2024年经营业绩 - 公司转子式压缩机销量创历史新高，市场地位进一步巩固，2024年中国转子式压缩机行业销量2.97亿台，同比增长5.3%，公司压缩机销量增速高于行业 [1] - 压缩机及相关制冷设备业务毛利率12.30%，较上年同期增加0.75个百分点 [1] - 子公司海立马瑞利业绩显著改善，盈利状况改善明显，汽车零部件业务毛利率同比增长10.93% [1] - 2024年营业收入187.47亿元，同比增长10.08%，营业成本162.13亿元，同比增长7.94% [25] - 归属于母公司净利润3385万元，同比增长10.93%，扣除非经常性损益后的归母净利润为-4305万元 [25] - 经营活动产生的现金流量净额16.43亿元，同比增长53.27%，主要因营业收入增长导致销售收款增加 [33] 财务表现分析 - 财务费用1.36亿元，同比增长55.00%，主要因汇兑损失同比增加 [25] - 投资损失748万元，同比增加823万元，主要因对联营企业的长期股权投资损失增加及应收款项融资贴现费用增加 [25] - 资产减值损失1.14亿元，同比增加7176万元，主要因杭州富生业绩下滑计提商誉减值准备2189万元及海立马瑞利业务整合计提使用权资产和固定资产减值准备 [25][26] - 货币资金41.51亿元，同比增长20.73%，交易性金融资产2.5亿元，同比增长178.88% [29] - 存货56.38亿元，同比增长50.56%，主要因期末存货备库增加 [29] - 合同负债7.99亿元，同比增长413.45%，主要因预收货款及销售返利增加 [29] 董事会工作情况 - 董事会审议多项重要议案，包括战略委员会更名为战略与ESG委员会、泰国工厂投资项目、注册发行中期票据和超短期融资券等 [2] - 执行2023年度股东大会决议，以总股本10.78亿股为基数，每10股派送现金红利0.10元（含税） [2] - 回购注销限制性股票，因2名激励对象个人情况变化及170名激励对象未达解除限售条件，共注销442,600股，公司股份总数变更为10.73亿股 [3] - 2024年披露定期报告4次，临时公告52份，无错误及时间延误情形 [4] 内部控制与风险管理 - 实施内控审计项目35个，加强对海外企业的内控监督，内控评价范围扩展至海立马瑞利西班牙公司和美国公司 [10] - 完善全面风险评估模型，风险识别参与范围由重点企业扩展到下属全部实体企业，建立风险评估分级体系和量化指标 [11] - 提升审计问题整改质量，建立对账销号机制，推出英文版审计整改平台，优化系统操作便利性 [12] - 安永华明会计师事务所出具标准无保留意见的内部控制审计报告 [21] 2025年工作规划 - 坚定推进"冷暖关联解决方案及压缩机核心零部件"与"汽车零部件"双主业协同发展，以数字化转型、ESG治理、国际化布局为抓手 [12] - 冷暖关联解决方案产业加大海外市场开拓力度，加快海外区域中心建设，汽车零部件产业持续聚焦海外并购项目运营管理提质 [13] - 2025年预算目标压缩机销量3685万台，营业收入190亿元 [35] - 持续推动绿色低碳技术研发与应用，将低碳理念融入公司运营各个环节，优化ESG信息披露 [14] - 全面推动研发、供应链、营销、财务领域数字化，建立统一的流程、数据和IT系统 [14] 利润分配与审计 - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.13元（含税），合计派发现金红利1395.35万元，占归属于上市公司普通股股东净利润的41.22% [37] - 拟续聘安永华明会计师事务所为2025年度财务及内部控制审计机构，审计费用共904万元 [38][40] 关联交易与担保 - 拟与上海电气集团财务有限责任公司签署《金融服务协议》，有效期三年，最高存款余额不高于6亿元，最高未偿还信贷余额不超过60亿元 [40][41] - 2025年度日常关联交易预计金额23.95亿元，主要关联方包括珠海格力电器、浙江盾安、上海电气控股集团等 [44][45] - 2025年度拟为各被投资公司提供最高限额担保14.475亿元，其中为资产负债率70%以下的全资子公司杭州富生担保2.0亿元，为海立香港担保5.0亿元 [50] 资金管理业务 - 公司及控股子公司拟开展资产池、票据池业务，质押票据即期余额不超过25亿元，用于开具银行承兑汇票支付供应商货款 [52] - 2025年度拟开展外汇衍生品交易业务最高余额不超过等值1.5亿美元，用于规避汇率和利率风险 [54]

行业趋势与市场机遇 - 全球磁悬浮压缩机巨头丹佛斯表示未来三年中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求至少翻倍 [2] - 2024年丹佛斯在中国的数据中心相关业务增长三倍 2025年预计增速50% [2] - 磁悬浮压缩机在数据中心渗透率快速提升 2024Q4出货量同比翻倍 核心优势为高效节能(较传统提升40%)和适配高功率密度场景 [10] - AI算力需求爆发推动单机柜功率密度突破20kW 磁悬浮压缩机凭借无级变频技术和年均PUE低于1.2成为绿色数据中心标配 [10] - 工信部要求2025年重点行业压缩机能效提升15% 磁悬浮产品节能超30%被纳入推荐目录并享受最高30%购置补贴 [10] 公司动态与技术突破 - 鑫磊股份4个交易日内涨超67% 5月14日再涨3.38%股价续创新高 [2] - 公司磁悬浮压缩机采用多项核心技术 单机头冷量覆盖60-1100RT IPLV高达10.5(高于国标一级能效23.5%) [5] - 已完成磁悬浮变频离心式冷水机组和热泵机组研发创新 具备量产能力 [5] - 2024年专利申请量近600项 较2020年底增长4倍 其中7月和9月分别申请磁悬浮压缩机相关专利 [5][6] - 研发费用持续走高 从2022年3647万增至2024年6276万 涨幅超72% [9] 财务与专利数据 - 鑫磊股份2025Q1扣非净利-2131万元(上市以来最大季度亏损) 毛利率降至20.25%(上市最低值) [8] - 专利清单显示2024年11月27日申请"推力盘后置的磁悬浮电机安装方法"等4项发明 9月25日"磁轴承控制器"获外观专利授权 [8] - 2024年7月26日"集成式可独立控制磁悬浮压缩机"获实用新型专利授权 [8] 产业链与竞争格局 - 山东章鼓参股公司章鼓高孚已形成磁悬浮鼓风机/真空泵/压缩机等产品线 [10] - 光大证券指出全球70%市场份额由丹佛斯占据 国产替代逻辑明确 [11]

行业转型趋势 - 工业制造领域正经历从"制造"向"智造"的转型，技术+资本+生态模式推动全球产业链重构 [1] - 深市工业制造企业在技术创新、产能优化和市场拓展方面持续发力，为行业提供强劲动力 [1] - 新能源和先进制造领域涌现领军企业，代表中国工业整体水准 [2] 领军企业表现 - 中集集团2024年研发投入27.1亿元，近五年复合增长率达13.38%，拥有8项工信部制造业单项冠军产品 [2][4][6] - 中集集团集装箱、半挂车、空港登机桥设备连续10年全球第一，LNG装备、海工装备、氢能装备国内领先 [2] - 鲍斯股份螺杆压缩机主机被评为第五批全国制造业单项冠军产品，真空泵突破半导体国产化瓶颈 [3][4] - 三花智控2024年营收和净利润年均复合增长率分别超23%和25%，深度布局人形机器人执行器研发 [3][4] 技术创新与研发 - 中集集团利用工业互联网、云计算、人工智能等技术推进智能制造，拥有32个明星产品 [6] - 鲍斯股份秉持"节能减排、进口替代"理念，加速推进高效环保产品研发 [6] - 三花智控打造3层全球研发体系，优化核心产品设计结构和材料，实现"从0到1"开发 [7] 新兴领域布局 - 中集集团氢能、储能、海上风电业务快速增长，入选恒生沪深港通氢能主题指数 [5] - 三花智控推动生产智能化、信息化，打造智能工厂提升效率 [7] - 深市工业制造龙头在AI、新能源、人形机器人等赛道形成技术共振 [4]

压缩机概念股表现 - 冰轮环境、磁谷科技、山东章鼓、佳力图、联合精密、百达精工、鑫磊股份、汉钟精机等十余股涨停 [1] - 开山股份等涨超10% [1] 行业需求预测 - 丹佛斯磁悬浮压缩机业务总裁表示未来三年中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求至少翻倍 [1]

行业趋势 - 中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求未来三年至少翻倍[1] - 数字经济、"东数西算"工程及"双碳"战略推动中国数据中心强劲发展[1] 公司业务表现 - 丹佛斯Turbocor 2024年中国数据中心相关业务增长三倍[1] - 2025年公司数据中心业务预计增速达50%[1] 市场定位 - 中国被丹佛斯视为全球最重要的市场[1]

公司接待情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有华福证券、农银汇理基金、兴业基金 [2] - 时间为2025年5月7日，地点在厦门东亚机械工业股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书韩文浩、证券事务代表许志涌 [2] 行业政策影响 - 2024年国家提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，设备更新可持续，带动压缩机需求提升 [2] - 公司紧抓机遇研发投入，对产品迭代升级，替代存量旧设备，产品可作为配套设备销售 [2] 产品情况 无油螺杆空压机和螺杆真空泵 - 2024年加大研发投入全面升级，产品竞争力提升，销售稳健有升，已销售给半导体、新能源等行业公司 [2] - 用于高端行业的干式真空泵产品首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比 [2] 离心机 - 2024年部分机型完成阶段性应用试验，性能稳定 [2] - 2025年初款式增加且已有订单，预计今年出货，高端技术行业产品稳步推向市场 [2] 国产替代进程 - 公司产品推陈出新、技术迭代，具备国产替代能力 [2] - 2024年在医疗、电子、半导体等头部行业实现更好国产替代，得到各行业大公司认可，带动空压机、真空泵需求提升 [2] 海外业务 - 目前出口主要面向印尼、越南、马来西亚、泰国等东南亚国家 [2][3] - 2024年积极参加国外机械展会，境外收入同比增长18.22%，海外业务稳健有升 [3] - 未来将积极拓展海外市场，以东南亚国家建立更多外贸销售通道，借助“一带一路”布局境外销售网点 [3] 毛利率稳定原因 - 拥有经验丰富的研发团队，高端产品竞争力提高且稳定放量 [3] - 拥有强大的经销商团队，大客户开发能力提升，大客户数量稳定增加 [3] - 拥有专业的技术服务团队和受市场广泛认可的品牌价值 [3] - 加强内部管理和人才建设，与主要供应商建立长期战略合作，通过精益生产控制成本费用 [3] 2025年经营展望 - 2024年公司经营稳步向上，2025年一季度经营景气，管理层充满信心 [3] - 继续推进高端机型研发创新、拓宽产品线，优化销售渠道，搭建销售团队，建立外贸通道，提升产品竞争力和市场占有率 [3]

公司业绩与营收 - 2024年营收业绩大于6%，小于8%，公司会按《2024年限制性股票激励计划（草案）》规定履行程序并披露信息 [2] - 2024年境内营业收入占比为69.41%，同比增长12.32% [6] 研发相关 - 一季度研发费用增加，整体研发进度及成果参见《2024年年度报告》及后续官方信息披露 [2] - 未来三年将整合内外部资源，基于涡旋技术横向拓展产品品类，推动新产品、新平台研发 [5] - 2024年重点研发项目进度及量产时间参见《2024年年度报告》及后续官方信息披露 [7] 市场布局 - 海外销售区域包括欧洲、南美、北美、东南亚等，未来会投入资源开拓海外市场，推进海外生产基地建设，搭建销售团队 [4] - 境内市场抓住国产替代机遇，凭借产品力、响应速度、服务能力和生产工艺技术赢得市场认可 [6] 主营业务 - 目前主营涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售后服务，产品涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列 [9] - 未来基于涡旋技术横向拓展产品品类，成为综合压缩机提供商 [5][9] 现金流管理 - 2024年度主营业务盈利能力良好，现金流充足，未来通过强化应收、应付账款管理和提升存货周转率保障现金流稳定 [8] 新业绩增长点 - 持续优化经营策略，加强内部管理，提升运营效率，稳固现有市场，探索新市场机会，推动新产品、新平台研发和销售 [10]

日前，沈阳市总工会举办的"劳模工匠助企行"走进沈阳马卡智工科技有限公司，偌大的多功能会议 室座无虚席，不断爆发出热烈掌声。刚从全国劳动模范和先进工作者表彰大会上载誉归来的张腾蛟是现 场焦点，职工们争相在与他的互动中感受工匠精神，积蓄奋进力量。 "再苦再难，也不要把工作任务当成'绊脚石'，要让它成为我们成长路上的'垫脚石'。当你取得成功 再回头看，会发现这块'石头'让你在技术细节上又前进了一大步。"张腾蛟一语道出他职业生涯的朴素 信仰。 1998年，21岁的张腾蛟在沈鼓车间第一次端起焊枪，他利用业余时间反复练习焊接技术，经常忙到 半夜才回家。他的工作服被汗水浸透后又被高温蒸干，反复多次后形成板结。一天下来，脱下的工作服 居然能够立在地上。功夫不负有心人，张腾蛟扎实完成各项工作，连续改进工艺操作，在沈阳市"百千 万技术人才培育工程和职工职业技能竞赛活动"中蝉联两届焊工组冠军。 张腾蛟在工作中不断摸索，创新操作方法，创造了焊接管路探伤一次合格无返修的纪录。到目前为 止，张腾蛟焊接的管路数百台，没出现过任何质量事故，车间管路探伤一次合格率从原来的80%提高到 现在的98%以上。在国产首台PTA装置压缩机国产化项目中， ...

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入187.47亿元，同比增长10.08%，归母净利润3384.85万元，同比增长10.93%，营业毛利率13.52%，同比上升1.71个百分点 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入67.53亿元，同比增长21.03%，归母净利润1525.61万元，同比扭亏为盈 [1] - 营收增长与盈利改善主要得益于转子式压缩机销量同比较大增长以及海立马瑞利同比进一步减亏 [1] 转子式压缩机业务 - 2024年中国家用空调行业销量2.01亿台，同比增长17.8%，中国转子式压缩机行业销量2.97亿台，同比增长14.1% [2] - 公司转子式压缩机实现销量3734万台，同比增长23.7%，优于行业增速，其中出口销量730万台，同比增长35.1% [2] - 非家用空调压缩机及轻商空调压缩机实现销量720万台，同比增长18.0%，产品与市场结构进一步优化 [2] - 公司拥有五大核心能力，包括机电领域的技术创新能力、柔性化大规模智能制造能力等，赢得众多国内外知名企业的信赖 [3] 汽车零部件业务 - 海立马瑞利2024年持续推动战略调整、管理优化，成本控制和效率提升取得积极成效，盈利状况改善明显 [4] - 公司新能源车用电动压缩机、新能源车热泵空调等产品获得吉利、比亚迪、日产等客户多款车型新定点及量产 [4] - 在2025上海国际车展上发布多款新能源汽车热管理系统解决方案突破性产品，吸引整车厂商广泛关注 [5] - 未来将持续以"高效"、"快充"、"高集成"、"环境可持续性"作为创新发展路径，加速在新能源汽车赛道的布局 [5] 集团协同与ESG - 公司构建市场、技术、供应链协同平台，强化信息互通与策略协同，优化采购策略，降低采购成本 [6][7] - 组建事业群探索产业发展新模式，下设跨企业的功能中心 [7] - 2024年新增1家"国家级"绿色工厂及1家"省级"绿色工厂，开展碳盘查及碳足迹评价等 [8] - 公司入选国务院国资委2024年"国有企业上市公司ESG先锋100指数"，排名从第48名跃升至第4名 [8] 未来展望 - 公司将进一步解放思想，突破创新，坚定"双主业"发展战略，持续加大研发投入，深化市场布局 [9] - 推动管理变革，强化协同机制，提升管理效能，践行ESG理念，向高质量可持续发展目标前进 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，形式为网上 [2] - 时间是2025年4月28日15:00 - 17:00，地点在价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长杨秀彪、总经理肖文艺、独立董事任世驰、董事会秘书史强、副总经理姚辉军、总会计师余万春 [2] 营收与业务规划 - 2025年度销售收入基本目标为118亿元，奋斗目标力争125亿元，国际贸易环境复杂，公司将跟踪评估并积极应对 [2] - 新能源车用压缩机业务支持威乐公司发展，威乐处成长期，目前主要为国内客户，前五大客户占比超95% [3] 订单与市场展望 - 二季度订单在预期范围内 [3] - 2025年中国全封闭活塞压缩机需求或同比下降约1%，外销市场预计出口量同比增幅约1% [3] 股东回报 - 公司注重股东回报，加大现金分红力度，拟用1.5亿 - 3亿元回购股份，将尽快制定方案并履行程序和披露信息 [3] 公司优势与竞争 - 作为全封闭活塞压缩机行业龙头，在行业地位、技术研发、客户资源和品牌等方面有核心优势，将提升综合竞争力应对竞争 [4] 工厂情况 - 墨西哥工厂一期、二期分别于2023年10月、2024年10月建成投入使用，至2025年3月完成产能爬坡，总产能400万台/年，聚焦北美辐射南美作用逐步显现 [5] 原材料影响 - 原材料价格波动对公司利润有一定影响，公司通过与大宗材料厂家构建战略合作关系降低影响 [6]