机器人姿势生成相关专利 [5] - 宁德时代旗下智能滑板底盘技术服务商CATL时代智能完成首次对外融资，融资总额超20亿元，估值超百亿 [5] - 有研新材预计2025年前三季度归母净利润为2.3亿元到2.6亿元，同比增长101%到127% [5] - 证监会官网披露长鑫科技集团股份有限公司IPO辅导状态变更为"辅导验收" [3] 十月金股推荐及理由 - 江丰电子：靶材业务稳健增长，零部件业务放量在即 [6] - 精智达：半导体测试领域业务快速增长，多项研发项目已取得订单 [6] - 国力电子：真空器件领先企业，下游半导体与新能源等行业空间广阔 [6] - 金山办公：WPS365增速亮眼，AI持续赋能 [6] - 派克新材：上天入海，锻件产品迈向高端 [6] - 科达利：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线 [6] - 国轩高科：装机份额稳固增长，固态电池进展如期推进 [6] - 金银河：周期与成长共振，锂电设备前段一体化程度国内领先 [6] - 中国巨石：新需求增量推动盈利底部持续改善 [6] - 甘源食品：不破不立，有望逐季改善 [6] - 皖通高速：收入稳健增长，下半年重点关注宣广车流恢复 [6] 建材行业稳增长工作方案解读 - 新方案弱化传统投资，将"扩大有效投资"从工作举措的第一部分调整至第三部分，并强调投资的数字化、绿色化和高标准方向 [7] - 方案更加强调供给端优化，将"促进优胜劣汰"作为第一部分，提出严格控制水泥玻璃产能，淘汰落后产能，并引导资源要素向优势企业集聚 [8] - 方案提出壮大先进无机非金属材料产业，包括发展先进玻璃、人工晶体、高性能纤维及复合材料等，并支持建设功能性金刚石、高性能电池材料等中试平台 [8] - 需求端新增绿色消费新需求和高端材料的供需对接，将绿色建材纳入消费品以旧换新政策，并推进金刚石复合片、复合材料、先进陶瓷等新材料在石油开采、光伏、汽车、新型显示、集成电路、高端医疗装备等领域的应用 [9][10] - 方案标志着中国新材料的科研成果转化和应用的历史元年，是行业从粗放式发展向高质量发展转变的体现 [11] - 国际合作方面更注重"走出去"，发挥水泥和平板玻璃等技术装备优势，引导产品、技术、标准、装备和服务协同出海 [11] - 投资建议着眼新需求的发展和供给端的优化，关注传统龙头公司的估值修复和业绩弹性，以及新材料落地应用带来的新成长 [12]

公司财务与担保情况 - 公司及控股子公司对外提供担保总额约4.27亿元，占最近一期经审计净资产的11.1% [1] - 过去连续十二个月内公司累计对外提供担保金额约为1.74亿元，占最近一期经审计净资产的4.51% [1] - 截至发稿，公司市值为172亿元 [1] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于建材行业，占比71.65% [1] - 施工行业是公司第二大收入来源，占比27.16% [1] - 其他行业和其他业务收入占比较小，分别为0.89%和0.29% [1]

基金业绩表现 - 东方阿尔法产业先锋A（代码011704）自2021年7月21日成立以来，累计收益率为-33.44%，累计净值为0.6656元 [3][4] - 2025年以来基金业绩显著反弹，收益率达48.24%，超越同类平均的36.25%，在4486只产品中排名第1167位 [14] - 近一年基金收益率为42.99%，超越同类平均的35.05%，在4395只产品中排名第1399位，但近三年收益率为-10.24%，大幅落后于同类平均的21.3%，在3201只产品中排名第2822位 [14] 基金经理与投资策略 - 基金经理尹智斌自2024年1月30日开始管理该基金，其任期回报率为65.7%，从业时间近2年，管理规模为9.21亿元，年化回报为19.05% [4][5] - 2025年上半年基金投资策略聚焦于内需顺周期板块，重点配置上游资源类公司（如电解铝）、制造业细分龙头以及内需相关消费龙头（家电、整车、化妆品、消费医疗器械等） [6] - 基金经理看好慢牛行情，并计划提升产品弹性，深入挖掘新能源电池领域的新兴变化以创造价值 [7] 基金规模与份额变动 - 基金份额呈现持续下滑趋势，从2022年三季度末的22.15亿份降至2025年二季度末的13.16亿份，减少约9亿份，降幅达40% [11][15] - 2025年二季度期间，基金申购和赎回份额均为272.9万份，期末总份额为13.16亿份 [11] 资产配置与重仓股 - 截至2025年6月30日，基金资产配置中股票占比92.16%，债券占比5.59%，银行存款占比2.53% [13] - 前十大重仓股包括云铝股份（持仓占比9.78%）、鱼跃医疗（9.64%）、比亚迪（9.14%）、美的集团（9.09%）、兔宝宝（9.05%）、珀莱雅（8.94%）、万华化学（8.91%）、海尔智家（8.85%）和弘亚数控（7.50%） [13][14] 投资者情绪与市场评价 - 天天基金网等平台上的投资者评论显示普遍不满，有投资者称该基金为“天下第一差基”，并对基金经理的管理能力提出质疑 [4][5] - 部分投资者在讨论区要求更换基金经理，呼吁前任基金经理回归管理 [5]

回购方案概览 - 公司于2025年3月21日通过董事会和监事会审议通过股份回购方案 [2] - 回购资金总额设定在2500万元至5000万元之间 回购价格上限最初为22元/股 [2] - 因实施权益分派 回购价格上限自2025年9月24日起调整为21.40元/股 [2] - 按资金总额上限及调整后价格测算 预计可回购约233.64万股 占总股本2.28% [2] - 回购股份将用于股权激励和/或员工持股计划 实施期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 最新回购进展 - 截至2025年9月30日 公司通过集中竞价方式累计回购48200股 占总股本的0.05% [1][3] - 回购成交总金额为955,120元 最高成交价20.00元/股 最低成交价19.40元/股 [3] - 本次回购价格未超过调整后的上限21.40元/股 符合既定回购方案 [3] 合规性与后续计划 - 公司回购操作的时间、数量、价格及交易委托时段均符合深交所相关监管规定 [4] - 公司未在重大事项发生至披露期间内回购股票 [4] - 后续将根据市场情况在回购实施期限内继续推进回购计划 [4]

行业估值水平 - 玻璃品种估值处于过去三年50%分位数以下 [1] - 水泥估值较高，部分企业如中国建材、海螺水泥估值处于过去三年80%分位数水平 [1] 政策环境与行业展望 - 工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年行业目标和工作举措以应对市场需求不振和结构性问题 [1] - “反内卷”政策助力下去产能有望加速推进，推动行业竞争格局改善 [1] - 叠加资金面环境改善，继续看好建材低估值品种 [1] 新材料领域发展 - 新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气 [1] - 新材料龙头公司技术壁垒高，有望迎来快速成长期 [1] - 新材料50ETF（159761）跟踪新材料指数（H30597），该指数选取从事新型材料研发、生产和应用的上市公司，重点关注先进基础材料、关键战略材料及前沿新材料等领域 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.14%或304点，收报26447点 [1] - 恒生科技指数下跌2.45% [1] - 早盘成交额为1803亿港元 [1] 茶饮行业 - 茶饮股逆势走强，受双节假期茶饮门店爆单及茶企出海步伐加快推动 [1] - 古茗股价上涨13.23% [1] - 奈雪的茶股价上涨7.26% [1] - 蜜雪集团股价上涨5.98% [1] - 小菜园股价再涨超9%，国庆假期全国门店客流同比增长21% [1] 保险行业 - 内险股集体走高，因分红型健康险时隔22年重新回归，有助于提升产品吸引力 [1] - 新华保险股价上涨3.11% [1] - 中国太保股价上涨3.02% [1] - 中国人寿股价上涨3.02% [1] 其他表现突出的个股 - 布鲁可逆市涨超11%，于WF2025展会首发"积木车"与"积木人"全新品类系列 [1] - 金隅集团涨超5%，公司积极推动新型建材"出海"，海外多地新增重大工程项目 [1] - 中国石墨涨超24%，因两部门对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [1] 半导体行业 - 芯片股延续昨日跌势 [1] - 中芯国际再跌5.6%，多家券商调整其两融折算率 [1] - 华虹半导体下跌4% [1] 生物医药行业 - 诺诚健华再挫逾9%，日前宣布与Zenas就三款自免管线达成授权许可合作 [2] 新能源汽车电池行业 - 宁德时代再跌超7%，其基石禁售期将于下月19日到期，且大小摩均下调公司H股评级 [3]

消费建材行业展望 - 优质企业有望进一步凸显自身α，25Q3提价品种值得观察 [1] - 25Q3民用地产需求仍然相对疲弱，零售建材或表现相对较好 [1] - 品牌价值突出、零售属性强、重装修比例较高的后周期板块如涂料、瓷砖等预计表现亮眼 [1] - 具备强品牌、强渠道的头部企业有望进一步受益 [1] - 非洲、南美等地城镇化率逐步提升，后周期装修建材格局较好，维持较好景气 [1] 相关投资产品 - 建材ETF（159745）跟踪中证全指建筑材料指数，集齐水泥、玻璃、消费建材等细分板块 [1] - 建材ETF规模为11.06亿，在同类3只产品中排名第一 [1]

临沂的供应链与成本优势 - 公司为东南亚的建材与家居用品业务探寻更深层次、更具成本效益的供应链基地[1] - 临沂商城是一个巨大的一级批发市场和信息交汇中心，价格形成机制灵活，市场反应速度极快，对应对国际市场需求快速变化具有无可比拟的吸引力[3][4] - 临沂的优势在于其四通八达的立体交通网络所构建的综合性竞争力，远不止于低廉的成本[4] 临沂的产业生态与商业环境 - 临沂商城规模宏大，商品门类涵盖小商品、建材、板材、家居等无所不有[3] - 城市充满务实而繁忙的气息，道路上有川流不息的满载货物卡车，展现出原始而蓬勃的经济动能[3] - 城市形象既有着北方城市的豪迈与规模，又蕴含着南方商业基因的灵活与敏锐[4] 公司的战略考察与评估重点 - 公司考察现代化工厂，关注点包括产能、价格、企业的管理理念、环保标准以及技术升级的潜力[4] - 公司深入了解当地在国际贸易、电子商务及物流配套方面的优惠政策与发展规划，特别询问了“齐鲁号”欧亚班列的开行情况和临沂港的“属地验放、口岸直通”通关模式[4] - 公司计划利用临沂作为源头货地的供应链优势，结合新加坡企业的国际视野与资本力量，共同开拓更具潜力的区域市场[6]

消息面上，近日，金隅集团发布投资者关系活动记录表，公司在回复投资者关切时表示，新型建材业务 经营方面，2025年上半年，公司新型建材业务积极推动高附加值市场应用落地和新型建材"出海"。在高 附加值市场应用落地上，节能保温公司开发出应用于生态修复的"隅棉"产品，成功应用于寨口矿项目修 复，修复面积5万平米，产品毛利率45.6%，较一般岩棉产品提升40%。在新型建材"出海"上，上半年， 矿棉板产品出口额5700万元，新增印度、香港、新加坡重大工程项目20万㎡。 天风证券指出，25H1水泥板块实现收入1181亿元，yoy-7.7%，实现归母净利润52亿元，yoy+1487%， ROE为1.4%，同比+1.3pct，主要受益于价格和成本端改善。该行认为水泥基本面底部拐点或已出现， 在供应端限产控产+需求端基建托底的双重发力下，下半年有望呈现逐季改善趋势。从投资端来看，疆 藏地区供需格局相对较优，利润端存优化空间，出海方面继续看好非洲，业绩有望进入兑现期。 智通财经APP获悉，金隅集团(02009)早盘涨超7%，截至发稿，涨4.71%，报0.89港元，成交额6279.61万 港元。 ...

政策核心与目标 - 工信部发布2025年度绿色工厂推荐工作通知，旨在突出节能降碳导向，巩固提升产业绿色竞争力[1] - 政策为贯彻落实《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，实施绿色制造标杆升级行动[2] - 本年度绿色工厂重点支持53个重点行业的企业[4] 申报与遴选要求 - 满足条件的企业或园区按照自愿原则，对照新评价要求进行自评价[2] - 省级工信主管部门按照“优中选优、宁缺毋滥”原则遴选，推荐企业或园区原则上不低于本地区已有国家绿色工厂、绿色工业园区的平均水平[2] - 新申报单位需登录工业节能与绿色发展管理平台自主填报申报表完成自评价，不再需要提交第三方评价报告[3][4] - 属于53个重点行业的企业需按相应行业要求自评价，非重点行业企业依据通则自评价[4] - 省级主管部门需于2025年11月7日前将推荐名单报送工信部[6] 现有工厂与园区管理 - 现有国家绿色工厂、绿色工业园区需登录管理平台，对照新评价要求开展自评价对标[5] - 得分连续三年处于后5%的现有国家绿色工厂、绿色工业园区将从名单中移出，实现有进有出[5] - 如发现企业、园区存在数据或材料造假，将被从名单中移出，并禁止三年内再次申报[6] 绿色工厂评价指标体系 - 指标体系包含清净化、低碳化、资源高效化、绿色化、用地集约化等一级指标[8][9][10] - 低碳化指标权重为30%，包括单位产品综合能耗、单位产品二氧化碳排放量、可再生能源利用率等8项二级指标[9] - 资源高效化指标权重为30%，包括原材料消耗强度、取水量度、工业用水重复利用率等指标[9] - 清净化指标权重为16%，包括生产工艺和设备先进性、绿色低碳改造升级项目投资占比、主要污染物产生或排放强度等指标[8] - 绿色化指标权重为16%，包括绿色设计、产品碳足迹等指标[8][10] - 用地集约化指标权重为8%，包括土地产出率指标[10] 绿色工业园区评价指标体系 - 指标体系包含产业发展、能源利用、资源利用、基础设施、生态环境等一级指标[11] - 产业发展指标包括近三年工业总产值年均增长率、省以上绿色工厂总产值占园区工业总产值比例、高新技术企业工业总产值占比等[11] - 能源利用指标包括能源产出率、可再生能源利用率、单位产品能源消耗达到2级以上企业综合能源消耗占比等[11] - 资源利用指标包括水资源产出率、土地资源产出率、一般工业固体废弃物综合利用率等[11] - 生态环境指标包括单位工业增加值废水排放量、单位工业增加值二氧化碳排放量、二氧化碳排放弹性系数等[11] 重点支持行业范围 - 政策重点支持53个重点行业，涵盖钢铁、石化化工、有色、建材、机械、轻工、纺织、电子等八大领域[12] - 具体包括长流程钢铁、短流程钢铁、石油化工一体化、电解铝、水泥、汽车整车、造纸、印染、光伏、锂离子电池等细分行业[12]