证券代码：000404 证券简称：长虹华意 编号：2025-04 4.2025年全封闭活塞压缩机行业内外销情况如何？ 答：据产业在线预测，2025年全封闭活塞压缩机行业总销量预计与去年相比 微增，其中，内销量同比增长3.5%，出口量同比下滑5.9%。产业在线数据显示， 2025年前三季度内外销市场表现分化明显：内销市场同比增势良好，得益于我国 以旧换新政策的实施，有效拉动了冰箱冷柜等整机产品的需求增长，此外沙冰机、 车载冰箱市场需求延续增长，共同拉动了对上游压缩机的需求增长；外销市场同 比下滑6.6%，受贸易摩擦加剧叠加消费需求疲软影响，部分国家冰箱冷柜生产萎 靡，对上游压缩机的需求减少；此外部分新兴市场压缩机产能逐步释放，对我国 压缩机出口形成直接冲击，加之去年同期基数较高，出口洲别中，仅出口非洲的 压缩机规模同比微增。 5.2026年全封闭活塞压缩机行业内外销预计如何？ 答：目前还没有权威预测数据，但行业普遍认为，2026年全封闭活塞压缩机 行业预计出口实现增长，而内销可能面临下行压力。 6.公司国内客户海外建厂后，对公司出口业务的毛利是否有积极影响？ 答：国内客户在产能向海外转移后，若未对产品结构及性能 ...

公司主营业务 - 公司目前主营全封闭活塞压缩机主要用于冰箱（柜）等制冷电器 [1] - 公司产品新能源汽车空调压缩机应用于新能源汽车空调系统 [1] 公司业务澄清 - 公司暂未涉及服务器液冷压缩机相关产品 [1]

公司业务构成 - 公司主营智慧家居业务 产品包括电视、冰箱（柜）、空调、洗衣机等 [2] - 公司主营通用设备制造业务 以全封闭活塞压缩机为代表 [2] - 公司主营ICT综合服务业务 包括ICT产品分销和专业ICT解决方案提供 [2] - 公司主营中间产品业务 以电子制造（EMS）为代表 [2] - 公司还经营特种业务等其他业务 [2]

公司主营业务构成 - 公司主营智慧家居业务 产品包括电视、冰箱（柜）、空调、洗衣机等 [1] - 公司主营通用设备制造业务 以全封闭活塞压缩机为代表 [1] - 公司主营ICT综合服务业务 包括ICT产品分销和专业ICT解决方案提供 [1] - 公司主营中间产品业务 以电子制造（EMS）为代表 [1] - 公司还经营特种业务等其他业务 [1] 公司信息披露与投资者关系 - 公司相关业务及合作情况以公司公告和定期报告等披露信息为准 [1] - 公司不定期开展股东回馈活动 让股东更好地体验公司的产品及服务 [1]

公司主营业务 - 公司目前主营全封闭活塞压缩机主要用于冰箱（柜）等制冷电器 [2] - 公司产品包括新能源汽车空调压缩机应用于新能源汽车空调系统 [2] 业务范围澄清 - 公司暂未涉及地热发电相关产品 [2]

行业供需状况 - 2024年中国全封闭活塞压缩机产能增幅达14% [2] - 2025年1-8月中国全封闭活塞压缩机行业总销量同比增长1.7% [2] - 供需失衡加剧引发行业竞争升级 [2] 公司应对措施 - 公司采取加强技术研发措施 [2] - 公司优化产品结构 [2] - 公司强化增收降本以部分对冲价格竞争带来的不利影响 [2]

行业市场前景 - 产业在线预测2025年全球全封闭活塞压缩机市场规模将出现个位数下降 [2] - 在国家以旧换新政策推动下冰箱冷柜内销市场有望持续增长 [2] - 新能源汽车销量增加及自驾游等户外活动火热带动车载冰箱市场需求稳步提升 [2] - 全封闭活塞压缩机内销市场仍会保持增长 [2] - 出口市场面临全球贸易环境复杂及贸易摩擦加剧等压力导致生产需求不及预期 [2] - 受海外部分地区经济增长乏力及企业生产制造成本上升影响压缩机出口订单受抑制 [2] - 因去年同期出口基数较高压缩机出口规模同比将延续下滑走势 [2] 公司经营策略 - 公司通过加大技术研发不断推出有竞争力产品 [2] - 公司调整产品结构加大商用变频等附加值较高产品占比 [2] - 公司加强市场拓展以优质服务深化与战略客户合作 [2] - 公司深入推进精细化管理全员增收降本和效率质量提升工作 [2] - 公司不断提升综合竞争能力努力争取实现年度经营目标 [2] - 行业情况并不代表公司实际经营情况 [2]

公司业务表现 - 公司全封闭活塞压缩机业务已连续12年稳居全球产销量第一 [1] 公司战略与展望 - 公司将积极探索新的业务发展机会 [1] - 相关进展将按规定及时履行信息披露义务 [1]

市场展望与订单 - 预计2025年全球全封闭活塞压缩机市场规模将出现个位数下降 [2] - 冰箱冷柜内销市场在国家以旧换新政策推动下有望持续增长 [2] - 车载冰箱需求因新能源汽车销量增加和户外活动火热而稳步提升 [2] - 压缩机出口面临贸易摩擦、海外经济增长乏力等压力，出口规模同比将延续下滑 [2] - 公司通过技术研发、产品结构优化、市场拓展等措施争取实现年度经营目标 [2][3] 产品结构与能效标准影响 - 2025版冰箱能效标准施行推动行业加速变频化，高能效产品成为主流 [4] - 2025年1-8月中国全封闭活塞压缩机行业变频压缩机销量增幅为16.5%，远高于总体市场1.7%的增速 [4] - 公司2025年半年报显示变频产品比重为35% [4] - 公司预计未来变频产品占比有望达到50% [4] 海外布局与产能 - 墨西哥工厂一期、二期已分别于2023年10月、2024年10月投产，总产能规模400万台/年 [5] - 墨西哥工厂生产订单稳步增长，聚焦北美、辐射南美 [5] - 公司正结合关税政策、客户布局等因素积极论证海外基地建设 [6] 新能源汽车空调压缩机业务 - 客户包括上汽通用五菱、东风易捷特等，公司正积极拓展其他车企客户 [7] - 该业务目前处于投入期，目标为快速拓展市场，实现超行业平均增速，短期对利润无特别要求 [8] - 威乐公司处于行业第二梯队前列，国内市占率约第5位 [9] - 长远看，随着能力提升和规模扩大，利润率将稳步改善 [8] 财务与运营状况 - 2025年三季度财务费用大幅增长主要因存款利率、汇率及规模波动导致利息收入减少 [10] - 2025年第三季度毛利额下降因行业供需失衡加剧引发竞争升级，2024年产能增幅达14%，而2025年1-8月总销量仅增1.7% [11] - 公司应收账款规模处于家电配套行业合理水平，风险总体可控 [12] - 原材料及配件业务非公司发展重点，其规模对公司价值影响不大 [10] 公司战略与规划 - 公司全封闭活塞压缩机业务已连续12年稳居全球产销量第一 [10] - 公司将积极探索新的业务发展机会 [10]

四川长虹2025年三季度业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入818.89亿元，同比增长5.94% [1] - 2025年前三季度净利润为10.08亿元，同比增长192.49%，扣非净利润为1.96亿元，同比增长7.34% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为251.84亿元，同比微降2.69%，但单季净利润高达5.07亿元，同比增长690.83% [1] - 第三季度扣非净利润为3478.43万元，实现扭亏为盈 [1] - 业绩大幅增长主要源于对华丰科技的投资公允价值变动收益同比增加 [1] - 公司间接持有华丰科技逾5%的股份 [1] 华丰科技业务概况 - 华丰科技是我国核心电连接器研制和生产的高新技术企业 [2] - 公司业务涵盖光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售及系统解决方案 [2] - 已与华为、浪潮、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造商及阿里、腾讯、字节等互联网客户开展合作 [2] - 2025年上半年华丰科技实现营业收入11.05亿元，同比增长128.26%，净利润1.54亿元，实现扭亏为盈 [1] 四川长虹主营业务构成 - 公司主营涵盖智慧家居、通用设备制造、ICT综合服务、电子制造(EMS)及特种设备等业务 [2] - 智慧家居业务是最大业务板块，2025年上半年实现收入约251.24亿元，同比增长约12.28% [2] - 公司员工超4.5万人，在全球建有11个研发基地和17个制造基地，产品服务遍布160多个国家和地区 [2] 公司战略发展与新兴业务 - 公司积极拥抱AI前沿技术并抓住国补政策机遇 [3] - 瞄准新能源汽车压缩机业务机遇，聚焦热泵压缩机、轴装压缩机等核心产品研发 [3] - 通过优化管理，生产效率提升20%以上，销量连续三年超过新能源汽车行业增速 [3] - 2024年通用设备制造业务累计生产达8611万台，同比增长近17%，实现收入超101.11亿元，同比增长14.2% [3] ICT综合服务业务表现 - ICT综合服务业务主要由下属控股上市公司长虹佳华运营 [3] - 2024年该业务实现营业收入约368.84亿元，同比增长8.28% [3] - 人工智能、云计算及企业“出海”等领域投资的增加，以及生成式AI对算力的需求是市场增长主要推动力 [3]