板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日下跌0.46% [1] - 当日上证指数报收3853.3点下跌0.01% 深证成指报收13445.9点上涨0.67% [1] - 板块内个股分化明显 领跌股深水规院下跌8.32% 领涨股华建集团涨停上涨10.01% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括华建集团(10.01%)、华蓝集团(3.24%)、筑博设计(1.60%) [1] - 跌幅较大个股包括深水规院(-8.32%)、同济科技(-5.50%)、保健设计(-3.68%) [2] - 成交活跃度差异显著 太极实业成交155.43万手 华建集团成交49.06万手 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.24亿元 游资资金净流入1.0亿元 散户资金净流入2336.46万元 [2] - 华建集团主力净流入9117.20万元 主力净占比9.16% [3] - 筑博设计游资净流入893.20万元 游资净占比10.49% [3] - 华蓝集团主力净流入1487.82万元但游资净流出1540.33万元 [3]

核心财务数据 - 应收账款回款周期为272天 [2] - 规划、咨询、勘察、设计、监理、检测、招标等业务回款周期因业务性质存在差异 [2] 风险管理措施 - 公司已制定"两金"压降工作方案 [2] - 持续关注全省化债政策及最新进展 [2] - 通过专责清欠、诉讼等措施加大应收账款清收力度 [2] - 督导各子公司分类施策以防范化解资金风险 [2]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日上涨1.24% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] - 板块主力资金净流入2.22亿元 游资资金净流出1.67亿元 散户资金净流出5576.35万元 [2] 领涨个股表现 - 华蓝集团(301027)以7.81%涨幅领涨 收盘价15.74元 成交量13.51万手 成交额2.09亿元 [1] - 太极实业(600667)上涨6.70% 收盘价7.80元 成交量193.35万手 成交额14.86亿元 [1] - 勘设股份(603458)上涨6.41% 收盘价8.63元 成交量16.58万手 成交额2.66亿元 [1] 资金流向特征 - 太极实业主力净流入2.56亿元 占比17.21% 游资净流出1.09亿元 散户净流出1.46亿元 [3] - 深城交(301091)主力净流入3374.02万元 占比4.71% 游资净流出546.91万元 [3] - 同济科技(600846)主力净流入2209.51万元 占比11.36% 游资净流入1413.74万元 [3] 个股资金动态 - 苏州规划(301505)主力净流入1282.98万元 占比7.14% 游资净流入320.75万元 [3] - 华蓝集团主力净流入1156.40万元 占比5.53% 游资净流出508.81万元 [3] - 甘咨询(000779)主力净流入698.05万元 占比13.11% 游资净流出261.28万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.06%至7.59元/股 总市值51.90亿元 成交金额3448.97万元 换手率0.66% [1] - 主力资金净流出632.85万元 其中特大单净卖出148.32万元(买入163.04万元占比4.73% 卖出311.36万元占比9.03%) 大单净卖出484.52万元(买入560.92万元占比16.26% 卖出1045.44万元占比30.31%) [1] - 年内股价下跌6.41% 近5日/20日/60日分别下跌5.01%/8.22%/7.10% [1] 股东结构变化 - 截至7月31日股东户数3.46万户 较上期大幅增加59.46% [2] - 人均流通股19750股 较上期减少37.29% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.95亿元 同比下降9.97% [2] - 归母净利润1.01亿元 同比下降34.36% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成:勘察设计49.75% 低碳及环保业务12.81% 综合检测11.14% 数字及智慧业务9.99% 规划研究8.72% 项目全过程管理及商业运营6.28% 其他1.31% [1] - 所属申万行业为建筑装饰-工程咨询服务Ⅱ-工程咨询服务Ⅲ 概念板块包括设计咨询/水利建设/新型城镇化/智慧停车/智能交通等 [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现12.49亿元 近三年累计派现4.55亿元 [3] - 前海开源公用事业股票(005669)为第三大流通股东 持股2467.93万股 较上期增加213.49万股 [3] - 前海开源新经济混合A(000689)为第六大流通股东 持股1541.34万股 较上期增加105.35万股 [3]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日上涨0.79% 领涨个股为深水规院(301038) 涨幅7.94% [1] - 上证指数报收3828.58点 上涨0.22% 深证成指报收13157.97点 上涨0.67% [1] - 板块资金流向呈现分化 主力资金净流入2361.86万元 游资资金净流出3130.35万元 散户资金净流入768.49万元 [2] 个股涨幅表现 - 深水规院(301038)收盘价30.60元 成交量18.14万手 成交额5.37亿元 [1] - 深城交(301091)涨幅7.32% 收盘价33.27元 成交量20.46万手 成交额6.77亿元 [1] - 苏州规划(301505)涨幅5.17% 收盘价22.99元 成交量4.27万手 成交额9658.01万元 [1] - 华阳国际(002949)涨幅2.61% 收盘价16.51元 成交量19.55万手 成交额3.19亿元 [1] 个股跌幅表现 - 中设咨询(833873)跌幅4.44% 收盘价7.53元 成交量7.40万手 成交额5623.49万元 [2] - 青矩技术(836208)跌幅4.43% 收盘价26.75元 成交量2.45万手 成交额6628.30万元 [2] - 山水比德(300844)跌幅3.22% 收盘价47.50元 成交量2.63万手 成交额1.25亿元 [2] 资金流向明细 - 深水规院主力净流入6827.67万元 主力净占比12.72% 游资净流出470.69万元 散户净流出6356.98万元 [3] - 深城交主力净流入4418.06万元 主力净占比6.52% 游资净流出3828.86万元 散户净流出589.19万元 [3] - 华阳国际主力净流入4219.15万元 主力净占比13.24% 游资净流出1819.88万元 散户净流出2399.27万元 [3] - 苏交科(300284)主力净流入1937.09万元 主力净占比14.65% 游资净流出491.29万元 散户净流出1445.81万元 [3]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块当日上涨0.83%，跑赢上证指数（下跌0.3%）和深证成指（下跌0.04%）[1] - 板块内个股分化明显，华建集团以7%涨幅领涨，苏州规划以4.08%跌幅领跌[1][2] - 板块资金呈现主力净流入1.34亿元，游资净流入4355.82万元，散户净流出1.78亿元[2] 领涨个股表现 - 华建集团收盘价19.25元，涨幅7%，成交量95.43万手，成交额18.49亿元，主力资金净流入1.11亿元（净占比6.02%）[1][3] - 同济科技涨幅5.58%，成交量24.58万手，成交额3.39亿元，主力资金净流入4369.8万元（净占比12.88%）[1][3] - 青短技术涨幅3.51%，成交量2.21万手，成交额6077.37万元[1] - 中国瑞林涨幅2.58%，成交量4.12万手，成交额2.71亿元，主力资金净流入679.87万元（净占比2.51%）[1][3] 资金流向特征 - 华阳国际主力净流入5017.95万元（净占比14.17%），但散户净流出5592.74万元（净占比15.8%）[3] - 深水规院主力净流入3182.03万元（净占比9.91%），游资净流入741.96万元（净占比2.31%）[3] - 苏交科主力净流入1503.41万元（净占比8.24%），但游资净流出1070.29万元（净占比5.86%）[3] - 中衡设计虽然股价下跌1.58%，但仍获得主力净流入843.33万元（净占比6.86%）[2][3] 成交活跃度 - 华建集团成交最为活跃，成交额达18.49亿元，成交量95.43万手[1] - 同济科技成交额3.39亿元，成交量24.58万手[1] - 华阳国际成交额3.54亿元，成交量22.32万手[1] - 苏交科成交额1.83亿元，成交量20.72万手[1]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日下跌2.05% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出3.16亿元 游资净流入6981.95万元 散户净流入2.46亿元 [2] 领涨个股表现 - 华阳国际涨幅10.01%居首 收盘价15.94元 成交量13.37万手 成交额2.09亿元 [1] - 中衡设计涨幅1.10% 收盘价10.12元 成交量19.25万手 成交额1.97亿元 [1] - 来维设计与勤设股份当日平盘 收盘价分别为16.39元和8.43元 [1] 领跌个股表现 - 广咨国际领跌3.93% 收盘价18.59元 成交量3.82万手 成交额7183.54万元 [2] - 杰恩设计下跌3.91% 收盘价17.95元 成交量3.89万手 成交额7078.11万元 [2] - 山水比德下跌3.80% 收盘价50.82元 成交量1.73万手 成交额9006.66万元 [2] 资金流向特征 - 华阳国际主力净流出3365.16万元 占比16.10% 游资净流出1486.85万元 散户净流出1878.31万元 [3] - 华图山鼎主力净流入2001.50万元 占比10.01% 游资净流出2630.80万元 [3] - 苏州规划主力净流入1543.28万元 占比10.70% 游资净流出2218.02万元 [3] - 中衡设计主力净流入1364.69万元 游资净流入581.81万元 散户净流出1946.50万元 [3]

投资评级 - 建筑行业整体业绩降速趋缓 但板块仍面临营收和利润下滑压力[1][2] 核心观点 - 建筑板块营收和归母净利润同比下滑 但业绩降幅较去年同期收窄 其中基建民企盈利显著修复 装修装饰和园林工程亏损收窄[2][13][17][20] - 板块现金流季节性流出减少 但应收账款规模持续增长且处于历史高位 负债率上行且净资产收益率下降[2][13][38] - 子板块分化明显：基建央国企业绩继续下行 钢结构与工程咨询业绩压力仍大 装修装饰和园林工程ROE底部修复但仍为负值[3][4][17][20][79][102] 建筑板块整体表现 - 2025年H1营业收入4.0万亿 同比-5.9% 增速较去年同期-2.77pct[2][13] - 归母净利润910.6亿 同比-6.2% 增速较去年同期+3.88pct[2][13] - 期间费用率5.7% 同比+0.03pct[2][26] - 经营性现金流净额-4943.8亿 同比流出减少208.6亿[2][33] - 应收账款及应收票据合计2.3万亿 同比+14.4% 占营收比例58.4%[2][35] - 资产负债率77.5% 同比+0.75pct 净资产收益率3.5% 同比-0.47pct[2][38] 基建板块 - 营收3.8万亿 同比-5.8% 归母净利润901.2亿 同比-7.4%[3][17] - 毛利率9.9% 同比-0.14pct 归母净利率2.3% 同比-0.04pct[3][46] - 分企业类型： - 基建央企（18家）：营收3.4万亿 同比-4.7% 归母净利润805.1亿 同比-7.7%[3][44] - 基建国企（22家）：营收3950.4亿 同比-14.5% 归母净利润78.33亿 同比-11.52%[3][45] - 基建民企（24家）：营收307.3亿 同比-8.8% 归母净利润17.8亿 同比+43.8%[3][45] - 新签订单：2025年H1基建央企新签订单7.1万亿 同比-0.6% 但Q2订单同比+1.9%[73][77][78] 钢结构与工程咨询板块 - 钢结构（10家）：营收368.0亿 同比+0.7% 归母净利润9.9亿 同比-15.1%[3][19] - 工程咨询（42家）：营收439.4亿 同比-3.3% 归母净利润18.6亿 同比-7.5%[3][19] - 应收账款占比营收分别为60.2%和92.6% 均处于历史高位[3][95] - 资产负债率分别为62.6%和51.3% 同比分别+0.57pct和+1.16pct[102] 装修装饰与园林工程板块 - 装修装饰（24家）：营收377.4亿 同比-18.9% 归母净利润-4.7亿 亏损同比减少3.9亿[4][20] - 园林工程（24家）：营收75.1亿 同比-11.6% 归母净利润-14.3亿 亏损同比减少11.2亿[4][20] - ROE分别为-1.2%和-4.9% 同比分别+0.90pct和+1.82pct[4][116] - 毛利率边际改善：装修装饰毛利率12.9% 同比+0.52pct 园林工程毛利率10.8% 同比+2.28pct[21][102] 现金流与应收状况 - 建筑板块收现比95.1% 同比+6.56pct 付现比107.0% 同比+7.64pct[35] - 基建板块收现比95.0% 同比+6.81pct 付现比107.3% 同比+7.81pct[64] - 钢结构与工程咨询板块现金流流出增加 应收增速放缓但占比仍高[3][92][95] 负债与盈利水平 - 基建板块资产负债率77.9% 同比+0.73pct 其中央企负债率77.3% 同比+0.96pct 民企负债率64.7% 同比-0.84pct[66] - 装修装饰负债率75.9% 同比+1.83pct 园林工程负债率76.9% 同比-1.66pct[116] - 减值损失整体收窄：建筑板块减值损失263.05亿 同比减少46.5亿[27][32]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日下跌0.28% [1] - 上证指数上涨0.37%报收3876.34点 深证成指上涨1.16%报收13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出3.14亿元 游资资金净流出3203.65万元 散户资金净流入3.46亿元 [2] 领涨个股表现 - 华图山鼎涨幅3.72%居首 收盘价80元 成交量2.92万手 成交额2.31亿元 [1] - 华阳国际上涨1.97%至14.49元 成交5.15万手 成交额7421.98万元 [1] - 同济科技收涨1.58%报13.52元 成交量16.41万手 成交额2.21亿元 [1] - 赤交科上涨1.35%至9.01元 成交17.59万手 成交额1.58亿元 [1] - 中衡设计涨幅1.21%收于10.01元 成交量8.29万手 成交额8272.35万元 [1] 领跌个股表现 - 华建集团下跌3.76%领跌 收盘价18.19元 成交量138.25万手 成交额25.86亿元 [2] - 广咨国际下跌3.64%至19.35元 成交量3.67万手 成交额7153.73万元 [2] - 代码300989个股下跌2.96%报17.36元 成交量6.43万手 成交额1.13亿元 [2] - 上海建科下跌2.83%收于19.6元 成交量8.81万手 成交额1.71亿元 [2] - 矩阵股份下跌2.52%至20.09元 成交量3.05万手 成交额6182.05万元 [2]

股价表现 - 9月17日盘中上涨2.03%至13.58元/股 成交1.43亿元 换手率1.70% 总市值84.84亿元 [1] - 今年以来股价上涨61.26% 近5个交易日上涨23.12% 近20日上涨33.93% 近60日上涨27.98% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜 最近一次为9月12日 [1] 资金流向 - 主力资金净流出754.51万元 其中特大单买入252.47万元占比1.77% 卖出331.97万元占比2.33% [1] - 大单买入2552.03万元占比17.88% 卖出3227.04万元占比22.62% [1] 股东结构 - 股东户数3.56万户 较上期减少2.71% 人均流通股17524股 较上期增加2.79% [2] - 香港中央结算有限公司持股622.36万股 较上期增加124.94万股 位居第五大流通股东 [3] - 中证上海国企ETF新进持股413.73万股 位居第十大流通股东 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入15.17亿元 同比减少17.12% [2] - 2025年上半年归母净利润1.46亿元 同比减少37.26% [2] 业务构成 - 主营业务收入构成：工程建设及咨询服务86.88% 环境工程及环保运营10.21% 房地产收入2.57% 其他0.34% [1] - 公司业务涵盖工程咨询服务、环境工程科技服务与投资建设、科技园建设与管理、建筑工程管理、房地产开发 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现15.65亿元 [3] - 近三年累计派现3.55亿元 [3] 行业属性 - 所属申万行业：建筑装饰-工程咨询服务Ⅱ-工程咨询服务Ⅲ [2] - 概念板块包括：增持回购、节能环保、融资融券、房屋检测、长三角一体化 [2]